Acasă » Calcul » Principalele principii ale organizării finanțelor corporative sunt. Principii de organizare a finanțelor corporațiilor (organizațiilor)

Principalele principii ale organizării finanțelor corporative sunt. Principii de organizare a finanțelor corporațiilor (organizațiilor)

Finanțarea corporativă este o colecție relaţiile economice apărute în procesul de formare, distribuire și utilizare a fondurilor de fonduri generate în procesul de producție și vânzare a produselor, lucrărilor și serviciilor.

Semnificația finanțării corporative constă în faptul că, pe de o parte, tocmai în această legătură a sistemului financiar se creează cea mai mare parte a bogăției naționale a societății și a produsului național brut; pe de altă parte, în cadrul finanțării corporative se formează principala sursă de venituri la bugetul de stat - plățile de impozite entitati legale; în același timp, aici se pun bazele dezvoltării tehnologiilor, progresul științific și tehnologic, întrucât aici se formează cea mai mare parte a relațiilor de producție, economice și financiare ale societății; și nu există nicio îndoială că aici se creează principalele locuri de muncă, care servesc drept principală sursă de venit pentru o altă verigă a sistemului financiar - finanțarea gospodăriei (populației).

O caracteristică a finanțelor corporative este prezența active de producție, a cărei funcționare determină trăsăturile relațiilor financiare emergente.

Finanțarea corporativă îndeplinește următoarele funcții:

Distribuție - exprimată în distribuirea fondurilor între diferitele etape de producție și consum (de exemplu, fondurile strânse din capitalul autorizat sunt direcționate către achiziționarea de echipamente și achiziționarea de materii prime, care la rândul lor participă la producția unui nou tip de produs, după vânzarea căruia se trimit banii încasați producție ulterioară si de exemplu plata salariile); *

control - prin finanțare corporativă, controlul se exercită nu numai asupra procesului de formare, distribuție și utilizare a fondurilor, ci și asupra procesului de producție și vânzare, respectarea tehnologiilor de producție, problemele de aprovizionare, respectarea condițiilor dreptul muncii etc.

Organizarea finanțelor corporative se bazează pe următoarele principii:

Principiul calculului comercial:

o autosuficiență - rambursarea banilor investiți. Principiul autosuficienței presupune că fondurile investite în dezvoltarea corporației vor fi rentabile prin profit netși taxele de amortizare. Aceste fonduri sunt concepute pentru a oferi un minim de reglementare eficiență economică deținut de o întreprindere (corporație) capitaluri proprii.

o autofinanțare - rambursarea integrală a costurilor nu numai pentru producția de produse, ci și pentru extinderea bazei de producție și tehnică. În același timp, atragerea creditelor bancare este considerată ca fiind capacitatea companiei de a rambursa nu numai împrumutul primit, ci și dobânda pentru deservire. Cu autosuficiență, întreprinderea finanțează în detrimentul surse proprii reproducere simplă și contribuie cu impozite la sistemul bugetar. Implementarea acestui principiu în practică necesită funcționarea rentabilă a tuturor întreprinderilor și eliminarea pierderilor. Principiul autofinanțării presupune consolidarea răspundereîntreprinderi (corporații) pentru respectarea obligațiilor contractuale, credit și decontare și disciplina fiscală. Plata penalităților pentru încălcarea condițiilor contractelor de afaceri, precum și compensarea pierderilor cauzate altor organizații, nu eliberează întreprinderea (fără acordul consumatorilor) de la îndeplinirea obligațiilor sale de a furniza produse (lucrări, servicii). Pentru a implementa principiul autofinanțării, trebuie îndeplinite o serie de condiții:

§ acumularea de capital propriu într-o sumă suficientă pentru a acoperi costurile nu numai curente, ci și ale activităților de investiții;

§ alegerea direcţiilor raţionale de investiţii de capital;

§ reînnoirea constantă a capitalului fix;

§ răspuns flexibil la nevoile piețelor de mărfuri și financiare.

Să luăm în considerare aceste condiții mai detaliat. Conținutul primei condiții este segregarea fondurilor pentru finanțarea activităților curente și de investiții. Aceste bani gheata sunt concentrate pe conturile de decontare ale entității economice până la distribuirea lor ulterioară. Din poziția de management financiar, este important să se efectueze periodizarea numerarului, adică repartizarea acestuia în funcție de timpul petrecut în circulație reală pentru fondurile pe termen scurt și lung.

A doua condiție presupune identificarea unor astfel de modalități de investire a capitalului care să conducă la consolidare starea financiaraîntreprindere și să-și sporească competitivitatea pe piețele de mărfuri și financiare. Respectarea acestei condiții este asociată cu o evaluare a nivelului de autofinanțare, cu elaborarea de criterii pentru o astfel de evaluare, cu o analiză a mișcării capitalului pe tip de activitate a întreprinderii.

A treia condiție pentru autofinanțare este asigurarea procesului normal de reînnoire a capitalului fix. O creștere a valorii activelor imobilizate ca urmare a reevaluării lor este benefică pentru întreprindere, deoarece nu se fac plăți suplimentare sub formă de dividende și dobânzi, iar valoarea capitalurilor proprii crește.

A patra condiție a autofinanțării presupune implementarea unei astfel de politici financiare în care întreprinderea să poată funcționa normal în condiții de concurență acerbă pe piețele de mărfuri și financiare. Această politică are ca scop reducerea costurilor de producție a tirajului și creșterea profiturilor. Autofinanțarea, bazată pe yeni mari, contribuie la creșterea masei monetare și devine un generator de procese inflaționiste în economie nationala. Prin urmare, pentru a crește nivelul de autofinanțare, entitățile economice sunt obligate să răspundă în mod clar nevoilor pieței pentru bunuri (servicii) relevante. Mecanismul de răspuns la nevoile pieței presupune specializarea, diversificarea și concentrarea producției. Orientarea acestui mecanism ar trebui să fie legată de taxe, preț și politica de investitii state. Aplicarea principiului autofinanțării este un factor important în prevenirea falimentului unei entități economice și creează o oportunitate pentru utilizare eficientă management financiar.

Principiul planificarii este obligatoriu. Se asigură că volumul vânzărilor și costurilor, investițiilor corespund nevoilor pieței, ținând cont de conjunctură, iar în condițiile noastre, cererea efectivă, i.e. posibilitatea de a face calcule normale. Acest principiu este pe deplin realizat în momentul implementării metode moderne intracompanie planificare financiara(bugetare) și control; Fapt de implementare a planului

Principiul diviziunii capital de lucru pe cont propriu și împrumutat. Împărțirea surselor de formare a capitalului de lucru în proprie și împrumutate este determinată de particularitățile tehnologiei și organizării producției în anumite sectoare ale economiei. În sectoarele cu caracter sezonier al producției, ponderea surselor împrumutate de formare de capital de lucru crește (comerț, industria alimentară, Agricultură si etc.). În sectoarele cu caracter nesezonal al producției (industrie grea, transporturi, comunicații), capitalul de lucru propriu predomină ca surse de capital de lucru.

· Crearea de rezerve financiare. Formarea rezervelor financiare este necesară pentru a asigura funcționarea stabilă a întreprinderilor (corporațiilor) în fața eventualelor fluctuații conditiile magazinului, răspunderea sporită pentru neîndeplinirea obligațiilor față de parteneri. ÎN societățile pe acțiuni rezervele financiare sunt legal formate din profitul net. Pentru alte entități economice, formarea acestora este reglementată prin acte constitutive.

Principiul centralizării demografice - stil de management, management

Venitul ca sursă principală de acoperire a costurilor. Factorii care o determină

Venitul este totalul produse terminate expediat in lateral, volumul de munca prestata si serviciile prestate se confirma prin facturi emise, documente de expeditie si pur si simplu foi de parcurs.

În conformitate cu IFRS, venitul este raportat pe baza de angajamente, iar baza de numerar este, de asemenea, utilizată în contabilitate. Valoarea veniturilor nu numai ca rezultat financiar activitate economică entitate de afaceri, dar și cum indicator economicîn general este după cum urmează:

primirea la timp a fondurilor în plată pentru produsele expediate asigură complete și la timp

plata cheltuielilor curente și pe termen lung ale companiei, care asigură continuitatea procesului de producție și vânzarea produselor;

Prezența veniturilor confirmă restabilirea fondurilor cheltuite pentru producție, finalizarea ciclului principal de producție și crearea condițiilor necesare pentru reluarea următoarei circulații a fondurilor;

· prezența veniturilor face posibilă aprecierea rolului unei anumite companii pe o anumită piață, fezabilitatea creării acesteia și perspectivele de viitor;

primirea la timp a fondurilor în cadrul veniturilor primite asigură oportunitatea decontărilor cu bugetul (plata la timp a salariilor profesorilor, medicilor și pensiilor pentru pensionari etc.), cu angajații companiei (productivitate ridicată a muncii lor), cu furnizorii din industriile lor) , etc.

Veniturile companiei includ:

venituri din vânzarea de bunuri (lucrări, servicii);

venituri din creșterea valorii din vânzarea clădirilor, structurilor, precum și a activelor care nu sunt supuse amortizarii;

venituri din anularea datoriilor;

Venituri din datorii indoielnice;

Venituri din închirierea proprietății;

· Venituri din reducerea sumei provizioanelor create de bănci;

venituri din cesiunea unei creanțe;

· venituri din excesul valorii mijloacelor fixe retrase asupra valorii contabile a activelor;

veniturile primite din distribuirea veniturilor din proprietatea comună;

bunuri primite cu titlu gratuit, lucrări efectuate, servicii prestate;

Dividende remuneraţie;

· depășirea sumelor diferenței de curs valutar pozitive față de valoarea diferenței de curs valutar negative;

· câștiguri.

Principalii factori care determină veniturile sunt:

producție: volumul producției, calitatea produsului, sortimentul, ritmul de lansare, tehnologia de producție, sezonalitatea producției;

marketing: ritm de expediere, termeni de circulație a documentelor, forme de plată, termeni de livrare, publicitate, servicii conexe etc.;

· nu depinde de activitățile companiei: factori politici, naturali și climatici, juridici și alții.

costul veniturilor corporative financiare

Compoziția și structura costurilor incluse în costul de producție

Costurile sunt cheltuielile firmei care vizează organizarea producției acesteia, economice și activitati comerciale. Costul de producție și vânzarea produselor ocupă cel mai mare gravitație specificăîn toate cheltuielile companiei. Acestea constau din costurile asociate cu utilizarea în procesul de producție a produselor (lucrărilor, serviciilor) a mijloacelor fixe, a materiilor prime, a materialelor, a componentelor, a combustibilului și a energiei, a forței de muncă și a altor costuri. Valoarea profitului depinde de formarea acestui grup de cheltuieli. Costurile de producție și vânzare a produselor (lucrări, servicii) sunt rambursate după finalizarea circulației fondurilor pe cheltuiala încasărilor din vânzarea produselor (lucrări, servicii).

Costurile de producție sunt diverse și clasificate după anumite criterii, principalele dintre ele sunt metoda de atribuire la prețul de cost, relația cu volumele de producție, gradul de omogenitate a costurilor.

În funcție de metodele de atribuire a costului de producție, costurile sunt împărțite în directe și indirecte, în timp ce costurile directe sunt înțelese ca fiind costuri care pot fi incluse direct și direct în cost. Acesta este costul materiilor prime, al materialelor de bază, al semifabricatelor achiziționate, al salariilor de bază ale lucrătorilor din producție etc.

Costurile indirecte includ costurile asociate cu producerea diferitelor produse și, prin urmare, nu pot fi atribuite direct costului unui anumit tip de produs. Acestea sunt costurile de întreținere și exploatare a echipamentelor, întreținerea și repararea clădirilor, salariile AUP etc.

În funcție de relația costurilor cu volumul producției, se disting costurile condiționat fixe și condiționat variabile. Costurile fixe condiționat includ costuri, a căror valoare totală nu se modifică semnificativ cu o scădere sau o creștere a volumului producției, în urma cărora costul lor se modifică. valoare relativă pe unitate de producție. Acesta este costul încălzirii și iluminatului localului, salariile AUP, amortizarea, cheltuielile administrative și de afaceri etc. Costurile variabile condiționat depind de volumul producției, cresc sau scad în funcție de modificarea volumului producției. Acestea includ costul materiilor prime și al materialelor de bază, combustibilul de proces, salariile de bază ale lucrătorilor.

În baza costurilor produselor se utilizează clasificarea costurilor în funcție de gradul de omogenitate a costurilor. Astfel, costurile elementare au un singur conținut economic pentru un anumit link, indiferent de scopul acestora.

Acestea sunt costurile materiale, salariile, amortizarea, costurile de vânzare, plățile de non-producție și alte cheltuieli. Raportul dintre aceste elemente de cost este structura costurilor pentru producerea produselor. Costurile complexe includ mai multe elemente de cost, de ex. diverse în compoziție, dar unite în scop economic. Acestea sunt cheltuieli generale ale magazinului, pierderi din căsătorie și altele.

Compoziția costurilor atribuibile costului de producție include toate tipurile de cheltuieli asociate producției acestui tip de produs, și confirmate de documentele relevante, cu excepția: cheltuielilor de călătorie și ospitalitate; cheltuieli pentru plata remunerației, sub formă de dobândă la un împrumut, reducere sau cupon; cheltuieli cu obligațiile îndoielnice plătite; cheltuieli pentru cercetare, proiectare, explorare, proiectare experimentală și explorare geologică, asistență caritabilă și de sponsorizare, amenzi și penalități și cheltuieli similare. Unele dintre aceste cheltuieli sunt deductibile ca cheltuieli ale perioadei și reduc venitul impozabil, iar o parte este acoperită de profit.

Cheltuielile companiei care nu sunt incluse în costul de producție și sunt deductibile

Cheltuielile companiei care nu sunt incluse în costul de producție și sunt deductibile includ cheltuieli care sunt definite drept cheltuieli ale perioadei. Semnificația acestui grup de cheltuieli constă în faptul că, în ciuda faptului că nu sunt incluse în costul de producție, ele reduc valoarea venitului impozabil și, prin urmare, valoarea impozitului pe profit plătit la buget. Aceste cheltuieli includ:

· compensații pentru călătoriile de afaceri și cheltuielile de ospitalitate în limitele stabilite de Guvernul Republicii Kazahstan;

Cheltuieli cu plata dobânzii la creditele primite (inclusiv leasingul financiar), cu excepția creditelor primite pentru construcție, precum și cu plata unui discount sau cupon la titlurile de creanță și plata dobânzilor la depozite (depozite) în limitele stabilite de Codul fiscal al Republica Kazahstan;

Cheltuieli legate de plata obligațiilor dubioase care au fost anterior recunoscute ca venituri (conturi restante);

Cheltuieli pentru anularea creanțelor îndoielnice care au apărut ca urmare a vânzării de bunuri (lucrări, servicii) și neacoperite în termen de trei ani de la data creanței sau falimentului debitorului (nerambursate creanţe de încasat);

cheltuieli cu deducerile la fondurile de rezervă efectuate de utilizatorii subsolului pentru eliminarea consecințelor dezvoltării la finalizarea acestuia, precum și de băncile și alte organizații implicate în operațiuni bancare pentru a constitui provizioane pentru active dubioase și neperformante (împrumuturi acordate, depozite plasate, creanțe, pasive contingente). ) (doar aceste entități)

· Cheltuieli pentru lucrări de cercetare, proiectare, sondaj și dezvoltare, cu excepția achiziției de mijloace fixe și a altor cheltuieli de capital;

· Cheltuieli cu plata primelor de asigurare în cadrul contractelor de asigurare, cu excepția asigurărilor finanțate, în limitele normelor stabilite, precum și contribuțiile obligatorii și de altă natură efectuate de băncile participante la sistemul colectiv de garantare a depozitelor;

· cheltuieli pentru plățile sociale pentru invaliditate temporară, pentru concediu de maternitate, pentru compensarea prejudiciului cauzat la locul de muncă, pentru contribuții la Fondul de Asigurări Sociale de Stat, contribuții pentru pensie profesională voluntară în limitele stabilite;

Cheltuieli pentru cercetare geologică și lucrări pregătitoare pentru extracție resurse naturale sunt deductibile sub formă de taxe de amortizare conform normelor utilizatorului subsolului, care nu depășesc 25%;

· excesul sumelor diferenței negative de curs valutar față de valoarea diferenței pozitive de curs valutar;

amenzile și penalitățile asociate încasării veniturilor totale anuale, cu excepția celor plătibile la bugetul de stat;

impozitele plătite în perioada curentă, cu excepția impozitelor excluse înainte de stabilirea SRS (de exemplu, TVA, impozite pe proprietate, impozit pe venitul persoanelor fizice, impozit social), impozit pe profit, impozit pe Venitul net platit de nerezidenti si impozitul pe profit in exces platit de utilizatorii subsolului.

Aceste cheltuieli sunt deductibile dacă există documente care confirmă aceste cheltuieli, cu condiția ca acestea să fie efectuate pentru a primi venitul anual total al perioadei fiscale date.

Aceste costuri sunt unite de faptul că:

Ele nu pot fi incluse în cost tip specific produse; -

sunt asociate cu încasarea veniturilor totale anuale în general și reprezintă o necesitate de producție, legală sau socială; -

unele dintre ele sunt legate de costuri pe termen lung; -

nu sunt stabile ca mărime; -

nu sunt permanente -

Ei plătesc pe o perioadă lungă de timp.

Sistem de distribuție și utilizare a profitului

Profit ca categorie economică reflectă venitul net creat în sfera producţiei materiale în procesul activităţii antreprenoriale. Formarea profitului ca urmare a procesului de producere și vânzare a produselor indică recunoașterea utilității sociale a acestor produse. Profitul este rezultatul excedentului veniturilor primite din producția și vânzarea de produse, lucrări și servicii față de costurile investite în producția și vânzarea acestor produse. Profitul îndeplinește următoarele funcții: caracterizează efectul economic; confirmă fezabilitatea această afacere; reflectă rezultatul financiar final - arată ceea ce s-a realizat în cele din urmă; îndeplinește o funcție de stimulare, deoarece este cea care servește ca sursă de autofinanțare; servește ca sursă de bugetare diferite niveluri, atât sub formă de taxe, cât și sub formă de diverse sponsorizări sau alte domenii de redistribuire.

Obiectul repartizării în întreprindere este profitul bilanţier. Repartizarea profitului se înțelege ca direcția acestuia către bugetul de stat și în funcție de obiectele de utilizare în întreprindere. Legislativ, repartizarea profiturilor este reglementată în acea parte a acestuia care merge la bugetele de diferite niveluri sub formă de impozite și alte plăți obligatorii. Determinarea direcțiilor de cheltuire a profitului rămas la dispoziția întreprinderii, structura articolelor de utilizare a acesteia este de competența întreprinderii.

Repartizarea profitului se bazează pe următoarele principii:

profitul primit de întreprindere ca urmare a producţiei, economice şi activitati financiare, distribuită între stat și întreprindere ca entitate economică;

· profitul pentru stat vine la bugetul de stat sub formă de impozite, ale căror cote nu pot fi modificate în mod arbitrar. Compoziția și cotele impozitelor, procedura de calcul a acestora și contribuțiile la buget sunt stabilite prin lege. Impozitul pe profit, impozitul pe profit net plătit de nerezidenți, impozitul pe profit în exces plătit de utilizatorii subsolului, precum și amenzile, penalitățile și forfaiturile acumulate la bugetul de stat se plătesc din profit la buget;

· valoarea profitului întreprinderii rămasă la dispoziție după plata impozitelor, să nu reducă interesul acesteia pentru creșterea volumului producției și îmbunătățirea rezultatelor activităților financiare și economice; *

Profitul ramas la dispozitia intreprinderii este indreptat in primul rand catre acumulare, ceea ce asigura dezvoltarea acesteia in continuare, si numai in restul acestuia spre consum.

La întreprindere, profitul net este supus distribuirii, adică. profitul rămas la dispoziţia întreprinderii după plata impozitelor. Distribuția profitului net reflectă procesul de formare a fondurilor și rezervelor întreprinderii pentru finanțarea nevoilor de producție și de dezvoltare a sferei sociale.

Repartizarea profitului net este una dintre direcțiile planificării intra-societate. Procedura de distribuire și utilizare a profiturilor la întreprindere este stabilită în statutul întreprinderii și este determinată de politica de dividende, care este elaborată de diviziile relevante de servicii economice și aprobată de organul de conducere al întreprinderii (consiliul de conducere). , consiliu de administrație, adunarea acționarilor). În conformitate cu statutul sau cu prevederile politicii de dividende, întreprinderea poate întocmi estimări de costuri finanțate din profit sau poate forma fonduri cu destinație specială: un fond pentru producție și stiintifice si tehnice fond de dezvoltare dezvoltare sociala, fond de stimulente financiare. Tot profitul rămas la dispoziția întreprinderii este împărțit în două părți. Primul mărește proprietatea întreprinderii și participă la procesul de acumulare. Al doilea caracterizează ponderea profitului utilizată pentru consum. În același timp, de regulă, nu tot profitul alocat pentru acumulare este utilizat în totalitate. Restul profitului neutilizat pentru creșterea proprietății are o valoare de rezervă importantă și poate fi folosit în viitor pentru acoperirea unor eventuale pierderi și finanțarea diferitelor cheltuieli. Rezultatul reportat indică stabilitatea financiară a companiei, prezența sursă internă pentru dezvoltare ulterioară.

Formarea unei economii de piață în Rusia a condus în mod obiectiv la apariția întreprinderilor private, la creșterea influenței acestora asupra sistemului de relații economice și la finanțarea corporativă asupra întregului set de relații economice din țară. Acest lucru este confirmat de influența tot mai mare a întreprinderilor private (corporațiilor) asupra dezvoltării economiei țării și formării sectorului corporativ al economiei. Forma corporativă de a face afaceri este cea principală pentru orice țară cu economie de piata. Creșterea potențialului economic al întreprinderilor (organizațiilor) este direct legată de o creștere a veniturilor către partea de venituri a bugetului, cu posibilitatea creării de noi locuri de muncă, cu creșterea veniturilor proprietarilor, de bunăstarea angajaților. și dezvoltarea infrastructurii în regiuni. Relevanța studiului problemelor managementului finanțelor corporative este confirmată de un număr mare de lucrări științificeîn acest domeniu și includerea acestei discipline în programele de formare a finanțatorilor în tari diferite. Acest lucru este confirmat și de faptele de acordare a premiilor Nobel în domeniul finanțelor în ultimii 25-30 de ani unui număr de oameni de știință, printre care G. Markowitz, M. Miller, R. Merton, F. Modigliani, M. Scholes și alții.

Sintagma „finanțare corporativă” poate fi considerată într-un sens restrâns și larg. Într-un sens restrâns, aceasta este finanțarea companiilor private, corporațiilor, întreprinderilor și, în sens larg, este o știință care studiază sprijinul financiar al activităților lor.

Finanțe - este un ansamblu de relaţii economice care determină crearea, distribuirea şi controlul fondurilor monetare

entități economice de stat (centralizate) și individuale (întreprinderi, organizații, instituții, corporații) (descentralizate). Informațiile despre finanțare sunt direct legate de informații despre venituri, cheltuieli, capital, fonduri create etc. Totalitatea relațiilor monetare ale întreprinderilor private formează finanțarea corporativă.

Finanțe corporative(în continuare - CF) este o știință care studiază totalitatea relațiilor, principiilor și metodelor economice care iau naștere în procesul de formare, distribuire și utilizare a resurselor financiare ale companiilor (corporații, întreprinderi). Această știință folosește, în primul rând, conceptele, metodele, tehnicile de management financiar, ținând cont de caracteristicile specifice de a face afaceri. entitati economice, precum și instrumente ale științelor și disciplinelor conexe ( analiză economică, micro și macroeconomie, finanțe etc.). Managementul financiar al unei corporații poate fi împărțit în două părți: managementul activităților financiare și economice pentru producția de produse (lucrări, servicii), creșterea profiturilor, creșterea costurilor și alți indicatori și guvernanța corporativă ca sistem de relații între acționari, manageri, Consiliul de Administrație etc.

Esența CF este relevată în procesul fluxului de numerar în implementarea tranzacțiilor între, de exemplu, entități comerciale aflate în procesul de achiziție a stocurilor, fabricarea produselor (lucrări, servicii), investiții de capital; maternă (cap) și copil ( diviziuni structurale) întreprinderi; fondatori (acționari) și întreprinderea în procesul de organizare a întreprinderii și de achitare a veniturilor; întreprindere și angajați pentru salarii; între întreprindere şi sistem financiarțări la plata impozitelor și taxelor etc.

Obiect de studiu CF reprezintă formarea și utilizarea capitalului, fondurilor, veniturilor și plăților care alcătuiesc fluxul de numerar, activele și pasivele întreprinderilor în raport cu condițiile specifice, tipurile de activități și formele organizatorice și juridice ale entităților economice.

Subiect de cercetare CF sunt relații financiare și economice care apar în procesul de gestionare a finanțelor unei întreprinderi (corporații) într-un mediu economic de neechilibru atunci când desfășoară afaceri.

Corporațiile își desfășoară activitățile folosind principiile de organizare financiară comune tuturor companiilor (întreprinderilor): planificare, raționalitate, stabilitate financiară, flexibilitate, minimizarea costurilor, siguranța proprietății și răspunderea etc. Printre principiile distinctive și importante ale organizării finanțelor corporative se numără:

1. Publicitate - disponibilitatea și deschiderea informațiilor despre activitățile și deciziile luate, cu excepția informațiilor confidențiale, interesului public în scopurile, obiectivele și activitățile corporației.
2. scara - influență semnificativă asupra pieței de bunuri și factori de producție, reflectată în segmentul operațional (activitate diversificată) și geografic al corporației.
3. Planificare - coordonarea volumului producției de produse (lucrări, servicii) cu nevoile (conjunctura) pieței, ceea ce face posibilă formarea folosind metode de planificare financiară resursele necesareși să asigure buna funcționare a corporației.
4. Consolidare raportare financiară - formarea raportarii generale in concordanta cu nivelul de control al societatii-mama asupra activitatilor altora (societati mama si filiale, companii conducatoare activități comune, precum și asociații și afiliații).
5. Controlul prețurilor de transfer - prețul unei tranzacții între părți afiliate care nu este stabilit de piață, de exemplu, de către societatea-mamă a unei corporații pentru vânzarea de bunuri (lucrări, servicii) către filiale, adesea pentru a reduce sarcina fiscală asupra companiilor care fac parte din corporație. Controlul prețului de transfer nu se aplică tranzacțiilor internaționale, ci tranzacțiilor dintre părți afiliate din Rusia, în conformitate, de exemplu, cu art. 20 și 40 Codul fiscal RF și lege federala„Cu privire la modificările aduse anumitor acte legislative Federația Rusăîn legătură cu perfecţionarea principiilor de determinare a preţurilor în scopuri de impozitare” din 18 iulie 2011 Nr. 227-FZ.
6. Auto-reglare activități financiare și economice - un răspuns independent al corporației la factorii de influență și atunci când statul intervine în afacerile corporației în cazurile în care mare importanță(consecințele) pentru economia țării. Autoreglementarea include dreptul de a alege în mod independent o strategie de dezvoltare, planificarea financiară, crearea de rezerve și formarea de fonduri, surse de finanțare pe baza actelor juridice de reglementare existente. Independența economică este combinată cu acceptarea de către corporație a riscurilor emergente și a răspunderii pentru obligații.
7. autosuficiență activități și formare de rezerve - rambursarea cheltuielilor efectuate de corporație cu încasările primite (alte venituri), ca mijloc de acoperire a eventualelor pierderi de resurse datorate impactului unui mediu economic dezechilibrat, modificărilor condițiilor pieței și situațiilor de forță majoră in desfasurarea activitatilor. Acesta este un indicator al eficienței minime a activității economice care asigură o reproducere simplă.
8. Autofinanțat activități - disponibilitatea și suficiența capitalului propriu (profit reportat, capital social) necesare organizării reproducerii simple și extinse. Caracterizează nivelul de profitabilitate al corporației și al companiilor sale constitutive. Autofinanțarea asigură o mai mare independență a corporației (firmei), decât în cazul strângerii de fonduri împrumutate, crește responsabilitatea angajaților și a tuturor departamentelor pentru eventualele pierderi (a suferite). Cu toate acestea, un dezavantaj în acest caz poate fi ratele relativ mai scăzute de creștere a producției și implementarea strategiei de dezvoltare decât în cazul în care sunt atrase fonduri suplimentare împrumutate. Prin urmare, corporațiile în fiecare caz specific determină raportul optim dintre sursele de finanțare proprii și împrumutate.
9. Completitudinea acoperirii de asigurare - o gamă largă de obiecte, operațiuni, persoane pentru care asigurarea este utilizată în desfășurarea activităților corporației. Versatilitatea activităților și o gamă largă de operațiuni desfășurate de companiile care fac parte din corporație, inclusiv operațiuni pe piața valutară, bursa, piața fondurilor împrumutate, determină nivel inalt a utilizat acoperirea de asigurare a corporațiilor împotriva evenimentelor asigurate.
10. Asigurarea protecției drepturile de proprietate ale acționarilor (proprietarilor) corporației, cu toată varietatea forme organizatorice asociere de companii pentru a desfășura afaceri.

Principalele sarcini ale CF ar trebui să includă:

asigurarea activităților corporației cu resursele financiare necesare;
determinarea surselor de finanțare a activităților, mărimea acestora, structura, succesiunea de atragere și optimizarea costului acestora;
evaluarea fezabilității implementării și gestionării unui proiect de investiții, intrări și ieșiri de fonduri, investitii de capital;
formarea de rezerve pentru a asigura funcționarea neîntreruptă, decontările cu acționarii și contrapărțile și acoperirea pierderilor în caz de forță majoră;
determinarea raportului optim între rentabilitate posibilă şi emergente riscuri financiare;
evaluarea corporativă etc.

Esența CF se manifestă în funcțiile pe care le implementează și se reflectă într-o serie de categorii, de exemplu, „venit”, „cheltuială”, „profit”, „capital”, „preț”, „profitabilitate”, „valoarea afacerii”. ”, etc. Definirea acestor categorii este luată în considerare în capitolele următoare. Există o serie de opinii cu privire la problema numărului și esenței funcțiilor CF: Romanovsky M.V. identifică trei funcții ale finanțelor: formarea capitalului, a veniturilor și a fondurilor de numerar; utilizarea capitalului, a veniturilor și a fondurilor de numerar; regulament flux de fonduri. Bocharov V.V. determină esenta economica CF în trei funcții: formarea de capital, venituri și fonduri de numerar; utilizarea capitalului, a veniturilor și a fondurilor de numerar; functie de control. Barannikova N.P., Volodin A.A. recunoaște două funcții ale finanțelor: distributivă și control. Discuția pe această temă continuă, întrucât se disting și alte funcții, printre care stimularea, contabilitatea etc.

Următoarele trei funcții ale CF par a fi principalele:

Formarea de capital, venituri și fonduri de numerar asigură continuitatea procesului de reproducere. Atragerea de capital propriu și de capital împrumutat, formarea de fonduri de numerar (rezerve, dezvoltarea întreprinderii, dezvoltarea socială etc.) în detrimentul profitului net, acumularea veniturilor, atragerea finanțării vizate oferă posibilitatea achiziționării de resurse (materiale, forță de muncă, informațional și intelectual etc.) pentru a face afaceri etc.

Utilizarea capitalului, a veniturilor și a fondurilor de numerar pentru a atinge obiectivele implementării prin direcţionarea acestora către implementare proiecte de investitii, reînnoirea mijloacelor fixe, utilizarea lor în scopul stimulentelor materiale pentru angajați, crearea de rezerve etc. Toate acestea fac posibilă creșterea potenţial economicîntreprindere și valoarea acesteia.

functie de control, care vă permite să afișați rezultatele întreprinderii sub formă de indicatori de cost, să comparați valorile indicatorilor planificați, efectivi și previzionați între ele și să identificați abaterile indicatorilor și starea de a influența rezultatele întreprindere printr-un mecanism financiar. Ca urmare, este posibil să se evalueze solvabilitatea, activitate de afaceri, stabilitatea financiară (piață) a întreprinderii etc.

Finanțarea corporativă se bazează pe o serie de concepte care descriu obiectul studiat (fondurile de numerar ale unei corporații etc.), care trebuie luate în considerare la evaluarea eficacității deciziilor manageriale. Conceptele de management financiar determină abordările generale, metodele, ipotezele pentru formarea și cheltuirea fondurilor. În finanțarea corporativă, aceste abordări generale, metode și ipoteze sunt concretizate în raport cu condițiile de afaceri ale corporației, forma și tipul de activitate al acesteia. Să trecem în revistă pe scurt conceptele principale.

1. Conceptul de maximizare a averii acționarilor (Teoria maximizării bogăției), care constă în faptul că criteriul de eficacitate a activității corporației este maximizarea capitalului propriu ( valoare de piață). Creșterea valorii afacerii, spre deosebire de indicatorii cantității de dividende plătite, profit, profitabilitate, este cea care determină în prezent eficacitatea deciziilor de management în cea mai mare măsură.
2. conceptul de flux de numerar, care constă în recunoaşterea faptului conexiunii oricărei tranzacţii comerciale cu fluxul de numerar (L.A. Bernstein, J. Brigham, J.K. Van Horn, anii 1950). Obiectul de control trebuie să genereze fluxuri de numerar, a căror valoare la ieșire trebuie să fie mai mare decât la intrare. Este necesar să se determine și să gestioneze factorii de influență, să se identifice fluxul de numerar, să se aleagă metode de evaluare și de management.
3. Conceptul de redimensionare și valoare numerar, care constă în justificarea deficitului de numerar ca urmare a riscurilor de afaceri însoțitoare, a scăderii ratei de rotație a fondurilor și a modificării în timp a puterii lor de cumpărare din cauza inflației (I. Fischer - 1930, J. Hirschleifer - 1958). Conform acestui concept, se identifică riscurile, se calculează factorii de reducere și curentul (prezent) valoarea banilor, indicatori de performanță ai proiectelor de investiții (J. Williamson - 1938, M. Gordon - 1962, S. Bauman - 1969).
4. Conceptul de compromis între rentabilitate și risc constă în recunoaşterea faptului că cu cât venitul este mai mare, cu atât riscul este mai mare (F. Knight - 1921). Conceptul presupune stabilirea unor criterii pentru valoarea normală a riscului antreprenorial și elaborarea unor măsuri menite să minimizeze eventualele pierderi de fonduri.
5. Conceptul de preț al capitalului indică absența surselor gratuite de finanțare pentru activități. Costul sursei respective determină nivel minim venit pentru investitor (J. Williamson - 1938, F. Modigliani, M. Miller - 1958-1963). Conform acestui concept, se identifică sursele de finanțare, se determină rapoartele, costurile, calendarul și succesiunea atracției acestora, compania dezvoltă un dividend și politica de amortizare, opțiuni alternative pentru dezvoltarea și implementarea proiectelor de investiții.
6. Conceptul de prioritate a intereselor proprietarilorîntreprinderile în fața intereselor altor participanți (G. Simon - 1952) ne permite să formulăm un obiectiv important al managementului financiar – maximizarea bunăstării proprietarilor și a valorii de piață a întreprinderii. Conceptul definește deciziile manageriale ale managerilor.
7. Conceptul de eficiență a pieței de capital(G. Roberts - 1967, Yu. Fam - 1970) este acel împrumut surse suplimentare finanţarea pe piaţa de capital, activitatea operaţiunilor pe piaţa valorilor mobiliare şi stabilirea preţurilor este determinată de saturaţia pieţei cu informaţii. Sub eficienta pietei să înțeleagă gradul de saturație a acesteia cu informații și accesibilitatea acesteia pentru utilizatori. Într-o piață eficientă, apariția unor informații suplimentare afectează prețul activelor financiare. Influența informațiilor asupra modificărilor de preț și a fluxurilor financiare de pe piață este determinată de eficiența acesteia, care poate fi scăzută, medie și ridicată. Cu o eficiență scăzută a pieței, prețurile actuale sunt complet determinate de dinamica lor din perioada anterioară. Eficiența pieței de nivel mediu determină dependența prețurilor pieței de nivelul acestora din perioada trecută și de alte informații disponibile publicului. Cu o eficiență ridicată, prețurile pieței depind în plus de informațiile deținute de persoane fizice.
8. Conceptul de informație asimetrică(S. Myers, N. Meijlaf - 1984) este asociat conceptului de eficiență a pieței de capital și constă în faptul că fiecare participant pe piață are informații diferite în ceea ce privește fiabilitatea, completitudinea, verificabilitatea, etc. Gradul de asimetrie pentru fiecare participant pe piață - propriul său, iar acesta este sensul informațiilor asimetrice. Cumpărătorii de valori mobiliare ale unei companii au mai puține informații decât managerii companiei. Managerii folosesc această circumstanță pentru a umfla prețul de vânzare al titlurilor de valoare, ca urmare, investitorii suportă pierderi financiare suplimentare. Fiecare participant la piață consideră că informațiile pe care le are la dispoziție îi vor oferi avantaje suplimentare și vor oferi un flux de numerar mai mare. Cu cât mai mulți participanți ocupă o astfel de poziție, cu atât operațiunile sunt desfășurate mai activ pe piață și cu atât cifra de afaceri a fondurilor este mai mare.
9. Conceptul de relații de agenție(M. Jensen, W. Meckling - 1976) stabilește existența unui decalaj între proprietatea și conducerea companiei. Prin urmare, proprietarii companiei nu o gestionează, ci încredințează aceste funcții agenților - managerii financiari.În același timp, este posibil un conflict de interese al părților, care poate fi slăbit dacă atingerea unui anumit scop este însoțită de stimulente materiale activitățile managerilor și încasarea acestora a unei părți din profit. În același timp, este necesar să se organizeze controlul asupra activităților managerilor. Această împrejurare determină prezența fluxurilor financiare care vizează plata muncii managerilor, monitorizarea activităților și auditurilor acestora, crearea unui sistem de protecție împotriva deciziilor nedorite ale managerilor, inclusiv prin introducerea acte fondatoare paragrafe privind procedura mari afaceri si etc.
10. Conceptul cost de oportunitate determină modul în care are loc acceptarea decizie de management, și anume, prin alegerea uneia dintre mai multe soluții alternative. În același timp, managerul compară costurile pentru toți Opțiuni. Costurile de oportunitate sunt definite ca venitul pe care o întreprindere l-ar fi putut primi dacă ar fi adoptat o altă opțiune de utilizare a resurselor sale. Acest concept este important atunci când luați în considerare opțiunile de investiții, strângerea de capital etc.
11. Conceptul de continuitate a afaceriiîntreprinderea este utilizată în munca unui manager financiar, contabil și auditor. Punctul 25 din IFRS 1 (M5) „Prezentarea situațiilor financiare” prevede că situațiile financiare din fara esec ar trebui pregătit pe baza ipotezei continuității activității, cu excepția cazurilor specifice 1 . În cazul în care o entitate (paragraful 14 din IFRS 10 (/45) „Evenimente după încheierea perioadei de raportare”) decide să-și suspende sau să-și lichideze activitatea, principiul continuității activității este încălcat. Prin urmare, o întreprindere nu ar trebui să întocmească situații financiare pe baza acestui principiu, ci este obligată să schimbe metodele contabile, de care managerul financiar ar trebui să țină cont atunci când ia decizii. Raportul auditorului exprimă o opinie cu privire la conformitatea situației financiare a întreprinderii cu intenția acesteia de a continua operațiunile în viitor. Astfel, utilizatorilor interesați li se oferă un semnal despre posibilitatea de a continua cooperarea cu această întreprindere. Într-o situație de faliment trebuie avut în vedere faptul că

IAS - Standarde Internaționale de Contabilitate ( Standarde internaționale situațiile financiare). Din aprilie 2001, aceste standarde au fost emise sub o nouă denumire - IFRS (International Financial Reporting Standards).

fluxurile de numerar din vânzarea proprietății vor fi mai mici decât atunci când sunt vândute conditii normale Activități.

12. Conceptul de luare a deciziilor subdivizată în outsider și insider. Conceptul de outsider provine din faptul că capitalul întreprinderii este distribuit între mulți proprietari, deținători de acțiuni și obligațiuni, care practic nu participă la conducerea întreprinderii și nici nu controlează fluxurile de numerar. Acest lucru vă permite să accelerați creșterea valorii de piață a întreprinderii. Conceptul de insider definește proprietatea asupra capitalului companiei de către băncile care influențează luarea deciziilor. În acest caz, problema rentabilității investitorilor devine decisivă.

Aceste concepte în conditii reale se completează reciproc. Evaluarea influenței lor comune, combinată cu arta managerului, vă permite să țineți cont de impactul extern și factori interniși capacitatea de a folosi oportunitățile colectiv de muncă vă permite să furnizați în mod durabil întreprinderii resurse financiare.

Directorul finanțatorului întreprinderii / N.P. Barannikova, L.A. Burmistrova, A.A. Volodin şi alţii M.: INFRA-M, 2002.

Ce se înțelege prin finanțare corporativă? Ce rol joacă ei în cadrul aceleiași organizații? Pe ce principii se bazează utilizarea lor? Ce set de instrumente a fost inventat pentru aplicarea lor mai perfectă și mai eficientă?

Informații generale

În primul rând, să ne ocupăm de terminologie. Ce este finanțarea corporativă? Acest concept este utilizat pentru o sferă relativ independentă a sistemului, care include relațiile monetare asociate cu formarea și utilizarea ulterioară a capitalului, veniturilor și fondurilor în timpul circulației fondurilor. Aici se formează o mare parte (chiar și cea mai mare parte) a resurselor financiare, care sunt folosite ca sursă de creștere economică. Un punct important este formarea veniturilor, a fondurilor de numerar, precum și distribuția ulterioară a acestora. Sursa formării lor este profitul, care rămâne la dispoziție după plata tuturor plăților obligatorii, cum ar fi acoperirea costurilor și impozitelor.

Cum a început totul

Să fie cunoscut cititorului că finanțarea corporativă este independentă direcție științifică. Adevărat, este relativ tânăr - s-a format în jurul anilor 1950. Termenul „finanțe organizaționale” se referă la o disciplină științifică sintetică care se bazează pe teoria și analiza economică, contabilitate și audit și o serie de alte domenii. Sarcina principală este de a lua decizii optime în domenii diverse Activități.

Impactul legislației

Acest lucru nu înseamnă că finanțarea corporativă este afacerea exclusivă a organizației în sine. ÎN lumea modernă sunt destul de puternic reglementate de legea civilă și se află sub supravegherea celor relevante agentii guvernamentale. Deci, procedura și valoarea de formare a capitalului autorizat/de rezervă pentru organizațiile cu diverse forme juridice, oferte și răscumpărări de acțiuni, fuziuni și lichidări, anulări și faliment. De asemenea, necesită o anumită independență financiară a întreprinderii. La urma urmei, chiar și în stadiul de creație, este necesar să aveți anumite fonduri care vă vor permite să obțineți un profit în viitor. Deci, o parte din fonduri ar trebui direcționată către salarii și costuri materiale. Pe viitor, acești bani sunt compensați prin realizarea unui profit. În același timp, nu trebuie să deconsiderăm procesul de redistribuire, în special, momentele fixate la nivel legislativ. Luați, de exemplu, salariile primite de un angajat. Când este transferat în contul său bancar, atunci există un proces de distribuire a profiturilor. Dar în același timp se percep taxe. Și aceasta este redistribuirea profiturilor primite de organizație. Finanțarea corporativă trebuie să țină cont de acest lucru. Acum să trecem la o altă întrebare.

Principiile finanțelor corporative

Care este baza tuturor lucrărilor din acest domeniu? Finanțarea corporativă se bazează pe următoarele principii:

Acestea ar trebui să fie întotdeauna asociate cu cifra de afaceri reală a fondurilor și fluxurilor de numerar ale organizației care apar în timpul activităților de afaceri și în implementarea operațiunilor.
Ordinea muncii este în mare măsură reglementată de stat;
Ca urmare a mișcării fluxurilor de numerar, apar, se formează și se utilizează diverse fonduri monetare ale întreprinderii, care au forma unor resurse financiare și pot fi investite în activele întreprinderii.

Funcții

Microeconomia este studiul lor. Funcțiile finanțelor organizației sunt direct legate de crearea, formarea și utilizarea fondurilor monetare și a capitalului întreprinderii. Pe scurt, acestea includ:

Reglarea fluxurilor de numerar în cadrul organizației în sine;
Formarea de capital, venituri și fonduri;
Utilizarea resurselor disponibile.

În același timp, trebuie remarcat un punct important. ÎN conditii moderne nu toate finanțele unei organizații pot fi considerate fonduri de numerar din cauza lipsei de trasaturi caracteristice. Adevărat, acest lucru se aplică doar sectorului privat - în sectorul public totul este mai strict.

Puncte specifice ale funcțiilor

În primul rând, să vorbim despre managementul fluxului de numerar. După examinarea datelor, puteți obține informații despre scopul finanțării, formarea și utilizarea acestora. În multe privințe, starea lucrurilor depinde de reglementarea existentă. De asemenea, datele disponibile pot fi folosite pentru planificarea finanțelor pentru perioade viitoare. Un mic exemplu: dacă direcționăm o sumă importantă de bani către producția de produse noi, atunci este de așteptat ca acestea să fie vândute și să obțină profit. Formarea și utilizarea resurselor permite gestionarea de înaltă calitate a finanțelor corporative. Aici funcționează principiul. părere. Adică putem influența salariile angajaților, prețurile bunurilor, condițiile împrumuturilor (căutăm o bancă cu o ofertă mai bună), profitabilitatea (reclamarea unui produs în rândul unui grup țintă) Și așa mai departe. Trebuie înțeles că o astfel de detaliere a funcțiilor este foarte condiționată. Într-adevăr, în practică, acestea sunt extrem de puternic împletite și sunt realizate aproape simultan. Da, sunt de interes servicii financiareși specialiști specifici care utilizează o serie de instrumente, metode și tehnici în activitățile lor. Ce fac ei? Aceștia analizează finanțele organizației, fac recomandări cu privire la utilizarea acestora și le monitorizează aplicarea în domeniu.

Un mic exemplu de buclă de activitate

Cum este gestionată finanțarea corporativă în practică? Pentru a răspunde la această întrebare, luați în considerare un mic exemplu. Să presupunem că avem o companie care conduce o afacere de succes. Luați în considerare unul dintre ciclurile sale de lucru. Inițial, sunt colectate date privind perioada anterioară. Pe baza acestora se realizează planificarea financiară. Cu alte cuvinte, se fac calcule teoretice despre câți bani va câștiga organizația în perioada viitoare. Pe baza gradului de succes al formării finanțelor, organizațiile iau o decizie cu privire la succesul strategiei alese și corectitudinea calculelor. Aceste date ne permit să judecăm cât de bine se descurcă legătura managerială sarcinilor sale. De asemenea, este important să controlați modul în care sunt utilizate fondurile. Un specialist cu experiență, chiar și fără să vadă situația, și având doar cifre adevărate, poate afla unde se află restanțele, lipsurile și abuzurile (sau pur și simplu utilizarea ineficientă a resurselor).

Ce altceva ne interesează?

În general și în general ce este finanțarea corporativă, am luat deja în considerare. Dar acest lucru nu este suficient pentru caracterul complet al dezvăluirii subiectului. Desigur, doar o carte de specialitate poate oferi cea mai completă imagine, dar chiar și în cadrul acestui articol există dorința de a acorda atenție aspectelor care nu au fost menționate în titlu. Astfel, conceptul de capital (în cadrul temei), relațiile și activitățile vor fi luate în considerare suplimentar. Toate acestea vă vor permite să înțelegeți foarte bine finanțarea corporativă.

Să spunem un cuvânt despre capital

Există multe diviziuni diferite. Dar ne interesează în primul rând capitalul autorizat. Se formează în timpul creării organizației prin proprietăți și valori materiale care sunt transferate de proprietar în favoarea structurii. Procedura de formare a capitalului autorizat depinde în mare măsură de legislație și de reglementările stabilite. Deci, cel mai adesea se acordă atenție sumei minime de contribuții, momentului transferului lor în favoarea organizației și atragerii suplimentare de fonduri. Capitalul autorizat este destinat primirii de active imobilizate. Uneori poate fi finanțare direcționată primită de la diverse fonduri extrabugetare, alte organizații sau chiar indivizii. În general, capitalul total se formează datorită primei de emisiune și, uneori, a încasărilor gratuite. Nu ar trebui să deconsiderăm sursele care acționează ca rezerve speciale. De asemenea, atunci când faci afaceri, este popular să atragi împrumuturi pe termen scurt și lung și să achiziționezi alte forme de conturi de plătit. În toate aceste procese apar relaţii financiare care exprimă componenta economică a activităţii. Trebuie remarcat faptul că există un număr mare de ele. Și toate sunt de interes pentru finanțele corporative. Să ne uităm la câteva exemple.

relatii financiare

Cum sunt ele? Există o mulțime de clasificări și abordări ale selecției lor. În cadrul articolului, vor fi date cele mai populare relații:

Între organizație și acționari, participanți, proprietari, investitori. În acest caz, problemele de formare, și ulterior - utilizarea efectivă a capitalului și plata dividendelor.
Între furnizori și cumpărători. Cele mai stringente probleme în acest caz sunt formele, metodele, termenele decontărilor, precum și asigurarea îndeplinirii obligațiilor.
Cu organizații implicate în investiții financiare.
Filialele și structurile mamă. Cel mai adesea, aceștia decid asupra redistribuirii intra-corporate a fondurilor.
cu instituţiile financiare. În acest caz, cea mai populară este atragerea și plasarea ulterioară a numerarului gratuit sub formă de împrumuturi, plăți și rambursări de asigurări, împrumuturi și așa mai departe.
Fondatorii managementului încrederii și beneficiari.
Deținătorii drepturilor de autor.
Angajatorul și angajații. Cel mai adesea, aceasta înseamnă salarii și plăți din fondul de consum.
Stat și contribuabil. Cea mai populară este interacțiunea privind formarea bazei impozabile cu acumularea și implementarea ulterioară a taxelor și impozitelor.

Reglarea relațiilor

Este ușor de ghicit că statul este reprezentat și aici. Toate aceste relații sunt într-o anumită măsură reglementate de stat. Sunt de interes toate momentele de lucru care apar în timpul formării și mișcării fondurilor. La urma urmei, orientându-vă în fluxuri de date, puteți observa o mulțime de inconsecvențe. De aceea statul cere ca acestuia să i se transmită o cantitate mare de informații. Într-adevăr, conform declarației, pot fi niște numere, dar conform facturilor fiscale, acestea sunt complet diferite. Și atunci devine clar - iată-l, încalcătorul!

Câteva cuvinte despre activități

Pentru a înțelege pe deplin o problemă atât de dificilă precum finanțele corporative, trebuie să știți și despre:

activitate curenta. Aceasta înseamnă fluxuri de numerar, care sunt venituri din vânzarea de lucrări, servicii, bunuri, stocuri de resurse materiale, produse, chirii și primirea de avansuri. Spectrul este foarte larg. Mai putem aminti de plata salariilor, decontări cu fonduri sociale și buget, obținerea și rambursarea împrumuturilor și creditelor vizate, plata dobânzilor etc.
Activitate de investiții. Aceasta este înțeleasă ca mișcarea fondurilor care sunt asociate cu investițiile de capital. Cel mai adesea, ele sunt înțelese ca achiziția de echipamente, active necorporale, alte active fixe (inclusiv construcția acestora), vânzarea celor existente, primirea și rambursarea investițiilor vizate, precum și dobânzile aferente acestora.
activitate financiară. Aceasta înseamnă mișcarea fondurilor care sunt asociate cu formarea și utilizarea ulterioară a capitalului autorizat și suplimentar, distribuirea profiturilor, investițiile, vânzarea titlurilor corporative, obținerea de împrumuturi și împrumuturi, precum și plata dobânzilor. Include și rambursarea datoriilor în moduri netradiționale, care pot fi inovație, compensare, schimbarea persoanelor în obligații.

Rezumând, putem spune că finanțarea corporativă este un ansamblu de relații monetare care sunt asociate cu cifra de afaceri reală a fondurilor organizației, fluxurile, capitalul, veniturile și fondurile acesteia.

Finanțele corporațiilor exprimă sistemul de relații monetare care iau naștere în cursul activității lor economice și sunt necesare pentru formarea și utilizarea capitalului, veniturilor și fondurilor de numerar.

Capital(pasive) servește ca sursă de formare a activelor (imobilizate și curente).

Sursa de venit acționează sub formă de venituri din vânzarea de bunuri și alte venituri din exploatare și neexploatare.

fonduri de numerar reprezentate de fonduri de consum, acumulare si rezerve. Fondul monetar este o parte separată a fondurilor unei entități economice, care a primit un scop desemnat și o funcționare relativ independentă. Fondurile de numerar constituie doar o parte din numerarul aflat în circulație a întreprinderii.

Finanțarea corporativă determină apariția relațiilor monetare în procesul de circulație individuală a fondurilor entităților economice - aceasta este funcția lor principală.

Într-o economie de piață, este legitim să recunoaștem că finanțarea corporativă are trei funcții:

1. Formarea de capital, venituri și fonduri de numerar.

2. Utilizarea capitalului, veniturilor și fondurilor.

3. Funcția de control.

Prima functie este conditie necesara asigurând continuitatea procesului de reproducere. Datorită distribuției primare a veniturilor din vânzarea de bunuri, se formează fonduri speciale ale corporațiilor, care se reflectă în planurile lor financiare (bugetele).

Această funcție determină implementarea următoarelor operațiuni de afaceri:

ü formarea și completarea capitalului autorizat și de rezervă al corporației;

ü atragerea de surse de finanţare de la bursă în scop de dezvoltare;

ü mobilizarea creditelor și împrumuturilor de pe piața de capital de creditare;

ü acumularea de fonduri bănești formată ca parte a veniturilor din vânzarea mărfurilor:

ü formarea profitului reportat;

ü atragerea de fonduri cu destinație specială;

ü Contabilitatea și analiza formării capitalului, veniturilor și fondurilor de numerar.

Ca urmare, se realizează un echilibru între mișcarea resurselor materiale și bănești, și se formează resursele financiare necesare pentru a asigura continuitatea activităților de producție și comerciale ale corporației și se formează îndeplinirea tuturor obligațiilor acesteia față de stat și contrapărți.

Utilizarea capitalului, a veniturilor și a fondurilor de numerar în scopurile prevăzute în planul (bugetul) financiar al corporației constituie conținutul economic. a doua funcție finanţa.

Această funcție provoacă următoarele procesele economice:

ü optimizarea investiţiilor de capital (proprii şi împrumutate) în imobilizate şi active circulante;

ü asigurarea plăților impozitelor;

ü investirea numerarului liber în cele mai lichide active;

ü utilizarea veniturilor în scopuri de consum, dezvoltare și creare de rezerve;

ü Contabilitatea și analiza utilizării capitalului, veniturilor și fondurilor.

Ca rezultat, costul capitalului corporației este maximizat.

ÎN a treia funcție (de control). finanțele sunt folosite pentru a controla respectarea costurilor și a proporțiilor materiale în formarea și utilizarea veniturilor corporative. Această funcție se bazează pe mișcarea resurselor financiare, de exemplu, la plata impozitelor și taxelor către sistemul bugetar. Oferă o oportunitate statului de a influența rezultatele financiare finale ale activităților entităților economice. Instrumentul de implementare a funcției de control a finanțelor este informația financiară cuprinsă în situațiile financiare.

Aceste informații servesc drept bază inițială pentru calculul analitic rapoarte financiare caracterizarea stabilitate Financiară, profitabilitatea, activitatea comercială și de piață a întreprinderilor. Indicatorii financiari permit evaluarea rezultatelor activității economice, conturează măsuri care vizează eliminarea aspectelor negative identificate. Întrucât funcția de control a finanțelor se bazează pe cantitativ indicatori financiari(venituri din vânzarea de bunuri, investiții, active, capitaluri proprii, profituri etc.), apoi problema fiabilității informatie financiara. Doar în această condiție pot fi luate decizii rezonabile de management.

Funcția de control, obiectiv inerentă finanțelor, poate fi implementată în practică cu o completitudine mai mare sau mai mică. Completitudinea implementării funcției de control a finanțelor este în mare măsură determinată de starea disciplinei financiare din organizație.

Principiile organizării finanțelor corporative sunt strâns legate de scopurile și obiectivele activităților lor.

Principiile de organizare a finanțelor corporative includ următoarele:

1. autoreglementarea activității economice;

2. autosuficiență și autofinanțare;

3. împărțirea surselor de formare a capitalului de lucru în proprie și împrumutate;

4. disponibilitatea rezervelor financiare.

Principiul autoreglementării este de a oferi corporațiilor independență deplină în luarea și implementarea deciziilor privind dezvoltarea industrială și științifică și tehnică pe baza resurselor materiale, forței de muncă și financiare disponibile.

Corporația își planifică direct activitățile și determină perspectivele de dezvoltare pe baza cererii de produse (servicii) fabricate. La baza planurilor operaționale și actuale se află acordurile (contractele) încheiate cu consumatorii de produse (servicii) și furnizorii de resurse materiale. Planuri financiare menite să asigure resurse financiare pentru activitățile prevăzute în planuri de producție(planuri de afaceri), precum și garantarea intereselor sistemului bugetului de stat. Reaprovizionarea capitalului de lucru se realizează în principal pe cheltuiala resurselor financiare proprii (profit net) și, dacă este necesar, în detrimentul fondurilor împrumutate și împrumutate.

Pentru a atrage resurse financiare suplimentare, corporațiile emit titluri de capital (acțiuni și obligațiuni) și participă la burse de valori.

Principiul autosuficienței presupune că fondurile investite în dezvoltarea corporației se vor plăti prin profit net și amortizare. Aceste fonduri sunt concepute pentru a asigura un minim al eficienței economice normative a capitalului propriu deținut de corporație.

Cu autosuficiență, întreprinderea finanțează reproducerea simplă din surse proprii și plătește impozite către sistemul bugetar. Implementarea acestui principiu în practică necesită funcționarea rentabilă a tuturor întreprinderilor și eliminarea pierderilor.

Spre deosebire de autosuficiență autofinanţare implică nu numai o muncă eficientă din punct de vedere al costurilor, ci și formarea pe bază comercială a resurselor financiare care oferă nu numai reproducere simplă, ci și extinsă, precum și venituri ale sistemului bugetar. Principiul autofinanțării presupune întărirea răspunderii corporațiilor pentru respectarea obligațiilor contractuale, creditare, decontare și disciplina fiscală. Plata penalităților pentru încălcarea condițiilor contractelor de afaceri, precum și compensarea pierderilor cauzate altor organizații, nu eliberează întreprinderea (fără acordul consumatorilor) de la îndeplinirea obligațiilor sale de a furniza produse (lucrări, servicii).

Pentru a implementa principiul autofinanțării, trebuie îndeplinite o serie de condiții:

ü acumularea de capital propriu într-o sumă suficientă pentru acoperirea costurilor nu numai pentru activitățile curente, ci și pentru investiții;

ü alegerea direcţiilor raţionale de investiţii de capital;

ü reînnoirea constantă a capitalului fix;

ü răspuns flexibil la nevoile piețelor de mărfuri și financiare.

Împărțirea surselor de formare a capitalului de lucru în proprie și împrumutate este determinată de caracteristicile tehnologiei și organizarea producției în sectoarele individuale ale economiei.

DESPRE formarea rezervelor financiare necesare pentru asigurarea funcționării durabile a corporațiilor în fața posibilelor fluctuații ale condițiilor de piață, creșterea răspunderii pentru neîndeplinirea obligațiilor față de parteneri. În societățile pe acțiuni, rezervele financiare se formează în conformitate cu statutul întreprinderii din profitul net.

domeniul de activitate (comercial și activitate necomercială);

ü tipuri (directii) de activitate (export, import); apartenența sectorială (industrie, agricultură, transporturi, construcții, comerț etc.);

ü forme organizatorice și juridice ale activității antreprenoriale.

Respectarea acestor principii în practică asigură stabilitatea financiară, solvabilitatea, profitabilitatea și activitatea de afaceri a corporațiilor.

Principiile de organizare a finanțelor întreprinderilor și corporațiilor sunt strâns legate de scopurile și obiectivele activităților acestora, anumite documente constitutive.

Principiile de organizare financiară sunt următoarele:
Autoreglementarea activității economice.
Autosuficiență și autofinanțare.
Separarea surselor de formare a capitalului de lucru în proprie și împrumutate.
Disponibilitatea rezervelor financiare.

Principiul autoreglementării este de a oferi întreprinderilor (corporațiilor) independență deplină în luarea și implementarea deciziilor privind dezvoltarea industrială și științifică și tehnică pe baza resurselor materiale, forței de muncă și financiare disponibile.

O întreprindere (corporație) își planifică direct activitățile și determină perspectivele de dezvoltare pe baza cererii de produse (servicii) fabricate. La baza planurilor operaționale și actuale se află acordurile (contractele) încheiate cu consumatorii de produse (servicii) și furnizorii de resurse materiale. Planurile financiare sunt concepute pentru a asigura resurse financiare pentru activitățile prevăzute în planurile de producție (planuri de afaceri), precum și pentru a garanta interesele sistemului bugetului de stat. Reaprovizionarea capitalului de lucru se realizează în principal pe cheltuiala resurselor financiare proprii (profit net) și, dacă este necesar, în detrimentul fondurilor împrumutate și împrumutate.

Pentru a atrage resurse financiare suplimentare, corporațiile emit titluri de capital (acțiuni și obligațiuni) și participă la burse de valori.

Principiul autosuficienței presupune că fondurile investite în dezvoltarea corporației se vor amortiza prin profit net și amortizare. Aceste fonduri sunt concepute pentru a asigura un minim al eficienței economice normative a capitalului propriu al companiei (corporației).

Spre deosebire de autosuficiență, autofinanțarea implică nu numai munca eficientă din punct de vedere al costurilor, ci și formarea de resurse financiare pe bază comercială, oferind nu numai reproducere simplă, ci și extinsă, precum și venituri ale sistemului bugetar. Principiul autofinanțării presupune întărirea răspunderii întreprinderilor (corporațiilor) pentru respectarea obligațiilor contractuale, creditare, decontare și disciplina fiscală. Plata penalităților pentru încălcarea condițiilor contractelor de afaceri, precum și compensarea pierderilor cauzate altor organizații, nu eliberează întreprinderea (fără acordul consumatorilor) de la îndeplinirea obligațiilor sale de a furniza produse (lucrări, servicii).

Pentru a implementa principiul autofinanțării, trebuie îndeplinite o serie de condiții:
acumularea de capital propriu într-o sumă suficientă pentru a acoperi costurile nu numai pentru activitățile curente, ci și pentru investiții;
alegerea direcțiilor raționale pentru investițiile de capital;
reînnoirea constantă a capitalului fix;
răspuns flexibil la nevoile piețelor de mărfuri și financiare.

Să luăm în considerare aceste condiții mai detaliat. Conținutul primei condiții este segregarea fondurilor pentru finanțarea activităților curente și de investiții. Aceste fonduri sunt concentrate pe conturile de decontare ale unei entități economice până la distribuirea lor ulterioară. Din poziția de management financiar, este important să se efectueze periodizarea numerarului, adică nu se repartizează în funcție de timpul petrecut în circulație reală pentru fondurile pe termen scurt și lung.

A doua condiție presupune definirea unor astfel de modalități de investire a capitalului care să conducă la întărirea situației financiare a întreprinderii și la creșterea competitivității acesteia pe piețele de mărfuri și financiare. Respectarea acestei condiții este asociată cu o evaluare a nivelului de autofinanțare, cu elaborarea de criterii pentru o astfel de evaluare, cu o analiză a mișcării capitalului pe tip de activitate a întreprinderii.

A patra condiție a autofinanțării presupune implementarea unei astfel de politici financiare în care întreprinderea să poată funcționa normal în condiții de concurență acerbă pe piețele de mărfuri și financiare. O astfel de politică are ca scop reducerea costurilor de producție și distribuție și creșterea profiturilor. Autofinanțarea, bazată pe yeni mari, contribuie la creșterea masei monetare și devine un generator de procese inflaționiste în economia națională. Prin urmare, pentru a crește nivelul de autofinanțare, entitățile economice sunt obligate să răspundă în mod clar nevoilor pieței pentru bunuri (servicii) relevante. Mecanismul de răspuns la nevoile pieței presupune specializarea, diversificarea și concentrarea producției. Orientarea acestui mecanism ar trebui să fie legată de politica fiscală, de prețuri și de investiții a statului. Aplicarea principiului autofinanțării este un factor important în prevenirea falimentului unei entități economice și creează o oportunitate pentru utilizarea eficientă a managementului financiar.

Împărțirea surselor de formare a capitalului de lucru în proprie și împrumutate este determinată de particularitățile tehnologiei și organizării producției în anumite sectoare ale economiei. În sectoarele cu caracter sezonier al producției, ponderea surselor împrumutate pentru formarea capitalului de lucru (comerț, industria alimentară, agricultură etc.) este în creștere. În sectoarele cu caracter nesezonal al producției (industrie grea, transporturi, comunicații), capitalul de lucru propriu predomină ca surse de capital de lucru.

Formarea rezervelor financiare este necesară pentru a asigura funcționarea stabilă a întreprinderilor (corporațiilor) în fața posibilelor fluctuații ale condițiilor de piață, a răspunderii sporite pentru neîndeplinirea obligațiilor față de parteneri. În societățile pe acțiuni, rezervele financiare se formează legal din profitul net. Pentru alte entități economice, formarea acestora este reglementată prin acte constitutive.

Implementarea acestor principii în practică ar trebui realizată atunci când se elaborează o politică financiară și se organizează un sistem de management financiar pentru entitățile economice. Acest lucru ar trebui să ia în considerare:
domeniul de activitate (activități comerciale și necomerciale);
tipuri (directii) de activitate (export, import);
apartenența sectorială (industrie, agricultură, transporturi, construcții, comerț etc.);
forme organizatorice şi juridice ale activităţii antreprenoriale.

Respectarea acestor principii în practică asigură stabilitatea financiară, solvabilitatea, profitabilitatea și activitatea de afaceri a întreprinderilor (corporațiilor).