Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii arată. Analiza raportului dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat al întreprinderii

2. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Valoarea normală nu este mai mare de 1.

K c / s \u003d Valoarea totală a fondurilor împrumutate / Valoarea totală a surselor proprii

K s / s se calculează ca:

(Total pentru secțiunea IV + Total pentru secțiunea V - Provizioane pentru cheltuieli viitoare - Venituri amânate) / (Total pentru secțiunea III Capital și rezerve + Venituri amânate + Provizioane pentru cheltuieli viitoare).

La s/s n.g. = (16+3113-89)/(5603+89)= 0,53

La s/s q.g. = (16+3848-72)/(5186+72)= 0,72

∆ K z / s = K z / s k.g - K z / s n.g \u003d 0,72-0,53 \u003d 0,19

Coeficientul pentru perioada de raportare a crescut cu 0,19, acest lucru se datorează atât creșterii fondurilor împrumutate, cât și scăderii fonduri proprii, dar până la sfârșitul anului coeficientul mai corespunde valorii normale.

3. Coeficientul de manevrabilitate. Valoarea optimă este mai mare de 0,5.

K m \u003d Capitalul de lucru propriu al întreprinderii / Capitalul propriu

K m n.g. = SOS n.g. /SC n.g. = 1114 / 5603 = 0,20

K m q.g. = SOS k.g. /SK an = -463 / 5186 = - 0,09

∆ K m = K m k.g. - K m n.g. = -0,09 - 0,20 = -0,11

Valoarea coeficientului la începutul anului nu atinge valoarea normală, iar la sfârșitul perioadei de raportare este negativă, ceea ce indică incapacitatea întreprinderii de a menține nivelul capitalului de rulment propriu.

4. Coeficientul de mobilitate al tuturor activelor întreprinderii.

Pentru m.s. = cost capital de lucru/ Valoarea întregii proprietăți

Pentru m.s. n.g. = OA n.g. /WB n.g. = 4243/8732 = 0,49

Pentru m.s. c.g. = OA k.g. /WB K.Y. \u003d 3428 / 9050 \u003d 0,38

∆K m.s. = K m.s. c.g. - Pentru m.s. n.g. = 0,38-0,49 = -0,11

Coeficientul de mobilitate la începutul anului corespunde valorii optime (0,5), până la sfârșitul anului scade cu 0,11.

5. Coeficientul de mobilitate a capitalului de lucru al întreprinderii.

Pentru m.o.s. = valoare Baniși investiții financiare pe termen scurt / Costul capitalului de lucru

Pentru m.o.s. \u003d DS + KFV / OA

Pentru m.o.s. n.g. \u003d (DS n.g. + KFV n.g.) / OA n.g. = (767+0)/4243= 0,18

Pentru m.o.s. c.g. \u003d (DS k.g. + KFV k.g.) / OA k.g. = (555+0)/3428= 0,16

∆K m.s. = K m.s.s. c.g. – Pentru m.o.s. n.g. = 0,16-0,18 = -0,02

Scăderea coeficienților de mobilitate a tuturor activelor imobiliare și circulante confirmă tendința de încetinire a cifrei de afaceri a activelor organizației.

6. Coeficientul de asigurare a rezervelor și costurilor cu surse proprii de fonduri pentru formarea acestora. Valoarea normală este mai mare de 0,6÷0,8.

La z.z = Suma fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung / Costul stocurilor și al costurilor

W.W. N.G. = 1114 / 1165 = 0,96

K z.z k.g. = -463 / 1269 = -0,36

∆K z.z = K z.z k.g. - La z.z n.g. = -0,36-0,96 = -1,32

La începutul perioadei de raportare, coeficientul depășește valoarea normală. Scăderea acestui indicator la final perioadă de raportare la o valoare negativă indică faptul că societatea nu poate acoperi stocurile cu fonduri proprii și trebuie să atragă fonduri împrumutate.

7. Coeficient de proprietate industrială. Valoarea normală este mai mare de 0,5.

K i.p.p = valoarea activelor fixe, investitii de capital, lucrări în curs, stocuri, echipamente / Costul tuturor proprietăților întreprinderii

K i.p.p n.g. = 4489+1113/8732 = 0,64

K i.p.p k.g. = 5622+1269/9050 = 0,76

∆K i.p.p = K i.p.p k.g. - K i.p.p n.g. = 0,76-0,64 = 0,12

Acest coeficient determină în esență potenţial de producţieîntreprindere și pentru SA „Tambovpassazhiroavtoservis” atât la începutul cât și la sfârșitul anului corespunde standardului.

8. Coeficientul capitalului de lucru.

To m.o.s = Costul stocurilor și costurile / Bilanțul total

Pentru m.o.s n.g. = 1165/8732=0,13

Pentru m.o.s k.g. = 1269/9050=0,14

∆ K m.o.s = K m.o.s k.g. - Pentru m.o.s n.g. = 0,14-0,13=0,01

Stocurile sunt de 13%, respectiv 14% la începutul și sfârșitul perioadei analizate. Această valoare este considerată valabilă pentru o afacere de servicii.

9. Coeficientul de atragere pe termen lung a fondurilor împrumutate.

K d.p.z = Suma împrumuturilor pe termen lung și a fondurilor împrumutate / Suma împrumuturilor pe termen lung și a capitalurilor proprii

Pentru a d.p.z n.g. = DP n.g. /(DP n.g. + SC n.g.)=16/(16+5603)=0,0028

Pentru a d.p.z k.g. = DP kg. /(DP kg + SC kg)=16/(16+5186)=0,0030

∆ K d.p.z = K d.p.z k.g. - La d.p.z n.g. \u003d 0,0030-0,0028 \u003d 0,0002

Rata de îndatorare pe termen lung a Tambovpassazhiroavtoservis OJSC indică faptul că ponderea datoriilor pe termen lung (datorii cu impozitul amânat) atrase pentru finanțarea activităților companiei împreună cu fondurile proprii este de 0,28% la începutul perioadei și de 0,30% la sfârșitul perioadei. perioada.

O varietate de opțiuni pentru utilizarea resurselor. 3. Dezvoltarea de activități specifice care vizează mai mult utilizare eficientă resurse financiare şi întărirea situaţiei financiare a întreprinderii. Pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi se utilizează un întreg sistem de indicatori care caracterizează schimbările în: - structura capitalului întreprinderii după locația și sursele de educație ale acesteia; -...

0, + Ft< 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи­циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку stabilitate Financiarăîntreprinderilor. Are o interpretare simplă: valoarea sa de 0,178 înseamnă că...

Motivele și nu permite utilizarea rezultatelor previziunilor sale și modificări ale situației financiare în viitor. Principalele abordări metodologice în diagnosticarea stării financiare a unei întreprinderi pe exemplul Alternativa SRL. Analiza situației financiare a întreprinderii ca bază pentru monitorizarea acesteia dezvoltare strategică Etapa 1 - balanța comparativă - analitică a întreprinderii SRL „...

Starea financiară a întreprinderilor, stabilitatea acesteia depind în mare măsură de optimitatea structurii surselor de capital (raportul fondurilor proprii și împrumutate) și de structura optimă a activelor întreprinderii și, în primul rând, de raportul dintre fondurile fixe. și capitalul de lucru, precum și asupra soldului activelor și pasivelor întreprinderii pe o bază funcțională.

Prin urmare, este necesar mai întâi să se analizeze structura surselor întreprinderii și să se evalueze gradul de stabilitate financiară și risc financiar. În acest scop, se calculează următorii indicatori:

- coeficient de autonomie financiară(sau independenta) - gravitație specifică capitaluri propriiîn moneda totală a bilanțului său. Valoarea recomandată este peste 0,5.

Spre autonomie =

La începutul perioadei de raportare = = 0,72 la începutul anului

La sfârşitul perioadei de raportare = = 0,65 la sfârşitul anului

Întrucât valoarea minimă a acestui coeficient este luată la nivelul de 0,6, putem concluziona că totalul independenta financiara Spektr LLC (după ce a vândut o parte din proprietatea formată pe cheltuiala fondurilor proprii, compania își va putea achita datoriile), dar tendința de scădere indică o anumită creștere a riscului de dificultăți financiare.

- coeficientul de dependenţă financiară— ponderea capitalului împrumutat în moneda totală a bilanțului.

La independența financiară =

La începutul perioadei de raportare = = 0,28

La sfârşitul perioadei de raportare = = 0,35

- rata datoriilor curente— raportul dintre obligațiile financiare pe termen scurt și moneda totală a bilanțului;

K tech. creanţă =

La începutul perioadei de raportare = = 0,18

La sfârşitul perioadei de raportare = = 0,26

Pentru că până la sfârșitul anului acest indicator usor crescut (cu 0,08), atunci putem spune ca firma in aceasta perioada este stabila financiar.

- coeficientul de independenţă financiară pe termen lung(sau coeficient de stabilitate financiară) - raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat pe termen lung și moneda totală a bilanțului.

La începutul perioadei de raportare = = 0,82

La sfârşitul perioadei de raportare = = 0,74

- rata de acoperire a capitalului propriu(raportul de solvabilitate) - raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat.

La începutul perioadei de raportare = = 2,5

La sfârşitul perioadei de raportare = = 1,9

Valoarea normală inferioară a acestui coeficient este egală cu 1. Observăm că ponderea surselor de fonduri proprii a scăzut, în timp ce ponderea fondurilor împrumutate, în special a conturilor de plătit, a crescut. Dinamica acestui indicator este negativă (coeficientul a scăzut la sfârșitul perioadei analizate cu 0,6), ceea ce caracterizează lipsa de finanțare în cursul anului: conturile de plătit către furnizori au crescut (cu 5.400 mii ruble).

- rata de levier financiar sau rata riscului financiar- raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu.

La începutul perioadei de raportare = 0,39

La sfârşitul perioadei de raportare = 0,53

Cu cât nivelul primului, al patrulea și al cincilea este mai mare și cu cât este mai scăzut al doilea, al treilea și al șaselea, cu atât este mai stabil starea financiaraîntreprinderilor. În exemplul nostru, ponderea capitalului propriu a scăzut cu 7%, în timp ce pârghia levierului financiar a crescut cu 14%. Acest lucru indică faptul că dependența financiară a întreprinderii de investitorii externi a crescut semnificativ.

Evaluarea modificărilor care au avut loc în structura capitalului poate fi diferită din punctul de vedere al investitorilor și al întreprinderii. Pentru bănci și alți creditori, situația este mai fiabilă dacă ponderea capitalurilor proprii a clienților este mai mare. Acest lucru elimină riscul financiar.

Întreprinderile, de regulă, sunt interesate să strângă fonduri împrumutate din două motive:

1) dobânda pentru serviciul capitalului împrumutat este considerată o cheltuială și nu este inclusă în venitul impozabil;

Cheltuielile cu dobânzile sunt de obicei mai mici decât profitul primit din utilizarea fondurilor împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii, drept urmare randamentul capitalului propriu crește.

Într-o economie de piață, o pondere mare și în continuă creștere a capitalului propriu nu înseamnă deloc o îmbunătățire a poziției unei întreprinderi, posibilitatea unui răspuns rapid la o schimbare a climatului de afaceri. Dimpotrivă, utilizarea fondurilor împrumutate indică flexibilitatea întreprinderii, capacitatea acesteia de a găsi împrumuturi și de a le rambursa, adică. despre credibilitatea sa în lumea afacerilor.

Cel mai general indicator dintre cei discutați mai sus este rata de levier financiar. Toți ceilalți indicatori determină într-un fel sau altul valoarea acestuia.

Modificarea valorii ratei de levier financiar (umărul efectului de levier financiar) la nivelul întreprinderii depinde de ponderea capitalului împrumutat în valoare totală active, ponderea capitalului fix în valoarea totală a activelor, raportul dintre capitalul de lucru și capitalul fix, ponderea capitalului de lucru propriu în formarea activelor circulante, precum și ponderea capitalului de lucru propriu în suma totală a capitalului propriu. capital (coeficient de manevrabilitate a capitalului propriu):

Date inițiale pentru calcularea influenței factorilor:

Vom calcula influența acestor factori folosind metoda substituției de lanț:

K f.l.0\u003d 0,29: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 \u003d 0,41,

K f.l conv1 = 0,35: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,50,

La f.l.condition2 = 0,35: 0,56: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,56,

La f.l.condition3\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,23 x 0,12 \u003d 0,42,

La f.l.condition4 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,12 = 0,46,

La f.l.1\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,14 \u003d 0,53.

Creșterea globală a ratei riscului financiar pentru perioada de raportare este de 0,12 (0,53 - 0,41), inclusiv din cauza modificărilor în:

ponderea capitalului împrumutat în moneda totală a bilanțului:

0,50 - 0,41 = +0,09;

cote de capital fix în totalul activelor:

0,56 - 0,50 = +0,06;

raportul dintre activele circulante și capitalul fix:

0,42 - 0,56 = - 0,14;

cota din capitalul de lucru propriu la formarea activelor circulante:

0,46 - 0,42 = +0,04;

coeficientul de manevrabilitate a capitalului propriu:

0,53 - 0,46 = +0,07.

După cum se poate observa din datele de mai sus, rolul principal în creșterea gradului de levier financiar l-au jucat factori precum modificarea ponderii capitalului împrumutat în moneda totală a bilanțului (cu 9%), ponderea capitalului fix în totalul activelor (cu 6%), capitalul social propriu în formarea activelor circulante (cu 4%) și coeficientul de manevrabilitate al capitalului propriu (cu 7%).

Raportul de levier financiar nu numai că este un indicator al stabilității financiare, dar are și o mare influență asupra creșterii sau scăderii cuantumului profitului și capitalului propriu al întreprinderii.

Stabilitatea financiară reflectă starea financiară a organizației, în care aceasta este capabilă, prin gestionarea rațională a resurselor materiale, forței de muncă și financiare, să creeze un astfel de exces de venit față de cheltuieli, la care se realizează un flux de numerar stabil, permițând întreprinderii pentru a-și asigura solvabilitatea actuală și pe termen lung, precum și pentru a răspunde așteptărilor investiționale.proprietari.

Cea mai importantă problemă în analiza stabilității financiare este evaluarea raționalității raportului dintre capitalul propriu și capitalul datorat.

Finanțarea unei afaceri în detrimentul capitalului propriu poate fi realizată, în primul rând, prin reinvestirea profiturilor și, în al doilea rând, prin creșterea capitalului întreprinderii (emiterea de noi titluri). Condițiile care limitează utilizarea acestor surse pentru finanțarea activităților întreprinderii sunt politica de distribuire a profitului net, care determină cuantumul reinvestirii, precum și posibilitatea emiterii suplimentare de acțiuni.

Finanțarea din surse împrumutate presupune respectarea unui număr de condiții care asigură o anumită fiabilitate financiară a întreprinderii. În special, atunci când se decide cu privire la oportunitatea atragerii de fonduri împrumutate, este necesar să se evalueze structura pasivelor care s-a dezvoltat la întreprindere. O pondere mare a datoriei în ea poate face nerezonabilă (periculoasă) atragerea de noi fonduri împrumutate, deoarece riscul de insolvență în astfel de condiții este excesiv de mare.

Prin atragerea de fonduri împrumutate, compania primește o serie de avantaje care, în anumite circumstanțe, se pot transforma în reversulși să conducă la o deteriorare a stării financiare a întreprinderii, să o apropie de faliment.

Finanțarea activelor din surse împrumutate poate fi atractivă în măsura în care creditorul nu face pretenții directe cu privire la veniturile viitoare ale întreprinderii. Indiferent de rezultate, creditorul are dreptul de a pretinde, de regulă, suma convenită de principal și dobândă asupra acestuia. Pentru fondurile imprumutate primite sub forma unui credit comercial al furnizorilor, aceasta din urma componenta poate actiona atat in forma explicita cat si implicita.

Prezența fondurilor împrumutate nu modifică structura capitalului social din punctul de vedere că obligațiile de datorie nu conduc la o „diluare” a cotei deținătorilor (cu excepția cazului în care există un caz de refinanțare a datoriei și rambursare a acesteia cu banii societății). acțiuni).

În cele mai multe cazuri, valoarea obligațiilor și datele de scadență ale acestora sunt cunoscute în avans (excepțiile sunt, în special, cazuri obligatii de garantie), care facilitează planificarea financiară a fluxurilor de numerar.

În același timp, prezența cheltuielilor asociate cu plata pentru utilizarea fondurilor împrumutate modifică pragul de rentabilitate al întreprinderii. Cu alte cuvinte, pentru a atinge pragul de rentabilitate, compania trebuie să genereze mai multe vânzări. Astfel, o companie cu o pondere mare din capitalul împrumutat are mica oportunitate să manevreze în cazul unor circumstanțe neprevăzute, cum ar fi o scădere a cererii de produse, o schimbare semnificativă ratele dobânzilor, costuri în creștere, fluctuații sezoniere.

În condițiile unei situații financiare instabile, acesta poate deveni unul dintre motivele pierderii solvabilității: societatea nu este în măsură să asigure un aflux mai mare de fonduri necesar pentru acoperirea costurilor crescute.

Prezența unor obligații specifice poate fi însoțită de anumite condiții care limitează libertatea întreprinderii în cedarea și administrarea activelor. Cel mai un exemplu tipic astfel de condiții limitative sunt obligații colaterale. O proporție ridicată a datoriei existente poate duce la refuzul creditorului de a acorda un nou credit.

Toate aceste puncte ar trebui luate în considerare în analiza stabilității financiare a organizației.

Principalii indicatori care caracterizează structura capitalului includ rata de independență, rata de stabilitate financiară, coeficientul de dependență de capitalul împrumutat pe termen lung, rata de finanțare și alții. Scopul principal al acestor indicatori este de a caracteriza nivelul riscurilor financiare ale întreprinderii.

Iată formulele pentru calcularea coeficienților enumerați:

Raport de independență = Capital propriu / Bilanț * 100%

Acest coeficient este important atât pentru investitorii, cât și pentru creditorii întreprinderii, deoarece caracterizează ponderea fondurilor investite de proprietari în valoarea totală a proprietății întreprinderii. Indică cât de mult poate o întreprindere să reducă evaluarea activelor sale (reducerea valorii activelor) fără a aduce atingere intereselor creditorilor. Teoretic, se crede că dacă acest raport este mai mare sau egal cu 50%, atunci riscul creditorilor este minim: prin vânzarea jumătate din proprietatea formată pe cheltuiala fondurilor proprii, întreprinderea își va putea achita. obligații de datorie. Trebuie subliniat că această prevedere nu poate fi folosită ca regula generala. Trebuie clarificată ținând cont de specificul întreprinderii și, mai ales, de apartenența sa în industrie.

Raport de stabilitate financiară = (Capital propriu + Datorii pe termen lung) / Bilanț * 100%

Valoarea coeficientului arată proporția acelor surse de finanțare pe care întreprinderea le poate folosi în activitățile sale pentru o perioadă lungă de timp.

Dependență de capitalul datoriei pe termen lung = Datorii pe termen lung / (Capitari proprii + Datorii pe termen lung) * 100%

Atunci când se analizează capitalul pe termen lung, poate fi util să se evalueze măsura în care capitalul împrumutat pe termen lung este utilizat în componența sa. În acest scop, se calculează coeficientul de dependență de sursele de finanțare pe termen lung. Acest raport exclude pasivele curente din considerare și se concentrează pe sursele stabile de capital și raportul acestora. Scopul principal al indicatorului este de a caracteriza măsura în care compania depinde de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung.

În unele cazuri, acest indicator poate fi calculat ca valoare reciprocă, adică ca raport dintre datoria și capitalul propriu. Indicatorul calculat sub această formă se numește coeficient de levier financiar.

Rata de finanțare = capital propriu / datorie * 100%

Coeficientul arată care parte din activitatea întreprinderii este finanțată din fonduri proprii și care parte este finanțată din fonduri împrumutate. O situație în care valoarea coeficientului de finanțare este mai mică de 1 (majoritatea proprietății întreprinderii se formează în detrimentul fondurilor împrumutate) poate indica pericolul de insolvență și deseori îngreunează obținerea unui împrumut.

Îndată este necesar să se avertizeze împotriva înțelegerii literale a valorilor recomandate pentru indicatorii luați în considerare. În unele cazuri, ponderea capitalului propriu în volumul lor total poate fi mai mică de jumătate și, cu toate acestea, astfel de întreprinderi vor menține o stabilitate financiară destul de ridicată. Acest lucru se aplică în primul rând întreprinderilor ale căror activități se caracterizează printr-o cifră de afaceri ridicată a activelor, cerere stabilă de produse vândute, canale de aprovizionare și marketing bine stabilite, un nivel scăzut de costuri fixe(de exemplu, organizații comerciale și intermediare).

Pentru întreprinderile cu capital intensiv, cu o perioadă lungă de rulare a fondurilor, care dețin o pondere semnificativă a activelor desemnate (de exemplu, întreprinderile din complexul de construcții de mașini), ponderea fondurilor împrumutate de 40-50% poate fi periculoasă pentru financiar. stabilitate.

Coeficienții care caracterizează structura capitalului sunt de obicei considerați ca caracteristici ale riscului întreprinderii. Cu cât ponderea datoriei este mai mare, cu atât este mai mare nevoia de fonduri necesare pentru deservirea acesteia. În cazul unei posibile deteriorări a situației financiare, o astfel de întreprindere are un risc mai mare de insolvență.

Pe baza acestui fapt, coeficienții de mai sus pot fi considerați instrumente de căutare a „punctelor cu probleme” în întreprindere. Cu cât ponderea datoriei este mai mică, cu atât este mai mică necesitatea unei analize aprofundate a riscurilor a structurii capitalului. Proporția mare a datoriei face necesară luarea în considerare a principalelor aspecte legate de analiză: structura capitalului propriu, compoziția și structura capitalului împrumutat (ținând cont de faptul că datele bilanțului pot reprezenta doar o parte din pasivele companiei) ; capacitatea companiei de a genera numerarul necesar pentru acoperirea datoriilor existente; rentabilitatea activităților și alți factori semnificativi pentru analiză.

O atenție deosebită în evaluarea structurii surselor de proprietate a întreprinderii ar trebui acordată metodei de plasare a acestora în activ. Aceasta arată legătura inseparabilă dintre analiza părților pasive și active ale balanței.

Exemplul 1. Structura bilanţului întreprinderii A se caracterizează prin următoarele date (%):

Întreprinderea A

Evaluarea structurii surselor din exemplul nostru indică la prima vedere un suficient poziție stabilăîntreprinderea A: un volum mai mare al activităților sale (55%) este finanțat din capitaluri proprii, unul mai mic - din capitalul împrumutat (45%). Cu toate acestea, rezultatele analizei plasării fondurilor în activ ridică serioase îngrijorări cu privire la stabilitatea financiară a acestuia. Mai mult de jumătate (60%) din proprietate se caracterizează printr-o perioadă lungă de utilizare și, prin urmare, o perioadă lungă de rambursare. Ponderea activelor circulante este de numai 40%. După cum puteți vedea, într-o astfel de întreprindere, valoarea datoriilor curente depășește valoarea activelor curente. Acest lucru ne permite să concluzionăm că o parte din activele pe termen lung s-au format în detrimentul datoriilor pe termen scurt ale organizației (și, prin urmare, se poate aștepta ca maturitatea acestora să vină înainte ca aceste investiții să se achite). Astfel, entitatea A a ales o modalitate periculoasă, deși foarte comună, de alocare a fondurilor, care poate duce la probleme de insolvență.

Deci, regula generală pentru asigurarea stabilității financiare: activele pe termen lung trebuie formate din surse pe termen lung, proprii și împrumutate.. Dacă întreprinderea nu are fonduri împrumutate atrase pe termen lung, active fixe și alte active circulante trebuie să fie finanțat din capitaluri proprii.

Exemplul 2. Întreprinderea B are următoarea structură de active economice și surse de formare a acestora (%):

Compania B

Active	Acțiune	Pasiv	Acțiune
Mijloace fixe	30	Capitaluri proprii	65
Producție neterminată	30	Datorii pe termen scurt	35
Cheltuieli viitoare	5
Produse terminate	14
Debitori	20
Bani gheata	1
ECHILIBRU	100	ECHILIBRU	100

După cum puteți vedea, ponderea capitalului propriu predomină în pasivele întreprinderii B. În același timp, suma fondurilor împrumutate atrase pe termen scurt este de 2 ori mai mică decât valoarea activelor circulante (35% și respectiv 70% (30 + 5 + 14 + 20 + 1) din bilanţ, respectiv. ). Cu toate acestea, ca și întreprinderea A, mai mult de 60% din active sunt greu de vândut (cu condiția ca produse terminateîn depozit poate fi realizat integral, dacă este necesar, iar toți cumpărătorii-debitori își vor achita obligațiile). În consecință, cu structura actuală a plasării fondurilor într-un activ, chiar și un astfel de exces semnificativ de capital propriu față de capitalul împrumutat poate fi periculos. Poate că, pentru a asigura sustenabilitatea financiară a unei astfel de întreprinderi, ponderea fondurilor împrumutate ar trebui redusă.

Astfel, întreprinderile în care volumul activelor greu de vândut în componența capitalului de lucru este semnificativ ar trebui să aibă o pondere mare a capitalului propriu..

Un alt factor care afectează raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate este structura costurilor întreprinderii. Întreprinderi cu o cotă costuri fixeîn costul total este semnificativ, trebuie să aibă o cantitate mai mare de capital propriu.

Atunci când se analizează stabilitatea financiară, este necesar să se țină cont de rata de rotație a fondurilor. O întreprindere cu o rată de rotație mai mare a fondurilor poate avea o pondere mare a surselor împrumutate în totalul pasivelor fără a-și pune în pericol propria solvabilitate și fără a crește riscul pentru creditori (o întreprindere cu o cifră de afaceri mare a capitalului are mai ușor să asigure fluxul de numerar și, prin urmare, , achitându-și obligațiile). Prin urmare, astfel de întreprinderi sunt mai atractive pentru creditori și creditori.

În plus, raționalitatea gestionării pasivelor și, în consecință, stabilitatea financiară, este direct afectată de raportul dintre costul strângerii fondurilor împrumutate (Cd) și profitabilitatea investiției fondurilor în activele organizației (ROI). Relația indicatorilor considerați de poziția influenței lor asupra randamentului capitalului propriu este exprimată într-un raport binecunoscut utilizat pentru a determina influența efectului de levier financiar:

ROE = ROI + D/E (ROI - Cd)

unde ROE - rentabilitatea capitalului propriu; E - capital propriu, D - capital împrumutat, ROI - rentabilitatea investiției, Сd - costul capitalului împrumutat.

Semnificația acestui raport este, în special, că, în timp ce rentabilitatea investiției în întreprindere este mai mare decât prețul fondurilor împrumutate, randamentul capitalului propriu va crește cu atât mai rapid, cu atât este mai mare raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii. Cu toate acestea, pe măsură ce ponderea fondurilor împrumutate crește, profitul rămas la dispoziția întreprinderii începe să scadă (o parte din ce în ce mai mare a profitului este direcționată către plata dobânzii). Ca urmare, randamentul investiției scade, devenind mai mic decât costul strângerii fondurilor împrumutate. Aceasta, la rândul său, duce la o scădere a randamentului capitalului propriu.

Astfel, prin gestionarea raportului dintre capitalul propriu și capitalul datorat, compania poate avea un impact asupra celui mai important raport financiar - rentabilitatea capitalului propriu.

Variante de metode pentru raportul dintre active și pasive

Opțiunea numărul 1

Schema prezentată a raportului dintre active și pasive ne permite să vorbim despre un raport sigur între capital propriu și capital împrumutat. Sunt îndeplinite două condiții de bază: capitalul propriu depășește activele imobilizate; activele circulante sunt mai mari decât pasivele pe termen scurt.

Opțiunea 2

Schema prezentată a raportului dintre active și pasive, în ciuda ponderii relativ scăzute a capitalului propriu, nu provoacă nicio îngrijorare, deoarece ponderea activelor pe termen lung ale acestei organizații nu este mare, iar capitalul propriu acoperă pe deplin valoarea acestora.

Opțiunea numărul 3

Raportul dintre active și pasive demonstrează, de asemenea, excesul surselor pe termen lung față de activele pe termen lung.

Opțiunea numărul 4

Această versiune a structurii bilanţului indică la prima vedere insuficienţa capitalului propriu. În același timp, prezența datoriilor pe termen lung face posibilă formarea integrală a activelor pe termen lung în detrimentul surselor de fonduri pe termen lung.

Opțiunea numărul 5

Această variantă a structurii poate ridica preocupări serioase cu privire la stabilitatea financiară a organizației. Într-adevăr, se poate observa că organizația în cauză nu dispune de suficiente surse pe termen lung pentru formarea activelor imobilizate. Drept urmare, este forțată să folosească fonduri împrumutate pe termen scurt pentru a construi active pe termen lung. Astfel, se poate observa că pasivele pe termen scurt au devenit principala sursă de formare atât a activelor curente, cât și, parțial, a activelor imobilizate, ceea ce este asociat cu riscurile financiare crescute ale unei astfel de organizații.

Totodată, trebuie subliniat că concluziile finale privind raționalitatea structurii pasivelor organizației analizate pot fi făcute pe baza analiză complexă factori care iau în considerare specificul industriei, rata de rotație a fondurilor, profitabilitatea și o serie de altele.

Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii este unul dintre indicatorii care determină componența surselor de activitate și evaluează stabilitatea financiară a companiei. Calculul acestuia este extrem de important în efectuarea analizei exprese, deoarece permite utilizatorului să obțină rapid informații despre situația din companie în plan financiar, având calculat proporțional volumul atras din exterior și sursele acestuia. Valoarea și calculul acestui coeficient face obiectul acestei publicații.

Ce înseamnă raportul datorie-capital propriu?

Raportul capitalului în companie este un indicator care determină gradul de risc, rentabilitatea și stabilitatea companiei. Necesitatea calculului său apare în companiile care nu au o bază suficientă pentru desfășurarea activităților și atrage capital din exterior. Împrumuturile vă permit să satisfaceți nevoile de producție și să creșteți profitabilitatea, dar cantitatea de capital extern este importantă. Stabilitatea financiară a companiei depinde de valoarea indicatorului, deoarece un exces semnificativ al volumului de capital extern față de propriul său implică riscuri semnificative de pierdere a afacerii. În același timp, strategia riscantă este considerată și cea mai profitabilă.

Esența coeficientului este stabilirea numărului de unități de active atrase pe unitatea de active la dispoziția companiei. Cu cât este mai mare, cu atât compania are mai multe împrumuturi și, prin urmare, situația este mai riscantă pentru aceasta, întrucât instabilitatea pieței poate duce compania la faliment. Acestea. raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii arată gradul de dependență al întreprinderii față de capitalul creditorilor: predominanța sa reflectă această dependență din exterior, în timp ce prezența fondurilor proprii ca componentă dominantă în structura surselor indică fiabilitatea și stabilitatea. al companiei.

Raportul datorie/fonduri proprii: formulă

Nu este dificil să se calculeze coeficientul, coeficientul raportului dintre capitalurile proprii și fondurile împrumutate este determinat de raportul dintre valoarea tuturor datoriilor companiei pentru fondurile împrumutate și valoarea capitalului propriu al companiei conform formulei:

K szs \u003d ZK / SK,

unde ZK este capitalul atras de companie, SC este surse proprii firmelor.

La rândul său, ZK este alcătuită din valoarea pasivelor aferente împrumuturilor cu scadențe diferite, adică pe termen lung și pe termen scurt.

Calculul se efectuează pe baza datelor bilanțului: prezența datoriilor pe termen lung pentru împrumuturi se acumulează la rândul 1410, datoria cu termene scurte execuție - la rândul 1510, suma fondurilor proprii - la rândul 1300. Înlocuind valorile liniilor de pasiv în formulă, obținem formula:

K SZS = (p. 1410 + p. 1510) / p. 1300 .

Valori standard

Mărimea optimă a coeficientului este considerată a fi 0,5 - 0,7. O companie cu un indicator similar este stabilă financiar și independentă de fondurile creditorilor.

Valorile sub 0,5 indică o stabilitate stabilă a firmei, dar o oarecare stagnare în dezvoltarea afacerii, ceea ce duce la deficite de profit din cauza utilizării ineficiente a fondurilor.

Un coeficient în intervalul 0,7 - 1 indică o stare instabilă a întreprinderii și apariția primelor semne de insolvență a acesteia, iar o valoare calculată mai mare de 1 indică o concentrare excesiv de mare a fondurilor împrumutate și un potențial risc de faliment.

Cu alte cuvinte, cu cât raportul este mai mare, cu atât poziție precară firmele au un risc mai mare de faliment. O valoare mai mare decât 1 este permisă în general numai în situațiile în care viteza de circulație creanţe de încasat prevalează asupra ratei de rotaţie a mărfurilor şi materialelor şi a activelor băneşti. Standardul permis este de obicei determinat în cadrul industriei și pentru anumite întreprinderi, ținând cont de specificul, caracteristicile și caracteristicile financiare ale acestora.

Un exemplu de calcul al raportului dintre fondurile proprii și cele împrumutate

Să comparăm informațiile despre structura capitalului companiei pe baza datelor (în mii de ruble):

Echilibrați valorile liniei				LA szs ((grupa 2 + grupa 3) / grupa 4)
la data:
1	2	3	4	5

Concluzii privind rezultatele calculelor:

În 2015, starea companiei este stabilă, raportul de capital este optim (pentru 1 rublă de fonduri proprii, 0,61 ruble de fonduri împrumutate);

În 2016 – o creștere a concentrării fondurilor atrase poate provoca riscul de insolvență a companiei în caz de urgență;

În 2017 - pozitie financiară companiile se stabilizează;

În 2018 - compania este stabilă financiar, dar necesită strategie competentă este recomandat pentru dezvoltare ulterioară Afaceri.

Rețineți că, pentru a întocmi o imagine completă a activităților companiei, este important nu numai raportul dintre fondurile împrumutate și capitaluri proprii, ci și o serie de alte rate calculate de analiști pentru a determina stabilitatea financiară a companiei.

Adică raportul dintre valoarea fondurilor proprii și valoarea pasivelor. Dacă coeficientul ia o valoare mai mică de 1, atunci aceasta indică faptul că întreprinderea are o mare parte din fondurile împrumutate și situația financiară este instabilă. În general, raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate caracterizează întreprinderea de aceeași parte cu coeficientul de autonomie.
Pentru a calcula profitabilitatea activității principale, este necesar
Împărțiți profitul din vânzări la venitul din vânzări. Acest indicator arată cât de eficientă este activitatea principală a întreprinderii.
După calcularea coeficienților principali, este necesar să le împărțiți în categorii în funcție de valoarea reală (Tabelul 2.6) și să calculați ratingul de clasă al împrumutatului folosind următoarea formulă:
Clasa = categoria de coeficient înmulțită cu ponderea indicatorului. Pe baza punctajului, împrumutatul aparține uneia dintre următoarele clase:
clasa I, dacă suma este în intervalul de la 1 la 1,05;
clasa a II-a - de la 1,05 la 2,42;
Clasa a III-a - mai mult de 2,42.
Tabelul 2.6
Categorii de indicatori în funcţie de
DIN VALORILE REALE ALE INDICATORILOR DE PERFORMANȚĂ Coeficient Categoria 1 (clasa) Categoria a 2-a Categoria a 3-a K1 0,2 și peste 0,15-0,2 Mai puțin de 0,1 5 K2 0,8 și peste 0,5-0,8 Mai puțin de 0,5 K3 2,0 și peste 1,0. K4 Cu excepția tranzacționării 1,0 și peste 0,7-1,0 Mai puțin de 0,7 Pentru tranzacționare 0,6 și peste 0 ,4-0,6 Mai puțin de 0,4 K5 0,1 5 și mai mult Mai puțin de 0,1 5 IMPRUMUTAȚI DE PRIMĂ CLASA neprofitabili SUNT ÎMPRUMUȚIȚI PE CLASELE DE IMPRUMUTUAT PREFERENȚIAL (LA CARE SE REALAZĂ ÎNTREPRINDEREA ANALIZATĂ) - ÎN TERMENI REGULAȚI. EMITEREA DE CREDITE ÎNTREPRINDERILOR DE CLASA A III-A ESTE ASOCIATĂ CU RISC.
BĂNCILE DIN ȚĂRILE CAPITALISTE DEZVOLTATE UTILizează UN SISTEM COMPLEX DE UN NUMĂR MARE DE INDICATORI PENTRU A EVALUA CREDITUL CLIENȚILOR. ACEST SISTEM ESTE DIFERENȚAT ÎN FUNȚIE DE NATURA ÎMPRUMUTATULUI (FIRMĂ, INDIVIDUALĂ, TIP DE ACTIVITATE), ȘI SE POATE BAZA ATÂT PE INDICATORI DE SOLD, ȘI CIFRA DE AFACERI AI RAPORTAREA CLIENȚILOR. MONITORIZAREA STĂRII FINANCIARE A MARILOR,
ÎNTREPRINDERILE ECONOMICE ȘI SOCIALE SEMNIFICATIVE

Mai multe despre subiectul Raportul dintre capitaluri proprii și datorie:

1. 1.2. Analiza raportului ca instrument de luare a deciziilor de investiții și financiare
2. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate
3. 4.2. Evaluarea bonității împrumutatului pe baza analizei ratelor financiare
4. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate K4
5. 5.2. Optimizarea gestiunii fondurilor împrumutate în timpul implementării proiectului de investiții
6. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate
7. 4.2.2. Analiza valorilor absolute ale coeficientului de autonomie Calculul coeficientului de autonomie acceptabil pentru firma