Pentru ce este o evaluare a afacerii? Metode de estimare a valorii afacerii unei întreprinderi

Evaluarea afacerii este procedura de calculare a valorii unei companii, afaceri sau acțiuni ale acesteia. Orice manager cu ajutorul evaluării afacerii poate lua decizia corectă cu privire la succesiunea de dezvoltare a întreprinderii sale.

Evaluarea afacerii este determinarea valorii non-piață sau a valorii de piață a unei afaceri ca un set integral de proprietate. Este, de asemenea, o evaluare a dreptului la profit. Atunci când evaluează o afacere, ei determină rezultatele activităților companiei, eficiența acesteia, prognozează veniturile, analizează piața și mediul concurențial.

Evaluarea companiei sau intreprinderii

Atunci când se evaluează valoarea unei afaceri, sunt luați în considerare mulți factori. diverse organizatii evaluează diferiți indicatori. De exemplu, pentru întreprindere industrială(fabrica, fabrică) evaluează valoarea complexului imobiliar. Pentru companiile care sunt angajate în sectorul serviciilor sau în comerț, prioritatea este evaluarea veniturilor acestora.

Evaluarea companiei este necesară pentru:

• vânzarea parțială sau totală a companiei;
• în crearea unui plan de afaceri;
• restructurarea companiei;
• efectuarea diferitelor operațiuni cu activele întreprinderii;
• operațiuni de asigurare;
• obținerea unui împrumut pentru dezvoltarea afacerii;
• reevaluarea de către societate a activelor în contabilitate;
• emisiune de active;
• impozitare;
• determinarea bonității companiei;
• determinarea taxei de închiriere la închirierea unei afaceri;
• hotărârile judecătorești relevante;
• acceptarea diferitelor decizii de management.

Evaluarea afacerii întreprinderii se realizează în următoarele categorii:

• sunt evaluate participațiile minoritare și majoritare în companie. Această sarcină oferă cea mai completă imagine a valorii unui bloc mare de acțiuni sau a unei afaceri în ansamblu;
• se evalueaza complexul imobiliar, activele societatii, precum si fluxurile financiare ale intreprinderii;
• se evalueaza actiunile societatii cotate pe piata.

Metode de evaluare a afacerilor

Există 3 metode de evaluare a valorii unei afaceri: profitabilă, costisitoare și comparativă. Când această analiză, alegeți metoda care oferă cea mai precisă estimare.

Metoda costului este utilizată ținând cont de costurile suportate. Avantajele acestei metode:

• pe baza activelor existente;
• potrivite pentru evaluarea întreprinderilor, firmelor de investiții și holding care tocmai și-au început activitățile.

Metoda costului nu ține cont de perspectivele de dezvoltare a afacerii - acesta este dezavantajul său.

Metoda costului de lichidare, precum și metoda activului net, sunt componente ale abordării costului.

Metoda venitului se realizează prin calcularea valorii actualizate a profitului aşteptat. Factorul de bază care este luat în considerare este venitul și profitul. Cu cât veniturile companiei sunt mai mari, cu atât valoarea acesteia este mai mare.

Această metodă este cea mai populară și comună, bazată pe profiturile viitoare. Cu ajutorul ei, evaluarea afacerii reflectă rezultatele activității viguroase a companiei.

Metoda comparativă presupune analiza și compararea afacerii cu care se evaluează întreprinderi competitive care operează pe piață. Informațiile pentru această metodă sunt extrase din piețele bursiere deschise, tranzacțiile anterioare cu active comerciale și piața de absorbție.

Beneficii de afaceri

Pentru orice întreprindere, evaluarea afacerii are următoarele avantaje:

• poți crește eficiența managementului companiei;
• dezvoltarea unui plan de afaceri bun;
• ia o decizie de investiție informată;
• ușor de restructurat întreprinderea;
• obține informații despre valoarea de piață a companiei;
• răscumpărarea acțiunilor de la acționari;
• primesc impozitare ponderată;
• determina valoarea actiunilor de capital, titluri de valoare.

Factorii care determină valoarea de piață sunt profiturile viitoare și curente, costul creării unei companii cu active, raportul dintre cerere și ofertă, gradul de control al afacerii și altele.

Procesul de evaluare a afacerii

Evaluarea unei întreprinderi comerciale se realizează în felul următor:

• analiza pietei pe care compania este activa;
• colectarea informațiilor necesare despre obiectul evaluat;
• calculul și acordul rezultatelor folosind metode de evaluare a afacerilor;
• raportarea și interpretarea rezultatelor.

Evaluarea societatii - determinarea valorii blocului de actiuni evaluat. Pachetul poate fi majoritar, minoritar, de control și de blocare, în funcție de numărul de acțiuni. Evaluarea se efectuează pentru întreprinderile cu orice tip de acțiuni.

Indicatorul de lichiditate (calitatea titlurilor de valoare, care caracterizează posibilitatea vânzării acestora) afectează valoarea acțiunilor. Valoarea mare a unui titlu depinde de lichiditatea ridicată.

Evaluarea acțiunilor determină în principal valoarea acestora, capacitatea de a aduce profit proprietarului. Indicatori precum activele nete, dividende, piata de capital ajuta la evaluarea actiunilor.

Valoarea de piata a actiunilor este un anumit pret la care obiectul de analiza si evaluare poate fi prezentat pe piata cu un numar mare de concurenti.

Serviciile de evaluare a afacerilor sunt furnizate în principal de firme specializate oferindu-si strategiile in aceasta problema. O gamă largă de servicii vă permite să desfășurați multe acțiuni, astfel, se estimează:

• Valoarea proprietății;
• active necorporale (licențe, mărci comerciale, documentație tehnică);
• valoarea titlurilor de valoare;
• costul mărfurilor;
• costul echipamentelor și utilajelor.

La evaluare, acestea determină valoarea de piață, precum și alte tipuri de valoare (investiție, garanție, asigurare).

La determinarea valorii unei afaceri, evaluatorul calculează valoarea activelor și pasivelor întreprinderii. Activele includ orice obiecte mobile și imobile, echipamente, investiții financiare, mașini, bunuri, rezerve de numerar, calificări ale angajaților, proprietate intelectuală (mărci, mărci comerciale), reputatia de afaceri. Datoriile sunt diverse datorii și obligații restante ale întreprinderii.

În evaluarea și analiza valorii unei afaceri sunt utilizate mai multe abordări, astfel încât evaluarea este în cele din urmă cât mai precisă posibil.

Evaluarea afacerii și obiectivele acesteia

Activitatea antreprenorială, bazată pe producția de produse și servicii, se reduce la obținerea maximului de profit posibil în condiții de piață în continuă schimbare. Pe lângă crearea de beneficii economice, întreprinderile pot oferi servicii de marketing, depozitare și vânzarea acestora către consumatorul final.

Sectorul real al economiei, care este format din întreprinderi din diverse industrii, stă la baza stabilității naționale. sistem economic. Afacerile leagă statul și populația. În același timp, oferă încasări mari de numerar la buget, precum și satisface nevoile societății în anumite produse și servicii.

Obiectul în sine activitate economică poate face obiectul tranzacțiilor. Chiar și pentru propriul proprietar, o întreprindere este în primul rând un mijloc de investiție, cu o rentabilitate ulterioară.

Un antreprenor se poate confrunta cu diverse sarcini care îi cer să cunoască valoarea reală a propriei companii. Printre acestea se numără:

• pregătirea pentru vânzarea întreprinderii, în cazul falimentului acesteia;
• stabilirea prețurilor pentru emisiunea de valori mobiliare;
• colectarea datelor pentru calcularea primelor de asigurare și a plăților;
• împrumuturi pentru afaceri;
• decontari nemonetare cu alte companii;
• luarea deciziilor manageriale pe baza calculelor matematice și statistice;
• determinarea activităţilor strategice şi tactice ale obiectului.

Condițiile moderne ale pieței impun antreprenorului să ia decizii informate. Efectuarea unei evaluări a afacerii vă permite să identificați și să eliminați punctele slabe ale activităților întreprinderii. În plus, activitatea de evaluare acoperă nu numai datele contabile, ci determină și influența factorilor de piață asupra obiectului, calculând astfel rezultate finale precise.

Metode de evaluare a afacerilor

Pentru evaluarea afacerilor, se angajează de obicei un expert sau o companie externă pentru a asigura independența de opinie și absența părtinirii în munca depusă. Există mai multe abordări fundamentale pentru calcularea valorii unei companii. Să luăm în considerare fiecare dintre ele:

1. Dacă societatea a dat faliment, se află în stadiul de lichidare sau rentabilitatea acesteia este negativă, se utilizează metoda de calcul a costului. Se bazează pe determinarea valorii tuturor activelor și pasivelor întreprinderii, iar valoarea este calculată ca diferență dintre acestea. Se evaluează datele privind mijloacele fixe și circulante, costul produselor comercializabile conform datelor contabile sau la valoarea medie de piață. Calculul include investițiile pe termen lung și contribuțiile la cambii.
2. Metoda bazată pe calculul sumei veniturilor și beneficiilor aduse de obiect se numește profitabilă. Se bazează pe două abordări, atunci când se calculează capitalizarea, sau costul fluxurilor de numerar, ținând cont de actualizarea acestora. Evaluarea are în vedere situația financiară a întreprinderii la momentul actual, precum și valoarea complexului său de proprietate. De regulă, esența metodei este de a face o prognoză a veniturilor pentru perioadele viitoare. Vă permite să determinați starea actuală a întreprinderii și tendințele sale de dezvoltare.
3. Metoda comparativă se bazează pe compararea valorii firmei cu întreprinderi similare de pe piață, luând în considerare proprietatea acestora. În practică, este destul de dificil să obțineți date exacte, deoarece informațiile de piață despre concurenți pot fi indisponibile sau distorsionate. În plus, concurența îi obligă pe antreprenori să acționeze în afara cutiei, ceea ce, la rândul său, modelează specificul fiecărei afaceri. Comparația în acest caz devine ineficientă.

Observație 1

Toate aceste metode au lor slabe și punctele forte. Adesea evaluarea se face folosind analiză complexă activitatea economică a obiectului, inclusiv mai multe metode simultan.

Formule de evaluare a afacerilor

După ce evaluatorul finalizează colectarea de informații despre obiectul studiat și determină alegerea metodelor de evaluare, el trece la calcule matematice. Pentru determinarea valorii întreprinderii, în funcție de metodele alese, se folosesc diferite formule de calcul.

Analiza factorială a unei întreprinderi poate fi efectuată după metoda DuPont, introdusă în analiza financiară de către compania cu același nume. Esența calculului este de a determina eficiența întreprinderii pe piață, adică de a determina rentabilitatea acesteia, ținând cont de diverși factori. Indicatorul de profitabilitate vă permite să determinați tendințele de dezvoltare ale companiei și să calculați rentabilitatea viitoare a acesteia. Frumusețea acestui model constă în simplitatea lui. Există modele de calcul cu doi factori, trei și cinci factori. Formula pentru modelul cu cinci factori este prezentată mai jos:

Figura 1. Formula modelului cu cinci factori. Autor24 - schimb online de lucrări ale studenților

unde $TB$ este rata de impozitare, $IB$ este rata dobânzii, $ROS$ este rentabilitatea vânzărilor, $Koa$ este rata de rulaj, $LR$ este rata de capitalizare.

Observația 2

Dezavantajul calculului este că datele contabile nu sunt întotdeauna exacte.

Tendințele de creștere a afacerii pot fi determinate de formula:

$DC = DC_1 / (1 + r)_1 + DC_2 / (1+r)_2 + ... + DC_n / (1+r)_n$, unde

$DC$ – costul capitalului pe ani $i$.

$r = r (1 –T) L / (L + E) + dE / (L+E)$ , unde

$r$ - rata împrumutului, $T$ - impozit pe venit, $L$ - împrumuturi bancare, $E$ - capital, $d$ - dobândă la dividende.

Apoi, tendințele costului capitalului pot fi calculate folosind formula:

$DC = (Pik – r) E$

unde $Pik$ este randamentul capitalului.

Unul dintre indicatori importanți calculul este fondul comercial al afacerii. Această valoare este importantă pentru sfera comerțului și serviciilor. Arată cât de mult depășește valoarea întregii afaceri pe valoarea imobilizărilor corporale.

Fond comercial = Evaluarea unei afaceri de vânzare – Evaluarea unei afaceri care nu este de vânzare

Adică, este determinat de prețul pe care cumpărătorul este dispus să-l plătească peste valoarea activelor sale conform datelor pieței.

Dacă se utilizează metoda capitalizării, atunci calculul se face după formula:

Cost = Profit/Raport de capitalizare

Dacă se utilizează un multiplicator sau un factor de valoare, obținut prin comparație cu companii similare, atunci valoarea va fi calculată astfel:

Cost = Profit $\cdot$ Multiplicator

Multiplicator = 1 / Rata de capitalizare

În practică, modelul Gordon este adesea folosit pentru a calcula valoarea unei companii și atractivitatea investițională a acesteia. Esența formulei este de a prezice actualizarea fluxurilor de numerar în perioada de creștere pe termen lung:

$FV = CF(n + 1) / (DR - t)$, unde

$FV$ este valoarea întreprinderii în perioada viitoare, $CF(n + 1)$ este fluxul de numerar la începutul perioadei de facturare, $DR$ - factor de reducere, $T$ - tendințe de creștere a veniturilor pe termen lung

Observația 3

Cu toate acestea, o astfel de formulă nu poate fi aplicată decât în ​​condiții de stabilitate a economiei țării.

Ce metode (metode) sunt folosite pentru a evalua valoarea unei afaceri? Cum se realizează evaluarea afacerii prin exemplu și care sunt obiectivele pentru aceasta? Ce documente sunt necesare pentru a evalua activitatea unei întreprinderi?

Salutare tuturor celor care ne-au vizitat resursa! În contact Denis Kuderin este un expert și unul dintre autorii revistei populare HeatherBober.

În publicația de astăzi, vom vorbi despre ce este o evaluare a afacerii și de ce este necesară. Materialul va fi de interes pentru antreprenorii prezenți și viitori, directori și manageri de companii comerciale și pentru toți cei apropiați de subiecte de afaceri și financiare.

Cei care citesc articolul până la sfârșit vor primi un bonus garantat - o recenzie a celor mai buni companiile rusești specializata in evaluarea afacerilor, plus consiliere in alegerea unui evaluator de incredere si competent.

1. Ce este o evaluare a afacerii și când este necesară?

Orice afacere – fie că este o companie producătoare de pahare de plastic sau un complex de automobile – se străduiește să-și dezvolte și să-și extindă sfera de influență. Cu toate acestea, este imposibil să vă evaluați corect perspectivele fără o analiză cuprinzătoare a situației actuale.

Este evaluarea afacerii care oferă proprietarilor și administratorilor de existente întreprinderi comerciale o imagine reală a activelor companiei și a potențialului acesteia.

Când o afacere are nevoie de o evaluare?

• vânzarea întregii întreprinderi sau a acțiunilor acesteia sub formă de acțiuni;
• închirierea unei afaceri operaționale;
• dezvoltarea de noi direcții de investiții în vederea extinderii și dezvoltării companiei;
• reevaluarea fondurilor;
• reorganizarea companiei - fuziune, separarea obiectelor individuale în structuri independente;
• lichidarea societatii ca urmare a falimentului sau incetarii activitatii;
• emisiune sau vânzare de acțiuni;
• optimizarea activităților de producție și de afaceri;
• schimbarea formatului companiei;
• schimbarea conducerii;
• transferul de active drept garanție;
• transferul de acțiuni ale întreprinderii către capitalul autorizat al unei exploatații mari;
• asigurare de companie.

După cum puteți vedea, situații în care o afacere are nevoie evaluare profesională, o multime de. Dar obiectivul principal există întotdeauna o astfel de procedură - o analiză competentă eficienta financiara afaceri ca mijloc de a obţine profit.

Atunci când inițiază activități de evaluare a afacerilor, părțile interesate doresc să știe ce venituri este sau va genera o anumită entitate comercială în viitor. Uneori, sarcina evaluării este și mai specifică - să răspundă la întrebări: dezvoltarea sau vinderea companiei, lichidarea acesteia sau încercarea de a se reorganiza, dacă să atragă noi investitori?

Valoarea unei afaceri este un indicator al succesului și eficienței acesteia. Valoarea de piață a unei companii este formată din activele și pasivele acesteia, valoarea personalului său, avantaj competitiv, indicatori de rentabilitate pentru întreaga perioadă de existență sau o anumită perioadă de timp.

proprietarii de afaceri mici și antreprenori individuali poate apărea întrebarea - este posibil să se evalueze întreprinderea în mod independent? Din păcate, răspunsul este nu. Afacerile sunt o categorie complexă și cu mai multe fațete. Puteți obține o estimare aproximativă, dar este puțin probabil să fie obiectivă.

Și încă o nuanță importantă - datele obținute independent nu au un statut oficial. Ele nu pot fi considerate drept argumente cu drepturi depline și nu vor fi acceptate, de exemplu, în instanță sau ca.

2. Care sunt obiectivele evaluării afacerilor - 5 obiective principale

Deci, să luăm în considerare principalele sarcini care sunt rezolvate în timpul procedurii de evaluare a afacerii.

Scopul 1.Îmbunătățirea eficienței managementului întreprinderii

Managementul eficient și competent al întreprinderii este o condiție indispensabilă pentru succes. Situația financiară a companiei este caracterizată de indicatori de stabilitate, profitabilitate și sustenabilitate.

O astfel de evaluare este necesară în principal pentru uz intern. Procedura identifică activele în exces care încetinesc producția și industriile subevaluate care pot aduce profit în viitor. Este clar că primul trebuie eliminat, al doilea - să se dezvolte.

Exemplu

În timpul evaluării afacerii în societate comercială s-a dovedit că utilizarea depozitelor închiriate pentru depozitarea produselor este cu 20-25% mai ieftină decât întreținerea și întreținerea spațiilor proprii, care se află în bilanţ.

Compania decide să-și vândă depozitele și să continue să folosească doar spațiul închiriat. Există economii de costuri și optimizarea proceselor de producție.

Scopul 2. Cumpărarea și vânzarea de acțiuni la bursă

Conducerea companiei decide să-și vândă acțiunile la bursă. Pentru a lua o decizie viabilă din punct de vedere economic, trebuie să evaluați proprietatea și să calculați corect cota care este investită în valori mobiliare.

Vânzarea de acțiuni este principala modalitate de a vinde o afacere. Puteți vinde compania în întregime sau în părți. Evident, costul unui pachet de control va fi întotdeauna mai mare decât prețul acțiunilor individuale.

În același timp, evaluarea este importantă atât pentru acționari, cât și pentru cumpărători. De asemenea, este de dorit ca evaluatorul să nu numească doar prețul de piață al pachetului, ci și să analizeze perspectivele de dezvoltare a afacerii în ansamblu.

Obiectivul 3. Luarea unei decizii de investiție

O astfel de evaluare este efectuată la cererea unui anumit investitor care dorește să investească întreprindere de exploatare. Valoarea investiției este capacitatea potențială a fondurilor investite de a genera venituri.

Evaluatorul află cea mai obiectivă valoare de piață a proiectului din punct de vedere al perspectivei investiționale. Luați în considerare, de exemplu, perspectivele de dezvoltare a industriei într-o anumită regiune, direcția fluxurilor financiare în acest domeniu, situația economică generală a țării.

Mai multe informații - în articolul „”.

Scopul 4. Restructurarea întreprinderii

Scopul principal al proprietarului care comandă o evaluare în timpul restructurării companiei este de a alege cea mai optimă abordare a proceselor de schimbare a structurii companiei.

Restructurarea este de obicei efectuată pentru a îmbunătăți eficiența afacerii. Există mai multe tipuri de restructurare - fuziune, aderare, separare a elementelor independente. Evaluarea ajută la realizarea acestor proceduri cu costuri financiare minime.

Odată cu lichidarea completă a obiectului, evaluarea este necesară în principal pentru luarea deciziilor privind restituirea datoriilor și vânzarea proprietății la licitație gratuită.

În procesul de restructurare, este adesea necesar să se realizeze, activele și pasivele curente ale companiei, complete.

Obiectivul 5. Elaborarea unui plan de dezvoltare a întreprinderii

Dezvoltarea strategiei de dezvoltare este imposibilă fără evaluarea situației actuale a companiei. Cunoașterea valorii reale a activelor, a nivelului de rentabilitate și sold curent, te vei baza pe informatii obiective atunci cand intocmesti un plan de afaceri.

În tabel, obiectivele și caracteristicile evaluării sunt prezentate într-o formă vizuală:

№	Obiectivele evaluării	Particularități
1	Îmbunătățirea eficienței managementului	Rezultatele se aplică pentru uz intern
2	Cumpărarea și vânzarea de acțiuni	Evaluarea este importantă atât pentru vânzători, cât și pentru cumpărători
3	Luarea unei decizii de investiție	Obiectul este evaluat din punct de vedere al atractivității investiționale
4	Restructurarea afacerilor	Evaluarea vă permite să schimbați structura, ținând cont de eficiența maximă
5	Elaborarea planului de dezvoltare	Evaluarea vă permite să întocmiți un plan de afaceri competent

Metoda 3. Estimată de colegii din industrie

Utilizează date privind cumpărarea sau vânzarea întreprinderilor apropiate ca profil și volumul producției. Metoda este logică și de înțeles, dar trebuie să țineți cont de specificul companiei care este evaluată și de realitățile economice specifice.

Principalul avantaj al acestei metode este că evaluatorul se concentrează pe datele reale, nu pe abstracții, și ține cont de situația obiectivă de pe piața de vânzări.

Există și dezavantaje - abordarea comparativă nu afectează întotdeauna perspectivele de dezvoltare a afacerii și folosește indicatori medii ai colegilor din industrie.

Metoda 4. Estimarea fluxului de numerar

Evaluarea se realizează ținând cont de perspectivele pe termen lung ale companiei. Specialiștii trebuie să afle ce profit va aduce o anumită afacere în viitor, dacă investițiile în întreprindere sunt profitabile, când investițiile vor da roade, în ce direcții se vor mișca fondurile.

4. Cum să evaluezi valoarea afacerii unei întreprinderi - o instrucțiune pas cu pas pentru începători

Deci, am aflat deja că numai profesioniștii pot evalua în mod competent o afacere. Acum luați în considerare pașii specifici pe care proprietarii de afaceri trebuie să-i facă.

Pasul 1. Alegerea unei firme de evaluare

Alegerea unui evaluator este o etapă responsabilă și importantă a procedurii. Rezultatul final depinde în întregime de el.

Profesioniștii se disting prin următoarele caracteristici:

• experiență solidă pe piață;
• utilizarea tehnologiilor și metodelor de ultimă oră, software modern;
• disponibilitatea unei resurse de internet funcționale și convenabile;
• o listă de parteneri cunoscuți care au apelat deja la serviciile companiei.

Evaluatorii înșiși trebuie să aibă permiseși asigurări de răspundere profesională.

Pasul 2 Oferim documentația necesară

În firma de evaluare, desigur, ei vor explica în detaliu ce documente trebuie să furnizați, dar dacă colectați pachetul în avans, acest lucru va economisi timp și va pune imediat evaluatorul pe un val de afaceri.

Clienții vor avea nevoie de:

• actele de proprietate ale companiei;
• statutul companiei;
• certificat de inregistrare;
• o listă de bunuri imobiliare, proprietăți, valori mobiliare;
• rapoarte contabile și fiscale;
• lista filialelor, dacă există;
• certificate de datorie la împrumuturi (dacă există datorii).

Pachetul este suplimentat în funcție de obiectivele și caracteristicile procedurii.

Pasul 3 Coordonăm modelul de evaluare a afacerii cu contractorul

De obicei, clientul știe în ce scop efectuează evaluarea, dar nu este întotdeauna conștient de ce metodologie este cel mai bine aplicată. În timpul conversației preliminare, expertul și clientul lucrează împreună pentru a dezvolta un plan de acțiune, pentru a determina metodele de evaluare și pentru a conveni asupra momentului de implementare a acestuia.

Pasul 4 Așteptăm rezultatele cercetărilor de piață din industrie de către experți

Pentru început, evaluatorii trebuie să analizeze situația din segmentul de industrie al pieței, să afle prețurile actuale, tendințele și perspectivele de dezvoltare pentru zona studiată.

Pasul 5 Urmărim analiza riscului de afaceri

Analiza riscurilor este o etapă necesară a evaluării afacerii. Informațiile obținute în cursul unei astfel de analize sunt neapărat utilizate la întocmirea raportului.

Pasul 6 Controlăm determinarea potențialului de dezvoltare al întreprinderii

Evaluatorii profesioniști iau întotdeauna în considerare perspectivele de dezvoltare a afacerii, dar este de dorit ca clienții să controleze această etapă a studiului și să fie conștienți de rezultate. Este întotdeauna bine să știi ce potențial are întreprinderea ta.

Pasul 7 Primim un raport despre munca depusa

Etapa finală a procedurii este pregătirea raportului final. Document gata este împărțit în poziții separate și conține nu numai cifre goale, ci și concluzii analitice. Raportul, certificat prin semnături și sigilii, are forță oficială în soluționarea litigiilor de proprietate și în litigii.

Cum să efectuați o evaluare cât mai competent și sigur posibil pentru compania dvs.? Cea mai bună opțiune este de a implica avocați independenți ca consultanți în toate etapele. Acest lucru se poate face prin utilizarea serviciilor site-ului Avocat. Specialiștii acestui portal lucrează în modul la distanțăși sunt disponibile 24/7.

Majoritatea consultațiilor de pe site sunt gratuite. Cu toate acestea, dacă aveți nevoie de asistență mai aprofundată, serviciile sunt plătite, dar valoarea taxei este stabilită de client.

5. Asistență profesională în evaluarea afacerilor - o privire de ansamblu asupra companiilor de evaluare TOP-3

Nu aveți timp, dorință sau oportunitate de a căuta singur un evaluator? Nu vă faceți griji, profitați de recenzia noastră de către experți. Primii trei evaluatori ruși includ cele mai de încredere, competente și de încredere companii. Citiți, comparați, alegeți.

Nu contează în ce scop efectuați o evaluare - cumpărare și vânzare, împrumut garantat, îmbunătățirea managementului, reorganizare - specialiștii KSP Group vor efectua procedura cu profesionalism, cu promptitudine și în conformitate cu toate regulile.

Compania operează pe piață de mai bine de 20 de ani, are aproximativ 1000 de clienți obișnuiți și este bine familiarizată cu realitățile. afaceri rusești oferă consultații gratuite clienților. Printre partenerii permanenți ai companiei firme celebre, companii mici si mijlocii.

Organizația este membră a Organizare de autoreglementare ROO (Societatea Rusă a Evaluatorilor) și asigurare de răspundere civilă pentru 5 milioane de ruble.

Compania a fost fondată în 2002. Compania garantează o muncă promptă (termenul de evaluare a afacerii este de 5 zile) și oferă prețuri adecvate (40.000 pentru o procedură standard de evaluare). În metodele sale, organizația aderă la principiile „Afacerii etice” - transparență, onestitate, deschidere, respectarea termenilor contractului, responsabilitate.

Yurdis are 20 de evaluatori profesioniști, membri ai celor mai mari SRO din Rusia. Fiecare dintre specialiști are asigurare de răspundere civilă în valoare de 10 milioane de ruble, diplome și certificate care confirmă calificări înalte. Printre clienții cunoscuți ai companiei se numără Gazprombank, Sberbank, Svyazbank, Centrul de Organizare a Ipoteca Militară.

3) Grad Atlant

Compania desfășoară afaceri pe piața de evaluare din 2001. Lucrează cu active corporale și necorporale, dezvoltă și prezice scheme ideale pentru creșterea veniturilor, cooperează cu întreprinderi din toate regiunile Federației Ruse.

Lista de avantaje include acuratețea de referință a estimărilor, execuția legală competentă a rapoartelor, o înțelegere clară a scopurilor și obiectivelor clienților. Firma este acreditată de băncile comerciale și de stat ale Federației Ruse, utilizează o bază metodologică extinsă în activitatea sa și aplică propriile dezvoltări tehnologice și științifice.

Și încă câteva sfaturi despre alegerea unui evaluator competent.

Companiile de renume au un site web bine conceput și care funcționează impecabil. Prin resursa de internet a unor astfel de companii, puteți obține consultații gratuite, servicii de comandă, discutați cu managerii și reprezentanții serviciului de asistență.

În schimb, este posibil ca firmele de o zi să nu aibă deloc un portal de rețea sau pot fi concepute ca un site ieftin de o pagină. Fără informații suplimentare, articole analitice, funcții interactive.

Sfatul 2. Refuzați să coopereze cu companii cu o bază largă

Organizațiile care se poziționează ca firme universale nu au întotdeauna nivelul adecvat de competență.

Estimarea valorii afacerii unei întreprinderi este sarcina de a determina cât valorează o companie pe baza profiturilor realizate.

Financiar evaluarea afacerii se poate întâmpla în două scenarii:

• efectuarea unei evaluări a companiei, care se bazează pe proprietatea acesteia;
• evaluarea pe o bază cuprinzătoare, bazată pe activele și tehnologiile existente, care ar trebui să aducă randamente solide în viitorul apropiat.

Pentru procesul de evaluare este necesar să existe un obiect de evaluare și un subiect care să o conducă.

Cel mai bun articol al lunii

Am pregătit un articol care:

✩arată cum programele de urmărire ajută la protejarea companiei împotriva furtului;

✩ să vă spună ce fac de fapt managerii în timpul programului de lucru;

✩explicați cum să organizați supravegherea angajaților pentru a nu încălca legea.

Cu ajutorul instrumentelor propuse, vei putea controla managerii fără a reduce motivația.

Subiecte de evaluare- Aceștia sunt evaluatori profesioniști cu experiența necesară. În condițiile în care nu exista proprietate privată asupra imobilelor, nu exista profesie de evaluator. Statul, pe baza reprezentanților săi, ar putea determina el însuși valoarea unor active specifice.

Odată cu apariția proprietății private, a devenit necesar să se lucreze cu profesioniști imobiliari care să-l poată sfătui pe cumpărător. În cazul în care tranzacțiile au loc fără participarea unui evaluator calificat, una dintre părți poate fi privată.

Obiectul evaluării- un anumit obiect de proprietate, care se determină ținând cont de drepturile pe care proprietarul său le dobândește. Exemple tipice- organizare, imobilizari corporale si necorporale.

• Evaluarea eficacității întreprinderii: 3 pași către succes

Sarcini de evaluare a afacerii

• Creșterea eficienței companiei.
• Stabilirea cât valorează titlurile de valoare pe bursă.
• Înțelegerea cât valorează compania atunci când vinde în întregime sau separat. Acest lucru necesită adesea o evaluare a valorii afacerii organizației pentru a semna un acord de stabilire a cotei proprietarilor pentru un posibil eveniment de încetare în diferite circumstanțe.
• O evaluare poate fi necesară pentru eventuala lichidare a societății, absorbția sau separarea acesteia într-o compunere separată.
• Crearea unui plan de dezvoltare a companiei. Planificare strategica vă permite să înțelegeți care ar putea fi câștigurile viitoare, cât de stabilă va fi compania în viitor.
• Determinarea capacităților companiei pentru împrumuturi, calculul garanțiilor în cazul creditării.
• Asigurare luând în considerare valoarea activelor pentru riscuri probabile.
• Luarea deciziilor de management care sunt justificate. Când apare inflația, raportarea companiei este distorsionată. În acest caz, este necesară reevaluarea companiei cu participarea evaluatorilor independenți.
• Lucreaza cu proiect de investitii pentru dezvoltarea companiei. În acest caz, trebuie să cunoașteți valoarea inițială a valorii organizației, precum și activele și capitalul în termeni cantitativi.

Dacă același obiect este evaluat în același timp din poziții diferite, atunci valoarea acestuia poate diferi într-o anumită măsură, deoarece va fi determinată prin metode diferite și folosind instrumente diferite.

Ce principii de evaluare a afacerilor trebuie respectate

Există mai multe principii despre cum să evaluezi o companie. Cu ajutorul lor, puteți crea o bază pentru evaluarea oricăror obiecte. Fiecare principiu de evaluare acoperă unul dintre cele trei grupuri :

• ideile proprietarului;
• caracteristici de evaluare;
• influența pieței.

În funcție de interesele proprietarului, următoarele principii pot fi utilizate atunci când se evaluează valoarea unei afaceri:

• Principiul utilitatii- spune că beneficiile oricărui obiect au un alt sens. Principiul este necesar atunci când se efectuează lucrări pentru a determina valoarea companiei. Dacă obiectul se dovedește a fi inutil și inutil, atunci valoarea lui are o valoare negativă.
• principiul substituției- indică comparabilitatea prețurilor pentru aceleași obiecte. Permite comparații și analogii. Nu se aplică obiectelor unice.
• Principiul așteptării- evaluarea afacerii, pe baza faptului ca valoarea obiectului va fi exact aceeasi cu venitul asteptat. Acest principiu este de mare importanță pentru abordarea veniturilor.

Al doilea grup include astfel de principii pentru evaluarea valorii unei afaceri, care iau în considerare caracteristicile unui anumit obiect:

• Principiul contribuției- valoarea unui obiect de pe piata creste atunci cand apare un nou factor care poate afecta veniturile. Ca urmare, suma adecvată valorii de piață nu trebuie să depășească valoarea factorului suplimentar.
• Principiul productivității adăugate- acest tip de productivitate este de obicei definit ca Venitul net, atribuibile terenurilor, este important să se țină cont de emiterea de costuri cu caracter compensatoriu. Proprietarul are posibilitatea de a primi alte venituri dacă proprietatea sa este situată într-o locație favorabilă.
• Principiul performanței maxime posibile- dacă se modifică factor de producție poate crește sau scădea valoarea acesteia. Dacă trebuie să adăugați o resursă, atunci la început există o creștere a prețului, apoi există o scădere a acestei valori.
• Principiul echilibrului- un anumit tip de proprietate este combinat cu diverși factori de producție.

Al treilea grup - principii adecvate pentru evaluare și relevante pentru mediul de piață:

• Principiul dependenței- evaluarea afacerii pentru tip specific proprietatea depinde de proprietățile proprietății. De exemplu, valoarea imobilului depinde de zonă.
• Principiul conformității- valoarea companiei crește atunci când proprietatea este de așteptat să fie utilizată în conformitate cu așteptările pieței.
• Principiul cererii și ofertei- pretul este determinat in functie de factorul de oferta. Dacă cererea crește, atunci costul crește. Dacă oferta crește, atunci prețul scade.
• Principiul concurenței- dacă profitul crește, atunci crește atractivitatea pieței, ceea ce înseamnă că apar concurenți.
• Principiul schimbării- în timp, valoarea companiei se modifică.
• Principiul aplicării cu un grad ridicat de eficiență. Folosit atunci când este necesară o evaluare pentru restructurarea unei companii. Dacă organizația trebuie să rămână neschimbată, atunci este mai bine să nu se aplice acest principiu.

Metode de evaluare a afacerilor

Există trei metode comune pentru estimarea valorii unei afaceri la o anumită dată. Alegerea dintre ele trebuie făcută în funcție de caracteristicile organizației.

1. Abordarea veniturilor în evaluarea afacerilor. Evaluarea se face pe baza cât de mult venit poate fi primit în cazul funcționării cu succes a întreprinderii. Sunt luate în considerare diferite riscuri. Metoda este populară în primul rând pentru că majoritatea cumpărătorilor nu sunt interesați de clădire sau de echipamente, ci de acele resurse financiare pe care le poate aduce achiziția sau investiția în dezvoltare.

Câștigurile viitoare pot fi reduse la valoarea actuală în două moduri:

• Metoda capitalizării directe. Pentru a calcula valoarea de piață se utilizează formula V=D/R, unde D este venitul net al organizației pentru anul, R este raportul de capitalizare. În consecință, este necesar să se prevadă veniturile, astfel încât această metodă este potrivită numai pentru întreprinderile în care există stabilitate financiară.
• Metoda de actualizare a fluxurilor de numerar estimate ale venitului. Este folosit pe motiv că profitul curent valorează mai mult decât profitul ulterioar. Motivele pentru aceasta sunt diferite: inflație, fluxuri de numerar sezoniere etc. Pentru actualizarea fluxului viitor se utilizează o rată de actualizare.

2. Abordarea costurilor pentru evaluarea afacerii. Necesar dacă compania nu are venit stabil. Vă permite să reglați echilibrul. Mai întâi determinat pretul din magazin active separat. Din suma acestora se scade suma obligațiilor întreprinderii. Cele două metode cel mai frecvent utilizate pentru abordarea costurilor pentru evaluarea afacerii sunt:

• metoda activului net. Suma pasivelor este dedusă din valoarea de piață. Elementele din bilanţ sunt supuse ajustării.
• metoda valorii de salvare. Se calculează suma care va fi primită ca urmare a vânzării activelor separat unele de altele. Se iau în considerare costurile însoțitoare: dezmembrari, plăți, taxe și multe altele.

3. Abordare comparativă a evaluării afacerilor. Calculele se bazează pe companii similare. Aproape niciodată folosit din cauza faptului că informațiile pot fi nesigure. Se aplică trei metode:

• Metoda pieței de capital. Concentrați-vă pe prețurile bursiere. Pentru calcule se folosesc date de la companii similare.
• Metoda tranzacției. Nu seamănă cu precedentul. Diferă doar prin aceea că, în acest caz, studiul este supus prețului pachetului de control, iar în precedentul - fiecare acțiune.
• Metoda coeficienților de ramură. Urmărirea pe termen lung este în curs. Sunt dezvoltate formule pentru a evalua activele organizației. O atenție deosebită se acordă condițiilor de vânzare a întreprinderilor, pe baza indicatorilor lor de producție și financiari.

Opinia expertului

Orice metodă de estimare are o eroare

Lev Leifer,

Director general al Centrului Volga pentru Consultanță Financiară și Evaluare, Nijni Novgorod

Orice metodă de estimare are o marjă de eroare. ca urmare evaluarea afacerii obţinute prin metode diferite vor fi diferite. Aproximativ, eroarea în evaluare poate fi de până la 20-30%, iar această valoare este complet normală. Dacă diferența rezultată este mai mare de 50%, atunci motivele pot fi cuprinse atât în ​​metodele de evaluare, cât și în informațiile sursei.

La determinarea activelor, activele necorporale, a căror valoare se dovedește a fi foarte semnificativă, pot să nu fie luate în considerare. Nu cu mult timp în urmă, a trebuit să stabilim valoarea unei companii care lucra în domeniul energie nucleară. Deci, activele intelectuale necontabile s-au ridicat la milioane de dolari.

Încă unul posibilă eroare este o suprapreț a mijloacelor fixe. Exemplu: lucrul cu o companie agricolă care a condus anterior o afacere de succes în creșterea animalelor. Compania are clădiri pentru construcția cărora a trebuit să cheltuiască bani impresionanți. În aparență, aceste clădiri sunt foarte atractive, puteau fi folosite, dar au rămas nerevendicate din cauza declinului Agricultură. Nu există alte întreprinderi similare în regiune. Depozitele, atelierele și stalele de vaci stau nesupravegheate mult timp, cazanul nu funcționează, sediile administrative sunt goale. Dacă abordam evaluarea în mod formal, fără a ține cont de beneficiile acestor active, atunci valoarea lor se va dovedi a fi supraestimată.

Cu profesionisti evaluarea afacerii este important să se folosească factorul deprecierii economice. În plus, este necesar să se țină cont de efectul reducerii valorii companiei atunci când situația se schimbă. O astfel de operație duce la o creștere a libertății în evaluarea subiectivă. Ca urmare, rezultatele obținute sunt distorsionate. O prognoză a tendințelor posibile poate deveni eronată dacă nu este completată de o analiză a posibilități tehnologice organizare și cercetare de marketing. Exemplu - în raport, pe baza datelor privind creșterea vânzărilor de 50%, se așteaptă o creștere similară în următoarea perioadă de timp. Dar creșterea din ultima perioadă s-a dovedit a fi asociată cu atingerea capacității de proiectare. Nu există niciun motiv pentru a ține același ritm. Este clar că valoarea companiei este umflată artificial.

• Indicatori de performanță - principalii senzori ai companiei

Ce tipuri de valoare include evaluarea afacerii?

Pentru a înțelege particularitățile efectuării unei evaluări de afaceri, este necesar să se facă distincția clară între conceptele: „cost”, „costuri” și „preț”.

Preț este suma pe care va fi dispus să o plătească pentru proprietate.

Cheltuieli- suma costurilor care ar fi necesare pentru a crea o proprietate similară. Acestea pot fi mai mari sau mai mici decât valoarea, în funcție de diverși factori, cum ar fi data evaluării.

Preț este suma efectivă necesară pentru achiziționarea unor articole similare. Dacă depășește costul poate fi spus doar după analiză.

Având în vedere nuanțe, în practică, se disting următoarele tipuri de valoare:

• Valoare rezonabilă de piață- preț neconstrâns format pe principiile liberei concurențe. Se aplică dacă drepturile de proprietate au fost transferate sau înstrăinate.
• Cost calculat în mod normal- suma care este calculată de autoritățile competente, pe baza standardelor și instrucțiunilor. Un exemplu este valoarea impozabilă.
• Valoarea reziduală medie anuală a activelor fixe, imobilizărilor necorporale, stocurilor și costurilor- calculate pe baza soldurilor conturilor. De exemplu, costul teren, care se determină pentru calculul impozitului corespunzător. Sunt utilizate tarife pe metru pătrat, ajustarea este oferită datorită diferiților factori.

Repere contabile bilanț(impartit de iniţialăȘi restauratoare) Și rezidual Preț.

• Valoarea cărții- costurile proprietatii din bilantul intreprinderii.
• Costul inițial- valoarea proprietatii pana la momentul functionarii, reparatiei sau modernizarii.
• costul de înlocuire- cost inclusiv lucrari de restaurare A: reparații, modernizare etc.
• valoare reziduala- costul initial minus amortizarea.

Pe baza modului în care se face evaluarea, costul reproduceriiȘi costul de înlocuire.

• costul reproducerii- costul unui analog al proprietății fiind evaluat la tarifele curente.
• costul de înlocuire- costul proprietății, care este echivalentul funcțional al proprietății care se evaluează.

De asemenea este si valoarea complexului imobiliar care continuă să funcționeze, Și valoarea de lichidare.

• Costul complexului imobiliar, continuând să funcționeze- aceasta este valoarea obiectului, care, dupa dobandirea lui, va continua sa functioneze pentru a genera venituri.
• Valoarea de lichidare- costul este mai mic decât acceptabil, cu care proprietarul trebuie să fie de acord.

Tipurile de costuri depind de situație. Aloca: investitie, consumator, asigurare, reciclare.

• Costul investiției- valoarea imobilului, în cazul în care acesta urmează a fi utilizat ca contribuție de investiție.
• Utilizați valoarea- costul calculat pe baza beneficiilor pe care obiectul de cumparare le va oferi unui potential consumator.
• Valoarea asigurării- valoarea obiectului, care este indicată în contractul de asigurare.
• Costul de reciclare- costul materialelor care vor fi obținute ca urmare a cedării proprietății.

Factori de evaluare a afacerii de luat în considerare

Dacă trebuie să determinați cât costă o organizație, atunci trebuie să țineți cont de un număr mare de factori legați de prețul acesteia. În plus, fiecare factor ar trebui luat în considerare separat.

La evaluarea afacerii este necesar să se țină seama de factorii macro- și microeconomiei. Acestea includ următoarele:

1. Cerere

Cererea este de obicei luată în considerare pe baza preferințelor consumatorilor, care sunt judecate pe baza veniturilor din afaceri. Se ia in considerare si timpul intretinerii acestuia si eventualele riscuri.

2. Beneficiile unei afaceri pentru proprietar

O afacere este valoroasă atunci când aduce un anumit beneficiu proprietarului. Prezența sa este determinată individual. Utilitatea afacerii este de obicei înțeleasă ca abilitatea de a fi profitabil într-un anumit loc pentru o perioadă lungă de timp. O creștere a utilității duce la o creștere a valorii de piață.

3. Venit (profit)

Venitul care poate fi primit de proprietar este asociat cu posibilitatea de a realiza un profit ca urmare a vânzării obiectului. Este diferența dintre venituri și cheltuieli.

4. Timp

Atunci când se evaluează valoarea unei afaceri, factorul timp este de mare importanță. Se întâmplă ca noul proprietar să înceapă să facă profit la scurt timp după achiziția companiei. Dar se întâmplă și că trebuie să cheltuiți bani acum, iar profitul se face mai târziu.

5. Restricții pentru afacerea în cauză

Restricțiile asupra afacerilor sunt posibile în mai multe cazuri - de exemplu, atunci când sunt introduse măsuri restrictive de către stat. Drept urmare, afacerea va costa mai puțin decât dacă nu ar exista restricții.

6. Risc

Costul depinde de risc posibilși dacă organizația va genera venituri în viitorul apropiat.

7. Control

Gradul de control pentru proprietar, acest factor poate afecta valoarea obiectului.

8. Lichiditatea

Gradul de lichiditate este un factor destul de semnificativ în evaluarea valorii unei afaceri. Piața este capabilă să plătească fonduri pentru acele active cu care pot fi convertite rapid în numerar riscuri minime si costuri.

9. grad competițieîn această industrie

Acest indicator trebuie luat în considerare dacă se determină valoarea companiei. Astăzi, majoritatea companiilor rusești obțin profituri rapide datorită poziției lor cele mai avantajoase pe piață. Cu toate acestea, în cazul creșterii concurenței, veniturile lor vor scădea serios.

10. Raportul dintre cerere și ofertă

Cererea pentru o organizație depinde, printre altele, de solvabilitatea investitorilor, de ce valoare din punct de vedere al banilor, de ce oportunități de a strânge fonduri suplimentare există. Cererea pentru o afacere și valoarea acesteia depind în mare măsură de alte surse de atracție Bani. Factori nu mai puțin importanți ordine socială- proximitatea afacerilor de cetăţeni, stabilitatea situaţiei politice.

• Plan de marketing pentru întreprindere: Cum se calculează costurile de promovare

Opinia expertului

Nu uitați să luați în considerare multiplicatorul

Alexey Gerasimenko,

partener al ADE Professional Solutions, Moscova

Suma per evaluarea afacerii depinde în mare măsură de profitul primit și de multiplicator - un astfel de coeficient cu care fondurile primite trebuie reduse pentru a evalua organizația.

Exemplu. Investitorul are intenția de a cumpăra o organizație cu un indicator de „7 ani de profit mediu”, care este estimat la 100 de milioane de ruble. Valoarea indicatorului este 7, ceea ce înseamnă că întreaga afacere poate fi evaluată la 7 ori mai scump. Indicatorul este determinat pentru fiecare organizație. Dacă acțiunile companiei sunt listate la bursă, atunci multiplicatorul poate fi determinat independent. Pentru a face acest lucru, trebuie să înmulțiți valoarea acțiunilor de pe piață cu rezultatul. Indicator principal plan financiar este EBITDA - profit înainte de amortizare și impozite. Valoarea companiei pe piata este determinata de formula: EBITDA x indicator.

Este imperativ să țineți cont de faptul că orice companie poate avea datorii. Dacă doriți să înțelegeți cât valorează acțiunile unei organizații, trebuie să scădeți suma tuturor datoriilor din evaluarea de piață a companiei. Pentru a crește valoarea unei afaceri, trebuie să utilizați două metode principale: să creșteți rezultatul financiar sau să obțineți o creștere a multiplicatorului.

Crește rezultat financiar- sarcina principală în activitatea conducerii. Pentru a realiza acest lucru, este necesar să se realizeze creșterea afacerii prin diverse operațiuni și să crească eficiența acesteia prin modernizare și implementare. moduri moderne producție.

Calcul evaluării afacerii: indicatori cheie

Fluxuri de numerar actualizate va permite evaluarea valorii afacerii în perioada de prognoză și procent de reducere contribuie la aducerea veniturilor viitoare la valoarea actuală. În general, pentru a calcula valoarea unei afaceri pentru o anumită perioadă, este formulă:

P = CFt/(1+I)^t, unde:

I - rata de actualizare;

CFt - cash flow;

t este numărul perioadei pentru care se efectuează evaluarea.

Trebuie subliniat că perioada post-prognoză nu este încă sfârșită, iar organizația nu va dispărea nicăieri, ceea ce înseamnă că își va desfășura activitățile. Dar care sunt perspectivele este greu de spus.

Cu toate acestea, într-o situație favorabilă, se poate aplica formulă:

P = СF (t+1)/(I-g), unde:

CF (t+1) - fluxul de numerar pentru primul an al perioadei post-prognoză;

g este rata de creștere a fluxului financiar;

I - rata de reducere.

Acest model ar trebui utilizat dacă:

• capacitate mare de piață;
• aprovizionare stabilă cu materii prime;
• acces liber la finanțare;
• mediu de piață favorabil.

Dacă se așteaptă falimentul întreprinderii și vânzarea ulterioară a proprietății, pentru a calcula valoarea afacerii, ar trebui să se aplice formulă:

P \u003d (1-Lav) x (A-O) - P lichid, unde:

P lichid - cheltuieli pentru lichidarea întreprinderii;

L cf - discount pentru lichidare urgentă;

O - cuantumul obligațiilor;

A - valoarea activelor societatii, tinand cont de reevaluare.

Cheltuieli, printre altele, constau din cheltuieli pentru:

• asigurări și impozitare;
• Control;
• plățile personalului;
• plata pentru servicii de evaluare a afacerilor.

Valoarea de lichidare depinde de locul în care se află compania, cât de mari sunt activele sale, care este atmosfera pe piață și alți factori.

Prin ce etape ale evaluării afacerii ar trebui să treacă orice manager?

Pe moment evaluări de afaceri trebuie identificați trei pași de bază:

• Etapa pregătitoare.
• Etapa de evaluare.

• Etapa finală.

Pentru aceste etape, valoarea afacerii este estimată în următoarea ordine:

Pasul 1. Alegerea standardului și a metodelor de evaluare.

Prima etapă de lucru este determinarea unui cost specific în conformitate cu standardele actuale pentru costul unui caz. După standarde evaluarea afacerii au fost determinate, este necesar să alegeți metodele cu care să lucrați care sunt valabile pentru un anumit caz.

Pasul 2 Pregătirea informațiilor în scopul evaluării.

După alegerea metodelor de evaluare, trebuie să utilizați datele necesare pentru lucru. Informațiile pot fi preluate din următoarele surse:

• organizarea muncii;
• bursa de valori;
• date statistice;
• analiza de marketing.

Conform standardului, aceste informații pot acoperi:

• Proprietățile companiei, ponderea acționarilor în volumul total al titlurilor de valoare de evaluat, caracteristicile seriei cantitative, diverse privilegii și obligații, factori care pot afecta acordul.
• Caracteristicile companiei și etapele dezvoltării acesteia.
• Date financiare privind firma.
• Obligațiile companiei.
• Măsuri de industrie care sunt importante pentru organizație.
• Factori ai planului economic, importanți pentru companie.
• Condiții de piață pentru găsirea de informații. Un exemplu sunt datele privind ratele de rentabilitate a investițiilor alternative, datele privind fuziunile și reorganizările companiilor.
• Informații despre diferite tranzacții cu numele companiei și care sunt acțiunile din blocul total de acțiuni.
• Alte date care sunt relevante pentru evaluare.

Atunci când se evaluează valoarea unei afaceri, este necesar să se aplice situații financiare pentru un anumit timp, ținând cont de indicatorii actuali.

Pot exista discrepanțe în indicatori din cauza distorsiunilor cauzate de orice factor.

Exemple tipice:

• modificarea standardelor de informare contabilă;
• modificarea proprietăților fondurilor;
• fluctuațiile valutare;
• modificări structurale preturi.

În astfel de cazuri, ar trebui introdus un anumit standard, care va fi utilizat în aceste calcule. Va urma un proces de ajustare, care include adesea:

• Aducerea datelor despre companie și analogii săi la un numitor comun.
• Recalcularea primei valori în cea actuală.
• Ajustarea elementelor de venit astfel încât să se obțină cele mai importante rezultate ale activităților companiei pe o perioadă lungă de timp.
• Contabilitatea activelor nefuncționale care sunt legate de partea de cheltuieli.

Casting raportare financiară la o singură bază.

Dacă vorbim despre sistemul contabil de stat, atunci organizația are întotdeauna libertatea de a determina metodele de întreținere a acestuia. Această alegere trebuie confirmată timp de un an și poate fi modificată ulterior.

aplicat situațiile financiare ar trebui de asemenea aduse într-o formă unică. Legile ruse nu conțin standarde pentru crearea unei astfel de documentații. Cea mai bună cale de ieșire este să aduceți rapoartele la standardul IAS/GAAP/FRS.

• Raportarea managementului ca instrument de control intern

Ajustarea informațiilor utilizate pentru inflație

Evaluarea afacerii ar trebui făcută folosind indicatori verificați. Dacă există o fluctuație semnificativă a prețului, este necesară o ajustare.

Managementul financiar include două opțiuni pentru modificarea indicatorilor:

• modificări ale activelor în funcție de starea inflației;
• ţinând cont de impactul inflaţiei folosind indicatori deflaţionişti.

Diferențele în obținerea rezultatelor finale pentru fiecare dintre abordări se schimbă puțin în acele țări în care există o piață stabilită și rata inflației este minimă.

Evaluarea unei afaceri în Federația Rusă se face cel mai bine folosind metode de ajustare directă pentru anumite sume bazate pe indicatori de inflație.

Indicatorii de inflație, în funcție de domeniul de activitate al companiei, pot fi:

• indicele de preț al organizației;
• indicele prețurilor de consum;
• posibila devalorizare a nivelului prețurilor;
• indicele de preț calculat pentru o anumită organizație.

Pasul 3 Evaluarea afacerilor financiare din organizație.

Pentru a efectua o evaluare a afacerii, trebuie să faceți o verificare preliminară pentru a obține informații importante despre o anumită companie.

Pentru a evalua poziția organizației din punct de vedere financiar, trebuie să alegeți un model care vă permite să:

• Luați în considerare modelul de ajustare pentru indicatorii privind impactul asupra inflației.
• Afișați situația financiară a organizației în timpul evaluării.
• Înțelegeți cum poziția organizației corespunde nivelului de securitate economică a acesteia.
• Determinați posibilul excedent de capital de lucru.

Metodologia de evaluare a poziției financiare a unei organizații poate include una dintre cele trei abordări:

• Prima abordare se referă la contabilizarea diferențiată pentru diferite obligații de datorie, ținând cont de scadențe. Se determină intensitatea injecțiilor de numerar. Se verifică suficiența lor pentru un anumit timp. Această abordare ia în considerare utilizarea datelor de flux primar.
• A doua abordare utilizează soldul de lichiditate. Acest lucru vă permite să determinați pozitie financiară organizație și calculați surplusul la un moment dat.
• A treia abordare se bazează pe utilizarea indicatorilor obținuți prin compararea surselor disponibile la un anumit moment în timp.

Utilizarea fiecăreia dintre opțiuni în practică este relevantă pentru definiție nivel critic. Vă permite să determinați poziția financiară a companiei după solvabilitatea acesteia. Cel mai adesea, rezultatul este o înțelegere corectă a afacerilor financiare ale organizației. Aceste informații pot aplica informații pentru evaluarea companiei.

Pasul 4 Evaluarea riscurilor organizației.

În practică, metoda creșterii ratei de actualizare este cel mai des utilizată. Așa se definește venit suplimentar capabil să depășească rata actuală fără riscuri. În acest caz, se folosesc de obicei modelele CARM / ART.

Pasul 5 Efectuarea calculelor solicitate, care sunt corelate cu metodele selectate de evaluare a performantelor firmei.

Pasul 6 Ajustarea costurilor.

Indiferent de acțiunea care trebuie luată: încercarea de a face o prognoză sau verificarea datelor din sezoanele trecute, estimarea valorii unei afaceri se face folosind câteva dintre cele mai importante variabile. Ele pot avea semnificații diferite pentru o anumită situație. Adesea, totuși, o estimare a costurilor se bazează pe mai multe variabile:

• mărimea unei anumite acțiuni;
• drepturi de vot;
• valoarea profitului companiei;
• prevederi legate de proprietate;
• conditii speciale;
• poziția financiară a unei anumite companii.

De asemenea, este important să se țină cont de faptul că, în cele din urmă, suma tuturor acțiunilor diferă adesea de valoarea companiei în ansamblu, deoarece drepturile și interesele sale diferă de interesele diviziilor individuale.

• Cercetarea concurenței: cum să obțineți informațiile corecte

Ajustarea valorii companiei pentru poziția financiară

De bază factor intern de luat în considerare este evaluare financiară companiilor. Acesta este un indicator definitoriu, deoarece dacă o companie este în pericol de faliment, atunci evaluarea este diferită de cea a unei afaceri solvabile.

Excesul de capital de lucru

Pentru a ține cont de starea întreprinderii la momentul evaluării, este important să se țină cont de prezența unui excedent sau deficit pentru activele circulante.

Prezența unui surplus sau lipsă de fonduri este determinată prin compararea capitalului de lucru necesar și a acelor fonduri disponibile.

Dacă în urma analizei s-a determinat un excedent pt capital de lucru, trebuie adăugat la valoarea reală a companiei, deoarece această valoare indică active nerevendicate cu lichiditate ridicată.

Dacă s-a determinat un deficit de fond de rulment, acesta trebuie dedus din valoarea totală a companiei, deoarece această valoare este aceea resurse financiare ceea ce ar trebui să aducă investitorul organizației în scopul funcționării calitative a acesteia.

Ajustarea prețului companiei pentru o anumită acțiune. Suma de control

Costul controlului pentru conducerea organizației. Dacă impactul unui astfel de control este evaluat, este important să se determine prezența unei varietăți de elemente de control pentru o anumită situație și să se înțeleagă modul în care acestea afectează costul procedurii.

Iată cele mai importante drepturi legate de capacitatea de control:

• dreptul de a numi conducerea și de a aproba directori;
• dreptul la diferite tipuri de privilegii pentru angajați;
• dreptul la o politică specifică și schimbarea acțiunilor organizației;
• dreptul de a lichida bunuri, precum si de a le dobandi;
• dreptul de a selecta persoane care să desfășoare afaceri în comun și comunicare de afaceri;
• dreptul de a decide asupra procesului de achiziție al altor companii;
• dreptul de a vinde, recapitaliza si inchide societatea;
• dreptul de a-și achiziționa bunurile pentru organizație sau vânzarea acestora;
• dreptul de a inregistra actiuni ale societatii;
• dreptul de a plăti dividende;
• dreptul de a modifica documentele statutare existente.

Pe baza listei de mai sus, se poate înțelege că persoana care deține un pachet de control al companiei are o serie de drepturi importante pe care un acționar nu le are. Toate astfel de cazuri trebuie luate în considerare separat. Dacă aproape toate elementele de control sunt absente, atunci este posibilă o scădere a valorii estimate a companiei. Dacă o miză minoritară nu ia în considerare niciun element, atunci este important să se țină cont de el atunci când se formează o evaluare.

Există trei abordări principale de contabilizare a costului unui pachet fără control:

1. O parte proporțională din evaluarea întregii companii, excluzând reducerile.

2. Comparație cu vânzările pentru participații necontrolate.

3. Abordare de jos în sus. Mai întâi trebuie să înțelegeți unde este marca zero, apoi celelalte elemente sunt însumate cu prețul mizei care nu controlează.

Ajustarea valorii companiei pentru o anumită acțiune. Lichiditatea este capacitatea de a vinde o companie într-o perioadă scurtă de timp. Vă permite să creșteți semnificativ valoarea afacerii dvs. Daca nu exista lichiditate, valoarea firmei scade fata de o afacere mai profitabila. Cu alte cuvinte, piața plătește costul lichidității și face totul pentru a reduce valoarea companiei dacă nu există lichiditate.

De obicei, participațiile în companii închise nu au nicio pondere pe piața companiilor deschise cu lichiditate ridicată. În același timp, ponderea unei astfel de organizații se dovedește a fi mai mică în comparație cu parametrii organizațiilor deschise. Lichiditatea relativă pentru diferite pachete depinde de o serie de factori. Ponderea companiei se dovedește a fi un factor foarte important.

În cele mai multe cazuri, vânzarea unei cote mici într-o afacere este mai ușoară; în alte companii, este mai ușor să vindeți o cotă mare. În timp, dacă se efectuează o evaluare a afacerii, factorul de lichiditate devine semnificativ.

Dacă pachetul este nelichid, atunci acest lucru poate fi înțeles pe baza a trei moduri:

• o creștere a ratei de actualizare pentru a ține cont de particularitățile asociate nelichidității;
• discount pentru lipsa de lichiditate;
• discount de lichiditate.

Personalul cheie de management

Principala caracteristică calitativă a organizațiilor închise este dependența acestora de una sau mai multe persoane din conducerea companiei. În unele cazuri, acest factor are o importanță decisivă, prin urmare, în timpul evaluării, trebuie ajustat separat.

• Capitalul autorizat al organizației: dimensiune, contabilitate, analiză și audit

Diversificare redusă a producției

Majoritatea companiilor închise au o gamă restrânsă de produse. O astfel de politică crește riscurile pentru aceștia și restrânge oportunitățile de dezvoltare, deoarece lărgimea nesemnificativă a sortimentului este un obstacol în calea creșterii consumatorilor.

Alti factori

Alți factori care trebuie luați în considerare pentru diferite industrii depind de intensitatea afacerii și de eforturile de dezvoltare ale companiei. Alți indicatori luați în considerare sunt amploarea muncii, poziția companiei în industrie, comparația acesteia cu alte organizații.

Pasul 7 Intocmirea unui raport de evaluare a afacerii.

Redactarea unui raport cu un scop evaluarea afacerii efectuate conform standardului BVS-VIII.

Raportul ar trebui să facă următoarele:

• formulați analiza și concluzia cât mai clar și înțeles posibil;
• furnizați detalii despre evaluare ca informații de bază.

Cel mai adesea, următoarele secțiuni pot fi văzute în raport:

1. Introducere.

2. Informații macroeconomice.

3. Informații despre industrie.

4. Descrierea organizației.

5. Descrierea surselor de date.

6. Analiza financiara pentru companie.

7. Evaluarea stării organizației și concluzie.

Estimarea valorii unei afaceri pe exemplul unei companii

Ca exemplu, luați în considerare situația companiei Arbeiten, care produce prăjitoare și realizează exclusiv angro echipamentele lor către alte firme. Principalul avantaj al Arbeiten este calitatea, în timp ce concurenții folosesc prețuri mai mici.

Pentru a concura cu concurenții, compania caută să realizeze producție pe scară largă, economisind costuri.

Etapa 1. Determinarea factorilor de cost

Pentru aprecierea valorii companiei au fost identificați următorii factori ai valorii acesteia:

• Rata de creștere a vânzărilor.
• Raportul dintre cost și vânzări.
• Raportul dintre cheltuielile administrative și de vânzare și vânzările.
• Cota efectivă de impozitare pe venitul companiei.
• Dobândă.
• Raportul dintre indicatorii produselor finite și stocurile cu vânzările.
• Raportul dintre materii prime și materiale cu vânzările.
• Raport creanţe de încasat cu vânzări.
• Raportul dintre conturile de plătit și vânzări.
• Raportul dintre împrumuturile pe termen scurt și vânzările.
• Raportul dintre amortizare și mijloace fixe.
• Raportul dintre investiția netă de capital și creșterea vânzărilor.

Pentru a obține un model obiectiv s-au folosit date din situațiile financiare pentru perioada 1999-2002.

Trebuia să prezică perioada 2003-2010. Calculele ulterioare au fost considerate excesive, deoarece la acel moment era de așteptat o scădere a cererii de prăjitoare.

Etapa 2. Formularea ipotezelor

Pentru a face prognoza, experții au formulat o serie de ipoteze:

• Rata de creștere a vânzărilor va scădea de la 25% inițial la 2% pe an.
• Pentru a menține marjele de profit, compania ar trebui să egaleze prețurile prăjitorului de pâine cu cele ale concurenților, ceea ce ar muta costul de la 80% la 84%.
• Elementele de fond de rulment își vor păstra raportul.
• Cota efectivă a impozitului pe venit va ajunge la 15%, iar rata dobânzii la credite va scădea la 14%.
• Cheltuielile de management se vor ridica la aproximativ 6% din vânzări.
• Indicatori precum nivelul investițiilor de capital, amortizarea și împrumuturile pe termen scurt nu se vor modifica.

Etapa 3. Calculul fluxului de numerar

În anul 2004, unii indicatori au fost calculați după cum urmează:

• P (2004) = P (2003) × (1 + TRP (2004)) = 500 × (1 + 20%) = 600 de milioane de ruble.
• S (2004) = P (2004) × S / P (2004) = 600 × 81% = 486 milioane de ruble.
• A (2004) = VA (2004) × A / OS (2004) = 158 × 9% = 14,2 milioane de ruble.
• NP (2004) = EBIT (2004) × ENP (2004) = 61 × 9% = 5,49 milioane de ruble.
• OA (2004) = (GP/P (2004) + SM/P (2004) + DZ/P (2004)) × Implementare (2004) + DS (2004) = (7,5% + 9,4% + 5 %) x 600 + 3 = 134,4 milioane de ruble.
• O (2004) \u003d (KZ / P (2004) + KrZ / P (2004)) x P + DolZ (2004) \u003d (5% + 6%) × 600 + 0 \u003d 66 milioane de ruble.

Datele despre toți parametrii necesari pentru perioada de prognoză vor face posibilă calcularea cantității fluxului de numerar:

FCF (2004) = 61 × (1 - 0,09) - [(246 - 223 + 5) - 14] - [(44 - 38) + (56 - 47) + (30 - 25) - (30 - 28) ) ] = 13,5 milioane de ruble.

Astfel, este posibil să se obțină o estimare de bază a valorii fluxurilor de numerar ale acestei organizații pentru perioada 2003-2010 - 270,1 milioane de ruble. Această cifră este orientativă deoarece nu ia în considerare valoarea fluxurilor de numerar în perioada post-prognoză.

Informatiile Companiei

Soluții profesionale ADE. Domeniul de activitate: servicii de consultanță în domeniul finanțării întreprinderii (întocmirea situațiilor financiare în conformitate cu IFRS, expertiză financiară și fiscală, pregătire pentru o IPO, consultanță in management). Forma de organizare: SRL. Locație: Moscova. Număr de personal: 20. Cifra de afaceri anuală: 50 de milioane de ruble. (în anul 2010). Clienti principali: AvtoVAZ, Atomredmetzoloto, Integra, Lunch, Mazda Motor Rus, Miel, OGK-2, RusHydro, Rusjam, Yamal LNG, Trivon Group, Vimetco, Storm Capital Management.

Centrul Privolzhsky pentru Consultanță Financiară și Evaluare oferă servicii de evaluare a afacerilor și de management al valorii companiei. Câștigător al concursului „Recunoaștere Națională-2004” la nominalizarea „Cea mai bună companie de evaluare”. Printre clienți se numără întreprinderile grupului LUKOIL, OAO GAZ, uzina Krasnoye Sormovo, Nijni Novgorod instalație de construcție de mașini, Aeroportul Internațional Nijni Novgorod.

În stadiul actual de dezvoltare a pieței de afaceri și a economiei mondiale, evaluarea imobilizărilor necorporale și a proprietății intelectuale a devenit nu mai puțin importantă decât a celor corporale. Rolul analizei obiective și al determinării corecte a valorii afacerii a crescut. Această procedură este pur și simplu necesară pentru cei care intenționează să investească, să cumpere sau să vândă întreprinderi. Evaluare independentă valoarea firmei în astfel de situaţii devine instrument important management care va permite alegerea potrivita, evitați multe riscuri și obțineți profit maxim. Nici măcar nu va fi capabil să funcționeze complet și să se extindă fără evaluare calitativăîntr-un stadiu de dezvoltare.

Ce este o evaluare a afacerii?

Evaluarea afacerii este o procedură de determinare a valorii de piață a unei întreprinderi (luând în considerare activele corporale, necorporale, starea financiara, profitul așteptat) realizat de autorități sau experți. Orice proprietate în legătură cu un pachet de drepturi asupra acesteia poate deveni obiect de evaluare. Sensul termenului „evaluarea afacerii” este ușor diferit. Ea presupune definirea în termeni monetari a valorii întreprinderii, care include (în afară de active) utilitatea acesteia și costurile suportate pentru obținerea acesteia.

Scopul principal al evaluării este de a stabili pentru client valoarea valorii de piață a activelor care se evaluează. Clientul inițiază o evaluare a afacerii, de regulă, în cazul vânzării sau cumpărării unei companii, a participației, a creditării, a finanțării proiectelor, a îmbunătățirii eficienței managementului întreprinderii etc. Adesea există situații în care mai multe motive sunt combinate.

Când aveți nevoie de o evaluare a afacerii?

O creștere a valorii unei afaceri este unul dintre indicatorii importanți ai creșterii profitabilității acesteia, o scădere indică necesitatea unor schimbări în sistemul de management și strategia de dezvoltare. Atât proprietarul întreprinderii, cât și un terț pot fi interesați să efectueze o evaluare obiectivă.

Valoarea unei afaceri este determinată de:

• evaluarea eficacității managementului;
• corporatizare;
• reorganizari;
• utilizarea creditului ipotecar;
• impozitare la moștenire, donație;
• participarea la activitățile bursiere;
• evaluarea cotelor de afaceri alocate în cazul unei fuziuni sub formă de consolidare și extindere;
• lichidare parțială sau totală;
• emiterea de noi actiuni etc.

O evaluare a afacerii poate fi necesară nu numai de către un potențial investitor sau proprietar al unei întreprinderi, ci și de către alți participanți la piață, cum ar fi companiile de asigurări (pentru a determina valoarea riscului, pentru a confirma conformitatea cu un acord de partajare a riscului între client și asigurat). ), institutii de credit(pentru evaluarea solvabilității, determinarea sumei optime a împrumutului maxim), precum și către agenții guvernamentale, acționari, furnizori, producători, intermediari. Rezultat final evaluările pot fi prezentate într-un singur raport în mai multe secțiuni sau în două documente diferite. Evaluarea întreprinderii se realizează în conformitate cu scopul, care este formulat de client la întocmirea Contractului și a Misiunii pentru evaluare. Ele trebuie să respecte în mod necesar Legea federală „Cu privire la activitățile de evaluare în Federația Rusă”, prevederile „Codul Național de Etică pentru Evaluatorii Federației Ruse” și Standardele Federale de Evaluare.

Metode de evaluare a afacerilor

Înainte de a investi sau de a achiziționa o afacere, cumpărătorul evaluează în primul rând utilitatea acesteia pentru el însuși. Trebuie să satisfacă nevoile sale individuale de venit. Acesta din urmă indicator, ținând cont de costuri, este baza valorii de piață pe care o calculează evaluatorul. Principiile, metodele și abordările definiției sale sunt alese pe baza specificului unei afaceri ca „marfă”: investiție (bani sunt investiți în ea, așteptându-se să obțină profit în viitor), consecvență (poate fi vândut ca un sistem sau elemente individuale), nevoie (depinde de situația din interiorul producției și Mediul extern). Procesul de evaluare constă din mai multe etape efectuate de un evaluator de specialitate pentru a determina în mod obiectiv valoarea unei afaceri:

• încheierea unui contract de evaluare cu clientul;
• determinarea caracteristicilor obiectului de evaluare;
• analiza pietei;
• selectarea metodelor de evaluare, calcule;
• generalizarea rezultatelor obținute în cadrul fiecăreia dintre abordări, determinarea valorii finale a valorii obiectului;
• intocmirea si transmiterea unui raport catre client.

În a patra etapă, evaluatorul alege una sau mai multe abordări optime ale evaluării întreprinderii care vor fi cele mai eficiente într-o anumită situație. Metodele de evaluare a afacerilor sunt universale, dar sunt selectate individual în fiecare situație.

costisitoare

Această abordare implică un set de metode de evaluare a costului unui obiect, care vizează determinarea costurilor necesare pentru restaurarea, înlocuirea întreprinderii, luând în considerare costurile, uzura echipamentului și alți factori. Vă permite să urmăriți modificările absolute ale bilanțului cu posibila ajustare a acesteia la data evaluării (conform unui expert evaluator independent) - sunt utilizate date despre prețurile curente de piață pentru forța de muncă, materiale și alte costuri.

Profitabil

Abordarea veniturilor înseamnă un set de metode de evaluare a valorii unui obiect, care se bazează pe determinarea sumei venitului așteptat dintr-o afacere. În acest caz, factorul cheie care determină valoarea obiectului este venitul. Cu cât este mai mare, cu atât valoarea sa de piață este mai mare. Aici, experții aplică principiul estimativ al așteptării, ținând cont de perioada de primire a potențialului venit conform planului, numărul și gradul riscurilor. Pentru analiză se folosesc rate de capitalizare, care sunt calculate pe baza datelor de piață. Această metodă de evaluare este considerată cea mai eficientă și convenabilă pentru determinarea valorii unei afaceri (doar în unele cazuri, cele comparative sau costisitoare se dovedesc a fi mai exacte). Abordarea este mai bine de utilizat dacă veniturile companiei sunt stabile.

Comparativ

Metoda comparativă de determinare a valorii unei întreprinderi înseamnă un set de metode de evaluare care se bazează pe o comparație a obiectului de evaluare cu obiecte concurente (cu caracteristici similare, disponibilitatea informațiilor privind prețurile tranzacției). Experții cred că el este cel care oferă cele mai precise rezultate (desigur, cu condiția munca activă piata proprietatilor similare ca parametri). Pentru aceasta abordare se folosesc date de piata pentru obiecte similare si metoda pietei de capital, tranzactii si coeficienti de industrie (cu elemente - analiza comparativa pe benchmarks).

Important: este de remarcat faptul că fiecare abordare face posibilă evidențierea și analizarea obiectivă a anumitor caracteristici ale obiectului evaluării, dar toate sunt interconectate.

Cum se evaluează valoarea unei afaceri?

Evaluarea afacerilor și a altor obiecte este efectuată de firme specializate. Pentru a evalua valoarea întreprinderii, este necesar să contactați specialiști, să indicați clar scopul determinării valorii și să semnați Acordul. Conform Decretului Guvernului Federației Ruse din decembrie 2007 nr. 60, procesul de evaluare ar trebui să aibă loc în mai multe etape:

1. Definirea obiectului (descrierea, drepturile asupra acestuia, data si baza de evaluare, conditii limitative).
2. Încheierea unui contract de evaluare (definirea și inspecția prealabilă a obiectului, selecția tipului, sursele datelor necesare, recrutarea personalului, elaborarea unui plan de evaluare, întocmirea și încheierea unui contract, plata serviciilor).
3. Determinarea caracteristicilor obiectului (colectarea și verificarea datelor, determinarea informațiilor externe și interne).
4. Analiza pieței (include analiza rapoarte financiare, rapoarte, ajustarea situatiilor financiare in scop de evaluare).
5. Selectarea metodelor în cadrul unei abordări specifice (sau mai multor), efectuând calculele necesare.
6. Rezumarea rezultatelor, determinarea costului final al obiectului.
7. Intocmirea si transmiterea unui raport catre client.

Alegerea unei firme de evaluare

Societatea de evaluare este organizatorul proiectului de evaluare, asistă evaluatorul în gestionarea acestuia activitate profesională oferă suport de marketing, financiar și informațional. Oferă servicii nu numai proprietarilor de afaceri, ci și persoanelor juridice, institutii financiare(cel mai adesea bănci), companii de asigurări și agenții guvernamentale. Serviciile de evaluare sunt plătite, de regulă, de către proprietarul imobilului, dar de multe ori a doua parte propune anumite cerințe cu privire la firma evaluatoare. Atunci când alegeți o firmă de evaluare, este necesar să colectați cât mai multe informații obiective despre aceasta și să vă asigurați de competența și profesionalismul acesteia. O atenție deosebită trebuie acordată următorilor factori:

• timpul pe piață;
• recenzii ale clienților;
• reputația de afaceri;
• poziție în ratingurile agențiilor și publicațiilor specializate independente (dar este important să acordați atenție criteriilor de rating, ar trebui să fie formate din indicatori generalizați; puteți utiliza date, de exemplu, din resursa banki.ru, care afișează gradul). a satisfacției clienților cu serviciile diferitelor bănci și a vedea cu ce companii de rating cooperează);
• documente (Certificat de înregistrare de stat entitate legală, copii sau scanează acte constitutive etc.);
• premii, certificate, diplome;
• valoarea asigurării de răspundere civilă (cu cât este mai mare, cu atât este mai sigură pentru client).

Societatea de evaluare trebuie să se dovedească a fi o organizație care dă rezultate corecte și oferă serviciile unor experți obiectivi, nemotivați de un terț.

Depunerea documentelor necesare

Pentru a începe procesul de evaluare, proprietarul afacerii trebuie să furnizeze un pachet de documente. Poziția sa depinde de scopul evenimentului, de forma de proprietate și de criteriile de formare a evaluării. Multe companii de evaluare au lansat site-uri web unde poți aplica online sau telefonic (dar trebuie doar să depui documentele personal). Pachetul de bază include următoarele documente:

1. Certificat de înregistrare sau statut.
2. Pentru societățile pe acțiuni– rapoarte privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare, extras din registrul actionarilor.
3. Afisarea documentelor structura organizationalași activitățile unității.
4. Situații financiare pentru ultimii 3-5 ani, uneori este necesară o explicație suplimentară pentru unele elemente din bilanţ.
5. Copii ale brevetelor, licențelor.
6. Dacă este necesar, documente care confirmă dreptul de proprietate asupra bunurilor imobiliare.

Sfat: este important de luat în considerare că fiecare firma de evaluare propria metodologie de lucru. Uneori, pe lângă setul de documente de bază, sunt necesare documente suplimentare de la client, de exemplu, un plan de dezvoltare pentru următorii câțiva ani, întocmirea unui proiect de investiții, raportul auditorului, notă explicativă de la proprietar cu o descriere a firmei si o indicare a numarului de personal.

Acord model de evaluare

Situația economică dinamică din țară și din lume face necesară elaborarea unui model individual pentru fiecare evaluare. Studiul aceluiași obiect se repetă rar, dar în acest caz este imposibil să se reproducă aceeași evaluare. Evaluatorii folosesc modele general acceptate ca bază. Alegerea acestora trebuie convenită cu clientul pe baza scopurilor și obiectivelor proiectului. Modelul optim ar trebui să țină cont nu doar de aspectul financiar, ci și să ajute la evaluarea nivelului guvernanța corporativă, au potențialul și acționează ca o metodă independentă de evaluare a valorii unei afaceri.

Modele de bază de evaluare a afacerii:

1. Valoarea economică adăugată (EVA).
2. Valoarea de piață adăugată (MVA).
3. Valoare adaugata capitaluri proprii(Valoarea adăugată pentru acționar - SVA).
4. Rentabilitatea totală a acționarilor (TSR).
5. Flux de numerar adăugat (Valoarea de numerar adăugată - CVA).

Obținerea unui raport cu rezultate

Evaluarea afacerii - exemplu

Raportul de evaluare a afacerii poate fi depus atât în ​​format text, cât și sub formă de tabele sau cu utilizarea lor activă. De exemplu, luați în considerare evaluarea unei întreprinderi folosind metoda valorii activelor nete (abordarea costurilor). Cel mai des este folosit dacă firma are active corporale semnificative (sau foarte puține dintre ele), un procent de costul total in costul unui produs sau serviciu este neglijabil, in ultimii ani fluxul de numerar a fost supus unor fluctuatii semnificative si in cazul in care societatea nu dispune de active complet amortizate care in prezent genereaza venituri.

Luați în considerare un exemplu bazat pe un tabel:

Salvați articolul în 2 clicuri:

Evaluarea afacerilor este necesară nu numai pentru efectuarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare, calcularea valorii garanției, ci și în alte scopuri, de exemplu, pentru a determina eficacitatea managementului. În timpul îndeplinirii sarcinii atribuite, expertul ia în considerare, pe lângă costurile de creare a unei întreprinderi, factorii de piata, care poate afecta costul, și, de asemenea, utilizează tehnologice, organizaționale și analize financiare. Activitatea de evaluare este cea mai importantă parte a oricărui stat dezvoltat, deoarece rezultatele evaluării devin baza pentru luarea unor decizii economice și manageriale importante în sectorul privat și public.

In contact cu