Flusso di cassa per l'intera azienda. Organizzazione e gestione dei flussi di cassa

A seconda del tipo di attività, i flussi di cassa si distinguono per operativi, di investimento e attività finanziarie .

Attività operative porta all'organizzazione le entrate principali e i flussi principali Soldi.

L'attività operativa (corrente) è l'attività di un'organizzazione che persegue il profitto come obiettivo principale o non ha il profitto come tale obiettivo in conformità con l'oggetto e gli obiettivi dell'attività.

In sintesi, i flussi finanziari derivanti dall'attività operativa derivano principalmente dalle attività primarie generatrici di reddito dell'entità e sono il risultato delle operazioni e degli eventi inclusi nella definizione. profitto netto(perdite). I flussi di cassa operativi includono:

• incassi derivanti dalla vendita di beni, prodotti, prestazioni di lavoro, prestazioni di servizi, rimborso di crediti, affitti e altri proventi;
• pagamenti in contanti a fornitori di materie prime, materiali e servizi, salari personale, imposte e tasse ai bilanci di tutti i livelli e fondi extra-bilancio, interessi su prestiti e prestiti e altri pagamenti relativi all'attuazione del processo operativo.

Attività di investimento l'attività della società associata agli investimenti di capitale in relazione all'acquisizione di immobilizzazioni, attività immateriali e altro al di fuori attività correnti, nonché la loro vendita; con la realizzazione di investimenti finanziari a lungo termine in altre imprese, la vendita di titoli, altri investimenti finanziari, ecc.

Pertanto, l'attività di investimento è l'acquisizione e la vendita di attività a lungo termine e investimenti finanziari che non sono mezzi equivalenti.

attività finanziarie le società sono considerate attività relative alla realizzazione di investimenti finanziari a breve termine, all'emissione di azioni e altri titoli, all'attrazione e al rimborso di prestiti, ecc. L'attività finanziaria determina variazioni nella dimensione e nella struttura dei mezzi propri e dei capitali di prestito (ad eccezione dei conti correnti passivi).

Nella forma più concentrata, la classificazione dei flussi di cassa secondo vari criteri può essere presentata in forma tabellare:

Segno di classificazione	Nome del flusso di cassa
1. La portata del servizio dei processi finanziari ed economici (livello di gestione)	Flusso di cassa aziendale
	Flusso di cassa dell'unità strutturale
	Flusso di cassa di una singola transazione commerciale
2.Visualizza finanziario ed economico attività	Flusso di cassa totale
	Flusso di cassa delle attività correnti
	Flusso di cassa da attività di investimento
	Flusso di cassa delle attività finanziarie
3. Senso di marcia	Flusso di cassa in entrata (afflusso)
	Flusso di cassa in uscita (deflusso)
4. Forma di attuazione	Flusso di cassa non monetario
	flusso di cassa
5. Ambito di diffusione	Flusso di cassa esterno
	Flusso di cassa interno
6. Durata	Flusso di cassa a breve termine
	Flusso di cassa a lungo termine
7. Sufficienza di volume	Flusso di cassa in eccesso
	Flusso di cassa ottimale
	Flusso di cassa carente
8. Tipo di valuta	Flusso di cassa in moneta nazionale
	Flusso di cassa in valuta estera
9. Prevedibilità	Flusso di cassa pianificato
	Flusso di cassa non pianificato
10. Continuità della formazione	Flusso di cassa regolare
	Flusso di cassa discreto
11. Stabilità degli intervalli temporali di formazione	Flusso di cassa regolare con intervalli di tempo regolari
	Flusso di cassa regolare con intervalli di tempo irregolari
12. Valutazione nel tempo	Flusso di cassa corrente
	Flusso di cassa futuro

Caratterizziamo brevemente ciascun gruppo di questa classificazione.

1. A seconda di la scala del servizio dei processi finanziari ed economici il più generalizzante è il flusso di cassa dell'impresa. È caratterizzato dalla ricezione e dall'utilizzo di fondi a livello dell'impresa nel suo insieme.

Il flusso di cassa di ciascuna unità strutturale diventa separatamente un oggetto di ricerca indipendente a seguito dell'assegnazione di filiali, uffici di rappresentanza e altre unità strutturali dell'impresa come oggetti di gestione separati.

L'esistenza di un flusso di cassa di una transazione commerciale separata dipende dalla capacità di individuare questa transazione commerciale come componente separata di tutti i processi finanziari ed economici dell'impresa e dalla capacità di determinare il flusso di cassa ad essa associato.

2. Per tipi di attività finanziarie ed economiche, il più aggregato è il flusso di cassa totale. È caratterizzato da qualsiasi flusso di cassa che si verifica a livello dell'oggetto di studio.

Il flusso di cassa delle attività correnti è caratterizzato dalla ricezione di fondi dagli acquirenti (clienti) e dal loro utilizzo associato alla fornitura del processo produttivo, all'esecuzione del lavoro, alla fornitura di servizi, alla vendita di beni acquistati, ecc.

Il flusso di cassa delle attività di investimento si forma quando l'impresa svolge attività relative agli investimenti in attività non correnti, nonché alla loro vendita.

Il flusso di cassa delle attività finanziarie è caratterizzato dal movimento di fondi in relazione alla realizzazione di investimenti finanziari a breve termine da parte dell'impresa e alla cessione di azioni, obbligazioni, ecc. precedentemente acquisite per un massimo di 12 mesi.

3. Direzione del flusso di cassa ci sono due flussi di cassa: in entrata e in uscita.

Il flusso di cassa in entrata (afflusso) è caratterizzato da un insieme di flussi di cassa in entrata per l'impresa per un certo periodo di tempo.

Il flusso di cassa in uscita (deflusso) è caratterizzato dall'utilizzo totale (pagamenti) dei fondi da parte dell'impresa per lo stesso periodo di tempo.

4. Per forma di attuazione ci sono due flussi di cassa: non in contanti e in contanti.

Una caratteristica del flusso di cassa non in contanti è la sua formazione presso l'impresa solo sotto forma di voci nei conti contabili.

Il flusso di cassa è caratterizzato dall'incasso o dal pagamento da parte dell'impresa di banconote e monete.

5. A seconda dalla sfera della circolazione Il flusso di cassa di un'impresa può essere esterno o interno.

Il flusso di cassa esterno è caratterizzato dalla ricezione di fondi da persone giuridiche e persone fisiche, nonché dal pagamento di fondi a persone giuridiche e individui. Aiuta ad aumentare o diminuire il saldo di cassa dell'impresa.

Il flusso di cassa interno è caratterizzato da un cambiamento nell'ubicazione e nella forma dei fondi di cui dispone l'azienda. Non ne pregiudica l'equilibrio, in quanto costituisce un turnover interno.

6. Per durata il flusso di cassa è diviso in breve e lungo termine.

Gli investimenti di fondi in altri oggetti per un periodo fino a un anno costituiscono un flusso di cassa a breve termine.

Se il termine supera un anno, il flusso di cassa è caratterizzato come a lungo termine.

7. Per sufficienza volumetrica il flusso di cassa dell'impresa può essere eccessivo, scarso o ottimale.

L'eccessivo flusso di cassa è caratterizzato dall'eccesso di incassi rispetto alle attuali esigenze dell'impresa. La sua prova è l'elevato valore positivo del saldo di cassa netto non utilizzato dall'impresa nel processo di attività finanziarie ed economiche.

Quando il denaro in entrata non è sufficiente per soddisfare le esigenze attuali dell'impresa, si forma uno scarso flusso di cassa. Anche con un valore positivo dell'importo del saldo di cassa netto, può essere caratterizzato come un disavanzo se tale importo non fornisce il previsto fabbisogno di cassa in tutte le aree previste dell'attività finanziaria ed economica dell'impresa. Il valore negativo della somma del saldo netto di cassa rende automaticamente scarso questo flusso.

Il flusso di cassa ottimale è caratterizzato da un equilibrio tra la ricezione e l'utilizzo dei fondi, che contribuisce alla formazione del loro equilibrio ottimale, che consente all'azienda di adempiere tempestivamente alle proprie obbligazioni, che richiedono pagamenti solo in contanti, e allo stesso tempo mantenere il massimo possibile redditività Soldi.

8. Per tipo di valuta. Il flusso di cassa di un'impresa è caratterizzato come un flusso di cassa nella valuta nazionale, se l'unità di conto è l'unità monetaria del paese in cui si trova l'impresa. Il flusso di cassa in valuta estera si forma presso l'impresa se l'unità di conto è l'unità monetaria di un altro paese.

9. Per prevedibilità. Il flusso di cassa pianificato è caratterizzato dalla capacità di prevedere in quale importo e quando i fondi saranno ricevuti dall'impresa o saranno utilizzati da essa. Il flusso di cassa che si verifica nell'impresa non programmato è caratterizzato come un flusso di cassa non pianificato.

10. A seconda dalla continuità della formazione Una società può avere un flusso di cassa regolare e un flusso di cassa discreto.

Il flusso di cassa regolare è caratterizzato dalla ricezione e dall'utilizzo di fondi, che nel periodo in esame vengono effettuati costantemente con cadenza separata. Il flusso di cassa discreto è caratterizzato dal flusso di cassa associato all'esecuzione di singole transazioni finanziarie.

11. Secondo la stabilità degli intervalli di tempo della formazione:

• flusso di cassa regolare con intervalli temporali omogenei all'interno del periodo in esame. Tale flusso di cassa di ricezione o spesa di fondi ha la natura di una rendita;
• flusso di cassa regolare con intervalli di tempo irregolari nel periodo in esame. Un esempio di tale flusso di cassa è un programma di canoni di locazione per beni in locazione con intervalli di tempo irregolari concordati dalle parti per la loro attuazione durante il periodo di locazione del bene.

12. Secondo il metodo di valutazione nel tempo distinguere i seguenti tipi di flusso di cassa:

• flusso di cassa corrente. Caratterizza il flusso di cassa dell'impresa come un unico valore comparabile, ridotto di valore al momento attuale;
• flusso di cassa futuro. Caratterizza il flusso di cassa di un'impresa come un singolo valore comparabile, ridotto di valore in un determinato momento futuro. Il concetto di flusso di cassa futuro può anche essere utilizzato come valore nominale identificato nel prossimo momento di tempo (o nel contesto di intervalli del periodo futuro), che funge da base di attualizzazione per portarlo al valore attuale.

L'uso della classificazione presentata nella pratica consentirà una contabilità, un'analisi e una pianificazione più mirate dei flussi di cassa al fine di gestirli efficacemente.

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1. Base teorica gestione del flusso di cassa dell'organizzazione

1.1 Metodologia di analisi dei flussi di cassa

La liquidità è l'attività più liquida e non rimane a lungo in questa fase del ciclo. Tuttavia, dentro certa dimensione devono essere sempre presenti capitale circolante in caso contrario la società sarà dichiarata insolvente.

Lo scopo principale dell'analisi dei flussi di cassa è identificare le cause del deficit (eccesso) dei flussi di cassa e determinare le fonti della loro ricezione e le direzioni di spesa per controllare l'attuale liquidità e solvibilità dell'impresa. La sua solvibilità e liquidità dipendono molto spesso dal flusso di cassa reale sotto forma di flusso di cassa dei pagamenti riflesso nei conti della contabilità 7, p. 124.

Gli obiettivi principali dell'analisi dei flussi di cassa sono:

controllo operativo e quotidiano sulla sicurezza dei flussi di cassa e dei titoli presso la cassa dell'impresa;

controllo sull'utilizzo dei flussi di cassa strettamente per lo scopo previsto;

controllo sui corretti e tempestivi accordi con il bilancio, le banche, il personale;

controllo sul rispetto delle forme di pagamento stabilite nei contratti con committenti e fornitori;

riconciliazione tempestiva degli accordi con debitori e creditori per escludere debiti scaduti;

diagnostica dello stato di assoluta liquidità dell'impresa;

prevedere la capacità dell'impresa di rimborsare tempestivamente le obbligazioni sorte;

contribuendo alla gestione competente dei flussi di cassa della società.

La principale fonte di informazioni per analizzare la relazione tra profitto, capitale circolante e flussi di cassa è il bilancio (modulo n. 1), l'appendice al bilancio (modulo n. 5), il rendiconto dei risultati finanziari e il loro utilizzo (modulo n. 2). Una caratteristica della formazione delle informazioni in questi rapporti è il metodo di competenza e non il metodo di cassa. Ciò significa che il reddito ricevuto oi costi sostenuti potrebbero non corrispondere all'effettivo "afflusso" o "deflusso" dei flussi di cassa nell'impresa.

Il rapporto può mostrare una quantità sufficiente di profitto e quindi la stima della redditività sarà elevata, sebbene allo stesso tempo l'impresa possa sperimentare una grave carenza di flussi di cassa per il suo funzionamento. Al contrario, i profitti possono essere insignificanti e condizione finanziaria imprese - abbastanza soddisfacente. I dati sulla formazione e l'utilizzo degli utili riportati nei prospetti della società non danno un quadro completo del reale processo di cash flow.

Ad esempio, basta confermare quanto detto per confrontare l'ammontare dell'utile di bilancio riportato in f. N. 2 del rendiconto finanziario e il loro utilizzo con l'importo della variazione dei flussi di cassa in bilancio. Il profitto è solo uno dei fattori (fonti) di formazione della liquidità del saldo. Altre fonti sono: crediti, prestiti, emissione di titoli, contributi di fondatori, altro. Pertanto, in alcuni paesi, il rendiconto finanziario è attualmente preferito come strumento per analizzare la situazione finanziaria della società. Ad esempio, negli Stati Uniti, dal 1988, è stato introdotto uno standard secondo il quale le imprese, invece del prospetto delle variazioni della situazione patrimoniale-finanziaria che hanno preparato in precedenza, devono redigere un rendiconto finanziario. Questo approccio consente una valutazione più obiettiva della liquidità della società in termini di inflazione e tenendo conto del fatto che il metodo di competenza viene utilizzato nella preparazione di altri moduli di segnalazione, ovvero comporta il riflesso delle spese, indipendentemente dal fatto che i corrispondenti importi di denaro siano ricevuti o pagati.

Il rendiconto finanziario è un documento rapporto finanziario, che riflette le entrate, le spese e le variazioni nette dei flussi di cassa nel corso delle attività commerciali correnti, nonché le attività di investimento e finanziarie per un certo periodo. Tali variazioni sono riflesse in modo tale che sia possibile stabilire la relazione tra i saldi dei flussi di cassa all'inizio e alla fine del periodo di rendicontazione.

Il rendiconto finanziario è un prospetto delle variazioni della situazione patrimoniale-finanziaria redatto utilizzando il metodo dei flussi di cassa. Consente di valutare i flussi di cassa futuri, analizzare la capacità dell'azienda di rimborsare il proprio debito a breve termine e pagare i dividendi, valutare la necessità di attrarre ulteriori risorse finanziarie. Tale relazione può essere redatta sia sotto forma di prospetto delle variazioni della situazione patrimoniale-finanziaria (con la sostituzione dell'indicatore “capitale circolante netto” con l'indicatore “cassa”), sia in una forma speciale, dove le direzioni dei flussi di cassa sono raggruppate in tre aree: sfera economica (operativa), sfera di investimento e sfera finanziaria.

La logica dell'analisi è abbastanza ovvia: è necessario individuare, se possibile, tutte le transazioni che influenzano il movimento dei flussi di cassa. Ciò può essere fatto in vari modi, in particolare analizzando tutti i fatturati nei conti dei flussi di cassa (conti 50, 51, 52, 55, 57). Tuttavia, nella contabilità mondiale e nella pratica analitica, di norma viene utilizzato uno dei due metodi, noti come metodi diretti e indiretti. La differenza tra loro risiede nella diversa sequenza di procedure per determinare l'ammontare del flusso di cassa risultante dalle attività correnti:

il metodo diretto si basa sul calcolo dei flussi in entrata (ricavi da vendita di prodotti, lavori e servizi, anticipi ricevuti, ecc.) ed in uscita (pagamento fatture fornitori, restituzione di finanziamenti a breve termine ricevuti, ecc.) dei flussi di cassa, ovverosia l'elemento di partenza sono le entrate;

il metodo indiretto si basa sull'identificazione e contabilizzazione delle operazioni relative alla movimentazione dei flussi di cassa, e sulla coerente rettifica dell'utile netto, ovvero il punto di partenza è il profitto.

In pratica, vengono utilizzati due metodi di calcolo dei flussi di cassa: diretto e indiretto.

Il metodo di calcolo diretto si basa sulla riflessione dei risultati delle operazioni (fatturati) sui conti dei flussi di cassa del periodo. In questo caso, le operazioni sono raggruppate in tre tipi di attività:

attività corrente (principale) - riscossione dei proventi delle vendite, anticipi, pagamento dei conti dei fornitori, riscossione di prestiti e prestiti a breve termine, pagamento degli stipendi, accordi con il bilancio, interessi pagati / ricevuti su prestiti e prestiti;

attività di investimento: il movimento di fondi associato all'acquisizione o alla vendita di immobilizzazioni e attività immateriali;

attività finanziarie - ottenimento di prestiti e prestiti a lungo termine, investimenti finanziari a lungo e breve termine, rimborso di debiti su prestiti precedentemente ricevuti, pagamento di dividendi.

I dati richiesti sono tratti dai moduli bilancio d'esercizio: "Stato patrimoniale" e "Rendiconto finanziario.

Il calcolo del flusso di cassa con il metodo diretto consente di valutare la solvibilità dell'impresa, nonché di esercitare un controllo operativo sull'incasso e sull'esborso dei flussi di cassa. In Russia, il metodo diretto è la base per la forma del Rendiconto finanziario. Allo stesso tempo, l'eccesso di entrate rispetto ai pagamenti sia per l'impresa nel suo insieme che per i tipi di attività significa un afflusso di fondi, e l'eccesso di pagamenti rispetto alle entrate significa il loro deflusso.

A lungo termine, il metodo diretto di calcolo dell'ammontare dei flussi di cassa consente di valutare il livello di liquidità delle attività. Nella gestione finanziaria operativa, il metodo diretto può essere utilizzato per controllare il processo di generazione dei proventi dalla vendita di prodotti (beni, servizi) e trarre conclusioni sulla sufficienza dei flussi di cassa per i pagamenti delle obbligazioni finanziarie.

Lo svantaggio di questo metodo è l'impossibilità di tenere conto del rapporto tra il risultato finanziario ottenuto (utile) e le variazioni dell'importo assoluto dei flussi di cassa dell'azienda.

Il metodo indiretto è preferibile dal punto di vista analitico, in quanto consente di determinare la relazione tra l'utile ricevuto e la variazione dell'ammontare dei flussi di cassa. Il calcolo dei flussi di cassa con questo metodo si basa sull'indicatore di utile netto con i suoi necessari aggiustamenti nelle voci che non riflettono il movimento soldi veri sui rispettivi conti.

Per eliminare le discrepanze nella formazione del risultato finanziario netto e del flusso di cassa netto, vengono apportate rettifiche al risultato netto tenendo conto:

variazioni di rimanenze, crediti, investimenti finanziari a breve termine, passività a breve termine, esclusi prestiti e crediti, durante il periodo;

elementi non monetari: ammortamento delle immobilizzazioni; differenze di cambio; utili (perdite) di esercizi precedenti, rilevati in periodo di rendicontazione e altro;

altri articoli che dovrebbero riflettersi negli investimenti e nelle attività finanziarie.

Ai fini metodologici, si può distinguere una certa sequenza di attuazione di tali aggiustamenti.

Nella prima fase viene eliminato l'impatto sul risultato finanziario netto delle operazioni di natura non monetaria. Ad esempio, la dismissione di immobilizzazioni e attività immateriali determina una perdita contabile pari al loro valore residuo. È chiaro che le cancellazioni dal valore residuo della proprietà non hanno alcun impatto sul valore dei flussi di cassa, poiché il deflusso di fondi ad esse associato è avvenuto molto prima, al momento della sua acquisizione. Pertanto, all'utile netto deve essere aggiunto l'importo della perdita pari al costo sotto-ammortizzato.

Nella seconda fase vengono effettuate procedure di adeguamento tenendo conto delle variazioni delle voci dell'attivo circolante e del passivo a breve termine. Lo scopo delle rettifiche è evidenziare quali voci dell'attivo circolante e delle passività a breve termine hanno modificato l'ammontare dei flussi di cassa alla fine del periodo di riferimento rispetto al suo inizio. L'incremento delle voci dell'attivo circolante è caratterizzato dall'utilizzo di fondi e, pertanto, è considerato un'uscita di flussi di cassa. Il decremento delle voci dell'attivo circolante è caratterizzato dal rilascio di fondi ed è considerato come un afflusso di flussi di cassa.

1.2 Gestione dei flussi di cassa organizzativi

La gestione delle disponibilità liquide o dell'equilibrio dei flussi di cassa e dei loro equivalenti, permanentemente a disposizione dell'impresa, è parte integrante delle funzioni gestione generale capitale circolante delle imprese senza scopo di lucro.

La dimensione del saldo delle attività monetarie gestite dall'impresa nel corso dell'attività economica determina il livello della sua solvibilità assoluta (la disponibilità dell'impresa a estinguere immediatamente tutti i suoi obblighi finanziari urgenti), influisce sull'ammontare del capitale investito nelle attività correnti e caratterizza anche, in una certa misura, le sue opportunità di investimento (potenziale di investimento per la realizzazione di investimenti finanziari a breve termine da parte dell'impresa).

L'obiettivo principale della gestione finanziaria nel processo di gestione delle attività monetarie è garantire la costante solvibilità dell'impresa. In questo, trova la sua attuazione la funzione dei beni monetari come mezzo di pagamento, che assicura l'attuazione degli obiettivi di formazione dei loro equilibri operativi, assicurativi e compensativi. La priorità di questo obiettivo è determinata dal fatto che né una grande quantità di attività correnti e capitale proprio, né un alto livello di redditività dell'attività economica possono assicurare un'impresa contro l'avvio di una richiesta di fallimento nei suoi confronti, se non può estinguere i suoi obblighi finanziari urgenti entro il termine prescritto a causa della mancanza di liquidità.

Pertanto, nella pratica della gestione finanziaria, la gestione delle attività monetarie viene spesso identificata con la gestione della solvibilità (o gestione della liquidità).

La gestione del flusso di cassa viene effettuata anche con l'ausilio della previsione del flusso di cassa, ad es. incassi (in entrata) e utilizzo (in uscita) dei flussi di cassa. L'ammontare dei flussi di cassa in entrata e in uscita in condizioni di instabilità e inflazione può essere determinato in modo molto approssimativo e solo per un breve periodo, ad esempio un mese, un trimestre.

Il ricavo stimato è calcolato tenendo conto del tempo medio di pagamento delle bollette e della vendita a credito. Viene presa in considerazione la variazione dei crediti per il periodo selezionato, che può aumentare o diminuire l'afflusso di flussi di cassa, viene determinato l'impatto delle transazioni non operative e di altre entrate.

Parallelamente, è previsto un deflusso di flussi di cassa, ovvero il pagamento previsto delle fatture per le merci ricevute, e principalmente il rimborso dei debiti. Sono previsti pagamenti al bilancio, alle autorità fiscali e fondi fuori bilancio, dividendi, interessi, remunerazione dei dipendenti dell'impresa, eventuali investimenti e altre spese.

Di conseguenza, viene determinata la differenza tra l'afflusso e il deflusso dei flussi di cassa: flusso di cassa netto con segno più o meno. Se supera il deflusso, viene calcolato l'importo del finanziamento a breve termine sotto forma di prestito bancario o altre entrate per garantire il flusso di cassa previsto.

La determinazione del fabbisogno minimo di disponibilità liquide per lo svolgimento dell'attività corrente è finalizzata a stabilire un limite inferiore al saldo delle disponibilità liquide richieste ed è effettuata sulla base della previsione dei flussi di cassa secondo la seguente formula:

dove SÌ min - il fabbisogno minimo richiesto di attività monetarie per l'attuazione delle attività economiche correnti nel prossimo periodo;

PR SÌ - il volume previsto del fatturato dei pagamenti per le transazioni commerciali correnti nel prossimo periodo;

О DA - il turnover delle attività monetarie (in tempi) nel periodo di riferimento dello stesso periodo (tenendo conto delle misure previste per accelerare il turnover delle attività monetarie).

Il calcolo del fabbisogno minimo richiesto di attività monetarie può essere effettuato con un altro metodo:

dove SÌ K - il saldo delle attività monetarie alla fine del periodo di riferimento;

FR DA - il volume effettivo del fatturato dei pagamenti per le transazioni commerciali correnti nel periodo di riferimento.

L'analisi del flusso di cassa e la sua gestione consentono di determinarne il livello ottimale, la capacità dell'impresa di estinguere i propri impegni correnti e svolgere attività di investimento.

La caratteristica generalizzata della struttura delle fonti di formazione è la qualità del flusso di cassa netto. La sua alta qualità è caratterizzata da un aumento della quota dell'utile netto ricevuto a causa di un aumento della produzione e una diminuzione del suo costo, e la sua bassa qualità è caratterizzata da un aumento della quota dell'utile netto associato ad un aumento dei prezzi dei prodotti, transazioni non operative nell'utile netto totale.

Allo stesso tempo, è importante determinare l'adeguatezza del flusso di cassa netto generato nel corso dell'attività economica per finanziare le esigenze emergenti. Per questo, viene utilizzato il rapporto di sufficienza del flusso di cassa netto (KD NPV), che viene calcolato utilizzando la seguente formula

KD NPD = (3)

dove OD è l'importo dei rimborsi di capitale su prestiti e prestiti a lungo e breve termine dell'organizzazione;

Y - indice - dividendi dei fondatori;

З ТМ - la somma dell'aumento delle scorte di articoli di inventario come parte delle attività correnti dell'organizzazione;

D y - l'ammontare dei dividendi (interessi) pagati ai proprietari dell'impresa (azionisti, azionisti) sul capitale investito.

Per valutare il sincronismo della formazione di flussi di cassa positivi e negativi per determinati intervalli del periodo di rendicontazione, viene considerata la dinamica dei saldi delle attività di cassa dell'organizzazione, che riflette il livello di questo sincronismo e garantisce la solvibilità assoluta, l'indice di liquidità del flusso di cassa (CL DP) dell'organizzazione viene calcolato per determinati intervalli del periodo in esame secondo la formula

dove RAP - l'importo delle entrate in contanti;

SÌ K, SÌ N - l'importo del saldo di cassa dell'organizzazione, rispettivamente, alla fine e all'inizio del periodo in esame;

ODP - la quantità di denaro speso.

Gli indicatori riassuntivi dell'efficacia dei flussi di cassa dell'organizzazione sono l'indice di efficienza del flusso di cassa (CEF) e l'indice di reinvestimento del flusso di cassa netto (CRchpd), che vengono calcolati utilizzando le seguenti formule:

Kedp = e Krchpd = (5)

dove?RI e?FID - l'ammontare della crescita, rispettivamente, degli investimenti reali e degli investimenti finanziari a lungo termine dell'organizzazione.

I risultati del calcolo vengono utilizzati per l'ottimizzazione del flusso di cassa, che è un processo di selezione le migliori forme la loro organizzazione, tenendo conto delle condizioni e delle caratteristiche dell'attuazione delle attività economiche.

La condizione finanziaria dell'azienda e la capacità di adattarsi rapidamente in caso di cambiamenti imprevisti nel mercato finanziario dipendono dall'efficacia della gestione del flusso di cassa.

Nella pratica occidentale della gestione finanziaria vengono utilizzati modelli più complessi di gestione del flusso di cassa. Questi sono il modello Baumol e il modello Miller-Orr. Tuttavia, l'uso di questi modelli in Russia è attuale condizioni di mercato(inflazione elevata, mercato azionario in ripresa, forti fluttuazioni dei tassi di rifinanziamento della Banca centrale della Federazione Russa, ecc.) non è possibile.

Uno dei compiti principali della gestione del flusso di cassa è ottimizzare il saldo medio delle attività di cassa dell'azienda. Questa ottimizzazione viene fornita calcolando la dimensione richiesta alcuni tipi questo equilibrio nel prossimo periodo.

La necessità del saldo operativo (transazionale) delle attività monetarie ne caratterizza l'importo minimo necessario necessario per l'attuazione delle attività commerciali correnti. Il calcolo di tale importo si basa sull'importo pianificato del flusso di cassa negativo derivante dalle attività operative (la sezione pertinente del piano per le entrate e le uscite dei flussi di cassa) e sul numero di rotazioni di attività monetarie.

dove SÌ o - saldo operativo dei flussi di cassa,

ON od - l'importo pianificato del flusso di cassa negativo (l'ammontare dei flussi di cassa di spesa) sulle attività operative dell'impresa,

KO sì - il numero di fatturati del saldo medio dei flussi di cassa nel periodo di pianificazione.

La necessità di un saldo assicurativo (riserva) delle attività monetarie è determinata sulla base dell'importo calcolato del loro saldo operativo e del coefficiente di irregolarità (coefficiente di variazione) dei flussi di cassa per l'impresa per determinati mesi dell'anno precedente.

dove SÌ c - saldo assicurativo (riserva) delle attività monetarie,

SI o - l'equilibrio operativo pianificato dei flussi di cassa,

KV pds - il coefficiente di variazione dei flussi di cassa nell'impresa.

La necessità del saldo compensativo delle attività monetarie è prevista nell'importo determinato dall'accordo sui servizi bancari. Tuttavia, poiché l'accordo con la banca che fornisce servizi di liquidazione alle organizzazioni senza scopo di lucro non contiene tale requisito, questo tipo di saldo delle attività liquide non è previsto presso l'impresa.

Poiché questa parte delle attività monetarie non perde valore durante la conservazione (quando si forma un effettivo portafoglio di investimenti finanziari a breve termine), il loro ammontare non è limitato da un limite superiore. Il criterio per la formazione di questa parte delle attività monetarie è la necessità di garantire un tasso di rendimento degli investimenti a breve termine più elevato rispetto al tasso di rendimento delle attività operative.

La dimensione totale del saldo medio delle attività monetarie nel periodo di pianificazione è determinata sommando il fabbisogno calcolato per i loro singoli tipi:

dove SÌ - l'importo medio delle attività monetarie dell'impresa nel periodo di pianificazione,

SI o - l'importo medio del saldo operativo delle attività monetarie,

SÌ da - l'importo medio del saldo assicurativo (riserva) delle attività monetarie,

SÌ a - l'importo medio del saldo compensativo delle attività monetarie,

SÌ e - l'importo medio del saldo di investimento delle attività monetarie.

Considerato che i saldi di attività monetarie delle ultime tre tipologie sono in una certa misura fungibili, il loro fabbisogno complessivo con limitate opportunità finanziarie organizzazione non profit può essere accorciato di conseguenza.

Nella gestione dei flussi di cassa, un'organizzazione senza scopo di lucro risolve necessariamente il problema di garantire l'utilizzo conveniente del saldo temporaneamente libero delle attività di cassa. In questa fase della formazione della politica di gestione delle attività monetarie, viene sviluppato un sistema di misure per ridurre al minimo il livello delle perdite di reddito alternativo nel processo di stoccaggio e protezione antinflazionistica.

Le principali di queste attività includono:

Coordinamento con la banca che fornisce servizi di liquidazione all'impresa, le condizioni per l'attuale conservazione del saldo delle attività monetarie con il pagamento degli interessi di deposito sull'importo medio di tale saldo (ad esempio, aprendo un conto corrente presso una banca);

Utilizzo di strumenti di investimento monetario a breve termine (in primis depositi bancari) per la temporanea custodia di saldi assicurativi e di investimento di attività monetarie;

L'uso di strumenti azionari ad alto rendimento per investire la riserva e il saldo libero di attività monetarie (titoli di Stato a breve termine; certificati di deposito bancari a breve termine, ecc.), ma subordinatamente a una sufficiente liquidità di questi strumenti nel mercato finanziario.

Quando si gestiscono i flussi di cassa in un'organizzazione, viene eseguita la pianificazione finanziaria.

Il sistema di pianificazione finanziaria dell'impresa comprende:

1) un sistema di pianificazione del budget per le attività delle divisioni strutturali;

2) un sistema di pianificazione del budget consolidato (completo) dell'impresa.

Al fine di organizzare la pianificazione del budget delle attività delle divisioni strutturali dell'impresa, è in fase di sviluppo un sistema di budget end-to-end che combina i seguenti budget funzionali che coprono la base dei calcoli finanziari dell'impresa:

Il budget del fondo salari, sulla base del quale sono previsti versamenti a fondi fuori bilancio e alcune detrazioni fiscali;

Il budget dei costi dei materiali, compilato sulla base dei tassi di consumo di materie prime, componenti, materiali e volume programma di produzione divisioni strutturali;

Budget di ammortamento, comprese le indicazioni per utilizzarlo revisione, manutenzione e ristrutturazione;

Budget per altre spese (viaggi, trasporti, ecc.);

Il budget per il rimborso di prestiti e prestiti, sviluppato sulla base di un piano di pagamento;

Un budget fiscale che include tutte le tasse e pagamenti obbligatori al bilancio, così come ai fondi extrabilancio. Questo budget è previsto per l'intera impresa.

Lo sviluppo dei budget per unità strutturali e servizi si basa sul principio della scomposizione, il che significa che il budget di livello inferiore è un budget dettagliato di livello superiore. I budget consolidati per ciascuna unità strutturale sono sviluppati, di norma, su base mensile. Al fine di fornire uniformemente all'impresa e alle sue divisioni capitale circolante, indicano i costi giornalieri pianificati ed effettivi, nonché per l'intero mese.

Parte integrante della pianificazione finanziaria è la definizione dei centri di responsabilità - centri di costo e centri di reddito. Unità in cui la misurazione dell'output è difficile o che funzionano per i consumatori domestici, è consigliabile trasformarle in centri di costo (spese). Le unità che producono prodotti che vanno al consumatore finale si trasformano in centri di profitto o centri di reddito.

Nel sistema dell'attuale pianificazione finanziaria, è necessario determinare l'effettivo flusso di denaro verso l'impresa. Ciò è possibile dopo aver condotto un'analisi del flusso di cassa. Per fare ciò, è necessario disporre di dati sui flussi di cassa in entrata e in uscita in tre aree: attività ordinarie (correnti), attività di investimento e attività finanziarie. Un afflusso è qualsiasi aumento delle voci del passivo o una diminuzione dei conti attivi, un deflusso è qualsiasi diminuzione delle voci del passivo o un aumento delle voci attive del saldo.

progetto finanziarioè la fase finale della pianificazione nell'impresa.

Pertanto, nel corso dello svolgimento delle proprie attività, qualsiasi impresa dovrebbe analizzare il sistema organizzativo per la gestione dei flussi di cassa per identificare i centri di afflusso e deflusso dei flussi di cassa. L'obiettivo principale dell'organizzazione della gestione del flusso di cassa in un'impresa è identificare le cause di una carenza (eccesso) di flussi di cassa e determinare le fonti della loro ricezione e le direzioni di spesa per controllare l'attuale liquidità e solvibilità dell'impresa. La sua solvibilità e liquidità dipendono molto spesso dal flusso di cassa reale sotto forma di pagamenti in contanti.

2. Analisi delle attività di un'organizzazione di gestione del flusso di cassa sull'esempio di un'organizzazione senza scopo di lucro della società di gestione "Palazzo della cultura dei metallurgisti"

flusso di cassa organizzazione senza scopo di lucro

2.1 Caratteristiche delle caratteristiche delle attività della Società di Gestione "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti"

L'istituzione culturale "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti" è un'organizzazione senza scopo di lucro. L'attività principale è l'attività di biblioteche, archivi, istituzioni culturali.

L'organizzazione è stata registrata dalla Camera di registrazione dell'amministrazione di Lipetsk il 31 agosto 1998.

Nome completo: Istituto di cultura "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti". Nome abbreviato: Istituto Culturale "DK Metallurgisti"

Sede dell'organizzazione: 398005, Lipetsk, Mira Avenue, 22.

Tabella 1 - I principali indicatori della condizione finanziaria ed economica dell'istituzione culturale "DK metallurgisti" nel 2010-2012

Indice		Deviazioni, (+-)	Tassi di crescita, %
1. Immobilizzazioni, migliaia di rubli
2. Riserve, mille rubli
3. Contanti, mille rubli
4. Proventi dalla vendita di prodotti, prestazione di servizi, migliaia di rubli.
5. Costo della merce venduta, migliaia di rubli.
6. Profitto dalla vendita di prodotti commerciabili, prestazione di servizi, migliaia di rubli.
7. Utile netto, migliaia di rubli.
8. Personale medio, pers.
9. Produttività del lavoro, migliaia di rubli/persona

Secondo la tabella 1, si può vedere che nel 2011 l'ammontare delle immobilizzazioni è aumentato di 1281 mila rubli nell'istituto di cultura "DK metallurgisti". o del 36,0%, l'ammontare delle riserve - 573 mila rubli. o nel 1910,0%, i fondi dell'organizzazione sono diminuiti di 1416 mila rubli. o dell'81,2%, proventi delle vendite - di 1.742 mila rubli. o del 78,8%, utile netto - di 517 mila rubli. o del 74,4%, i crediti dell'organizzazione sono aumentati di 428 mila rubli. o del 104,1%, conti da pagare - di 653 mila rubli. o 2612%.

Nel 2012, l'importo delle immobilizzazioni è aumentato di 1.090 mila rubli nell'istituto culturale "DK metallurgisti". o del 22,5%, l'ammontare delle riserve è diminuito di 29 mila rubli. o del 4,8%, la liquidità dell'organizzazione è diminuita di 114 mila rubli. o del 34,7%, i ricavi delle vendite sono aumentati di 2235 mila rubli. o del 475,5%, utile netto - di 321 mila rubli. o del 180,3%, i crediti dell'organizzazione sono diminuiti di 140 mila rubli. o del 16,7%, conti da pagare - di 34 mila rubli. o 5,0%.

2.2 Analisi dei flussi di cassa della Società Gestrice "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti"

Lo scopo principale dell'analisi dei flussi di cassa è identificare le cause del deficit (eccesso) dei flussi di cassa e determinare le fonti della loro ricezione e le direzioni di spesa per controllare l'attuale liquidità e solvibilità dell'impresa.

La sua solvibilità e liquidità molto spesso dipendono dal flusso di cassa reale sotto forma di un flusso di cassa riflesso nei conti della contabilità.

Nel 2011, il saldo dei flussi di cassa è aumentato di 217 mila rubli. o 4,1 volte. Su tale variazione hanno influito flussi di cassa derivanti dall'attività operativa per RUB 1.606 migliaia. Tuttavia, si è verificato un deflusso di flussi di cassa da attività di investimento per un importo di 1.389 mila rubli.

Nel 2012, il saldo dei flussi di cassa è diminuito di 71 mila rubli. o 1,3 volte. Questa variazione è stata influenzata dall'afflusso di flussi di cassa da attività operative per un importo di 978 mila rubli.

Tavolo 2 - Analisi verticale entrate e uscite dei flussi di cassa nell'istituzione culturale "DK metallurgisti" nel 2010-2012, migliaia di rubli.

Il nome degli indicatori	Valore assoluto		Valore assoluto	Quota della somma di tutte le fonti di flussi di cassa, %	Valore assoluto
1. Entrate e fonti dei flussi di cassa
Ricavi da vendite
Ricevute di destinazione
Altra fornitura.
Flussi di cassa totali in entrata
2. Utilizzo dei flussi di cassa

Dalla tabella 2 ne consegue che la principale fonte di flusso di cassa nell'istituto culturale "DK metallurgisti" nel 2010 era il finanziamento mirato - 86,2%.

Tra le direzioni di spesa dei flussi di cassa dell'istituzione culturale "DK metallurgisti" il principale peso specifico occupare: pagamento fatture fornitori (70,5%), stipendi del personale e contributi a fondi fuori bilancio (23,4%), liquidazioni con il bilancio (3,3%), finanziamento dell'acquisizione della parte attiva delle immobilizzazioni (2,1%), altre spese (0,7%).

La variazione netta dei flussi di cassa (l'eccesso di deflusso rispetto all'afflusso) è di -48 mila rubli. o 0,3%.

La principale fonte di flusso di cassa nel 2011 nell'istituzione culturale "DK metallurgisti" è stata il finanziamento mirato - 87,7%.

Tra le direzioni di spesa dei flussi di cassa dell'istituto culturale "DK Metallurgisti", il peso specifico principale è occupato da: pagamento delle fatture dei fornitori (53,5%), remunerazione del personale e contributi ai fondi fuori bilancio (28,7%), liquidazioni con il bilancio (4,5%), per l'emissione di importi contabili (2,8%), finanziamento dell'acquisizione della parte attiva delle immobilizzazioni (9,4%), altre spese (1,3%).

La variazione netta dei flussi di cassa (l'eccedenza dell'afflusso rispetto al deflusso) è dell'1,5%.

La principale fonte di flusso di cassa nel 2012 nell'istituzione culturale "DK Metallurgists" è stata il finanziamento mirato - 83,6%.

Tra le direzioni di spesa dei flussi di cassa dell'istituto culturale "DK Metallurgisti", il peso specifico principale è occupato da: pagamento delle fatture dei fornitori (58,8%), remunerazione del personale e contributi ai fondi fuori bilancio (26,6%), liquidazioni con il bilancio (5,6%), per l'emissione di importi contabili (2,7%), finanziamento dell'acquisizione della parte attiva delle immobilizzazioni (5,2%), altre spese (1,1%).

La variazione netta dei flussi di cassa (l'eccedenza del deflusso rispetto al flusso in entrata) è dello 0,4%.

La spesa dei flussi di cassa è diminuita di 2898 mila rubli, tra cui: per pagamenti a fornitori diminuiti di 4596 mila rubli, per salari aumentati di 67 mila rubli, per accordi con fondi fuori bilancio- di 49 mila rubli, per l'emissione di importi contabili - di 410 mila rubli, per l'acquisizione di immobilizzazioni - di 1013 mila rubli, per accordi con il bilancio - di 95 mila rubli, per altri pagamenti - di 64 mila rubli.

Nel 2012, le entrate del flusso di cassa sono aumentate di 4.941 mila rubli, tra cui:

Il finanziamento target dell'organizzazione è aumentato di 3508 mila rubli,

Entrate da attività correnti - di 1664 mila rubli,

Gli altri redditi sono diminuiti di 231 mila rubli.

L'utilizzo dei flussi di cassa è aumentato di 5.229 mila rubli, tra cui: il pagamento ai fornitori è aumentato di 3.903 mila rubli; i salari sono aumentati di 1.119 mila rubli; 446 mila rubli, per altri pagamenti sono diminuiti di 1 mila rubli.

L'analisi dei flussi di cassa con il metodo indiretto è preferibile da un punto di vista analitico, in quanto consente di determinare la relazione tra l'utile ricevuto e la variazione dell'ammontare dei flussi di cassa.

Secondo i risultati dell'analisi dei flussi di cassa nell'istituto culturale "DK metallurgisti" per il 2011, si possono trarre le seguenti conclusioni con un metodo indiretto:

1. per il periodo di riferimento, l'importo dell'utile netto è diminuito di 517 mila rubli rispetto al precedente;

2. Aumento dei saldi delle scorte di 573 mila rubli. nei magazzini;

3. aumento dei crediti di 315 mila rubli;

4. i conti da pagare sono aumentati di 653 mila rubli;

6. La variazione totale dei flussi di cassa da tutti i tipi di attività è stata di +473 mila rubli.

Secondo i risultati dell'analisi dei flussi di cassa per il 2012 nell'istituto culturale "DK Metallurgisti" con un metodo indiretto, si possono trarre le seguenti conclusioni:

1. per il periodo di riferimento, l'importo dell'utile netto è aumentato di 321 mila rubli rispetto al precedente;

2. i saldi di magazzino sono diminuiti di 29 mila rubli;

3. i crediti sono diminuiti di 140 mila rubli;

4. i conti da pagare sono diminuiti di 334 mila rubli;

5. carenza rilevata fondi propri(risultato netto e ammortamenti) per attività di investimento;

6. La variazione totale dei flussi di cassa da tutti i tipi di attività è stata di +982 mila rubli.

Pertanto, dopo aver analizzato il flusso di cassa nell'istituzione culturale "DK Metallurgists", è emerso che l'organizzazione non è sempre in grado di generare una quantità sufficiente di flussi di cassa per svolgere le proprie attività.

2.3 Analisi dell'efficacia della gestione dei flussi di cassa nella Società di Gestione "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti"

La gestione delle disponibilità liquide o del saldo dei flussi di cassa e dei loro equivalenti, permanentemente a disposizione dell'impresa, è parte integrante delle funzioni della gestione complessiva delle attività correnti dell'istituzione culturale "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti".

L'obiettivo principale della gestione finanziaria nel processo di gestione delle attività monetarie è garantire la costante solvibilità dell'impresa.

Insieme a questo obiettivo principale, un compito importante della gestione finanziaria nel processo di gestione delle attività monetarie è garantire uso efficace flussi di cassa temporaneamente liberi, nonché il saldo degli investimenti formato.

Nel processo di gestione del flusso di cassa, vengono calcolati i seguenti indicatori dei flussi di cassa nell'organizzazione.

La tabella 3 mostra che il tasso di partecipazione delle attività monetarie al totale delle attività correnti per il 2011 è diminuito del 57% e per il 2012 del 6%. Il periodo di rotazione delle attività monetarie per il 2011 è diminuito di 27,8 giorni e per il 2012 di 4,17 giorni. Il numero di rotazioni di attività monetarie nel 2011 è aumentato di 34,98 vol., e nel 2012 - di 48,26 vol.

Tabella 3 - Indicatori del movimento e dello stato dei flussi di cassa nell'istituzione culturale "Palazzo della Cultura dei Metallurgisti" nel 2010-2012

Indice				Deviazione, +/-
1. Il coefficiente di partecipazione delle attività monetarie al totale delle attività correnti
2. Periodo di rotazione delle attività monetarie, giorni
3. Il numero di rotazioni di attività monetarie
4. Indice assoluto di liquidità
5. Indice di liquidità critico
6. Indice di liquidità corrente

Tutti i rapporti di liquidità sono al di sopra del proprio valori normativi, il che è un fatto positivo.

Calcoliamo l'importo pianificato del saldo operativo delle attività monetarie dell'istituto culturale "DK Metallurgisti" nel 2013.

20133: 93,41 = 215 mila rubli.

Calcoleremo l'importo pianificato del saldo assicurativo delle attività monetarie dell'istituto culturale "DK Metallurgists" nel 2013.

SÌ c \u003d 215 x 70% \u003d 151 mila rubli.

La necessità del saldo compensativo delle attività monetarie è prevista nell'importo determinato dall'accordo sui servizi bancari. Tuttavia, poiché l'accordo con la banca che fornisce servizi di liquidazione all'istituto culturale "DK Metallurgists" non contiene tale requisito, questo tipo di saldo delle attività in contanti non è previsto presso l'impresa.

La necessità di un saldo di investimento (speculativo) di attività monetarie è pianificata sulla base delle capacità finanziarie dell'impresa solo dopo che la necessità di altri tipi di saldi di attività monetarie è stata pienamente soddisfatta.

La dimensione totale del saldo medio delle attività monetarie nel periodo di pianificazione è determinata sommando il fabbisogno calcolato per i loro tipi individuali: SÌ = 215 + 151 = 366 mila rubli.

Considerando che i saldi degli ultimi tre tipi di attività monetarie sono in una certa misura intercambiabili, il loro fabbisogno totale, date le limitate capacità finanziarie dell'istituzione culturale "DK metallurgisti", può essere ridotto di conseguenza.

Quando si gestiscono i flussi di cassa dell'istituzione culturale "DK metallurgisti", il problema di garantire l'uso redditizio del saldo temporaneamente libero delle attività monetarie è necessariamente risolto. In questa fase della formazione della politica di gestione delle attività monetarie, viene sviluppato un sistema di misure per ridurre al minimo il livello delle perdite di reddito alternativo nel processo di stoccaggio e protezione antinflazionistica.

Elenco bibliografico

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Finalità e obiettivi della gestione dei flussi di cassa

Argomento 8. Gestione del flusso di cassa dell'organizzazione

L'attuazione di tutti i tipi di operazioni finanziarie e commerciali dell'organizzazione è accompagnata dal movimento di fondi: la loro entrata o spesa. Questo processo continuo è definito dal concetto flusso di cassa.

Flusso di cassa- un insieme di entrate e uscite di cassa distribuite nel tempo.

Obiettivo di gestione flussi di cassa - Garantire l'equilibrio finanziario dell'organizzazione nel processo del suo sviluppo bilanciando il volume delle entrate e delle uscite dei fondi e la loro sincronizzazione nel tempo.

Compiti di gestione del flusso di cassa:

formazione di una quantità sufficiente di fondi dell'organizzazione in conformità con le esigenze della sua attività economica;

ottimizzazione della distribuzione del volume delle risorse finanziarie generate dall'organizzazione nelle aree di attività economica;

Garantire un elevato livello di stabilità finanziaria e solvibilità dell'organizzazione;

· massimizzare la crescita del flusso di cassa netto, garantendo il ritmo di sviluppo dell'organizzazione;

· minimizzazione delle perdite di valore dei fondi nel processo del loro utilizzo economico.

Esistono i seguenti tipi di flussi di cassa.

· Per tipo di attività allocare i flussi di cassa dalle attività correnti (operative), finanziarie e di investimento.

· Direzione del flusso di cassa allocare un flusso di cassa positivo, che caratterizza la totalità delle entrate in contanti e un flusso di cassa negativo, che caratterizza la totalità dei pagamenti.

· Per metodo di calcolo allocare il flusso di cassa lordo, che rappresenta la totalità delle entrate e uscite di fondi e il flusso di cassa netto, che rappresenta la differenza tra flussi di cassa positivi e negativi.

· Secondo il grado di continuità individuare quelli regolari, ad es. prevedendo intervalli uguali tra i pagamenti e irregolari (discreti).

· Per sufficienza volumetrica allocare il flusso di cassa in eccesso, che rappresenta l'eccesso di flussi di cassa in entrata rispetto ai loro deflussi e il flusso di cassa in deficit, in cui le entrate di cassa sono inferiori alle esigenze dell'organizzazione per spenderle.

I flussi di cassa dell'organizzazione in tutte le forme e tipi e, di conseguenza, il flusso di cassa totale sono l'oggetto indipendente più importante della gestione finanziaria.

Il sistema di indicatori chiave che caratterizzano il flusso di cassa comprende:

il volume delle entrate in contanti;

la quantità di denaro speso;

il volume del flusso di cassa netto;

l'ammontare dei saldi di cassa all'inizio e alla fine del periodo in esame;

controllare l'importo dei fondi;

· Distribuzione dell'ammontare complessivo dei flussi di cassa di alcune tipologie per determinati intervalli del periodo in esame. Il numero e la durata di tali intervalli sono determinati compiti specifici analisi o pianificazione dei flussi di cassa;

· valutazione dei fattori di natura interna ed esterna, che influenzano la formazione dei flussi di cassa dell'organizzazione.

Il flusso di cassa si svolge in tre tipi di attività:

attività attuale (principale, operativa);

· attività di investimento;

· attività finanziarie.

Attività correnti (principali, operative).- l'attività dell'organizzazione, che persegue l'estrazione del profitto come obiettivo principale, o non ha l'estrazione del profitto in quanto tale in conformità con l'oggetto e gli obiettivi dell'attività, ovvero la produzione di prodotti industriali, agricoli, l'attuazione lavori di costruzione vendere beni, fornire servizi Ristorazione, raccolta di prodotti agricoli, locazione di immobili, ecc.

Entrate da attività correnti:

riscossione dei proventi della vendita dei prodotti (lavori, servizi);

Entrate dalla rivendita di beni ricevuti per baratto;

Incassi dal rimborso di crediti;

anticipi ricevuti da acquirenti e clienti.

Uscite dalle attività correnti:

pagamento per beni acquistati, lavori, servizi;

Emissione di anticipi per l'acquisto di beni, lavori, servizi;

pagamento di debiti per beni, lavori, servizi;

· stipendio;

pagamento di dividendi, interessi;

· pagamento secondo calcoli su imposte e tasse.

Attività di investimento- attività dell'organizzazione relative all'acquisizione appezzamenti di terreno, fabbricati, altri beni immobili, attrezzature, immobilizzazioni immateriali e altre attività non correnti, nonché la loro vendita; con l'implementazione della propria costruzione, spese per ricerca, sviluppo e sviluppi tecnologici; con investimenti finanziari.

Entrate da attività di investimento:

incasso di proventi dalla vendita di attività non correnti;

ricevimento di proventi dalla vendita di titoli e altri investimenti finanziari;

entrate derivanti dal rimborso di prestiti concessi ad altre organizzazioni;

ricevere dividendi e interessi.

Deflussi da attività di investimento:

pagamento per attività non correnti acquisite;

pagamento degli investimenti finanziari acquisiti;

· rilascio di anticipi per acquisto di immobilizzazioni e partecipazioni finanziarie;

concessione di prestiti ad altre organizzazioni;

· Conferimenti al capitale (azionario) autorizzato di altre organizzazioni.

Attività finanziarie- l'attività dell'organizzazione, a seguito della quale cambiano il valore e la composizione del capitale proprio dell'organizzazione, i fondi presi in prestito.

Flussi di cassa da attività di finanziamento:

Incassi dall'emissione di titoli di partecipazione;

reddito da prestiti e crediti forniti da altre organizzazioni.

Uscite da attività finanziarie:

rimborso di prestiti e crediti;

Rimborso di debiti per locazione finanziaria.

I flussi di cassa generati dalle attività correnti dell'organizzazione spesso entrano nella sfera delle attività di investimento, dove possono essere utilizzati per sviluppare la produzione. Tuttavia, possono anche essere indirizzati alla sfera dell'attività finanziaria per il pagamento dei dividendi agli azionisti. Le attività correnti sono abbastanza spesso supportate da attività finanziarie e di investimento, che garantiscono un ulteriore afflusso di capitale e la sopravvivenza dell'organizzazione in una situazione di crisi. In questo caso, l'ente cessa di finanziare gli investimenti di capitale e sospende il pagamento dei dividendi agli azionisti.

Il flusso di cassa da attività correnti è caratterizzato dalle seguenti caratteristiche:

l'attività corrente è la componente principale di tutte le attività commerciali dell'organizzazione, quindi il flusso di cassa da essa generato dovrebbe occupare la quota maggiore del flusso di cassa totale dell'organizzazione;

Le forme e i metodi delle attività correnti dipendono dalle specifiche del settore, quindi, in diverse organizzazioni i cicli di flusso di cassa delle attività in corso possono variare in modo significativo;

· Le operazioni che determinano l'attività corrente si distinguono, di regola, per regolarità, il che rende abbastanza chiaro il ciclo monetario;

· L'attività attuale si concentra principalmente sul mercato delle materie prime, quindi il suo flusso di cassa è correlato allo stato del mercato delle materie prime e dei suoi singoli segmenti. Ad esempio, una carenza di scorte sul mercato può aumentare il deflusso di denaro e un eccesso di scorte di prodotti finiti può ridurne l'afflusso;

le attività correnti, e quindi il suo flusso di cassa, sono inerenti a rischi operativi che possono interrompere il ciclo di cassa.

Le immobilizzazioni non sono incluse nel ciclo dei flussi di cassa delle attività correnti, poiché fanno parte delle attività di investimento, ma è impossibile escluderle dal ciclo dei flussi di cassa. Ciò è spiegato dal fatto che le attività correnti, di regola, non possono esistere senza immobilizzazioni e, inoltre, parte dei costi delle attività di investimento viene rimborsata attraverso le attività correnti attraverso l'ammortamento delle immobilizzazioni.

Pertanto, le attività correnti e di investimento dell'organizzazione sono strettamente correlate. Il ciclo del flusso di cassa derivante dalle attività di investimento è il periodo di tempo durante il quale il denaro investito in attività non correnti tornerà all'organizzazione sotto forma di ammortamento accumulato, interessi o proventi dalla vendita di tali attività.

Il flusso di cassa da attività di investimento è caratterizzato dalle seguenti caratteristiche:

· l'attività di investimento dell'organizzazione è subordinata rispetto alle attività correnti, pertanto l'afflusso e il deflusso di fondi dalle attività di investimento dovrebbero essere determinati dal ritmo di sviluppo delle attività correnti;

Le forme e i metodi dell'attività di investimento dipendono molto meno dalle caratteristiche del settore dell'organizzazione rispetto alle attività correnti, pertanto, in diverse organizzazioni, i cicli dei flussi di cassa delle attività di investimento sono, di norma, quasi identici;

· l'afflusso di fondi dalle attività di investimento nel tempo è solitamente significativamente distante dal deflusso, vale a dire il ciclo è caratterizzato da un lungo intervallo di tempo;

l'attività di investimento ha varie forme (acquisizione, costruzione, investimenti finanziari a lungo termine, ecc.) e diverse direzioni del flusso di cassa in determinati periodi di tempo (di norma, inizialmente prevale il deflusso, che supera notevolmente l'afflusso, e poi viceversa), il che rende difficile rappresentare il suo ciclo di flusso di cassa in uno schema abbastanza chiaro;

· l'attività di investimento è associata sia ai mercati delle materie prime che a quelli finanziari, le cui fluttuazioni spesso non coincidono e possono influenzare in modo diverso il flusso di cassa dell'investimento. Ad esempio, un aumento della domanda nel mercato delle materie prime può dare all'organizzazione un ulteriore afflusso di cassa dalla vendita di immobilizzazioni, ma questo, di norma, porterà a una diminuzione delle risorse finanziarie nel mercato finanziario, che è accompagnata da un aumento del loro valore (percentuale), che, a sua volta, può portare ad un aumento del deflusso di cassa dell'organizzazione;

· il flusso di cassa dell'attività di investimento è influenzato da specifiche tipologie di rischi insiti nell'attività di investimento, accomunate dal concetto di rischi di investimento, che hanno maggiore probabilità di manifestarsi rispetto a quelli operativi.

Il ciclo del flusso di cassa dell'attività finanziaria è il periodo di tempo durante il quale il denaro investito in oggetti redditizi verrà restituito all'organizzazione con gli interessi.

Il flusso di cassa da attività di finanziamento è caratterizzato dalle seguenti caratteristiche:

l'attività finanziaria è subordinata rispetto alle attività correnti e di investimento, pertanto il flusso di cassa delle attività finanziarie non dovrebbe essere formato a scapito delle attività correnti e di investimento dell'organizzazione;

il volume del flusso di cassa delle attività finanziarie dovrebbe dipendere dalla disponibilità di liquidità temporaneamente libera, pertanto il flusso di cassa delle attività finanziarie potrebbe non esistere per ogni organizzazione e non costantemente;

l'attività finanziaria è direttamente correlata al mercato finanziario e dipende dal suo stato. Un mercato finanziario sviluppato e stabile può stimolare l'attività finanziaria dell'organizzazione, quindi fornire un aumento del flusso di cassa di questa attività e viceversa;

le attività finanziarie sono caratterizzate da specifiche tipologie di rischio, definite come rischi finanziari, che sono caratterizzati da un pericolo speciale, pertanto, possono influire in modo significativo sul flusso di cassa.

I flussi di cassa dell'organizzazione sono strettamente correlati a tutti e tre i tipi di attività. Il denaro "fluisce" costantemente da un'attività all'altra. Il flusso di cassa delle attività correnti, di norma, dovrebbe alimentare le attività di investimento e di finanziamento. Se c'è una direzione inversa dei flussi di cassa, ciò indica una situazione finanziaria sfavorevole dell'organizzazione.

La gestione del flusso di cassa è diventata la zona più importante attività di qualsiasi soggetto dell'economia di mercato. Ciò è particolarmente importante per le imprese impegnate in attività industriali e commerciali. Prendere decisioni in merito al cambiamento della tecnologia di produzione, all'ingresso in nuovi mercati, all'espansione o alla riduzione dei volumi di produzione si basa su calcoli finanziari approfonditi, su una strategia per attrarre, distribuire, ridistribuire e investire risorse finanziarie. Tendenze nello sviluppo della situazione del mercato russo e globale: cambiamenti imprevedibili della domanda, concorrenza più dura, diversificazione e conquista di nuove nicchie di mercato, aumento dei rischi nelle transazioni - richiedono uno studio dettagliato dei principi di formazione e gestione dei flussi di cassa delle imprese.

Una gestione più razionale ed efficiente dei flussi di cassa può garantire la costante solvibilità dell'impresa, ridurre il rischio di mancato pagamento dei debiti verso fornitori e dipendenti, aumentare l'attrattività degli investimenti, liberare ulteriori risorse finanziarie e così via. Nelle condizioni di gestione del mercato, questi aspetti sono le caratteristiche finanziarie ed economiche più importanti delle aziende, riflettendo stabilità finanziaria e il loro potenziale di crescita economica.

1. Il concetto di flusso di cassa

Una delle aree della gestione finanziaria aziendale è la gestione efficace dei suoi flussi di cassa. Una valutazione completa della condizione finanziaria di un'impresa è impossibile senza un'analisi dei suoi flussi di cassa. Uno dei compiti della gestione dei flussi di cassa è identificare la relazione tra flussi di cassa e profitto, ad es. se l'utile ricevuto è il risultato di flussi di cassa effettivi o è il risultato di altri fatti.

Tutte le attività di qualsiasi organizzazione commerciale sono associate al movimento di fondi, al loro ricevimento e smaltimento. Il movimento di fondi nell'impresa avviene continuamente. È questo processo continuo di movimento di denaro che costituisce essenzialmente il concetto di "flusso di cassa".

Esistono concetti come flusso di cassa e flusso di cassa. Il movimento di fondi è il loro trasferimento a qualcuno, sia in contanti che non, sono tutte le entrate lorde dell'impresa e i pagamenti.

La definizione generale di flusso di cassa è: "denaro che entra nell'azienda dalle vendite e da altre fonti, nonché denaro speso dall'azienda per acquisti, salari, ecc."

"Flusso di cassa - un insieme di incassi e pagamenti distribuiti nel tempo generati da attività economica imprese".

In termini economici, il flusso di cassa è la differenza tra reddito e costi. entità economica, espresso come differenza tra pagamenti ricevuti e pagamenti effettuati. In generale, questa è la somma degli utili non distribuiti dell'azienda e delle sue detrazioni per ammortamento risparmiate per costituire la propria fonte di liquidità.

In altre parole, "il flusso di cassa è l'importo netto di denaro effettivamente ricevuto dall'azienda in un dato periodo".

Esistono due approcci principali all'analisi delle definizioni del concetto di "flusso di cassa". Secondo il primo approccio, il flusso di cassa è la differenza tra tutti i flussi di cassa in entrata e in uscita in un certo periodo di tempo. Questa definizione è più adatta per il termine "flusso di cassa netto", che è uguale alla differenza tra la somma dei flussi di cassa in entrata e in uscita dell'organizzazione. Il secondo approccio è più comune tra gli economisti. Il flusso di cassa è considerato come la somma dei flussi di cassa in entrata e in uscita del periodo. Allo stesso tempo, la maggior parte degli autori non include gli equivalenti di cassa nella composizione dei flussi di cassa.

È anche possibile individuare un approccio in cui i flussi di cassa sono considerati in senso lato come la somma degli utili portati a nuovo e degli ammortamenti, che è strettamente correlato al primo approccio per la determinazione dei flussi di cassa.

Riassumendo gli approcci per determinare l'essenza dei flussi di cassa, possiamo definirlo categoria economica come un insieme di entrate e uscite reali di denaro e loro equivalenti, distribuiti in ogni momento specifico del periodo in esame e al servizio di tutti i processi delle attività aziendali dell'organizzazione.

Anche il processo di gestione dei flussi di cassa di un'impresa non ha un'interpretazione univoca. Alcuni economisti riducono questo processo alla determinazione del livello ottimale di saldo di cassa e al suo utilizzo nelle attività finanziarie dell'organizzazione.

Riassumendo le definizioni di vari economisti relative alla categoria di "gestione", si può caratterizzare la gestione dei flussi di cassa dell'impresa come l'organizzazione di un impatto mirato e sistematico sistema di controllo sulle relazioni finanziarie ed economiche che sorgono nel processo di movimento capitale monetario organizzazioni. Questo impatto è finalizzato all'adempimento dei compiti fissati, nonché a garantire l'effettiva formazione, utilizzo e distribuzione del capitale finanziario dell'impresa utilizzando i principi, le funzioni e i metodi di gestione appropriati.

Il valore dell'indicatore del flusso di cassa nell'analisi delle attività dell'azienda è molto ampio: mostra la capacità dell'azienda di pagare i beni e servizi di cui ha bisogno, di pagare dividendi agli azionisti e sulla sua base viene spesso costruita la valutazione aziendale.

"Il flusso di cassa non è uguale al profitto: è abbastanza reale che un'azienda realizzi un profitto, ma non sia in grado di continuare gli accordi con i fornitori, perché non ha abbastanza soldi in circolazione. Quando si valuta l'efficienza investimenti di capitale il flusso di cassa è un indicatore che caratterizza la differenza tra l'afflusso e il deflusso di fondi dalle attività di investimento e operative in ciascun periodo del progetto.

I flussi di cassa, al contrario di un semplice trasferimento di denaro, sono:

- il risultato delle relazioni monetarie che sorgono nell'impresa, che sono il risultato del movimento di denaro;

– processi organizzati e gestiti;

- processi non in generale, ma limitati a un certo periodo di tempo, ad es. avere limiti di tempo - l'inizio e la fine;

– come indicatore del flusso di cassa ha una serie caratteristiche economiche, come intensità, liquidità, redditività, sufficienza, ecc.

I vantaggi e la necessità della gestione del flusso di cassa sono i seguenti.

1. Migliorare la gestione del flusso di cassa equivale a coinvolgere ulteriore contante in circolazione. Inoltre, questo problema viene spesso presentato ai manager come secondario.

2. Per le grandi imprese che operano da molto tempo, la gestione è vantaggiosa sia per aumentare l'efficienza dei fondi utilizzati, sia per ottenere profitti aggiuntivi, aumentando la redditività.

3. Per le giovani, piccole imprese, la gestione è particolarmente importante, perché devono fare affidamento sulle proprie fonti di finanziamento, dal momento che le fonti esterne non sono sempre convenienti per loro, sia in termini di prezzo che di disponibilità.

4. gestione professionale i flussi di cassa hanno un effetto positivo sul rapporto dell'impresa con banche, fornitori, acquirenti, ecc.

Il ciclo finanziario di un'impresa o il ciclo del flusso di cassa comprende i seguenti punti:

- pagamento per materie prime e materiali;

- vendita (spedizione di prodotti finiti, prestazione di servizi, esecuzione di lavori);

- ricevuta di denaro per prodotti finiti, servizi resi, lavoro svolto.

E solo gestendo i flussi di cassa si può risolvere il problema del divario tra l'ammontare dei pagamenti e l'ammontare degli incassi, ad es. problema di liquidità dell'impresa. A tal fine, è necessario aumentare l'importo dei fondi propri o presi in prestito nel fatturato dell'impresa.

Nell'attuazione della politica di gestione del flusso di cassa, si ottengono i seguenti risultati:

1. Migliorare l'efficienza della gestione finanziaria delle imprese.

2. Saldo dei flussi di cassa positivi e negativi nel tempo; flussi sbilanciati rendono in alcuni punti il ​​flusso nel suo complesso illiquido e l'impresa insolvente. È abbastanza ovvio che più spesso tali situazioni e più a lungo durano, peggio è posizione finanziaria imprese.

3. Determinazione delle direzioni dei flussi di cassa e controllo su di essi in conformità con. classificazione nel suo complesso per l'impresa, per tipo di attività, per divisioni strutturali e centri di responsabilità, per fasi e periodi dell'attività dell'impresa, per fonti di finanziamento (proprio, preso in prestito, ecc.).

4. Ottimizzazione dei flussi di cassa e della struttura delle fonti di finanziamento al fine di garantire funzionamento efficiente imprese.

5. Aumentare l'efficienza dell'uso dei fondi nel fatturato dell'impresa, accelerandone il fatturato.

6. Espansione del volume delle vendite basato sull'espansione del controllo sui flussi di cassa e sul miglioramento della loro gestione.

7. Ottenere profitti aggiuntivi e aumentare la redditività dell'impresa.

8. Migliorare l'efficienza della pianificazione e della previsione delle attività dell'impresa.

9. Ridurre il rischio di insolvenza dell'impresa e prevenirne il fallimento.

2. Tipi e classificazione dei flussi di cassa dell'impresa

Sulla fig. 1 mostra la classificazione dei flussi di cassa dell'impresa. Le cifre condizionali vengono utilizzate per visualizzare la relazione dei flussi di cassa.

Riso. 1. Classificazione dei flussi di cassa

Il flusso di cassa di un'impresa è la totalità di tutte le sue entrate e pagamenti per un certo periodo di tempo.

Gli afflussi (entrate) e le uscite (pagamenti) di denaro in un periodo di tempo sono parti costitutive flusso di cassa. Un insieme di entrate o entrate è un flusso di cassa positivo e un insieme di uscite o pagamenti di cassa è un flusso di cassa negativo.

Il flusso di cassa netto è la differenza tra la somma dei flussi in entrata e in uscita. Il flusso netto si riferisce ai risultati finanziari dell'impresa. Il flusso netto può essere positivo o negativo.

Flusso netto positivo, può essere in eccesso o in difetto. Per eccesso di flusso si intende un significativo eccesso di incassi rispetto alla domanda. Il flusso di cassa carente caratterizza il fenomeno opposto, quando le entrate non sono sufficienti a coprire il fabbisogno. Il flusso negativo, ovviamente, è sempre scarso.

Una stima temporale definisce il flusso di cassa come presente e futuro. Il flusso attuale è determinato nella stima del tempo presente, e il flusso futuro è determinato nella stima di un momento specifico futuro mediante l'attualizzazione, cioè fantasmi di flussi di cassa futuri in una forma paragonabile al presente.

Dal punto di vista della costanza, i flussi di cassa sono regolari e discreti. Un flusso regolare va costantemente per un certo periodo di tempo e un flusso discreto è una singola ricevuta e spesa di denaro, un'impresa per qualsiasi periodo. La maggior parte delle entrate e uscite di cassa sono regolari. I flussi discreti sono l'acquisizione di proprietà, l'ottenimento di un prestito a lungo termine, i proventi del pagamento di una grossa bolletta, l'acquisto di una licenza, ecc. I flussi di cassa regolari possono essere sia con intervalli monetari uniformi che con intervalli irregolari.

A seconda della scala, i flussi di cassa sono:

- in generale per l'impresa;

- per alcuni tipi di attività economica (principale, di investimento, finanziaria);

- per singole divisioni strutturali o centri di responsabilità dell'impresa”;

- per singole transazioni commerciali o fasi nelle attività dell'impresa, ad esempio, dal momento della creazione società per azioni, lancio di nuovi prodotti, completamento della ricostruzione, ecc.;

– fondi propri e presi in prestito;

– flussi lordi e flussi basati sui risultati finanziari.

3. Efficienza dei flussi di cassa dell'impresa

Il rendiconto finanziario per l'intera impresa e per i singoli tipi di attività fa parte del bilancio.

L'efficienza dell'utilizzo dei flussi di cassa è determinata dalla velocità del loro movimento: la velocità del turnover o turnover. Quanto più rapida è la circolazione di DS, tanto minore sarà la loro quantità richiesta dall'impresa per la corretta attuazione del programma di produzione.

Il periodo di capitale in denaro (Pdn) è determinato come segue:

La seguente formula può essere utilizzata per calcolare il saldo di cassa previsto:

4. Gestione del flusso di cassa dell'impresa

L'obiettivo principale della gestione del flusso di cassa è garantire l'equilibrio finanziario dell'impresa nel processo del suo sviluppo bilanciando il volume delle entrate e delle uscite dei fondi e la loro sincronizzazione nel tempo.

I compiti principali della gestione del flusso di cassa sono i seguenti:

– previsione dei flussi di cassa in entrata e in uscita e loro gestione;

– garantire la liquidità dell'impresa;

– valutazione vari tipi investimenti e collocamento di fondi eccedenti;

– individuazione delle fonti di finanziamento a breve termine;

– gestione del rischio su tassi di interesse e cambio;

- determinazione del piano per la ricezione dei fondi e il loro utilizzo.

Il processo di gestione del flusso di cassa può essere rappresentato come le seguenti fasi:

1. Contabilità completa e affidabile dei flussi di cassa e formazione della necessaria rendicontazione.

2. Analisi dei flussi di cassa del periodo precedente.

3. Pianificazione dei flussi di cassa nell'ambito delle loro diverse tipologie.

4. Ottimizzazione dei flussi di cassa.

5. Garantire un controllo efficace sui flussi di cassa.

5. Contabilità dei flussi di cassa dell'impresa

La contabilizzazione completa e affidabile dei flussi di cassa si basa sui seguenti principi:

1. Il principio dell'attendibilità informativa

2. Principio di equilibrio

3. Il principio di garantire l'efficienza

4. Il principio di fornire liquidità

Una caratteristica distintiva della realtà russa moderna è che i flussi di cassa non sono un oggetto contabile indipendente. Come oggetto contabile in Russia, il contante è considerato poco sensibile a possibili problemi finanziari imprevisti. La categoria di cassa è statica e non rivela il flusso di cassa, nonostante il fatto che l'attuazione di quasi tutti i tipi di operazioni di imprese e organizzazioni causi il flusso di cassa sotto forma di entrate o spese. Per i motivi sopra menzionati, è necessario separare i flussi di cassa in un oggetto contabile indipendente e formare un sistema di contabilità dei flussi di cassa, che includa la contabilità gestionale, finanziaria e strategica dei flussi di cassa.

Lo scopo principale del sistema di contabilità dei flussi di cassa è quello di fornire, in primo luogo, agli utenti interni informazioni attendibili sui flussi di cassa, necessarie e sufficienti per lo sviluppo e la tempestiva adozione di adeguate decisioni di gestione. Questo obiettivo si ottiene attraverso la formazione di un sistema di reporting che consentirà agli utenti delle informazioni di valutare oggettivamente e prendere decisioni appropriate sulla gestione dei flussi di cassa.

Gli oggetti del sistema di contabilità dei flussi di cassa sono:

– sistema di pagamenti in contanti e non;

- gestione del capitale circolante;

– gestione del capitale investito in immobilizzazioni (capitale fisso);

– politica di attrazione di nuove risorse finanziarie;

– gestione della struttura patrimoniale dell'impresa;

- il livello e la dinamica dei risultati finanziari dell'impresa.

- condizione patrimoniale e finanziaria dell'impresa;

– attività economica ed efficienza dell'impresa.

Il sistema di contabilità dei flussi di cassa è progettato per fornire:

1. Copertura di tutte le transazioni finanziarie, ad es. essere continuo e continuo, riflettere tutte le operazioni sul movimento delle risorse finanziarie dell'impresa e dei suoi fondi per tutte le entrate, i pagamenti, i saldi in varie forme monetarie: denaro contante, fondi non in contanti nei conti bancari, nelle lettere di credito, negli insediamenti, titoli e qualsiasi altro luogo di deposito o ubicazione;

2. Riflessione dei processi aziendali direttamente correlati alle operazioni finanziarie dell'impresa, ad esempio la produzione di prodotti commerciabili e la loro spedizione ai clienti, la preparazione e l'invio di documenti di pagamento, la tempestività e la completezza della ricezione di fondi da parte degli acquirenti, rifiuti di accettazione, trasferimento dei prodotti consegnati dall'acquirente in custodia a causa della sua incompletezza, consegna incompleta e per altri motivi, altri fatti produttivi ed economici dell'impresa;

3. Riflessione delle informazioni sulla tempestività degli accordi con i fondi di bilancio e fuori bilancio e altre transazioni non merceologiche dell'impresa;

4. Controllo sullo stato e utilizzo mirato del capitale circolante dell'impresa.

Lo scopo del reporting del flusso di cassa è quello di fornire agli utenti informazioni utili. Allo stato attuale, è evidente l'opportunità e la necessità di soddisfare i bisogni informativi di numerosi utenti, che possono essere raggruppati in tre gruppi principali:

– direttamente impegnato in affari presso questa impresa;

- situati al di fuori dell'impresa, ma aventi un interesse finanziario diretto nell'impresa;

– avere un interesse finanziario indiretto nell'impresa.

Il primo gruppo di utenti è la direzione dell'impresa, che è responsabile della conduzione degli affari e del raggiungimento degli obiettivi dell'impresa.

La seconda categoria di utenti delle informazioni di rendicontazione rappresenta un numero abbastanza elevato di persone che non lavorano nell'impresa, ma che hanno un interesse finanziario diretto nei risultati delle sue attività. Questi sono, prima di tutto, i fondatori dell'impresa, nonché vari creditori - fornitori o banche, dai quali l'impresa prende prestiti a lungo e breve termine.

La terza cerchia di persone con un interesse finanziario indiretto è costituita da un'ampia varietà di utilizzatori di rendiconti contabili (finanziari). Questo è il servizio fiscale statistiche statali, vari consulenti finanziari, ecc.

Nella segnalazione Imprese russe ci sono forme che riflettono il movimento dei fondi. Questo:

– prospetto delle variazioni di patrimonio netto – Modulo n. 3;

– rendiconto finanziario – Modulo n. 4;

- il movimento dei fondi presi in prestito - parte dell'appendice al bilancio, modulo n. 5.

6. Analisi dei flussi di cassa

La fase successiva della gestione del flusso di cassa è l'analisi dei flussi di cassa nel periodo precedente.

Come risultato dell'analisi dei flussi di cassa, l'impresa dovrebbe ottenere una risposta alla domanda principale: da dove viene il denaro, il ruolo di ciascuna fonte e per quali scopi viene utilizzato? Le conclusioni dovrebbero essere tratte sia per l'impresa nel suo insieme sia per ogni tipo di attività: core, investimento e finanziaria. Su questa base si traggono conclusioni circa le fonti e la sicurezza di ogni tipo di attività con i fondi necessari. Di conseguenza, vengono prese decisioni per garantire l'eccesso di incassi rispetto ai pagamenti, fonti di pagamento per passività correnti e attività di investimento, sufficienza dei profitti, ecc.

Pertanto, gli oggetti principali dell'analisi dei flussi di cassa sono:

– flusso positivo – afflussi;

– flusso negativo – deflussi;

- saldo di cassa.

L'analisi dei flussi di cassa è associata alla scoperta delle ragioni che hanno influenzato i seguenti processi:

– aumento dell'afflusso di cassa;

– diminuzione del loro afflusso;

– aumento del loro deflusso;

- riduzione del loro deflusso.

L'analisi può essere effettuata sia per un lungo periodo (diversi anni) sia per un breve periodo (trimestre, anno). Tale analisi sarà di indubbio interesse se effettuata per un periodo che riflette una fase dell'attività dell'impresa.

L'analisi dei flussi di cassa dovrebbe essere effettuata sia sulla base della rendicontazione che degli indicatori pianificati. I dati vengono utilizzati come indicatori calcolati contabilità primaria e regolare rendicontazione aziendale.

7. Pianificazione del flusso di cassa

La pianificazione del flusso di cassa viene effettuata sotto forma di calcoli pianificati multivariati di questi indicatori in vari scenari per lo sviluppo di fattori iniziali (ottimista, realistico, pessimista). L'oggetto in questo caso è l'adempimento di quanto stabilito incarichi programmati sulla formazione del volume dei fondi e sulla loro spesa nelle aree prescritte; uniformità di formazione dei flussi di cassa nel tempo; liquidità dei flussi di cassa e loro efficienza. Questi indicatori sono controllati nel processo di monitoraggio delle attuali attività finanziarie dell'impresa.

Gli indicatori pianificati del flusso di cassa dell'impresa sono calcolati sotto forma di un operativo piano finanziario, il cosiddetto calendario dei pagamenti. È sviluppato per un mese con una frequenza di 5, 10 o 15 giorni.

La particolarità del calendario dei pagamenti è che l'azienda determina prima tutte le sue spese in contanti per il mese, quindi cerca risorse finanziarie per coprire le spese se le entrate in contanti non sono sufficienti.

La pianificazione dei possibili pagamenti e delle fonti della loro copertura è associata al controllo quotidiano sulla ricezione dei proventi delle vendite e sul pagamento delle attività materiali in entrata come principali aree dei flussi di cassa. Lo sviluppo di un calendario dei pagamenti economicamente valido è uno dei prerequisiti per un'efficace gestione del flusso di cassa. Ti consente di fornire all'azienda i fondi necessari, identificare opportunità per aumentare le vendite e i profitti e migliorare l'efficienza della struttura dei fondi utilizzati.

Insieme al calendario dei pagamenti delle imprese, viene mantenuto un giornale speciale, che riflette in dinamica tutti gli indicatori del calendario dei pagamenti, nonché gli indicatori del rendiconto finanziario.

Quando si utilizza il calendario dei pagamenti, le imprese hanno l'opportunità di applicare l'analisi, che si chiama ABC. Il suo significato è che, utilizzando indicatori naturali e di costo, i flussi di cassa sono suddivisi in tre gruppi (A, B e C) a seconda dell'ammontare dei fondi o di altri fattori e della possibilità di applicare metodi di gestione appropriati a ciascuno di questi gruppi.

La pianificazione del flusso di cassa per un periodo superiore a 1 mese viene eseguita utilizzando il budget del flusso di cassa. I budget dell'azienda vengono sviluppati, di norma, per 1 anno, ma ciò può essere fatto per 3 o 6 mesi. Il budget del flusso di cassa, da un lato, riflette entrate e entrate di fondi e, dall'altro, spese e pagamenti. Ma a differenza del calendario dei pagamenti, la pianificazione nel budget dei flussi di cassa viene effettuata per tre tipi di attività: core, investimento e finanziaria. Con l'aiuto del budget del flusso di cassa, l'azienda risolve il problema del deficit di cassa in determinati mesi dell'anno.

Esistono due metodi per il calcolo del flusso di cassa: diretto e indiretto. Le differenze tra questi metodi derivano dai principi di calcolo. Con il metodo diretto, il calcolo dei flussi viene effettuato sulla base dei conti contabili dell'impresa, e con il metodo indiretto, sulla base degli indicatori dello stato patrimoniale dell'impresa (Modulo-1) e del conto economico (Modulo-2).

Di conseguenza, con il metodo diretto, l'impresa riceve risposte alle domande sui flussi di cassa in entrata e in uscita e sulla loro adeguatezza per garantire tutti i pagamenti. Il metodo indiretto mostra la relazione vari tipi attività dell'impresa, nonché l'impatto sui profitti delle variazioni delle attività e delle passività delle imprese. Inoltre, la base di calcolo per il metodo diretto è il ricavato della vendita di prodotti e per il metodo indiretto - il profitto.

Con il metodo diretto, il flusso di cassa è definito come la differenza tra tutti gli afflussi di fondi nell'impresa per tre tipi di attività e i loro deflussi. Il saldo dei fondi alla fine del periodo è definito come il loro saldo all'inizio, tenendo conto del loro flusso per un determinato periodo.

Con il metodo indiretto, la base per il calcolo sono gli utili non distribuiti, l'ammortamento, nonché le variazioni delle attività e delle passività dell'impresa.

Allo stesso tempo, un aumento delle attività riduce la liquidità dell'azienda e un aumento delle passività la aumenta e viceversa.

8. Ottimizzazione del flusso di cassa

L'ottimizzazione dei flussi di cassa è il processo di scelta delle migliori forme della loro organizzazione nell'impresa, tenendo conto delle condizioni e delle caratteristiche dell'attuazione delle sue attività economiche. I meccanismi per minimizzare i rischi finanziari svolgono un ruolo importante nell'ottimizzazione dei flussi di cassa.

L'ottimizzazione del flusso di cassa è una delle funzioni più importanti della gestione del flusso di cassa volta a migliorare la loro efficienza nel prossimo periodo.

I compiti più importanti da risolvere durante questa fase della gestione del flusso di cassa sono:

– individuazione e realizzazione di riserve, che consentono di ridurre la dipendenza dell'impresa da fonti esterne attrarre fondi;

– garantire un più completo equilibrio dei flussi di cassa positivi e negativi nel tempo e nei volumi;

- garantire una relazione più stretta dei flussi di cassa per tipi di attività economica dell'impresa;

– aumento della quantità e della qualità del flusso di cassa netto generato dall'attività economica dell'impresa.

La base per ottimizzare i flussi di cassa di un'impresa è garantire un equilibrio tra i volumi dei loro tipi positivi e negativi. I risultati dell'attività economica dell'impresa sono influenzati negativamente da flussi di cassa scarsi ed eccessivi.

I metodi per ottimizzare lo scarso flusso di cassa dipendono dalla natura di questa scarsità: a breve oa lungo termine.

L'equilibrio del flusso di cassa in deficit a breve termine viene raggiunto utilizzando il "Sistema di accelerazione - decelerazione del giro d'affari dei pagamenti". L'essenza di questo sistema è svilupparsi nell'impresa misure organizzative per accelerare l'attrazione dei fondi e rallentarne i pagamenti.

Nel sistema di ottimizzazione dei flussi di cassa di un'impresa, un posto importante appartiene al loro equilibrio nel tempo. Nel processo di tale ottimizzazione vengono utilizzati due metodi principali: allineamento e sincronizzazione. La perequazione dei flussi di cassa è finalizzata a livellarne i volumi nell'ambito dei singoli intervalli del periodo considerato. Questo metodo di ottimizzazione elimina, in una certa misura, le differenze stagionali e cicliche nella formazione dei flussi di cassa (sia positivi che negativi), ottimizzando al contempo i saldi medi di cassa e aumentando il livello di liquidità assoluta. I risultati di questo metodo di ottimizzazione dei flussi di cassa nel tempo vengono valutati utilizzando la deviazione standard o il coefficiente di variazione, che dovrebbe diminuire durante il processo di ottimizzazione.

La crescita del flusso di cassa netto guida il ritmo sviluppo economico imprese sui principi dell'autofinanziamento, riduce la dipendenza di questo sviluppo da fonti esterne di formazione di risorse finanziarie, garantisce la crescita valore di mercato imprese.

Le conseguenze negative di un flusso di cassa deficitario si manifestano in una diminuzione della liquidità e della solvibilità di un'impresa, un aumento dei debiti scaduti nei confronti dei fornitori di materie prime e materiali, un aumento della quota di debiti scaduti sui prestiti finanziari ricevuti, ritardi nel pagamento degli stipendi (con una corrispondente diminuzione del livello di produttività del lavoro del personale), un aumento della durata del ciclo finanziario e, in definitiva, una diminuzione della redditività dell'utilizzo del patrimonio netto e delle attività di un'impresa.

Le conseguenze negative del flusso di cassa in eccesso si manifestano nella perdita del valore reale dei fondi temporaneamente inutilizzati dall'inflazione, nella perdita di reddito potenziale dalla parte inutilizzata delle attività monetarie nel campo del loro investimento a breve termine, che alla fine influisce negativamente anche sul livello di rendimento delle attività e del patrimonio netto dell'impresa.

9. Controllo del flusso di cassa dell'impresa

Garantire un controllo efficace sui flussi di cassa può ridurre significativamente il rischio di insolvenza della società. Anche per le imprese che svolgono con successo attività economiche e generano una quantità sufficiente di profitto, l'insolvenza può verificarsi a causa dello squilibrio di vari tipi di flussi di cassa nel tempo. La sincronizzazione delle entrate e dei pagamenti dei fondi, ottenuta nel processo di gestione dei flussi di cassa dell'impresa, consente di eliminare questo fattore nel verificarsi della sua insolvenza.

L'obiettivo principale della gestione dei flussi di cassa di un'impresa è garantire il proprio equilibrio finanziario nel processo di sviluppo bilanciando i volumi delle entrate e delle uscite dei fondi e la loro sincronizzazione nel tempo.

La responsabilità di garantire il controllo sui flussi di cassa spetta al direttore finanziario dell'impresa. Per garantire un controllo efficace sui flussi di cassa, è necessario supporto documentale tutte le operazioni relative ai flussi di cassa, che fornirebbero informazioni complete per il direttore finanziario. Per fare ciò, è necessario inserire documenti che regolano la spesa di fondi, ad esempio una domanda di pagamento, possono anche essere promemoria, registri di pagamento, ecc. Il set minimo di dettagli per tale documento comprende le seguenti sezioni:

– promotore del pagamento (dipartimento, dipendente);

– codice di pagamento secondo il classificatore delle voci o dei progetti di pagamento;

- termine di pagamento;

– firme dell'iniziatore del pagamento, del capo della divisione, del capo dell'azienda.

Le domande di pagamento fungono da strumento per la raccolta di informazioni fattuali. Il requisito "Payment Initiator" consente di tracciare quale divisione dell'azienda effettua determinate tipologie di spese. In questo caso, è necessario autorizzare la domanda con il capo del dipartimento e Amministratore delegato per evitare appropriazione indebita di fondi aziendali.

Le applicazioni sono facili da classificare per reparti e voci di spesa, anche in Excel. Dopo aver accumulato informazioni sui pagamenti effettivi per due o tre mesi, è possibile procedere alla limitazione delle spese e alla compilazione di un calendario dei pagamenti.

Per controllare i pagamenti è utile analizzare la ragionevolezza della spesa e il sistema di registrazione dei costi. Alla richiesta di pagamento devono essere aggiunti gli indicatori analitici: rapporto di rotazione delle scorte (istantaneo, a 30 e 90 giorni), importi dei debiti verso ciascun fornitore e crediti scaduti dagli acquirenti, nonché il periodo di ritardo. È anche utile introdurre un indicatore del tasso dei pagamenti ai fornitori come quota del fatturato. Così, creano forme speciali per la gestione finanziaria, e questi indicatori (solitamente 3-5) permettono di capire come e quando spendere soldi.

Il direttore finanziario deve avere il diritto di firmare i documenti che regolano i pagamenti. In genere, questo diritto è concesso per ordine dell'amministratore delegato, ma in alcuni casi per decisione dell'imprenditore o del consiglio di amministrazione.

Poiché tali innovazioni minacciano il top management dell'azienda con un certo indebolimento del loro impatto sui flussi finanziari, è necessario spiegare al management la necessità della delega di autorità, e anche convincerlo a introdurre un sistema di budgeting, all'interno del quale direttore finanziario oppure i dipendenti sotto il suo controllo riceveranno il diritto di firma determinante in termini di pagamenti approvati nel bilancio.

Firmando i documenti di pagamento, il direttore finanziario potrà ricevere informazioni tempestive sull'attività dell'azienda, comprese le sue spese, acquisire lo status di top manager, che eviterà conflitti con i responsabili delle unità funzionali, e inizierà anche a introdurre gradualmente le procedure di budget.

Grazie all'efficace organizzazione del controllo sui flussi di cassa, è possibile sviluppare soluzioni efficaci per aumentare il volume del flusso di cassa positivo e ridurre il volume del flusso di cassa negativo nel lungo periodo.

Allo stesso tempo, la crescita del volume del flusso di cassa positivo a lungo termine può essere raggiunta attraverso le seguenti attività:

– attrazione di investitori strategici al fine di aumentare il volume del capitale proprio;

– ulteriore emissione di azioni;

– attrarre prestiti finanziari a lungo termine;

– vendita di una parte (o dell'intero volume) strumenti finanziari investimento;

– vendita (o locazione) di tipologie di immobilizzazioni non utilizzate.

La riduzione del volume del flusso di cassa negativo nel lungo periodo può essere ottenuta attraverso misure quali:

– riduzione del volume e della composizione dei programmi di investimento reale;

– rifiuto di investimento finanziario;

- riduzione dell'importo prezzi fissi imprese.

Non è un segreto che è nelle attività finanziarie che non sono rari gli abusi, che incidono negativamente sull'intera attività economica dell'impresa e violano i diritti dei proprietari. Pertanto, garantendo l'efficienza controllo finanziario il flusso di cassa di un'impresa è una fase chiave nella gestione del flusso di cassa.

10. La necessità di una gestione del flusso di cassa

Pertanto, va notato che i flussi di cassa costituiscono la maggior parte delle risorse finanziarie utilizzate organizzazioni commerciali nel corso delle loro attività commerciali. Lo stato dei flussi di cassa determina in gran parte il benessere finanziario sia delle singole organizzazioni che sistema economico generalmente.

Il costante movimento di fondi è la base per un processo ininterrotto di produzione e circolazione. Questa è la funzione più importante del denaro: la produzione.

Il contante è una delle principali categorie finanziarie che incidono significativamente sulla sfera della produzione, sulla sfera della circolazione, sullo stato degli insediamenti economia nazionale e, quindi, sulla circolazione monetaria nel paese, svolgono la loro seconda funzione: pagamento e regolamento.

La gestione del flusso di cassa è direttamente correlata al meccanismo per determinare le esigenze pianificate dell'impresa per loro, il loro razionamento. È importante che l'impresa determini correttamente il fabbisogno ottimale di liquidità, che consentirà, con costi minimi, di ricevere il profitto previsto per un dato volume di produzione. Sottostimare l'ammontare dei fondi comporta una condizione finanziaria instabile, interruzioni nel processo produttivo e, di conseguenza, una diminuzione della produzione e dei profitti. A sua volta, la sovrastima dell'ammontare dei fondi riduce la capacità di produzione dell'impresa spese in conto capitale per espandere la produzione.

conclusioni

Le modalità di gestione dei flussi di cassa delle imprese contribuiscono all'adozione di decisioni più consapevoli e razionali da parte dei gestori finanziari delle organizzazioni. L'uso dei principi considerati di istruzione e gestione del flusso di cassa in attività pratiche le imprese ottimizzeranno la struttura dei pagamenti delle imprese. L'ottimizzazione dei pagamenti dell'azienda si ottiene, prima di tutto, con l'equilibrio dei pagamenti in contanti, per cui la solvibilità aumenta e diventa possibile mantenerla al livello richiesto.

Un'efficace gestione del flusso di cassa consente di accelerare il turnover dei fondi, ridurre la necessità di attrarre ulteriori fondi presi in prestito, liberare fondi aggiuntivi che possono essere indirizzati al fatturato dell'impresa.

Letteratura

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Il significato di questo argomento sta nel fatto che fin dall'inizio abbiamo definito le finanze delle imprese come fondi di cassa e flussi di cassa. I flussi assicurano il funzionamento dei fondi monetari. Senza i flussi di cassa che ogni fondo cassa ha - capitale autorizzato, fondo di accumulazione e di consumo, ecc. - questi fondi non sarebbero capaci: non si sono formati e non sono stati utilizzati. Pertanto, una componente importante della gestione finanziaria aziendale è la gestione del flusso di cassa. Il successo della gestione delle finanze di un'impresa dipende dalla capacità di distribuire, utilizzare e ricostituire i fondi.

L'importanza della gestione del flusso di cassa deriva anche dal fatto che servono i processi aziendali. Pertanto, la gestione del flusso di cassa accelera la rotazione del capitale, consente di aumentare i profitti, conferendo stabilità finanziaria all'impresa e il ritmo del suo funzionamento, e consente inoltre di ridurre la necessità di capitale preso in prestito e di agire secondo i principi dell'autofinanziamento.

Se il capitale preso in prestito è coinvolto nelle condizioni di un sistema di gestione del flusso di cassa ben funzionante, viene utilizzato nella direzione generale della gestione del flusso con il massimo rendimento e viene restituito al creditore senza complicazioni per l'impresa. In una parola, lo stato dei flussi di cassa come una sorta di sistema di circolazione del denaro riflette la "salute" finanziaria dell'impresa.

La gestione del flusso di cassa include la contabilità del flusso di cassa, le previsioni, l'analisi e la regolamentazione del flusso di cassa.

Flusso di cassa - Questo è il movimento continuo di fondi che rappresenta la loro entrata (afflusso) e la spesa (deflusso). Tale movimento è distribuito nel tempo e nei volumi. Al servizio dell'attività economica, è generato da questa attività.

Lo scopo della gestione del flusso di cassa è garantire un equilibrio (equilibrio) delle entrate e delle uscite dei fondi e mantenere il loro equilibrio ottimale.

Gestire i flussi di cassa significa risolvere i seguenti compiti:

1. Stabilire fonti di reddito e indicazioni per spendere il denaro;

2. Indagare sui fattori che influenzano i flussi di cassa (interni, esterni, diretti, indiretti, ecc.);

3. Analizzare le ragioni della mancanza o dell'eccesso di fondi e adottare misure per adeguarle;

4. Migliorare il meccanismo di regolamentazione e controllo dei flussi di cassa.

La sincronizzazione di incassi e pagamenti in termini di entità e tempi consente di ridurre il saldo di riserva dei fondi, ottimizzandone le dimensioni, e di investire liquidità gratuita, trasformandola in fonte aggiuntiva arrivato.

I flussi di cassa possono essere classificati:

1. P O scala manutenzione dei processi aziendali e, di conseguenza, suddivisa in generale flusso di cassa, accumulando tutti i tipi di flussi di cassa dell'impresa nel suo insieme, per determinati tipi attività economica, da singole divisioni strutturali(centri di responsabilità) dell'impresa, per le singole operazioni commerciali;

2. P O tipiattività economica allocare tali tipi di flussi di cassa:

- attività operative(corrente) - in qualche modo, pagamenti a fornitori di materie prime e materiali, salari, pagamenti fiscali, ecc., e ricevute da acquirenti di prodotti, rimborsi fiscali, ecc.;

- per attività di investimento- investimenti in beni a lungo termine (terreni, edifici, attrezzature, ecc.), investimenti nel capitale autorizzato di altre organizzazioni e filiali e, di conseguenza, proventi dalla vendita di beni a lungo termine e proventi da investimenti di investimento;

- per attività finanziarie- incassi relativi all'attrazione di ulteriori azioni e capitale sociale mediante il collocamento di nuove azioni e obbligazioni, l'utilizzo di crediti, ecc., e il pagamento di dividendi e interessi, il rimborso di azioni proprie, il rimborso di obbligazioni e effetti propri, la restituzione di prestiti e il pagamento degli interessi su di essi, ecc.

I diagrammi di flusso di cassa per questi tipi di attività sono presentati nell'Appendice n. 1.

3. PO indicazioni i flussi di cassa sono positivo flusso di cassa (afflusso, entrate) e negativo flusso di cassa (deflusso, pagamenti).

4. PO metodo di calcolo allocare grossolano flusso di cassa come un insieme di entrate o spese di fondi in un certo periodo e pulito il flusso di cassa è la differenza tra entrate e uscite.

Il flusso di cassa netto riflette il loro rapporto ed è calcolato dalla formula:

- scarseggia flusso di cassa - reddito inferiore all'effettiva necessità di spendere denaro. Anche se l'importo del flusso di cassa netto è positivo, può essere definito scarso se l'importo ricevuto non soddisfa il fabbisogno minimo di liquidità dell'impresa.

Il valore negativo dell'importo del flusso di cassa netto lo rende automaticamente scarso. IN analisi finanziariaè consigliabile determinare il grado di sufficienza non solo per ogni tipo di attività separatamente, ma anche come insieme di tutti i tipi di attività. In questo caso, la carenza di flussi di cassa da un tipo di attività è compensata da un afflusso positivo da altri.

6. Di metodo di stima del tempo allocare presente (corrente) e futuro (scontato) flussi di cassa che riflettono il valore del denaro nel tempo. È diverso a causa del naturale deprezzamento del denaro. Ad esempio, all'inizio del XX secolo, un abito costoso in tessuto naturale costava $ 50 negli Stati Uniti. E oggi un abito del genere costa circa 3000. Pertanto, lo scopo dello sconto è riflettere il calo del potere d'acquisto del denaro in futuro.

7. Di continuità della formazione prendere in considerazione: regolare, cioè. effettuato costantemente, anche con un intervallo di tempo uniforme e irregolare (nella maggior parte dei casi, i flussi di cassa di un'impresa sono regolari e l'intervallo di tempo può essere violato con un cambiamento della situazione economica) e discreto - come ricevuta o spesa una tantum di fondi (assistenza gratuita, acquisizione di un'altra impresa, ecc.).

8. IN a seconda dei prezzi distinguere flussi di cassa a prezzi correnti;flussi di cassa a prezzi attesi e flussi di cassa a prezzi deflazionati(ridotto al livello dei prezzi di un momento fisso).

9. Di forma di attuazione sono divisi in contanti e non flussi di cassa.

10. Di sfera di circolazione condividere all'esterno e all'interno(tra unità di business).

11. Di prevedibilità - su programmato e sorto spontaneamente (a causa di alcuni eventi straordinari).

La continuità dei flussi di cassa genera la ripetibilità dei flussi di cassa, ovvero la loro ciclicità. Durante il ciclo, il denaro investito in attività viene restituito sotto forma di risultato ottenuto durante il funzionamento di tali attività (ad esempio, proventi dalla vendita di beni e servizi o interessi sul capitale investito). Il flusso di cassa al servizio di ogni tipo di attività dell'impresa ha il proprio ciclo: per le attività correnti, per le attività di investimento, per le attività finanziarie.

Il ciclo per le attività correnti (produzione e ciclo commerciale) sarà il periodo di tempo dal momento dell'investimento dei fondi in scorte di pre-produzione (acquisto di materie prime, materiali, ecc.) Fino a quando non vengono ricevuti dai destinatari di prodotti e servizi (debitori). Il ciclo dell'attività di investimento sarà misurato dai parametri temporali dei fondi di investimento in attività non correnti fino a quando non si riceve un rendimento da essi. E così via. Per determinare con maggiore precisione i cicli dei flussi di cassa, è necessario collegarli alla circolazione delle attività economiche come base materiale dei flussi di cassa.

Quindi verrà visualizzato il turnover degli elementi di capitale: per le attività in corso- scorte di materie prime e materiali - dal momento in cui vengono ricevute dal fornitore al trasferimento alla produzione, compreso il tempo trascorso nel magazzino dell'impresa; prodotti finiti - dal momento del completamento della sua creazione al momento della vendita, compreso il tempo della sua permanenza in magazzino; tempo di rotazione dei crediti - dal momento della sua vendita alla ricezione dei fondi per questi prodotti.

Cioè, il tempo del ciclo finanziario è calcolato dalla formula:

FC \u003d OMS + ARIA - VOKZ,

dove WHO è il momento della circolazione dell'inventario;

AIR - il tempo di circolazione dei crediti;

VOKZ - il tempo di circolazione dei conti da pagare.

Nel suo turno:

CHI \u003d ZAP sr × 360 / Sp

ARIA \u003d DZ sr × 360 / V

VOKZ \u003d KZ sr × 360 / Sp,

dove ZAP cf - il valore medio delle riserve;

DZ av e KZ av - valori medi di crediti e debiti;

Cn è il costo totale dei prodotti venduti;

B - proventi della vendita di prodotti o servizi.

I cicli operativi consentono di garantire il bilanciamento dei flussi di cassa nel tempo, di trovare riserve per la generazione di flussi di cassa in tutte le fasi della circolazione delle attività economiche dell'impresa.

I cicli di flusso di cassa dipendono da una serie di condizioni, tra cui:

Specifiche settoriali dell'impresa (ciclo tecnologico);

Caratteristiche del mercato in cui l'impresa vende i propri prodotti e acquista ciò di cui ha bisogno per il consumo industriale;

Le condizioni economiche del paese (politica fiscale, inflazione, tassi di interesse eccetera.);

Il livello di gestibilità generale dell'impresa e la politica finanziaria in corso.

Tuttavia, l'obiettivo immediato della gestione del flusso di cassa è quello di accorciare il ciclo finanziario. Naturalmente, sarà basato sulla riduzione ciclo produttivo(dal momento dell'acquisto del capitale circolante e riduzione del tempo processo produttivo prima della spedizione dei prodotti finiti), riducendo i tempi di rotazione dei crediti (dal momento in cui la merce viene spedita al destinatario fino all'accredito dei fondi sul conto di liquidazione del produttore).

In pratica, i flussi di cassa e la loro fornitura sono molto più complessi che in una rappresentazione schematica. Ad esempio, le scorte e le immobilizzazioni possono fungere da mezzo di pagamento e assumere la forma di denaro aggirando il processo di produzione.

Un elemento speciale nello schema presentato sono i conti da pagare. Non si applica ai beni aziendali. Ma la variazione consente di regolare il ciclo dei flussi di cassa e funge da fonte a breve termine per aumentare il denaro disponibile dall'impresa.

Il focus della regolamentazione e della gestione dei flussi di cassa è il rapporto tra crediti e debiti. Prima di tutto, dobbiamo sforzarci di ridurre i crediti, fornire credito ai debitori per un periodo accettabile e prevenirne il ritardo. Ma allo stesso tempo, ricorda che l'utilizzo di pagamenti dilazionati e rateizzazioni, che inevitabilmente danno origine a crediti, può aumentare i volumi di vendita.

E questo momento positivo nel "cumulo" dei crediti. I creditori devono inoltre richiedere un prestito per un periodo superiore alla scadenza dei crediti e utilizzare i fondi ricevuti con la massima efficienza. In caso contrario, la società deve affrontare sanzioni per il mancato pagamento dei debiti e la perdita di controparti e persino il fallimento tecnico.

Garantire l'equilibrio finanziario dell'impresa bilanciando il volume delle entrate e delle uscite dei fondi e la loro sincronizzazione nel tempo viene effettuata attraverso:

Costruzione regolare di schemi di cicli emergenti di flussi di cassa;

Analisi di ogni componente dei singoli cicli di cash flow e sua ottimizzazione;

Controllo e, se necessario, ristrutturazione dei cicli di cash flow.

Il calcolo della fattibilità dell'organizzazione dei flussi di cassa e della loro efficacia può essere effettuato con due metodi: diretto e indiretto.

Metodo diretto - fornisce dati sul flusso di cassa lordo e netto nel periodo di rendicontazione. Riflette l'intero volume delle entrate e delle uscite di fondi per determinati tipi di attività economica (corrente, investimento, finanziaria) e per l'impresa nel suo insieme.

Cioè, l'essenza del metodo diretto è caratterizzare l'afflusso e il deflusso di fondi per un certo periodo attraverso lo stato del saldo di cassa all'inizio e alla fine di questo periodo, tenendo conto dell'ammontare del fatturato in contanti. Per questo vengono utilizzati dati contabili e di rendicontazione che caratterizzano tutti i tipi di entrate e uscite di fondi.

Questo metodo ha i suoi vantaggi e svantaggi. I vantaggi sono:

Fornire informazioni operative e la possibilità di valutare la sufficienza dei fondi per i pagamenti sugli impegni in corso;

Capacità di identificare le principali fonti di flussi positivi e la direzione dei flussi negativi;

Opportunità per identificare gli elementi con i più alti risultati di flusso di cassa positivi e negativi;

Possibilità di monitoraggio e regolazione dello stato dei flussi di cassa come indicatore generalizzante dei registri contabili (Libro Generale, giornali di commessa e altri documenti);

Possibilità di previsione dello stato dei flussi di cassa e della solvibilità dell'impresa.

Lo svantaggio è la complessità in assenza di elaborazione elettronica delle informazioni ed errori nell'affidabilità dell'efficacia dell'organizzazione dei flussi di cassa, poiché alcune righe di bilancio non sono suddivise in base alla classificazione dei tipi di attività dell'impresa (pagamenti salariali, pagamenti sociali).

Pertanto, dal punto di vista dell'identificazione delle ragioni della discrepanza tra risultati finanziari e saldi di cassa liberi, nonché dello stato di redditività dell'impresa da vari tipi di attività, è preferibile il metodo indiretto.

metodo indiretto- fornisce il calcolo del flusso di cassa netto basato sull'utilizzo dell'utile netto come elemento base ricevuto nel periodo di rendicontazione, poi convertito in un indicatore di flusso di cassa netto. Tale calcolo viene effettuato per tipo di attività economica e per l'impresa nel suo complesso. Il metodo indiretto consente di determinare la principale fonte finanziaria di aumento del flusso di cassa netto in base alle tipologie di attività e di identificare la dinamica di tutti i fattori che ne influenzano la formazione.

L'afflusso di fondi è costituito dall'utile netto, dalle spese di ammortamento, dall'entità della diminuzione delle singole voci dell'attivo di bilancio e dall'aumento dei debiti.

La formula per il calcolo del flusso di cassa netto da attività operative è la seguente:

Dove CFop - l'importo del flusso di cassa netto dell'impresa relativo alle attività operative nel periodo in esame;

stato di emergenza - l'ammontare dell'utile netto dell'impresa;

aos - l'ammontare dell'ammortamento delle immobilizzazioni;

Anna - l'ammontare dell'ammortamento delle immobilizzazioni immateriali;

DZ - diminuzione (aumento) dell'importo dei crediti;

W tm - diminuzione (aumento) dell'ammontare delle scorte di articoli di inventario che fanno parte delle attività correnti;

KZ - aumento (diminuzione) dell'importo dei conti da pagare;

R - aumento (diminuzione) dell'importo della riserva e degli altri fondi assicurativi.

Teoricamente flusso di cassa per attività ordinarie nelle imprese normalmente funzionanti dovrebbe superare il loro deflusso. Ciò è dovuto al processo di aumento del costo del capitale durante attività produttive, poiché il valore ricevuto sarà maggiore dell'anticipo imprenditoriale originario.

Ma in realtà, esiste tutta una serie di fattori che determinano il possibile eccesso di deflusso rispetto all'afflusso, tra cui la tempestività dei pagamenti dei debitori, le variazioni di prezzo dei prodotti finiti venduti e le scorte di pre-produzione acquistate (possono esserci le cosiddette "forbici" non a favore dell'impresa), la tempestività dei regolamenti bancari al servizio dei trasferimenti dei debitori, le variazioni delle differenze di cambio utilizzate nei calcoli delle valute per le imprese che effettuano attività economica estera e così via.

Nel normale sviluppo di affari, creditori e crediti approssimativamente coincidono per dimensioni, - dicono i finanzieri. (vedi V.V. Kovalev Gestione dei flussi di cassa, profitto e redditività. M., 2008, p. 20).

Per attività di investimento l'ammontare del flusso di cassa netto è determinato come differenza tra l'ammontare della vendita di alcune tipologie di attività non correnti e l'ammontare della loro acquisizione nel periodo di rendicontazione. La formula con cui viene calcolato questo indicatore dell'attività di investimento è la seguente:

Dove CFin - l'ammontare del flusso di cassa netto dell'impresa per le attività di investimento nel periodo in esame;

Rosa - l'ammontare della dismissione delle immobilizzazioni dismesse;

rna - l'ammontare della dismissione delle immobilizzazioni immateriali dismesse;

Rdfi - l'importo della vendita di strumenti finanziari a lungo termine del portafoglio di investimenti dell'impresa;

RS - l'importo della rivendita di azioni proprie dell'impresa precedentemente riscattate;

DP - l'ammontare dei dividendi (interessi) ricevuti dall'impresa su strumenti finanziari a lungo termine del portafoglio di investimento;

pos - l'ammontare delle immobilizzazioni acquisite;

DNKS - l'ammontare della crescita nella costruzione di capitale incompiuta;

lun - l'importo dell'acquisizione delle immobilizzazioni immateriali;

PDF - l'importo dell'acquisizione di strumenti finanziari a lungo termine del portafoglio di investimenti dell'impresa;

Vsa - l'ammontare delle azioni proprie riscattate dell'impresa.

Per attività finanziarie l'ammontare del flusso di cassa netto è definito come la differenza tra l'ammontare delle risorse finanziarie attratte da fonti esterne e l'ammontare del debito principale, nonché dei dividendi (interessi) pagati ai proprietari dell'impresa. La formula per il calcolo di questo indicatore per l'attività finanziaria è la seguente:

Dove CF f - l'importo del flusso di cassa netto dell'impresa relativo alle attività finanziarie nel periodo in esame;

Sal - l'ammontare del patrimonio netto o del capitale sociale attratto ulteriormente da fonti esterne;

MPC - l'ammontare di ulteriori crediti e prestiti a lungo termine attratti;

pkk - l'ammontare di ulteriori crediti e prestiti a breve termine attratti;

BCF - l'ammontare dei fondi ricevuti sotto forma di finanziamento mirato gratuito dell'impresa.

Vdk - l'importo del pagamento (rimborso) del debito principale su crediti e prestiti a lungo termine;

WC - l'importo del pagamento (rimborso) del debito principale su crediti e prestiti a breve termine;

Doo - l'ammontare dei dividendi (interessi) pagati ai proprietari dell'impresa (azionisti) sul capitale investito (azioni, azioni, ecc.).

L'importo del flusso di cassa netto per questi tipi di attività rappresenta la sua dimensione totale per l'impresa nel periodo di riferimento per tutti i tipi di attività.

Il vantaggio del metodo indiretto quando utilizzato nella gestione operativa è che consente di stabilire una corrispondenza tra il risultato finanziario e l'utilizzo del proprio capitale circolante. Nel lungo termine, il metodo indiretto consente di individuare le aree più problematiche per la gestione dei flussi di cassa e dell'attività economica di un'impresa, ovvero la formazione di fondi immobilizzati (non utilizzati).

Ma forse il vantaggio più importante questo metodoè che si mira alla gestione del flusso di cassa quando si utilizzano fondi propri, presi in prestito e presi in prestito risultato finale attività aziendali - guadagnare reddito netto.

Ma questo metodo non è privo di inconvenienti. Poiché non esiste un'unità assoluta di fattori che influenzano sia lo stato dei flussi di cassa che lo stato del profitto. Pertanto, la dismissione anticipata di attività non correnti, comprese le immobilizzazioni, comporta una diminuzione dell'utile per l'importo del loro valore residuo. Ma questa transazione non causa flusso di cassa. Inoltre, è necessario tenere conto della discrepanza esistente nel momento della spesa e della ricezione delle entrate e del loro riflesso nei rendiconti finanziari e dell'effettivo flusso di cassa per queste operazioni.

Ad esempio, secondo i dati contabili, un'impresa può essere redditizia, ma allo stesso tempo incontrare alcune difficoltà nel pagare obblighi urgenti. Il punto qui è nelle specifiche del riflesso delle informazioni nel reporting, che è in anticipo rispetto al flusso di cassa reale, perché dipende dal metodo di calcolo utilizzato. Le informazioni sul flusso di cassa sono formate su base di cassa e riflettono il fatto del loro movimento. L'utile risultante è, in primo luogo, un indicatore calcolato e, in secondo luogo, può essere determinato prima del rimborso dei crediti.

Viene utilizzato anche il rapporto di liquidità del flusso di cassa, in cui la linea guida principale è la dinamica dei saldi delle attività di cassa dell'impresa, la cui dimensione garantisce la solvibilità assoluta.

Si calcola con la formula:

dove PDS - incassi;

DO - saldo in contanti;

RDS - spendere soldi.

Se la dimensione del flusso di cassa netto è correlata alla quantità di denaro speso, otteniamo un indicatore: il rapporto di efficienza del flusso di cassa.

L'efficienza di un flusso di cassa positivo può anche essere espressa in termini di rapporto tra profitto e dimensione di questo flusso. Questo rapporto di redditività è calcolato dai flussi di cassa positivi di varie attività.

Lo stato dei flussi di cassa dell'impresa è significativamente influenzato dalla tipologia e dalle forme dei pagamenti in contanti utilizzati. Influiscono sul tasso di flusso di cassa. Pertanto, l'uso del regolamento in contanti garantisce la ricezione di fondi al momento della transazione. Il pagamento senza contanti comporta il movimento dei documenti di pagamento attraverso le banche che servono le controparti, il che richiede più tempo.

Anche l'attuazione di pagamenti non in contanti in varie forme (ordine di pagamento e reclami, pagamenti anticipati, assegni, a condizioni di accettazione e senza di esso, lettere di credito con tutte le loro varietà) ha un impatto significativo sulla velocità di movimento del denaro a causa dei vari costi del lavoro nell'elaborazione dei dati dei documenti di pagamento e ordine diverso trasferimento di denaro.

Per gestire i flussi di cassa correnti, vengono utilizzati un piano di flusso di cassa, un piano di profitti e perdite, un sistema di budget, un calendario dei pagamenti e un piano di cassa.