Il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri mostra. Analisi del rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito dell'impresa

2. Rapporto tra fondi propri e fondi presi in prestito. Il valore normale non è superiore a 1.

K c / s \u003d Importo totale dei fondi presi in prestito / Importo totale delle proprie fonti

K s / s è calcolato come:

(Totale sezione IV + Totale sezione V - Fondi per spese future - Risconti passivi) / (Totale sezione III Capitale + Risconti passivi + Fondi per spese future).

A s/s n.g. = (16+3113-89)/(5603+89)= 0,53

A s/s q.g. = (16+3848-72)/(5186+72)= 0,72

∆ K z / s = K z / s k.g - K z / s n.g \u003d 0,72-0,53 \u003d 0,19

Il coefficiente per il periodo di riferimento è aumentato di 0,19, ciò è dovuto sia a un aumento dei fondi presi in prestito sia a una diminuzione dei fondi propri, ma entro la fine dell'anno il coefficiente corrisponde ancora al valore normale.

3. Coefficiente di manovrabilità. Il valore ottimale è superiore a 0,5.

K m \u003d Capitale circolante proprio dell'impresa / Capitale proprio

K m n.g. = SOS n.g. /SC n.d. = 1114/5603 = 0,20

Km q.g. = SOS kg. /SK anno = -463/5186 = -0,09

∆ K m = K m k.g. - K m n.g. = -0,09 - 0,20 = -0,11

Il valore del coefficiente all'inizio dell'anno non raggiunge il valore normale e alla fine del periodo di riferimento è negativo, il che indica l'incapacità dell'impresa di mantenere il livello del proprio capitale circolante.

4. Il coefficiente di mobilità di tutti gli asset aziendali.

Alla signora = costo capitale circolante/ Il valore dell'intera proprietà

Alla signora n.g. = OA n.g. /WB n.d. = 4243/8732 = 0,49

Alla signora c.g. = OA kg. /WB KY \u003d 3428/9050 \u003d 0,38

∆K ms = K ms c.g. - Alla signorina n.g. = 0,38-0,49 = -0,11

Il coefficiente di mobilità all'inizio dell'anno corrisponde al valore ottimale (0,5), entro la fine dell'anno diminuisce di 0,11.

5. Il coefficiente di mobilità del capitale circolante dell'impresa.

A m.o.s. = valore Soldi e investimenti finanziari a breve termine / Costo del capitale circolante

A m.o.s. \u003d DS + KFV / OA

A m.o.s. n.g. \u003d (DS n.g. + KFV n.g.) / OA n.g. = (767+0)/4243= 0,18

A m.o.s. c.g. \u003d (DS kg + KFV kg) / OA kg = (555+0)/3428= 0,16

∆K ms = K m.s.s. c.g. – A m.o.s. n.g. = 0,16-0,18 = -0,02

La diminuzione dei coefficienti di mobilità di tutti gli immobili e l'attivo circolante conferma la tendenza al rallentamento della rotazione del patrimonio dell'organizzazione.

6. Il coefficiente di accantonamento di riserve e costi con fonti proprie di fondi per la loro formazione. Il valore normale è superiore a 0,6÷0,8.

A z.z = La somma dei fondi propri e presi in prestito a lungo termine / Costo delle scorte e dei costi

W.W.N.G. = 1114/1165 = 0,96

K zz kg = -463/1269 = -0,36

∆K z.z = K z.z k.g. - A z.z n.g. = -0,36-0,96 = -1,32

All'inizio del periodo di riferimento, il coefficiente supera il valore normale. La diminuzione di questo indicatore alla fine periodo di rendicontazione a un valore negativo indica che la società non può coprire le scorte con fondi propri e ha bisogno di attrarre fondi presi in prestito.

7. Coefficiente di proprietà industriale. Il valore normale è superiore a 0,5.

K i.p.p = Ammontare delle immobilizzazioni, investimenti di capitale, lavori in corso, scorte, attrezzature / Costo di tutta la proprietà dell'impresa

K i.p.p n.g. = 4489+1113/8732 = 0,64

K i.p.p k.g. = 5622+1269/9050 = 0,76

∆K i.p.p = K i.p.p k.g. - K i.p.p n.g. = 0,76-0,64 = 0,12

Questo coefficiente determina essenzialmente potenziale produttivo impresa e per JSC "Tambovpassazhiroavtoservis" sia all'inizio che alla fine dell'anno corrisponde allo standard.

8. Coefficiente di capitale circolante.

To m.o.s = Costo di inventario e costi / Bilancio totale

A m.o.s n.g. = 1165/8732=0,13

A m.o.s k.g. = 1269/9050=0,14

∆ K m.a.s = K m.a.s k.g. - A m.o.s n.g. = 0,14-0,13=0,01

L'inventario è rispettivamente del 13% e del 14% all'inizio e alla fine del periodo analizzato. Questo valore è considerato valido per un'attività di servizi.

9. Il coefficiente di attrazione a lungo termine dei fondi presi in prestito.

K d.p.z = Somma di prestiti a lungo termine e fondi presi in prestito / Somma di prestiti a lungo termine e capitale proprio

Al d.p.z n.g. = DP n.g. /(DP n.d. + SC n.g.)=16/(16+5603)=0.0028

A d.p.z k.g. = DP kg. /(DP kg + SC kg)=16/(16+5186)=0.0030

∆ K d.p.z = K d.p.z k.g. - Al d.p.z n.g. \u003d 0,0030-0,0028 \u003d 0,0002

Il tasso di indebitamento a lungo termine di Tambovpassazhiroavtoservis OJSC indica che la quota di passività a lungo termine (passività fiscali differite) attratte per finanziare le attività della società insieme ai propri fondi è dello 0,28% all'inizio del periodo e dello 0,30% alla fine del il periodo.

Una varietà di opzioni per l'utilizzo delle risorse. 3. Sviluppo di attività specifiche mirate a più uso efficace risorse finanziarie e rafforzare la condizione finanziaria dell'impresa. Per valutare la condizione finanziaria di un'impresa, viene utilizzato un intero sistema di indicatori che caratterizza i cambiamenti in: - la struttura del capitale dell'impresa in base alla sua ubicazione e fonti di istruzione; - ...

0, + ft< 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи­циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку stabilità finanziaria imprese. Ha una semplice interpretazione: il suo valore di 0,178 significa che...

Le ragioni e non consente di utilizzare i risultati delle sue previsioni e cambiamenti nella condizione finanziaria in futuro. I principali approcci metodologici nella diagnosi della condizione finanziaria di un'impresa sull'esempio di Alternativa LLC. Analisi della condizione finanziaria dell'impresa come base per il suo monitoraggio sviluppo strategico Fase 1 - bilancio comparativo - analitico dell'impresa LLC "...

La condizione finanziaria delle imprese, la sua stabilità dipendono in gran parte dall'ottimalità della struttura delle fonti di capitale (il rapporto tra fondi propri e presi in prestito) e dalla struttura ottimale delle attività dell'impresa e, prima di tutto, dal rapporto tra capitale fisso e capitale circolante, nonché sul saldo delle attività e delle passività dell'impresa su base funzionale.

Pertanto, è prima necessario analizzare la struttura delle fonti dell'impresa e valutare il grado di stabilità finanziaria e rischio finanziario. A tal fine, vengono calcolati i seguenti indicatori:

- coefficiente di autonomia finanziaria(o indipendenza) - peso specifico equità nella sua valuta di bilancio totale. Il valore consigliato è superiore a 0,5.

Verso l'autonomia =

All'inizio del periodo di riferimento = = 0,72 all'inizio dell'anno

Alla fine del periodo di rendicontazione = = 0,65 alla fine dell'anno

Poiché il valore minimo di questo coefficiente è preso al livello di 0,6, possiamo concludere che il totale indipendenza finanziaria Spektr LLC (avendo venduto parte della proprietà formata a spese dei propri fondi, la società sarà in grado di estinguere i propri debiti), ma la tendenza al ribasso emergente indica un certo aumento del rischio di difficoltà finanziarie.

- coefficiente di dipendenza finanziaria— la quota del capitale preso in prestito nella valuta totale del bilancio.

All'indipendenza finanziaria =

All'inizio del periodo di riferimento = = 0,28

Alla fine del periodo di rendicontazione = = 0,35

- rapporto debito/PIL corrente— il rapporto tra le passività finanziarie a breve termine e la valuta totale del bilancio;

tecnologia K. debito =

All'inizio del periodo di riferimento = = 0,18

Alla fine del periodo di rendicontazione = = 0,26

Perché entro la fine dell'anno questo indicatore leggermente aumentato (di 0,08), allora possiamo dire che l'azienda in questo periodo di tempo è finanziariamente stabile.

- coefficiente di indipendenza finanziaria a lungo termine(o coefficiente di stabilità finanziaria) - il rapporto tra capitale proprio e capitale preso a lungo termine rispetto alla valuta di bilancio totale.

All'inizio del periodo di riferimento = = 0,82

Alla fine del periodo di riferimento = = 0,74

- rapporto di copertura del patrimonio netto(indice di solvibilità) - il rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito.

All'inizio del periodo di riferimento = = 2.5

Alla fine del periodo di riferimento = = 1.9

Il valore normale inferiore di questo coefficiente è pari a 1. Vediamo che la quota delle fonti di fondi propri è diminuita, mentre è aumentata la quota dei fondi presi in prestito, in particolare i debiti. La dinamica di questo indicatore è negativa (il coefficiente è diminuito entro la fine del periodo analizzato di 0,6), che caratterizza la mancanza di finanziamenti durante l'anno: i debiti verso fornitori sono aumentati (di 5.400 mila rubli).

- indice di leva finanziaria o indice di rischio finanziario- il rapporto tra capitale di terzi e mezzi propri.

All'inizio del periodo di riferimento = 0,39

Alla fine del periodo di rendicontazione = 0,53

Più alto è il livello del primo, quarto e quinto indicatore e più basso è il secondo, terzo e sesto, più stabile condizione finanziaria imprese. Nel nostro esempio, la quota di equity è diminuita del 7%, mentre la leva della leva finanziaria è aumentata del 14%. Ciò indica che la dipendenza finanziaria dell'impresa da investitori esterni è aumentata in modo significativo.

La valutazione dei cambiamenti intervenuti nella struttura del capitale può essere diversa dal punto di vista degli investitori e dell'impresa. Per le banche e gli altri creditori, la situazione è più affidabile se la quota di capitale proprio dei clienti è maggiore. Questo elimina il rischio finanziario.

Le imprese, di norma, sono interessate a raccogliere fondi presi in prestito per due motivi:

1) gli interessi sul servizio del capitale preso in prestito sono considerati una spesa e non sono inclusi nel reddito imponibile;

Gli interessi passivi sono generalmente inferiori al profitto ricevuto dall'utilizzo di fondi presi in prestito nel fatturato dell'impresa, per cui aumenta il rendimento del capitale proprio.

In un'economia di mercato, una quota ampia e sempre crescente di capitale proprio non significa affatto un miglioramento della posizione di un'impresa, la possibilità di una risposta rapida a un cambiamento del clima imprenditoriale. Al contrario, l'utilizzo di fondi presi in prestito indica la flessibilità dell'impresa, la sua capacità di trovare prestiti e rimborsarli, ad es. sulla sua credibilità nel mondo degli affari.

L'indicatore più generale tra quelli discussi in precedenza è l'indice di leva finanziaria. Tutti gli altri indicatori in un modo o nell'altro ne determinano il valore.

La variazione del valore del coefficiente di leva finanziaria (spalla della leva finanziaria) a livello di impresa dipende dalla quota di capitale preso in prestito in importo totale attività, la quota del capitale fisso nell'importo totale delle attività, il rapporto tra capitale circolante e fisso, la quota del proprio capitale circolante nella formazione delle attività correnti, nonché la quota del proprio capitale circolante nell'importo totale del proprio capitale (coefficiente di manovrabilità del capitale proprio):

Dati iniziali per il calcolo dell'influenza dei fattori:

Calcoleremo l'influenza di questi fattori utilizzando il metodo di sostituzione della catena:

K f.l.0\u003d 0,29: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 \u003d 0,41,

K f.l conv1 = 0,35: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,50,

Per f.l.condizione2 = 0,35: 0,56: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,56,

Per f.l.condizione3\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,23 x 0,12 \u003d 0,42,

Per f.l.condizione4 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,12 = 0,46,

Al f.l.1\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,14 \u003d 0,53.

L'aumento complessivo del coefficiente di rischio finanziario per il periodo di riferimento è pari a 0,12 (0,53 - 0,41), anche per effetto delle variazioni di:

quota del capitale preso in prestito nella valuta totale del bilancio:

0,50 - 0,41 = +0,09;

quote di capitale fisso in totale attivo:

0,56 - 0,50 = +0,06;

rapporto tra capitale circolante e capitale fisso:

0,42 - 0,56 = - 0,14;

quota di capitale circolante proprio nella formazione delle attività correnti:

0,46 - 0,42 = +0,04;

coefficiente di manovrabilità del capitale proprio:

0,53 - 0,46 = +0,07.

Come si può vedere dai dati di cui sopra, il ruolo principale nell'aumento del coefficiente di leva finanziaria è stato svolto da fattori quali la variazione della quota di capitale preso in prestito nella valuta totale di bilancio (del 9%), la quota di capitale fisso in il totale attivo (del 6%), il capitale proprio nella formazione dell'attivo circolante (del 4%) e il coefficiente di manovrabilità del capitale proprio (del 7%).

Rapporto di leva finanziaria non solo è un indicatore di stabilità finanziaria, ma ha anche una grande influenza sull'aumento o sulla diminuzione dell'ammontare del profitto e del capitale proprio dell'impresa.

La stabilità finanziaria riflette la condizione finanziaria dell'organizzazione, in cui è in grado, attraverso la gestione razionale delle risorse materiali, lavorative e finanziarie, di creare un tale eccesso di entrate rispetto alle spese, a cui si ottiene un afflusso di cassa stabile, consentendo all'impresa per garantire la sua solvibilità attuale ea lungo termine, nonché per soddisfare le aspettative di investimento.

La questione più importante nell'analisi della stabilità finanziaria è valutazione della razionalità del rapporto tra capitale proprio e capitale di debito.

Il finanziamento di un'impresa a spese del capitale proprio può essere effettuato, in primo luogo, reinvestendo gli utili e, in secondo luogo, aumentando il capitale dell'impresa (emissione di nuovi titoli). Le condizioni che limitano l'uso di queste fonti per finanziare le attività dell'impresa sono la politica di distribuzione dell'utile netto, che determina l'ammontare del reinvestimento, nonché la possibilità di un'ulteriore emissione di azioni.

Il finanziamento da fonti prese in prestito implica il rispetto di una serie di condizioni che garantiscono una certa affidabilità finanziaria dell'impresa. In particolare, quando si decide sull'opportunità di attrarre fondi presi in prestito, è necessario valutare la struttura delle passività che si è sviluppata nell'impresa. Un'elevata quota di debito in esso può rendere irragionevole (pericoloso) attrarre nuovi fondi presi in prestito, poiché il rischio di insolvenza in tali condizioni è eccessivamente elevato.

Attirando fondi presi in prestito, l'azienda riceve una serie di vantaggi che, in determinate circostanze, possono trasformarsi in rovescio e portare a un deterioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa, avvicinandola al fallimento.

Il finanziamento di attività da fonti prese in prestito può essere interessante nella misura in cui il prestatore non avanza pretese dirette in merito al reddito futuro dell'impresa. Indipendentemente dai risultati, il creditore ha il diritto di rivendicare, di norma, l'importo concordato del capitale e degli interessi su di esso. Per i fondi presi in prestito ricevuti sotto forma di credito commerciale di fornitori, quest'ultima componente può agire sia in forma esplicita che implicita.

La presenza di fondi presi in prestito non modifica la struttura del capitale proprio dal punto di vista che gli obblighi di debito non comportano una "diluizione" della quota dei proprietari (a meno che non si tratti di rifinanziare il debito e rimborsarlo con la società azioni).

Nella maggior parte dei casi, l'ammontare degli obblighi e le loro date di scadenza sono noti in anticipo (eccezioni sono, in particolare, i casi di obblighi di garanzia), il che facilita la pianificazione finanziaria dei flussi di cassa.

Allo stesso tempo, la presenza di spese associate al pagamento per l'utilizzo di fondi presi in prestito sposta il punto di pareggio dell'impresa. In altre parole, per raggiungere il pareggio, l'azienda deve generare più vendite. Pertanto, una società con un'ampia quota di capitale preso in prestito ha piccola opportunità manovrare in caso di circostanze impreviste, come un calo della domanda di prodotti, un cambiamento significativo tassi di interesse, aumento dei costi, fluttuazioni stagionali.

In condizioni di situazione finanziaria instabile, questo può diventare uno dei motivi della perdita di solvibilità: l'azienda non è in grado di fornire un maggiore afflusso di fondi necessari per coprire i maggiori costi.

La presenza di specifici obblighi può essere accompagnata da talune condizioni che limitano la libertà dell'impresa nella disposizione e nella gestione dei beni. Maggior parte un tipico esempio tali condizioni limitative sono obbligazioni collaterali. Una percentuale elevata del debito esistente può comportare il rifiuto del prestatore di concedere nuovo credito.

Tutti questi punti dovrebbero essere presi in considerazione nell'analisi della stabilità finanziaria dell'organizzazione.

I principali indicatori che caratterizzano la struttura del capitale includono il rapporto di indipendenza, il rapporto di stabilità finanziaria, il coefficiente di dipendenza dal capitale preso in prestito a lungo termine, il rapporto di finanziamento e alcuni altri. Lo scopo principale di questi rapporti è quello di caratterizzare il livello dei rischi finanziari dell'impresa.

Ecco le formule per il calcolo dei coefficienti elencati:

Indice di indipendenza = Patrimonio netto / Bilancio * 100%

Questo coefficiente è importante sia per gli investitori che per i creditori dell'impresa, poiché caratterizza la quota di fondi investiti dai proprietari nel valore totale della proprietà dell'impresa. Indica quanto un'impresa può ridurre la valutazione delle proprie attività (ridurre il valore delle attività) senza pregiudizio degli interessi dei creditori. Teoricamente, si ritiene che se questo rapporto è maggiore o uguale al 50%, il rischio dei creditori è minimo: vendendo metà della proprietà formata a spese dei propri fondi, l'impresa sarà in grado di ripagare i suoi obblighi di debito. Va sottolineato che questa disposizione non può essere utilizzata come regola generale. Deve essere chiarito tenendo conto delle specificità dell'impresa e, soprattutto, della sua affiliazione al settore.

Indice di stabilità finanziaria = (Patrimonio netto + Passività a lungo termine) / Bilancio * 100%

Il valore del coefficiente mostra la proporzione di quelle fonti di finanziamento che l'impresa può utilizzare nelle sue attività per lungo tempo.

Dipendenza dal capitale di debito a lungo termine = Passività a lungo termine / (Patrimonio netto + Passività a lungo termine) * 100%

Nell'analizzare il capitale a lungo termine, può essere utile valutare la misura in cui il capitale di prestito a lungo termine è utilizzato nella sua composizione. A tal fine viene calcolato il coefficiente di dipendenza dalle fonti di finanziamento a lungo termine. Questo rapporto esclude le passività correnti dalla considerazione e si concentra su fonti stabili di capitale e sul loro rapporto. Lo scopo principale dell'indicatore è quello di caratterizzare la misura in cui l'azienda dipende da prestiti e prestiti a lungo termine.

In alcuni casi, questo indicatore può essere calcolato come valore reciproco, ad es. come rapporto tra debito e capitale proprio. L'indicatore calcolato in questa forma è chiamato coefficiente di leva finanziaria.

Rapporto di finanziamento = capitale proprio / debito * 100%

Il coefficiente mostra quale parte dell'attività dell'impresa è finanziata con fondi propri e quale parte è finanziata con fondi presi in prestito. Una situazione in cui il valore del rapporto di finanziamento è inferiore a 1 (la maggior parte della proprietà dell'impresa è costituita a spese dei fondi presi in prestito) può indicare il pericolo di insolvenza e spesso rende difficile ottenere un prestito.

Immediatamente è necessario mettere in guardia contro la comprensione letterale dei valori raccomandati per gli indicatori considerati. In alcuni casi, la quota di capitale proprio nel loro volume totale può essere inferiore alla metà e, tuttavia, tali imprese manterranno una stabilità finanziaria piuttosto elevata. Ciò vale principalmente per le imprese le cui attività sono caratterizzate da un'elevata rotazione delle attività, domanda stabile per i prodotti venduti, canali di offerta e commercializzazione ben consolidati, un basso livello di prezzi fissi(ad esempio, organizzazioni commerciali e intermediarie).

Per le imprese ad alta intensità di capitale con un lungo periodo di rotazione dei fondi, che hanno una quota significativa di attività designate (ad esempio, le imprese nel complesso della costruzione di macchine), la quota di fondi presi in prestito del 40-50% può essere pericolosa per la finanza stabilità.

I coefficienti che caratterizzano la struttura del capitale sono generalmente considerati come caratteristiche del rischio dell'impresa. Maggiore è la quota del debito, maggiore è la necessità di fondi necessari per servirlo. In caso di possibile deterioramento della situazione finanziaria, tale impresa ha un rischio maggiore di insolvenza.

Sulla base di ciò, i suddetti coefficienti possono essere considerati come strumenti per la ricerca di "punti problematici" nell'impresa. Minore è la quota di debito, minore è la necessità di un'approfondita analisi dei rischi della struttura del capitale. L'elevata percentuale di indebitamento rende necessario considerare le principali questioni legate all'analisi: la struttura del capitale proprio, la composizione e la struttura del capitale di prestito (tenendo conto del fatto che i dati di bilancio possono rappresentare solo una parte delle passività della società) ; la capacità dell'azienda di generare la liquidità necessaria per coprire le passività esistenti; redditività delle attività e altri fattori significativi per l'analisi.

Particolare attenzione nella valutazione della struttura delle fonti patrimoniali dell'impresa va prestata alle modalità della loro collocazione nell'attivo. Ciò dimostra il legame inscindibile tra l'analisi della parte passiva e attiva del bilancio.

Esempio 1. La struttura del bilancio dell'impresa A è caratterizzata dai seguenti dati (%):

Impresa A

La valutazione della struttura delle fonti nel nostro esempio a prima vista indica un sufficiente posizione stabile impresa A: un volume maggiore delle sue attività (55%) è finanziato dal capitale proprio, uno minore - dal capitale preso in prestito (45%). Tuttavia, i risultati dell'analisi del collocamento dei fondi nell'asset sollevano serie preoccupazioni circa la sua stabilità finanziaria. Più della metà (60%) degli immobili è caratterizzata da un lungo periodo di utilizzo, e quindi da un lungo periodo di ammortamento. La quota di capitale circolante rappresenta solo il 40%. Come puoi vedere, in un'impresa del genere, l'ammontare delle passività correnti supera l'ammontare delle attività correnti. Ciò ci consente di concludere che una parte delle attività a lungo termine è stata costituita a scapito delle passività a breve termine dell'organizzazione (e, pertanto, ci si può aspettare che la loro scadenza arrivi prima che questi investimenti si ripaghino). Pertanto, l'entità A ha scelto un modo pericoloso, sebbene molto comune, di allocare i fondi, che può portare a problemi di insolvenza.

Quindi, la regola generale per garantire la stabilità finanziaria: le attività a lungo termine devono essere costituite da fonti a lungo termine, proprie e prese in prestito. Se l'impresa non dispone di fondi presi in prestito attratti a lungo termine, immobilizzazioni e altri al di fuori attività correnti deve essere finanziato con capitale proprio.

Esempio 2. L'impresa B ha la seguente struttura di attività economiche e fonti della loro formazione (%):

Compagnia B

Risorse	condividere	Passivo	condividere
Immobilizzazioni	30	Equità	65
Produzione incompiuta	30	Passività a breve termine	35
Spese future	5
Prodotti finiti	14
Debitori	20
Contanti	1
BILANCIA	100	BILANCIA	100

Come si vede la quota di patrimonio netto prevale nelle passività dell'impresa B. Allo stesso tempo, l'ammontare dei fondi presi in prestito attratti a breve termine è 2 volte inferiore all'ammontare delle attività correnti (35% e 70% (30 + 5 + 14 + 20 + 1) del bilancio, rispettivamente ). Tuttavia, come l'impresa A, oltre il 60% delle attività è difficile da vendere (a condizione che prodotti finiti nel magazzino può essere pienamente realizzato, se necessario, e tutti i compratori-debitori pagheranno i loro obblighi). Di conseguenza, con l'attuale struttura del collocamento dei fondi in un'attività, anche un eccesso così significativo di capitale proprio rispetto al capitale preso in prestito può essere pericoloso. Forse, al fine di garantire la sostenibilità finanziaria di tale impresa, la quota di fondi presi in prestito dovrebbe essere ridotta.

Pertanto, le imprese in cui il volume delle attività difficili da vendere nella composizione del capitale circolante è significativo dovrebbero avere un'ampia quota di capitale proprio.

Un altro fattore che influenza il rapporto tra fondi propri e presi in prestito è la struttura dei costi dell'impresa. Imprese con una quota prezzi fissi nel costo totale è significativo, deve avere una maggiore quantità di capitale proprio.

Quando si analizza la stabilità finanziaria, è necessario tenere conto del tasso di rotazione dei fondi. Un'impresa con un tasso di rotazione dei fondi più elevato può avere un'ampia quota di fonti di prestito rispetto alle passività totali senza compromettere la propria solvibilità e senza aumentare il rischio per i creditori (un'impresa con un'elevata rotazione del capitale ha più facilità a garantire il flusso di cassa e, quindi, , pagando i suoi obblighi). Pertanto, tali imprese sono più attraenti per istituti di credito e istituti di credito.

Inoltre, la razionalità della gestione delle passività e, di conseguenza, la stabilità finanziaria, è direttamente influenzata dal rapporto tra il costo della raccolta di fondi presi in prestito (Cd) e la redditività dell'investimento di fondi nelle attività dell'organizzazione (ROI). La relazione degli indicatori considerati dalla posizione della loro influenza sul rendimento del capitale proprio è espressa in un noto rapporto utilizzato per determinare l'influenza dell'effetto della leva finanziaria:

ROE = ROI + D/E (ROI - Cd)

dove ROE - rendimento del capitale proprio; E - patrimonio netto, D - capitale preso in prestito, ROI - ritorno sull'investimento, Сd - costo del capitale preso in prestito.

Il significato di questo rapporto è, in particolare, che mentre il rendimento dell'investimento nell'impresa è superiore al prezzo dei fondi presi in prestito, il rendimento del capitale proprio crescerà più velocemente, maggiore sarà il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri. Tuttavia, all'aumentare della quota dei fondi presi in prestito, il profitto rimasto a disposizione dell'impresa inizia a diminuire (una parte crescente del profitto è destinata al pagamento degli interessi). Di conseguenza, il ritorno sull'investimento diminuisce, diventando inferiore al costo della raccolta di fondi presi in prestito. Questo, a sua volta, porta a un calo del rendimento del capitale proprio.

Pertanto, gestendo il rapporto tra capitale proprio e capitale di debito, la società può avere un impatto sul rapporto finanziario più importante: rendimento del capitale proprio.

Varianti di metodi per il rapporto tra attività e passività

Opzione numero 1

Lo schema presentato del rapporto tra attività e passività ci consente di parlare di un rapporto sicuro tra capitale proprio e capitale preso in prestito. Sono soddisfatte due condizioni fondamentali: il patrimonio netto supera le attività non correnti; le attività correnti sono superiori alle passività a breve termine.

opzione 2

Anche lo schema presentato del rapporto tra attività e passività, nonostante la quota relativamente bassa di capitale proprio, non desta preoccupazione, poiché la quota di attività a lungo termine di questa organizzazione non è elevata e il capitale proprio ne copre interamente il valore.

Opzione numero 3

Il rapporto tra attività e passività dimostra anche l'eccedenza delle fonti a lungo termine rispetto alle attività a lungo termine.

Opzione numero 4

Questa versione della struttura del bilancio a prima vista indica l'insufficienza del capitale proprio. Allo stesso tempo, la presenza di passività a lungo termine consente di formare integralmente attività a lungo termine a scapito di fonti di finanziamento a lungo termine.

Opzione numero 5

Questa variante della struttura può sollevare serie preoccupazioni circa la stabilità finanziaria dell'organizzazione. Infatti, si può notare che l'organizzazione in questione non dispone di fonti sufficienti a lungo termine per la formazione di attività non correnti. Di conseguenza, è costretta a utilizzare fondi presi in prestito a breve termine per costruire attività a lungo termine. Pertanto, si può vedere che le passività a breve termine sono diventate la principale fonte di formazione sia delle attività correnti che, in parte, delle attività non correnti, che è associata all'aumento dei rischi finanziari di tale organizzazione.

Allo stesso tempo, va sottolineato che le conclusioni finali in merito alla razionalità della struttura delle passività dell'organizzazione analizzata possono essere tratte sulla base di analisi complessa fattori che tengono conto delle specificità del settore, del tasso di rotazione dei fondi, della redditività e di molti altri.

Il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri è uno degli indicatori che determinano la composizione delle fonti di attività e valutano la stabilità finanziaria dell'azienda. Il suo calcolo è estremamente importante per l'esecuzione di analisi espresse, poiché consente all'utente di ottenere rapidamente informazioni sulla situazione dell'azienda in termini finanziari, avendo calcolato in proporzione il volume attratto dall'esterno e le sue sorgenti. Il valore e il calcolo di tale coefficiente è oggetto di questa pubblicazione.

Che cosa significa il rapporto debito/capitale proprio?

Il rapporto tra il capitale dell'azienda è un indicatore che determina il grado di rischio, la redditività e la stabilità dell'azienda. La necessità del suo calcolo nasce in aziende che non hanno una base sufficiente per svolgere attività e attrarre capitali dall'esterno. I prestiti consentono di soddisfare le esigenze di produzione e aumentare la redditività, ma la quantità di capitale esterno è importante. La stabilità finanziaria dell'azienda dipende dal valore dell'indicatore, poiché un significativo eccesso del volume del capitale esterno rispetto al proprio comporta rischi significativi di perdita di affari. Allo stesso tempo, la strategia rischiosa è anche considerata la più redditizia.

L'essenza del coefficiente è stabilire il numero di unità di attività attratte per unità di attività a disposizione della società. Più è alto, più prestiti ha l'azienda e, quindi, più rischiosa è la situazione per essa, poiché l'instabilità del mercato può portare l'azienda al fallimento. Quelli. il rapporto tra mezzi propri e mezzi propri mostra il grado di dipendenza dell'impresa dal capitale dei creditori: la sua predominanza riflette tale dipendenza dall'esterno, mentre la presenza dei fondi propri come componente dominante nella struttura delle fonti indica l'affidabilità e la stabilità della compagnia.

Rapporto debito/patrimonio netto: formula

Non è difficile calcolare il coefficiente, il coefficiente del rapporto tra capitale proprio e fondi presi in prestito è determinato dal rapporto tra il valore di tutte le passività della società per i fondi presi in prestito e il valore del capitale proprio della società secondo la formula:

K szs \u003d ZK / SK,

dove SC è il capitale attratto dall'azienda, SC sono le fonti proprie dell'azienda.

A sua volta, lo ZK è costituito dall'ammontare delle passività sui prestiti con scadenze diverse, cioè a lungo termine e a breve termine.

Il calcolo viene effettuato sulla base dei dati di bilancio: la presenza di passività a lungo termine per mutui è accumulata nel rigo 1410, debito con brevi termini esecuzione - nella riga 1510, l'importo dei fondi propri - nella riga 1300. Sostituendo i valori delle linee di responsabilità nella formula, otteniamo la formula:

K SZS = (pag. 1410 + pag. 1510) / pag. 1300 .

Valori standard

La dimensione ottimale del coefficiente è considerata 0,5 - 0,7. Una società con un indicatore simile è finanziariamente stabile e indipendente dai fondi dei creditori.

I valori inferiori a 0,5 indicano stabilità stabile, ma una certa stagnazione nello sviluppo del business, che porta a perdite di profitti dovute a un uso inefficiente dei fondi.

Un coefficiente compreso tra 0,7 e 1 indica uno stato instabile dell'impresa e la comparsa dei primi segni della sua insolvenza, e un valore calcolato superiore a 1 indica una concentrazione eccessivamente elevata di fondi presi in prestito e un potenziale rischio di fallimento.

In una parola, più alto è il rapporto, più instabile è la posizione dell'impresa, maggiore è il rischio di fallimento. Un valore maggiore di 1 è generalmente consentito solo in situazioni in cui la velocità di circolazione crediti prevale sul tasso di rotazione delle merci e dei materiali e delle attività monetarie. Lo standard consentito è solitamente determinato all'interno del settore e per imprese specifiche, tenendo conto delle loro specificità, caratteristiche e caratteristiche finanziarie.

Un esempio di calcolo del rapporto tra fondi propri e presi in prestito

Confrontiamo le informazioni sulla struttura del capitale della società in base ai dati (in migliaia di rubli):

Valori della linea di equilibrio				A sz ((gruppo 2 + gruppo 3) / gruppo 4)
in data:
1	2	3	4	5

Conclusioni sui risultati dei calcoli:

Nel 2015 le condizioni dell'azienda sono stabili, il rapporto tra capitale è ottimale (per 1 rublo di fondi propri, 0,61 rubli di fondi presi in prestito);

Nel 2016 - un aumento della concentrazione dei fondi attratti può provocare il rischio di insolvenza della società in caso di emergenza;

Nel 2017 - posizione finanziaria le aziende si stanno stabilizzando;

Nel 2018 - la società è finanziariamente stabile, ma richiede strategia competente teso a ulteriori sviluppi Attività commerciale.

Si noti che per elaborare un quadro completo delle attività dell'azienda, è importante non solo il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi azionari, ma anche una serie di altri rapporti calcolati dagli analisti per determinare la stabilità finanziaria dell'azienda.

Cioè, il rapporto tra il valore dei fondi propri e il valore delle passività. Se il coefficiente assume un valore inferiore a 1, ciò indica che l'impresa ha un'ampia quota di fondi presi in prestito e la situazione finanziaria è instabile. In generale, il rapporto tra fondi propri e presi in prestito caratterizza l'impresa dalla stessa parte del coefficiente di autonomia.
Per calcolare la redditività dell'attività principale, è necessario
Dividi il profitto delle vendite per il fatturato. Questo indicatore mostra quanto sia efficace l'attività principale dell'impresa.
Dopo aver calcolato i coefficienti principali, è necessario suddividerli in categorie in base al valore effettivo (Tabella 2.6) e calcolare il rating di classe del mutuatario utilizzando la seguente formula:
Classe = categoria del coefficiente moltiplicata per il peso dell'indicatore. In base al punteggio, il mutuatario appartiene ad una delle seguenti classi:
1a classe, se l'importo è compreso tra 1 e 1,05;
2a classe - dalle 1.05 alle 2.42;
3a elementare - più di 2,42.
Tabella 2.6
Categorie di indicatori a seconda di
DAI VALORI EFFETTIVI DEGLI INDICATORI DI PRESTAZIONE Coefficiente 1a categoria (classe) 2a categoria 3a categoria K1 0,2 e oltre 0,15-0,2 inferiore a 0,1 5 K2 0,8 e superiore 0,5-0 ,8 inferiore a 0,5 K3 2,0 e superiore 1,0-2,0 inferiore a 1,0 K4 Eccetto per la negoziazione 1.0 e oltre 0.7-1.0 Meno di 0.7 Per la negoziazione 0.6 e oltre 0 ,4-0.6 Meno di 0.4 К5 0.1 5 e più Meno di 0.1 5 MUTUATARI DI PRIMA CLASSE non redditizi VENGONO PRESTITI A CONDIZIONI AGEVOLATE, MUTUATARI DI SECONDA CLASSE (CUI SI RIFERISCE L'IMPRESA ANALIZZATA) - A REGOLE CONDIZIONI. L'EROGAZIONE DI PRESTITI ALLE IMPRESE DELLA CLASSE 3 È ASSOCIATA A RISCHIO.
LE BANCHE DEI PAESI A CAPITALISTA SVILUPPATA UTILIZZANO UN SISTEMA COMPLESSO DI NUMEROSI INDICATORI PER VALUTARE IL CREDITO DELLA CLIENTELA. TALE SISTEMA È DIFFERENZIATO A SECONDA DELLA NATURA DEL MUTUATARIO (IMPRESA, PRIVATO, TIPO DI ATTIVITÀ), E PUÒ ESSERE BASATO ANCHE SU INDICATORI DI SALDO E FATTURATO DI SEGNALAZIONE DELLA CLIENTELA. MONITORAGGIO DELLA CONDIZIONE FINANZIARIA DI GRANDI,
IMPRESE DI RILEVANZA ECONOMICA E SOCIALE

Maggiori informazioni sull'argomento Rapporto tra patrimonio netto e debito:

1. 1.2. Ratio analysis come strumento per prendere decisioni di investimento e finanziarie
2. Rapporto tra fondi propri e presi in prestito
3. 4.2. Valutazione del merito creditizio del mutuatario basata sull'analisi degli indicatori finanziari
4. Rapporto tra fondi propri e presi in prestito K4
5. 5.2. Ottimizzazione della gestione dei fondi presi in prestito durante l'attuazione del progetto di investimento
6. Rapporto tra fondi propri e presi in prestito
7. 4.2.2. Analisi dei valori assoluti del coefficiente di autonomia Calcolo del coefficiente di autonomia accettabile per l'azienda