Descrizione del mercato e dei rischi. Esperienza di implementazione: North-West Telecom OJSC Central Telegraph

Possibili fattori che possono influire negativamente attività di marketing L'emittente, sono, soprattutto, i problemi legati alla concorrenza nel mercato delle comunicazioni.

È probabile che i concorrenti:

· Riequilibrio tariffario, aumento della concorrenza tra operatori di rete fissa e operatori comunicazione cellulare in tutti i mercati regionali;

Entrare nei mercati regionali (prima di tutto, nei centri regionali del Distretto Federale Nordoccidentale della Federazione Russa, poi nei centri regionali del Distretto Federale Nordoccidentale della Federazione Russa) grandi aziende, che in precedenza operava solo nel mercato di San Pietroburgo, intensificherà la concorrenza su tutto il territorio di attività dell'Emittente;

· La promozione attiva da parte dei concorrenti dei propri servizi nei mercati più dinamici (telefonia, accesso a Internet e trasmissione dati) comporterà un maggiore impatto su tutti i segmenti di clientela dell'Emittente;

· L'assorbimento da parte dei concorrenti di società sviluppate nei mercati regionali porterà a una maggiore concorrenza in tutto il territorio delle attività dell'Emittente;

· La costruzione attiva della propria infrastruttura da parte degli operatori di telecomunicazioni porta a prezzi più bassi per le risorse di rete (canali di comunicazione) e aggrava la situazione competitiva nel mercato dei servizi di comunicazione.

Telefonia:

Nel segmento "Popolazione" c'è concorrenza nel mercato della fornitura di servizi telefonici locali da parte di operatori di telefonia mobile. Gli operatori di telefonia mobile promuovono servizi aggiuntivi (non vocali) con sconti e bonus per il traffico vocale.

In relazione all'introduzione di un sistema di pagamento a tempo per i collegamenti telefonici locali, il rischio che gli abbonati rifiutino i servizi di comunicazione cablata a favore dei servizi forniti da operatori di telefonia mobile.

Per fidelizzare gli abbonati, l'Emittente ha offerto una gamma di ulteriori piani tariffari con diversi volumi di traffico locale incluso, e ha inoltre sviluppato una serie di offerte a pacchetto per gli utenti di più servizi a tariffe più vantaggiose.

Nel segmento “Clienti Imprese” è significativa la concorrenza di operatori alternativi che forniscono una gamma più ampia di servizi di telefonia correlati tramite sistema flessibile sconti, a seguito dei quali potrebbe sussistere il rischio di una diminuzione della quota dell'Emittente nel segmento “Clienti Imprese”.

L'Emittente prevede di mantenere il numero di abbonati per segmenti mediante:

gestione dei costi e dei prezzi dei servizi di comunicazione locale e intrazonale,

imballaggio di servizio,

· formazione di offerte complesse di servizi di comunicazione, focalizzate su diversi segmenti di clientela corporate.

Accesso a Internet e trasferimento dati:

I servizi di accesso a Internet sono una delle aree in più dinamico sviluppo dell'industria delle comunicazioni, nonostante il recente rallentamento dei tassi di crescita.

Tale mercato è caratterizzato da una forte concorrenza, sia nel segmento “Persone” sia nel segmento “Clienti Corporate”. Si precisa che l'Emittente, quale operatore dotato di una propria infrastruttura sviluppata, ha le idee chiare vantaggio competitivo.

Nel mercato dell'accesso a banda larga nel segmento "Popolazione", gli operatori di reti domestiche e TV via cavo si stanno attualmente sviluppando attivamente. Gli operatori cellulari si sforzano di promuovere attivamente i servizi Internet mobili, le loro capacità si stanno espandendo con l'introduzione delle reti 3G.

Dall'inizio del 2006, l'Emittente fornisce servizi di accesso a banda larga alla popolazione con il marchio Avangard. L'Emittente aumenta costantemente la propria base di abbonati e detiene una posizione di leadership nel mercato del Distretto Federale Nordoccidentale della Federazione Russa in tale segmento, e pertanto vi è il rischio di una risposta da parte di operatori alternativi volta a mantenere le posizioni di mercato, anche abbassando prezzi.

Dal 1.12.2007, l'Emittente fornisce l'accesso a banda larga a Internet per persone giuridiche con il marchio "Alliance-PRO Internet".

L'Emittente pratica l'ampliamento della gamma di velocità dei piani tariffari illimitati, aumentando sistematicamente le velocità sui piani tariffari esistenti, riducendo i costi di fornitura dell'accesso a Internet, introducendo servizi e servizi aggiuntivi. Parallelamente, l'Emittente si sta impegnando per attrarre attivamente nuovi utenti ampliando la geografia dei servizi, sviluppando, modificando e adattando prodotti e servizi esistenti, implementando il telemarketing in uscita, organizzando la fornitura di servizi completi, introducendo speciali programmi di fidelizzazione dei clienti aziendali e fornire ai clienti aziendali una gamma di servizi (compresa la creazione di IP VPN), l'implementazione di un programma di fidelizzazione dei clienti.

Rischi di investimento

Nel 2006 il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha approvato il “Regolamento Gestione Rischi” al fine di integrare le procedure di gestione dei rischi in sistema integrato. Lo scopo del funzionamento del sistema di gestione dei rischi dell'Emittente è quello di ridurre la probabilità che si verifichino eventi che comportino perdite. Il Regolamento definisce i compiti del sistema di gestione dei rischi dell'Emittente, i livelli del sistema di gestione dei rischi e l'informativa sul sistema e la valutazione del suo funzionamento.

Nel 2008, OJSC NWTelecom ha introdotto un sistema di gestione del rischio (RMS), i cui obiettivi principali sono migliorare l'efficienza nella gestione delle minacce e delle opportunità e aumentare la capitalizzazione dell'Emittente.

Gli organi esecutivi dell'RMS (la commissione e il gruppo di lavoro sulla gestione del rischio) hanno sviluppato il Programma di gestione del rischio presso NWTelecom (di seguito denominato Programma).

In accordo con il Programma, è stato introdotto un sistema di rendicontazione sullo stato di avanzamento e sui risultati dell'attuazione dei piani di azione di gestione dei rischi approvati:

· i proprietari di eventi riportano trimestralmente le attività di RMS ai rispettivi proprietari di rischio;

· i titolari dei rischi riferiscono trimestralmente alla commissione risk management sull'andamento della loro gestione;

Dipartimento audizione interna L'emittente effettua un audit del processo di gestione del rischio una volta ogni sei mesi e formula raccomandazioni alla commissione sugli adeguamenti necessari al lavoro sul RMS.

La valutazione sintetica dei rischi dell'Emittente è formata sulla base delle relazioni sui rischi. I risk report servono a monitorare l'efficacia della gestione dei rischi e, unitamente alle conclusioni della funzione di internal audit sugli audit svolti, costituiscono la base per considerare il tema della modifica dell'attuale Programma di Gestione dei Rischi.

Dal punto di vista dell'impatto del rischio sui risultati dell'attività dell'Emittente, tutti i rischi si distinguono in:

significativo;

moderare;

· insignificante.

Il controllo sull'attuazione dei piani di azione per la gestione dei rischi significativi è esercitato dal Consiglio di Amministrazione. Il controllo dei rischi moderati e non sostanziali è responsabilità dei proprietari dei rischi e dei proprietari degli eventi.

Per gestire i rischi, sono stati sviluppati piani d'azione per la gestione del rischio che includono uno o entrambi i seguenti tipi:

· Piano di impatto preventivo sul rischio (influenza sulle cause del rischio o sui fattori che lo formano);

· Pianificare il successivo impatto sull'evento di rischio (impatto sulle conseguenze del rischio).

Indicatori chiave di rischio ( indicatori chiave efficienza KRI).

Rischi del settore

Viene descritto l'impatto di un possibile deterioramento della situazione del settore dell'emittente sulle sue attività e sull'adempimento degli obblighi relativi ai titoli. I più significativi, secondo l'opinione dell'emittente, sono i possibili cambiamenti nel settore (separatamente sul mercato nazionale e mercati esteri), nonché le azioni previste dall'emittente in questo caso.

L'Emittente opera esclusivamente nel Distretto Federale Nord-Occidentale Federazione Russa(di seguito RF o Russia).

1. Cambiamenti nella legislazione di settore

Fenomeni e processi in atto nel settore delle comunicazioni e dell'informatizzazione sono in uno stato di continuo movimento e, pertanto, l'attuale legislazione di settore richiede continui cambiamenti e integrazioni. Il principale rischio dell'Emittente connesso alla continua evoluzione della normativa di settore è l'interpretazione ambigua di atti normativi regolamentari (modifiche ed integrazioni degli stessi) che stabiliscono modalità e meccanismi regolamento statale, compresa la regolamentazione statale delle tariffe per i servizi di comunicazione, i servizi di interconnessione ei servizi di trasmissione del traffico.

2. Crescita della concorrenza nel settore.

Il mercato dei servizi di comunicazione del Distretto Federale Nord-Occidentale della Federazione Russa è caratterizzato da una crescente concorrenza, sia da parte di operatori alternativi di rete fissa che da parte di operatori di telefonia mobile.

La crescita della concorrenza degli operatori di telefonia mobile è dovuta a:

· riduzione dei prezzi per i collegamenti intra-rete a lunga distanza da parte degli operatori di comunicazione cellulare;

· fornitura di roaming intra-rete al prezzo di una connessione locale;

Fornitura di servizi d'accesso mobile a Internet;

attivazione delle attività degli operatori di telecomunicazioni in termini di promozione dei servizi nel segmento di mercato” clienti aziendali" (in considerazione della saturazione del mercato nel segmento di mercato "popolazione");

atterraggio del traffico zonale degli operatori cellulari su più di prezzi bassi attraverso reti proprie e/o reti di operatori alternativi al livello locale.

Tali fattori comportano il rischio di sostituzione delle comunicazioni di rete fissa con quelle di telefonia mobile e di rallentamento dei tassi di crescita degli utili dell'Emittente.

L'aumento della concorrenza sembra essere il rischio più significativo a lungo termine.

3. Dipendenza dal Servizio tariffario federale (FTS della Russia) nella fissazione delle tariffe regolamentate per i servizi di comunicazione per gli abbonati e dipendenza dal Roskomnadzor nella fissazione dei prezzi per i servizi di interconnessione e trasmissione del traffico per gli operatori.

Ai sensi della legge federale n. 147-FZ del 17 agosto 1995 (modificata il 25 dicembre 2008) "Sui monopoli naturali", le tariffe per i servizi degli operatori pubblici di telecomunicazioni riconosciuti come monopoli naturali sono soggette alla regolamentazione da parte degli organi statali della Federazione Russa.

La regolamentazione statale del settore delle telecomunicazioni introduce rischi e incertezze comuni a tutte le Società Interregionali di Svyazinvest OJSC (di seguito Società Interregionali) associate alle modifiche delle tariffe dei servizi di comunicazione per gli utenti e dei prezzi dei servizi di interconnessione e trasmissione del traffico per gli operatori.

Pertanto, sussiste il rischio per l'Emittente di modifiche premature delle tariffe, che ne riducono la competitività e possono influire negativamente sulla redditività delle operazioni e, di conseguenza, sulla capacità dell'Emittente di adempiere alle obbligazioni vincolate.

4. Selezione dell'Emittente come operatore di servizio telefonico universale tramite telefoni pubblici.

Secondo legge federale№ 126-ФЗ "Sulle comunicazioni" del 7 luglio 2003 (modificata il 29 aprile 2008), di seguito denominata Legge federale "Sulle comunicazioni", nella Federazione Russa è garantita la fornitura di servizi di comunicazione universali, che includono :

servizi telefonici tramite telefoni a pagamento;

· servizi di trasmissione dati e fornitura di accesso a Internet tramite punti di accesso pubblico.

I servizi di comunicazione universale sono forniti dall'operatore del servizio universale (USO), vincitore riconosciuto nelle gare per il diritto di fornire servizi di comunicazione universali (UUS) in conformità alla decisione della commissione di gara (in conformità con le regole per lo svolgimento di una gara per il diritto di fornire servizi di comunicazione universali, approvato con Decreto del Governo della Federazione Russa del 22 aprile 2005 N 248).

La fornitura di servizi universali implica la fornitura di un volume minimo di servizi di telecomunicazioni in tutti gli insediamenti.

I requisiti per la fornitura di servizi telefonici universali tramite telefoni pubblici sono definiti dall'articolo 57, paragrafo 2 della legge federale "sulle comunicazioni":

il tempo durante il quale un utente di servizi di comunicazione raggiunge un telefono pubblico senza utilizzarlo veicolo, non deve superare un'ora;

· Ogni insediamento dovrebbe avere almeno un telefono pubblico che fornisca libero accesso ai servizi operativi di emergenza.

Nel 2006-2007 L'emittente è riconosciuto come vincitore in gare aperte per il diritto di fornire servizi telefonici universali utilizzando telefoni pubblici. Il numero di telefoni pubblici installati è mostrato nella tabella.

* UUS - Servizi telefonici universali

Le perdite causate dalla prestazione dei servizi di comunicazione universale sono determinate come differenza tra i proventi dell'Emittente derivanti dalla fornitura dei servizi di comunicazione universale e le spese dallo stesso sostenute per la prestazione di tali servizi, e sono soggette a compensazione in misura non eccedente l'importo di indennizzo per le perdite stabilito nell'accordo sulle condizioni per la fornitura di servizi di comunicazione universali concluso in base ai risultati del concorso.

Sussistono rischi di mancato indennizzo delle perdite subite dall'Emittente in relazione alla fornitura di servizi telefonici universali tramite telefoni pubblici o di indennizzo non integrale dalla riserva del servizio universale a causa di:

· Violazione dei termini per l'attuazione degli accordi sull'organizzazione dei servizi universali di comunicazione, messa in servizio intempestiva dei telefoni pubblici a causa del lungo periodo di ottenimento dei permessi per l'uso delle frequenze radio;

· inosservanza dei requisiti degli atti normativi per l'organizzazione della contabilizzazione delle entrate e delle uscite per i servizi universali di comunicazione;

Contabilità delle spese per la fornitura di servizi di comunicazione universale in un importo incompleto:

l Contabilità mal organizzata;

l Restrizioni legislative alla ripartizione delle spese (mancata corrispondenza tra periodi di ammortamento e durata dei contratti).

5. Licenza

La modifica dei termini di concessione in licenza di alcuni servizi di comunicazione può comportare la necessità di riallocare le risorse e modificare i piani dell'Emittente per la fornitura di tali servizi.

6. Attuazione progetti sociali

Aumentare la portata dei progetti significato sociale e progetti speciali realizzati dall'Emittente nell'ambito di programmi mirati federali e regionali (programma per la fornitura di servizi di comunicazione universali, fornitura di un sistema di numerazione chiuso (Ordinanza del Ministero dell'Informazione e delle Comunicazioni n. 142 del 17 novembre 2006 ) - aumentare il livello di spettro della digitalizzazione) e migliorare la qualità dei servizi di telecomunicazione forniti, può comportare una riduzione dei finanziamenti per una parte dei progetti di recupero che costituiscono il programma di investimenti. comportare una diminuzione del rendimento dei programmi di investimento dell'Emittente e una diminuzione del reddito nei periodi futuri.

Rischi associati a una possibile variazione dei prezzi delle materie prime, dei servizi utilizzati dall'emittente nelle sue attività e del loro impatto sull'attività dell'emittente e sull'adempimento degli obblighi in titoli:

Esistono rischi associati all'aumento del costo delle attrezzature, dell'elettricità e di altri servizi necessari per l'esecuzione delle attività, che possono comportare un aumento del costo dei servizi dell'Emittente e, di conseguenza, una diminuzione della redditività delle operazioni e la possibilità per l'Emittente di adempiere alle obbligazioni in titoli.

Rischi connessi ad una possibile variazione dei prezzi dei prodotti e/o servizi dell'emittente (separatamente sul mercato domestico ed estero) e al loro impatto sull'attività dell'emittente e sull'adempimento delle obbligazioni in titoli:

Ai sensi della legge federale n. 147-FZ del 17 agosto 1995 "Sui monopoli naturali", l'Emittente è un monopolio naturale e le sue attività sono soggette a regolamentazione organi di governo RF.

L'elenco dei servizi regolamentati è stato approvato con decreto del governo della Federazione Russa del 24 ottobre 2005 n. 637:

1. Inoltro di corrispondenza scritta interna (cartoline, lettere, plichi).

2. Trasmissione di un telegramma interno.

3. Fornitura di un collegamento telefonico a lunga distanza ad un abbonato (utente) di una rete telefonica fissa per la trasmissione di informazioni vocali, messaggi fax e dati.

4. Distribuzione di programmi televisivi e radiofonici interamente russi.

5. Fornire l'accesso alla rete telefonica locale, indipendentemente dal tipo di linea dell'abbonato (linea fissa o linea radio) della rete telefonica fissa.

6. Fornitura di un collegamento telefonico locale a un abbonato (utente) di una rete telefonica fissa per la trasmissione di informazioni vocali, messaggi fax e dati (tranne i telefoni pubblici).

7. Fornitura all'abbonato per l'uso permanente della linea dell'abbonato, indipendentemente dal suo tipo.

8. Fornitura di un collegamento telefonico intrazonale ad un abbonato (utente) di una rete telefonica fissa per la trasmissione di informazioni vocali, messaggi fax e dati.

La regolamentazione statale del settore delle telecomunicazioni introduce nell'attività dell'Emittente rischi e incertezze connessi alla variazione delle tariffe dei servizi di comunicazione per gli utenti e dei prezzi dei servizi di connessione e trasmissione del traffico per gli operatori.

Le modifiche alle tariffe regolamentate per i servizi degli operatori - monopolisti naturali avvengono in conformità con i parametri delle previsioni di sviluppo socio-economico della Federazione Russa, approvate dal governo della Federazione Russa e richiedono l'approvazione delle autorità statali della Federazione Russa , pertanto, potrebbe essere in ritardo rispetto ai cambiamenti della situazione economica reale e ai cambiamenti dei costi dell'operatore.

Pertanto, per l'Emittente sussiste il rischio di rifiuto di modificare le tariffe o di modifica prematura delle tariffe, che riduce la sua competitività e può influire negativamente sulla redditività delle attività e, di conseguenza, sulla capacità dell'Emittente di adempiere agli obblighi in titoli.

Le tariffe per i servizi di comunicazione non regolamentati sono stabilite dall'Emittente in autonomia, tenendo conto delle proprietà dei consumatori, della qualità e del costo del servizio, delle condizioni di mercato (rapporti tra domanda e offerta, tariffe per i servizi di comunicazione offerti dai concorrenti).

Descrizione delle azioni dell'emittente in caso di sviluppo sfavorevole della situazione di mercato al fine di minimizzare tali rischi:

Nell'ambito delle azioni in caso di condizioni di mercato avverse, l'Emittente prevede di intraprendere le seguenti azioni:

ottimizzare la struttura costi di produzione;

· rivedere il programma di investimenti in direzione della riduzione;

adeguare la politica di marketing tenendo conto della situazione specifica del mercato;

· modificare la struttura dei servizi erogati al fine di massimizzare i profitti.

Nell'ambito delle azioni tattiche, l'Emittente prevede di svolgere le seguenti attività:

Segmento di mercato Rischi Azioni di OJSC NW TelecomTelefoniaPopolazione

Flusso di traffico e abbonati nella rete cellulare Lavoro proattivo con il deflusso di abbonati Informazioni attive e promozione di piani tariffari, implementazione di offerte di pacchetti

Organizzazioni Attivazione dell'operato degli operatori del segmento “clienti corporate” Implementazione di offerte a pacchetto, implementazione di programmi per la fidelizzazione della clientela, approccio al segmento nella vendita e nel servizioInternet e trasferimento datiPopolazione Introduzione di nuovi servizi da parte di altri operatori

Consolidamento del business di piccoli operatori Fornitura di servizi Triple Play* alla propria base di abbonati

Prendi in considerazione l'acquisto di reti domestiche frammentate con un potenziale di crescita significativo

Organizzazioni Finanziare la realizzazione di grandi progetti di clienti da parte di altri operatori Modernizzare la propria rete al fine di migliorare la qualità e fornire servizi completi soluzioni già pronte clienti

*Triple Play è un concetto di telefonia, accesso a Internet e televisione interattiva organizzato attraverso un unico collegamento ad una rete telematica multiservizio.

Rischi regionali

Descrive i rischi associati alla situazione politica ed economica nel paese (paesi) e nella regione in cui l'emittente è registrato come contribuente e/o svolge la sua attività principale, a condizione che l'attività principale dell'emittente in tale paese (regione) porta il 10% o più del reddito per l'ultimo completato periodo di rendicontazione prima della data di chiusura dell'ultimo trimestre di riferimento.

L'Emittente opera nella Federazione Russa.

I principali rischi paese sono rischi politici ed economici. La Russia continua le riforme economiche e lo sviluppo di infrastrutture legali, fiscali e amministrative che soddisfino i requisiti economia di mercato. La stabilità dell'economia russa dipenderà in gran parte dall'andamento di queste riforme, nonché dall'efficacia delle misure adottate dal governo in materia di politica economica, finanziaria e monetaria.

Attualmente situazione politica nel Paese è stabile, mentre la situazione economica in Russia, a partire dal secondo trimestre del 2008, mostra un rallentamento dei tassi di crescita. L'economia russa è soggetta alle fluttuazioni del mercato e ai rallentamenti dell'economia globale. Il calo dei prezzi del petrolio, la crisi di liquidità contribuiscono al ritiro del capitale degli investitori non residenti dalla Russia, alla riduzione della bilancia commerciale della Federazione Russa, alla riduzione delle riserve internazionali del Paese e alla svalutazione del rublo.

La crisi globale ha provocato instabilità nei mercati dei capitali, un significativo deterioramento della liquidità nel settore bancario e condizioni di credito più restrittive in Russia. Nonostante le misure di stabilizzazione adottate dal governo della Federazione Russa per garantire la liquidità e rifinanziare i prestiti esteri di banche e società russe, vi è incertezza sulla possibilità di accesso a fonti di capitale, nonché sul costo del capitale, che potrebbe incidere posizione finanziaria, risultati delle operazioni e prospettive economiche delle imprese russe.

I rischi generali del paese sono anche caratteristici del Distretto Federale Nord-Occidentale della Federazione Russa (NWFD), la regione in cui OJSC NWTelecom svolge le sue principali attività. Esiste il rischio che le autorità regionali riducano i finanziamenti per i programmi di telefonia nelle loro regioni.

Il deterioramento della situazione economica nel Distretto Federale Nordoccidentale comporta una riduzione del numero di imprese industriali operanti nella regione e agricoltura di tutte le forme di proprietà, la crescita della disoccupazione, il calo della domanda effettiva della popolazione.

Sono indicate le azioni previste dell'emittente in caso di impatto negativo dei cambiamenti nella situazione nel paese (paesi) e nella regione sulle sue attività.

Le tendenze negative esistenti nell'economia possono portare a un rallentamento nell'attuazione del programma di investimento dell'Emittente, una riduzione dell'aumento del volume dei servizi di comunicazione forniti dall'Emittente nell'Okrug e un rallentamento del tasso di crescita delle entrate base. In tal caso, l'Emittente prevede di adempiere alle obbligazioni su titoli a scapito dei proventi dell'attività operativa e, se necessario, a scapito dei prestiti a breve termine delle banche commerciali.

Nonostante la crisi finanziaria globale, nel 2009 l'agenzia di rating Standard & Poor's ha confermato il rating creditizio a lungo termine dell'Emittente allo stesso livello: il rating internazionale è stato confermato a 'BB-', con outlook 'Stabile'; il rating nazionale dell'Emittente è stato confermato allo stesso livello - "ru АА-". In un contesto di diminuzione del merito creditizio sia paese che corporate, il mantenimento del merito di credito dell'Emittente allo stesso livello conferma l'affidabilità creditizia dell'Emittente.

Vengono descritti i rischi connessi a possibili conflitti militari, all'introduzione di uno stato di emergenza ea scioperi nel paese (paesi) e nella regione in cui l'emittente è registrato come contribuente e/o svolge le sue principali attività.

La probabilità di conflitti militari, l'introduzione di uno stato di emergenza e scioperi nel paese e nella regione in cui l'Emittente è registrato come contribuente e opera è valutata come non significativa al fine di considerare tali rischi come circostanze che possono influenzare in modo significativo le attività dell'Emittente .

In caso di possibili conflitti militari, introduzione di uno stato di emergenza e scioperi, è molto probabile che l'Emittente venga prontamente subordinato al potere e alle strutture militari della Federazione Russa, in quanto svolge una funzione vitale e di importanza statale per fornire servizi di telecomunicazioni.

Descrive i rischi associati alle caratteristiche geografiche del paese (paesi) e della regione in cui l'emittente è registrato come contribuente e/o svolge le sue attività principali, compreso l'aumento del rischio di calamità naturali, possibile interruzione dei collegamenti di trasporto a causa della lontananza e/o inaccessibilità, ecc. .P.

I rischi associati alle caratteristiche geografiche della regione, compreso l'aumento del rischio di disastri naturali, l'eventuale interruzione delle comunicazioni di trasporto a causa della lontananza e dell'inaccessibilità, sono valutati come minimi.

Rischi finanziari

Variazioni negative della politica monetaria del Paese, del tasso di cambio e un aumento dei tassi di interesse sui fondi attratti dall'Emittente, nonché un aumento significativo dei tassi di inflazione possono comportare un aumento dei costi dell'Emittente e, pertanto, influire negativamente risultati finanziari attività. Non si può, inoltre, escludere del tutto la possibilità di mutamenti nella composizione e nel livello professionale dei dirigenti dell'Emittente, che possano incidere negativamente sull'efficacia della disciplina adottata decisioni di gestione, ivi inclusi quelli relativi all'attuazione di coperture al fine di ridurre gli effetti negativi dell'impatto dei suddetti rischi.

L'Emittente è esposto ai seguenti rischi finanziari:

1. Rischi valutari:

Diminuzione dei prezzi mondiali delle materie prime, incl. per il petrolio, può portare a un indebolimento del tasso di cambio del rublo rispetto al paniere dual-currency (punto di riferimento per la politica di cambio della Banca centrale russa). Un aumento significativo dei tassi di cambio può aumentare i costi dell'Emittente, il che può comportare una diminuzione delle riserve e/o una diminuzione della capacità di onorare i debiti.

Nel contesto della svalutazione del rublo avvenuta alla fine del 2008 nella prima metà del 2009, il costo del rublo per il servizio del portafoglio di debiti è aumentato. Al 30 settembre 2009, le passività in valuta estera dell'Emittente ammontavano a circa USD 210 milioni ed EUR 3,6 milioni. I principali rischi sul debito in valuta estera risiedono nel portafoglio in dollari.

Dall'inizio del 2009, le perdite dell'Emittente per differenze di cambio ammontano a circa 200 milioni di rubli.

Misure per ridurre il rischio valutario

Sulla base del valore di mercato della copertura del rischio di cambio, nonché tenendo conto dei piani dell'Emittente di generare free cash flow nel corso del 2009, si consiglia di utilizzare diversi strumenti di riduzione del rischio per i pagamenti in valuta nel corso del 2009-2012.

Al fine di mitigare i rischi di cambio sui pagamenti del 2009, in data 10 giugno 2009 è stata convertita liquidità gratuita per un importo di USD 33 milioni al tasso di RUB 30,90/USD, di cui USD 22 milioni sono stati collocati in banconote a breve termine. Questi fondi saranno utilizzati per rimborsare il debito in valuta estera secondo il piano di pagamento di luglio 2009 gennaio 2010. Quindi, eliminato rischi valutari sul debito esigibile nel 2009.

Al fine di coprire i rischi di cambio sull'indebitamento in valuta del 2010 in conformità alla decisione del Consiglio di Amministrazione dell'Emittente, sono state concluse una serie di operazioni a termine con CJSC Citibank in data 09.07.2009 e 21.07.2009.

· Importo delle transazioni 93 324 175,84 dollari USA;

· La data di valuta (Deal date) e il tasso a termine sono determinati secondo il seguente schema:

Per quanto riguarda i debiti in valuta, i cui pagamenti ricadono nel 2011-2012, l'Emittente continuerà a monitorare il valore di mercato degli strumenti di copertura e, in caso di favorevole situazione del mercato dei cambi, concluderà operazioni di copertura dei relativi rischi . Inoltre, sono attualmente in corso le attività per predisporre il rifinanziamento di una parte del debito in valuta con scadenza 2011-2012. in caso di disponibilità di finanziamento bancario a lungo termine in rubli.

Secondo gli esperti, la capacità del governo e della Banca centrale russa di mantenere un tasso di cambio stabile del rublo dipenderà da molti fattori economici, tra cui: il costo della situazione nei mercati delle materie prime e dei mercati dei capitali, il livello di inflazione e il mantenimento delle riserve valutarie a un livello sufficiente. In caso di brusca variazione del tasso di cambio al fine di minimizzare l'impatto negativo, l'Emittente ha l'opportunità di ridurre la quota di passività in valuta estera, concentrandosi sui fornitori con i quali vengono effettuati accordi in rubli russi.

Una significativa svalutazione del rublo può avere un impatto negativo sugli indicatori di redditività dell'Emittente, poiché in tal caso, l'aumento delle tariffe potrebbe non essere sufficiente a compensare il calo del volume dei servizi in natura.

Azioni proposte dall'emittente in caso di impatto negativo delle variazioni del tasso di cambio e dei tassi di interesse sull'attività dell'emittente.

In caso di significativa svalutazione del rublo e di comparsa di rischi inflazionistici, l'Emittente può adottare le seguenti misure per ridurli:

Ottimizzare (ridurre) i costi;

Rivedere il programma di investimento;

Agire per aumentare il fatturato crediti.

L'esposizione dell'Emittente ai rischi connessi alle variazioni dei tassi di cambio delle valute estere è contenuta.

I rischi di mercato sono caratterizzati dai seguenti fattori:

1. Possibili tendenze avverse dell'economia e delle condizioni economiche in Russia.

finanziario avverso o condizioni economiche rischiano di provocare una diminuzione attività economica consumatori dei prodotti dell'Emittente e, conseguentemente, la loro domanda di servizi di comunicazione. Inoltre, gli acquirenti potrebbero essere parzialmente o completamente impossibilitati a pagare i servizi dell'Emittente ricevuti. In tali condizioni potranno essere utilizzati come pagamento mezzi non monetari (consegne allo sportello, cambiali, ecc.) che saranno anche Influenza negativa sulla situazione patrimoniale e sulla liquidità dell'Emittente.

Inoltre, è possibile la necrosi Soldi Emittente su conti bancari in caso di crisi del sistema bancario russo e/o di singole banche.

Al fine di ridurre le possibili perdite in caso di crisi del sistema bancario russo, l'Emittente intende compiere sforzi volti a mantenere un elevato livello di liquidità corrente, la formazione di limiti di prestito gratuito in banche commerciali, la formazione di un portafoglio di passività con scadenza media lunga e piano di servizio omogeneo. L'Emittente utilizza strumenti di attrazione rivolti ad operatori dei mercati finanziari nazionali ed occidentali (prestiti sindacati). Allo stesso tempo, i fondi sono immagazzinati in banche con un alto grado di affidabilità.

2. Variazioni dei tassi di interesse.

I cambiamenti nella politica monetaria nel paese possono portare a un aumento dell'inflazione, tassi di interesse più elevati sui fondi presi in prestito utilizzati dall'Emittente e, di conseguenza, un aumento significativo dei costi.

In condizioni di elevata volatilità dei tassi di interesse nei mercati finanziari russi ed internazionali, l'Emittente è esposto al rischio di possibili perdite dovute ad un aumento del costo del servizio delle obbligazioni finanziarie.

A seconda della natura delle variazioni dei tassi di interesse, si possono distinguere i seguenti sottotipi di rischio di credito:

· rischio generale di tasso di interesse - il rischio di aumento o diminuzione dei tassi di interesse su tutti gli investimenti in una o più valute, indipendentemente dalla loro scadenza e rating creditizio;

· il rischio di variazione della struttura della curva dei tassi di interesse - rischio di variazione dei tassi per investimenti più brevi rispetto a quelli più lunghi (o viceversa), eventualmente non associati a una variazione del livello generale dei tassi di interesse;

· rischio spread creditizio - rischio di variazione dei tassi su investimenti con determinati rating creditizi rispetto ai tassi su investimenti con altri rating, eventualmente non correlato a variazioni del livello generale dei tassi di interesse.

L'Emittente utilizza sia strumenti mobili che fissi. tasso d'interesse, che ha permesso di estendere la durata dei prestiti e di ampliare la cerchia dei potenziali investitori. Tuttavia, data l'elevata volatilità dei tassi di interesse nei mercati finanziari russi e internazionali, l'Emittente è esposto al rischio di possibili perdite in caso di aumento del costo del servizio delle obbligazioni finanziarie. Un contratto di interest rate swap (scambio di pagamenti di interessi per un certo importo nozionale predeterminato a una certa data) può essere utilizzato come possibile strumento di copertura del rischio di interesse.

Al 30 settembre 2009 la quota di passività a tasso variabile è pari al 52,9% (al contempo la quota di passività senza vincoli al tasso massimo è pari al 35,97%).

Attualmente, il tasso LIBOR continua a rimanere su livelli bassi. Si prevede che, nel contesto della crisi in via di sviluppo nel settore reale statunitense, i tassi rimarranno stabili livello minimo per parecchio tempo. Inoltre, con lo sviluppo della crisi finanziaria, vi è il rischio che la banca rifiuti di utilizzare il LIBOR come base per il calcolo dei tassi di interesse e passi al calcolo dei tassi sulla base costo medio finanziamento delle banche creditrici. In queste circostanze, la copertura del tasso LIBOR variabile non è appropriata.

Tasso di interesse sulla quinta emissione obbligazionaria per un importo di 3 miliardi di rubli. è stato determinato in sede di collocamento nel maggio 2008 al livello di Mosprime + 2,12%, ma secondo quanto previsto dal Prospetto di emissione delle obbligazioni, il tasso massimo sul prestito non può superare il 15% annuo, il che limita il rischio massimo di perdite.

Al fine di ridurre il rischio di tasso di interesse nelle attuali condizioni di mercato sfavorevoli, l'Emittente attirerà principalmente nuovi finanziamenti di debito a tasso di interesse fisso.

In caso di impatto negativo delle variazioni dei tassi di interesse sulle attività, l'Emittente può adottare le seguenti misure per ridurli:

Utilizzo di strumenti di copertura (interest rate swap);

· limitazione della quota di passività a tasso variabile;

· revisione del programma di investimenti.

3. Fluttuazioni nell'ambiente dei prezzi per i servizi dell'Emittente.

Le attività commerciali dell'Emittente sono significativamente influenzate dalle fluttuazioni dei prezzi dei servizi di comunicazione (ad eccezione delle tariffe regolate dalle autorità antimonopolistiche della Federazione Russa), le cui vendite costituiscono il reddito dell'Emittente.

4. Possibili mutamenti nella composizione e nel livello professionale dei dirigenti dell'Emittente, a seguito dei quali l'efficacia delle scelte gestionali adottate e continuative potrebbe diminuire.

Influenza dell'inflazione sui pagamenti su titoli, critici, a parere dell'emittente, i valori dell'inflazione, nonché le azioni proposte dall'emittente per ridurre il rischio specificato.

L'inflazione in Russia secondo i dati del Servizio federale statistiche statali(Rosstat) ammontava a:

Secondo l'Emittente livello critico l'inflazione, alla quale l'Emittente potrebbe avere difficoltà ad adempiere alle proprie obbligazioni in titoli, è significativamente superiore al tasso di inflazione previsto per i prossimi anni, ed è pari al 30-40% annuo.

Un aumento del tasso di crescita dei prezzi può comportare sia una diminuzione del consumo dei servizi di comunicazione sia un aumento dei costi dell'Emittente (ad esempio, a causa di un aumento dei prezzi delle risorse energetiche), il costo delle denaro preso in prestito e portare a minori margini di profitto.

I suddetti rischi costituiscono il rischio di liquidità, ovvero la probabilità di una perdita per mancanza di fondi nei tempi previsti e, conseguentemente, l'incapacità dell'Emittente di adempiere alle proprie obbligazioni. Il verificarsi di tale evento di rischio può comportare multe, sanzioni, danni reputazione aziendale eccetera.

Il rischio di liquidità è gestito dall'Emittente mediante pianificazione flussi di cassa, analisi dei flussi di cassa previsti ed effettivi per l'azienda nel suo complesso, nonché nell'ambito delle filiali.

Al fine di ridurre i rischi di liquidità, l'Emittente mantiene il volume dei limiti di credito bancario libero a un livello di almeno 2,0 miliardi di rubli, forma un portafoglio prestiti con una scadenza media del debito superiore a 2 anni e un piano di rimborso regolare.

Indicatori rapporto finanziario dell'emittente più suscettibile di cambiamento a seguito dell'influenza dei rischi finanziari specificati (rischi, probabilità del loro verificarsi e natura dei cambiamenti nell'informativa).

I principali indicatori del bilancio dell'Emittente sono l'utile ei debiti che maggiormente risentono dell'influenza dei suddetti rischi finanziari. per livello di reddito rischi finanziari avere un impatto minimo. Con la comparsa di questi rischi è possibile un aumento del costo dei servizi resi e una diminuzione dell'utile dell'Emittente, che, almeno in parte, possono essere compensati da un aumento delle tariffe e da una diminuzione del volume dei fondi presi in prestito.

Rischi legali

L'Emittente è esposto a rischi legali nella stessa misura di altre organizzazioni della Federazione Russa. L'Emittente opera come operatore di comunicazioni e non esporta beni, lavori o servizi, pertanto i rischi legali connessi alle attività dell'Emittente sono descritti solo per il mercato domestico.

Rischi associati ai cambiamenti nella regolamentazione valutaria:

I rischi connessi alla possibilità di modifica della regolamentazione valutaria sono attualmente considerati dall'Emittente minimi in ragione della politica del Governo di liberalizzazione della regolamentazione valutaria.

Rischi connessi all'evoluzione della normativa fiscale

I rischi connessi alla possibilità di modifiche della normativa tributaria sono attualmente considerati standard per l'ordinaria attività economica Emittente. Tuttavia, la legislazione fiscale russa in alcuni casi consente la possibilità di diverse interpretazioni delle sue norme ed è soggetta a frequenti modifiche. Di conseguenza, le autorità fiscali possono assumere una posizione più assertiva nell'interpretazione della legislazione fiscale e dei calcoli fiscali. Di conseguenza, le autorità fiscali possono presentare reclami per quelle transazioni e metodi contabili per i quali non hanno precedentemente presentato reclami. Di conseguenza, possono essere valutate significative ulteriori imposte, interessi e sanzioni. Le verifiche fiscali possono riguardare i tre anni solari di attività immediatamente precedenti l'anno di verifica.

Le disposizioni della normativa nel suo complesso sono interpretate correttamente dall'Emittente e la probabilità di mantenere la posizione in cui si trova l'Emittente, in termini di rispetto dei requisiti della normativa fiscale, è elevata. Al tempo stesso, è altrettanto elevata la probabilità che l'Emittente abbia preso posizione su talune questioni interpretative di quanto prescritto dalla normativa e maturando i relativi oneri tributari, che potranno successivamente essere ritenuti dall'Amministrazione Finanziaria dello Stato privi di sufficienti presupposti . Pertanto, l'Emittente presuppone che esista il rischio che le autorità fiscali possano addebitare all'Emittente importi significativi pretese fiscali in relazione a questioni che ammettono la possibilità di un'interpretazione ambigua della normativa tributaria, in particolare, in materia di determinazione dei ricavi dei contratti di connessione e trasmissione del traffico. Non è possibile determinare l'ammontare delle domande possibili ma non presentate, nonché valutare la probabilità di soccombenza.

I debiti tributari dell'Emittente per i periodi di imposta di riferimento e precedenti sono stati correttamente calcolati e riflessi integralmente nel bilancio dell'Emittente.

Rischi associati alla modifica delle regole controllo doganale e doveri

Poiché una certa parte delle apparecchiature acquistate dall'Emittente per la fornitura di servizi di comunicazione è costituita da componenti di fabbricazione estera, un'eventuale modifica delle regole di controllo e dazi doganali può comportare per l'Emittente alcuni rischi connessi con un aumento del costo delle immobilizzazioni acquisite.

Rischi connessi a modifiche dei requisiti per la concessione in licenza dell'attività principale dell'emittente o per la concessione in licenza dei diritti di utilizzo di oggetti la cui circolazione è limitata (comprese le risorse naturali)

L'attività principale dell'Emittente è soggetta a licenza ai sensi della normativa vigente.

L'elenco delle condizioni di licenza in conformità con la legge federale "sulle comunicazioni" è formato e aggiornato annualmente dal governo della Federazione Russa. Pertanto, il decreto del governo della Federazione Russa del 18 febbraio 2005 n. 87 "Sull'approvazione dell'elenco dei nomi dei servizi di comunicazione inclusi nelle licenze e negli elenchi delle condizioni di licenza" (modificato dal decreto del governo della Federazione Russa del 24 gennaio 2008 N 23) stabilisce l'elenco delle denominazioni dei servizi di comunicazione inclusi nelle licenze e gli elenchi delle condizioni di licenza.

Le condizioni di licenza stabilite nelle licenze precedentemente rilasciate sono valide nella misura in cui non contraddicono la normativa vigente atti giuridici.

Rischi connessi a modifiche della prassi giudiziaria su questioni relative alle attività dell'emittente (comprese le questioni di licenza), che possono influire negativamente sui risultati delle sue attività, nonché sugli esiti di contenziosi in corso a cui l'emittente partecipa

Un cambiamento nella prassi giudiziaria sulle questioni delle attività dell'Emittente è possibile a causa dell'incertezza delle specifiche regolamentazione giuridica alcuni tipi di servizi e condizioni di attività economica del settore delle comunicazioni, relativi all'entrata in vigore il 01.01.2004 della legge federale "sulle comunicazioni" del 07.07.2003 n. 126-FZ e relative modifiche, nonché con l'entrata in vigore di altri atti normativi. Inoltre, un cambiamento nella prassi giudiziaria è possibile anche a causa dell'evoluzione del quadro normativo per la regolamentazione statale delle attività dell'Emittente e dell'interpretazione ambigua degli attuali atti normativi che stabiliscono metodi e meccanismi per la regolamentazione statale delle attività nel campo della comunicazioni. Al riguardo, nonostante l'Emittente non sia attualmente coinvolta in contenziosi che possano pregiudicare i risultati della sua attività economica e finanziaria, si rischia l'insorgere di contenziosi di natura qualitativamente nuova.

La possibilità di cambiamenti sfavorevoli nell'esistente prassi giudiziaria sui temi relativi alla possibile qualificazione dei benefici percepiti dall'Emittente in relazione all'uso gratuito di locali non abitativi come beneficio economico e, conseguentemente, reddito non operativo dell'Emittente (clausola 2 della Lettera informativa del Presidio della Corte Suprema di Arbitrato della Federazione Russa del 22 dicembre 2005. N. 98)

Rischi di attività

Rischi connessi al contenzioso in corso in cui è coinvolto l'Emittente:

Allo stato, l'Emittente non partecipa a procedimenti giudiziari nei quali, in caso di adempimento della pretesa, l'esistenza stessa dell'Emittente sarebbe in pericolo.

L'emittente è parte convenuta in numerosi procedimenti arbitrali. Tuttavia, a giudizio dell'Emittente, i risultati di tali processi non avranno un impatto significativo sulla posizione finanziaria dell'Emittente. L'eccezione è il contenzioso che si svolge presso il tribunale arbitrale di San Pietroburgo e della regione di Leningrado, sulla domanda dell'emittente di impugnare il decreto del servizio federale antimonopolio per San Pietroburgo del 12 novembre 2008 n. 00 rubli) per aver reso illecito amministrativo, per il quale l'art. 14.31 Codice amministrativo della Federazione Russa. Allo stato attuale, la definizione Tribunale Arbitrale Pietroburgo e la regione di Leningrado, l'esame del caso era previsto per il 5 novembre 2009 (con decisione del tribunale arbitrale di San Pietroburgo e della regione di Leningrado del 26 gennaio 2009, la decisione e l'ordinanza dell'OFAS del 1 settembre , 2008 nel caso n. K10-223 / 08 è stato dichiarato illegale Con la decisione del tredicesimo ricorso arbitrale del 18 maggio 2009, la decisione del tribunale arbitrale di San Pietroburgo e della regione di Leningrado del 26 gennaio 2009 è stata annullata Con decisione della FAS SZO del 12 agosto 2009, è stata confermata la decisione del tribunale arbitrale di San Pietroburgo e della regione di Leningrado del 26 gennaio 2009).

Esiste il rischio di portare l'Emittente alla responsabilità fiscale per aver commesso un reato fiscale a causa di un'interpretazione ambigua della legislazione fiscale della Federazione Russa.

Il management dell'Emittente ritiene che l'Amministrazione Finanziaria non abbia presupposti giuridici per l'accertamento di ulteriori imposte, l'imposizione di sanzioni e l'irrogazione di sanzioni e, ove necessario, intende difendere la propria posizione in giudizio.

Rischi connessi all'impossibilità di rinnovare la licenza dell'emittente per svolgere un determinato tipo di attività o per utilizzare oggetti la cui circolazione è limitata (comprese le risorse naturali):

Le condizioni per l'ottenimento di nuove licenze per gli operatori di telecomunicazioni e il rinnovo di quelle esistenti sono determinate dall'organo esecutivo federale, le cui funzioni sono attualmente svolte dal Ministero delle telecomunicazioni e delle comunicazioni di massa della Federazione Russa. Il Ministero delle telecomunicazioni e delle comunicazioni di massa della Federazione Russa ha il diritto di determinare il metodo per il rilascio di una licenza per alcuni tipi servizi e per alcuni territori della Federazione Russa - a condizioni competitive o sulla base dei risultati dell'esame della domanda dell'operatore di telecomunicazioni.

La concessione in licenza di attività nel campo della prestazione di servizi di comunicazione è svolta dal Servizio federale per la supervisione nella sfera delle comunicazioni, Tecnologie informatiche e comunicazioni di massa (Roskomnadzor).

Le condizioni per l'estensione della validità delle licenze sono l'attuazione da parte del licenziatario delle sue attività senza violare i requisiti di licenza, che è stabilito da ispezioni periodiche degli organismi di controllo autorizzati. Nel caso di svolgimento di attività connesse all'utilizzo di limited risorsa naturale(dello spettro delle radiofrequenze) è possibile adottare decisioni della Commissione statale sulle radiofrequenze che stabiliscano restrizioni all'uso di singole bande dello spettro delle radiofrequenze o all'uso di bande di frequenza su base concorrenziale. La revisione dei piani di assegnazione della banda di frequenza in conformità con la legge federale "sulle comunicazioni" viene effettuata almeno una volta ogni dieci anni.

Le licenze di OJSC NWTelecom per l'attività principale scadono il tempi differenti nel periodo 2010-2013 e può essere esteso dopo aver presentato una domanda a Roskomnadzor.

OJSC NWTelecom non garantisce che alla scadenza del periodo di validità le licenze saranno estese e che non vi sarà alcun aumento degli obblighi e/o riduzione dei diritti ai sensi delle licenze estese, che sarà associato ad un aumento dei costi e , eventualmente, una restrizione nell'area per la fornitura di servizi di comunicazione. Se l'Emittente non rinnova le licenze esistenti o non ottiene licenze aggiornate a condizioni comparabili, sarà costretto a ridurre il volume dei servizi forniti, il che comporterà una diminuzione del numero di abbonati. Allo stesso tempo, il periodo minimo di validità delle licenze per il diritto di fornire servizi di comunicazione, che hanno la quota maggiore nella struttura reddituale dell'Emittente, è di cinque anni, il che riduce il rischio di incertezza sul rinnovo della licenza nel medio termine.

Il management dell'Emittente ritiene che in futuro le licenze esistenti saranno estese senza costi aggiuntivi nel normale svolgimento dell'attività. Le condizioni di licenza stabilite nelle licenze precedentemente rilasciate sono valide nella misura in cui non contraddicono gli atti normativi vigenti.

Rischi connessi alla possibile responsabilità dell'emittente per debiti di terzi, incluse le società controllate dall'emittente:

L'Emittente non ha rilasciato garanzie per obbligazioni di terzi.

I rischi di responsabilità per debiti delle società controllate sono irrilevanti, in quanto l'Emittente non ha facoltà di impartire disposizioni vincolanti alle società controllate (tale facoltà non è prevista né dagli statuti delle società controllate né da accordi con le stesse).

Rischi connessi alla possibile perdita di consumatori, il cui fatturato rappresenta almeno il 10 per cento del totale dei proventi della vendita dei prodotti dell'emittente (lavori, servizi): non esistono tali consumatori.

Attività

L'attuale situazione del mercato del Distretto Federale Nordoccidentale (NWFD) è caratterizzata dai seguenti fattori:

· L'elevata penetrazione cellulare porta alla sostituzione dei servizi di rete fissa e alla riduzione del numero di linee di abbonamento. Le installazioni di telefonia fissa sono in calo. C'è una diminuzione del consumo di traffico locale e zonale a causa dell'overflow nella rete cellulare. Gli operatori SPS applicano una politica di fidelizzazione degli abbonati riducendo le tariffe per il traffico voce e promuovendo servizi aggiuntivi.

· Il mercato dei servizi di telefonia locale si è stabilizzato, principalmente per la crescita dei ricavi tariffari, tipici sono i processi di migrazione degli abbonati BtC alle reti cellulari.

· Il mercato dei servizi di comunicazione a lunga distanza e zonali è caratterizzato da una regolare diminuzione delle tariffe retail, gli operatori SPS perseguono una politica tariffaria attiva. Si verifica un overflow di traffico zonale dalle reti fisse verso le reti degli operatori SPS e un overflow di traffico in mg/mn nelle reti IP.

· Il mercato in via di sviluppo più dinamico è quello dei servizi di accesso a Internet tramite canali affittati e trasmissione dati (VPN), la domanda supera l'offerta. Gli operatori di TV via cavo, i fornitori di servizi Internet e gli operatori SPS dimostrano un'elevata attività nel mercato dell'accesso a Internet con la fornitura di servizi aggiuntivi e vari contenuti. La crescita della base abbonati è assicurata sia dai nuovi collegamenti che dalla sostituzione dei servizi di accesso dial-up con quelli dedicati.

· Rafforzare i processi di convergenza globale dei servizi basati su reti IMS, cancellando i confini tra i mercati della comunicazione, dell'informatica e dei mass media comporta l'ampliamento della gamma di servizi inclusi nel settore, garantendo il ritmo dinamico di sviluppo del settore e intensificando la concorrenza per la fornitura di soluzioni integrate tra aziende che in precedenza non erano concorrenti diretti.

OJSC North-West Telecom tiene conto delle seguenti tendenze tipiche del settore.

Tendenze dei confini del settore

Rafforzare i processi di convergenza globale dei servizi basati su reti IMS, sfumando i confini tra i mercati delle comunicazioni, dell'informatica e dei mass media comporta l'ampliamento della gamma di servizi inclusi nel settore, garantendo il ritmo dinamico di sviluppo del settore e intensificando la concorrenza per la fornitura di soluzioni integrate tra aziende che prima non erano concorrenti diretti. I cambiamenti saranno guidati da:

Modifiche delle condizioni per la prestazione dei servizi telefonici:

Introduzione della numerazione a dieci cifre sulle reti telefoniche locali

· Implementazione di soluzioni basate su tecnologia Fixed-Mobile Convergence (FMC) su reti di telefonia locale.

Completamento del processo di liberalizzazione:

· Completamento del processo di demonopolizzazione del mercato dei servizi di comunicazione a lunga distanza

Demonopolizzazione dell'ultimo miglio (ULL)

Modifica delle condizioni di regolamentazione dei rapporti tra operatori:

Regolazione del costo di connessione e trasmissione del traffico

Tendenze nella struttura della domanda

Principali cambiamenti attesi nella struttura della domanda:

· Aumento della domanda nel segmento "Popolazione" per servizi completi basato su Triple Play, servizi interattivi e applicazioni

· Crescente domanda nel segmento "Organizzazioni" per soluzioni complesse e interregionali

· Crescente domanda di servizi telematici e internet nel segmento " Mercato all'ingrosso"

Tendenze nella geografia della domanda

· La concentrazione dei maggiori tassi di crescita dei consumi di nuovi servizi nelle grandi e medie città ( centri regionali), l'aumento della concorrenza tra gli operatori in questi mercati

Graduale saturazione del mercato Internet di San Pietroburgo, spostamento dello sviluppo verso i mercati regionali

Ridurre la domanda di servizi di comunicazione nelle zone rurali, regioni con un basso tenore di vita

· Esistenza di una domanda insoddisfatta di servizi di operatore nelle regioni settentrionali del Distretto Federale Nordoccidentale e nella regione di Leningrado.

Tipiche tendenze di sviluppo del mercato

segmento "Popolazione":

· Crescita della penetrazione dei servizi Internet tra le famiglie (dal 32,5% del 2007 al 60,3% del 2014, previsione NWTelecom);

· La crescente domanda di servizi moderni aumenterà il numero di famiglie che usufruiranno di una gamma di servizi (telefonia + Internet + TV);

· Riduzione del volume di consumo dei servizi tradizionali di telefonia fissa grazie ai flussi di traffico sulla rete operatori di telefonia mobile;

· Lo sviluppo dinamico dei servizi Internet porterà ad un aumento della quota servizi promettenti nella struttura dei ricavi da servizi di comunicazione;

Riceverà la sostituzione dei servizi dial-up con quelli dedicati ulteriori sviluppi, con la connettività dedicata che diventa lo standard per il mercato di massa (B2C) e la base per la composizione soluzioni standard per il segmento corporate (B2B);

Rafforzando i processi di convergenza globale dei servizi basati su reti IMS, cancellando i confini tra i mercati della comunicazione, dell'informatica e dei mass media, l'introduzione di servizi per il (B2C) basati su un unico pacchetto (Triple Play) darà vita a concorrenza per fornire soluzioni integrate tra aziende che prima non erano concorrenti diretti;

· Aumentare la quota di reddito della popolazione (B2C) nella struttura del reddito attraverso la promozione attiva di servizi di soluzioni complesse basate su Triple Play, fornendo servizi interattivi e applicazioni, l'introduzione delle tecnologie di convergenza fisso-mobile (FMC) contribuirà a mantenere elevati tassi di crescita.

Segmento "Organizzazioni":

· Crescente richiesta di soluzioni integrate da un unico operatore di telefonia, internet e trasmissione dati;

· Crescita della domanda di servizi di trasmissione dati ad alta velocità;

· Crescita della necessità di unire sedi remote di aziende e partner commerciali in un'unica rete aziendale (VPN);

· Aumento del consumo di servizi comunicazioni mobili;

· La presenza di domanda insoddisfatta di servizi di telefonia nel gruppo “piccoli e media impresa".

Segmento "Operatori":

Esacerbazione della concorrenza nel mercato delle risorse di rete a causa della costruzione attiva da parte degli operatori proprie reti comunicazioni e, di conseguenza, prezzi più bassi per l'affitto dell'infrastruttura di rete;

· Consolidamento degli operatori di telecomunicazioni in grandi holding, che può ridurre significativamente il costo della fornitura dei servizi;

Diminuzione della domanda di servizi di avvio di chiamata locale (con lo sviluppo attivo dell'accesso a banda larga)

· Rafforzamento delle posizioni di mercato degli operatori SPS attraverso la fornitura di servizi Internet e la riduzione delle tariffe per le chiamate interurbane/internazionali e intrazonali.

Valutazione generale dei risultati di performance di OJSC NWTelecom.

L'Emittente fornisce servizi di comunicazione telefonica locale e intrazonale; accesso a Internet; servizi di reti di dati; servizi telematici; servizi di reti di comunicazione intelligenti e servizi di reti di comunicazione digitale ISDN; Servizi MSS; servizi per la locazione di canali fisici e vie di comunicazione; informazioni e servizi di riferimento. Inoltre, NWTelecom funge da operatore di base la cui infrastruttura di rete è utilizzata da tutti gli operatori alternativi, compresi gli operatori di telefonia mobile.

La dinamica della quota di mercato dell'Emittente, determinata secondo la Metodologia per la determinazione della quota di OJSC NW Telecom nei mercati regionali dei servizi di telecomunicazioni nel Distretto Federale Nordoccidentale, è riportata nella tabella.

Condizioni

Il fattore di mercato che influenza l'Emittente e forma le condizioni di comportamento nel mercato dell'Emittente è la concorrenza.

Al momento, è in atto sia l'aggiunta di telefoni cablati ai servizi mobili, sia la tendenza a sostituire le comunicazioni di rete fissa con quelle cellulari. L'introduzione di un sistema di contabilizzazione delle chiamate a tempo con la possibilità di scegliere un piano tariffario, implementato all'inizio del 2007, ha intensificato la concorrenza, costringendo gli abbonati a riflettere sulla necessità di un telefono fisso. Ciò può comportare un aumento del numero di prelievi di apparecchi telefonici e, di conseguenza, una riduzione della base di abbonati.

Al fine di minimizzare il rischio di riduzione della base abbonati in sede di introduzione del sistema di contabilizzazione delle chiamate a tempo, l'Emittente ha ritenuto di non introdurre la tariffa massima approvata Servizio federale a tariffe come limite, fissando una tariffa ridotta al fine di mantenere gli abbonati su un piano tariffario illimitato, più vantaggioso per l'Emittente. La distribuzione della base abbonati per piani tariffari si è stabilizzata a fine 2007. Solo a partire dal 1° settembre 2008 l'Emittente ha portato al massimo la tariffa del piano tariffario illimitato per privati. Ciò ha consentito di aumentare il reddito dell'Emittente nel 2008 di RUB 161 milioni. Inoltre, in conformità all'Ordine n. 299-с/4 del 28 novembre 2008 del Servizio tariffario federale della Federazione Russa, a partire dal 1° marzo 2009, l'Emittente ha aumentato le tariffe per i servizi di telefonia locale. L'indice di variazione tariffaria media ponderata per tutti i piani tariffari è stato in media del 5,9% per la Società. Questa modifica consentirà all'Emittente di ricevere 526 milioni di rubli nel 2009. reddito aggiuntivo ( reddito aggiuntivo per 7 mesi del 2009 ammontava a 350 milioni di rubli).

C'è anche poca concorrenza da parte di operatori alternativi in ​​termini di installazione di telefoni in nuovi edifici. Gli operatori alternativi attraggono abbonati con la velocità di risoluzione dei problemi e la possibilità di una fornitura completa di servizi una tantum.

I vantaggi di OJSC NWTelecom sono la propria infrastruttura sviluppata, che consente di installare telefoni in qualsiasi parte della città con la successiva fornitura di un elenco completo dei moderni servizi di telecomunicazione.

I servizi di accesso a Internet sono una delle attività in via di sviluppo dinamico.

L'accesso dial-up a Internet è un servizio in cui l'azienda ha un chiaro vantaggio competitivo come operatore con una propria infrastruttura sviluppata. Il grado di presenza di OJSC NWTelecom nel mercato dei servizi di accesso dial-up è ai vertici. Un vantaggio significativo di OJSC NWTelecom è la capacità di fornire accesso dial-up a Internet con il marchio Avans a credito a qualsiasi abbonato che disponga di un telefono da OJSC NWTelecom senza ulteriore attivazione di questo servizio da parte dell'abbonato (la possibilità di utilizzarlo è registrato di default). A causa della tendenza all'eccedenza di abbonati dell'accesso dial-up a Internet verso l'accesso dedicato, il mercato dei servizi di accesso dial-up "crolla", gli operatori concorrenti cessano le loro attività in questo mercato. Il rallentamento dell'attività dell'Emittente, dovuto alla sua posizione di leader, avviene a un ritmo più lento.

Il mercato dell'accesso a banda larga per privati ​​​​sta attualmente sviluppando attivamente operatori alternativi e reti domestiche, in particolare a San Pietroburgo Z-Telecom (Interzet, 114mila abbonati), TKT (Your Internet, 165mila abbonati), VimpelCom 112mila abbonati) . Inoltre, gli operatori di telefonia mobile sono seriamente intenzionati a promuovere i servizi Internet mobili.

Si segnala inoltre che in periodi futuri operatori integrati potrebbero influenzare l'attività dell'Emittente. Ad esempio, l'operatore di comunicazioni cellulari OAO VimpelCom ha rafforzato le proprie posizioni fondendosi con Golden Telecom e ora, sotto l'unico marchio Beeline Business, offre ai clienti una gamma completa di servizi di comunicazione: dal fisso al mobile.

Il vantaggio di NWTelecom è la presenza delle proprie reti, che fornisce quasi il 100% di copertura degli abbonati con la capacità tecnica di fornire servizi di comunicazione. È in fase di introduzione una rete PON, che consente di fornire non solo servizi di accesso dedicati per di più alte velocità rispetto all'infrastruttura ADSL esistente, ma anche un'ampia gamma di moderni servizi di comunicazione.

La strategia principale di OJSC NWTelecom mirava a livellare i fattori

La strategia di NWTelecom per mantenere e incrementare le proprie quote nei mercati quotati consiste in:

· perseguire una politica di cambiamento qualitativo dei processi aziendali di vendita e assistenza secondo la filosofia dell'attenzione al cliente;

Migliorare l'efficienza del lavoro con i grandi clienti aziendali attraverso l'introduzione dell'istituto responsabile del progetto responsabile della preparazione e implementazione di soluzioni tecniche;

formazione di prodotti di nicchia che soddisfino le esigenze di base di ciascuno dei segmenti;

Promozione di soluzioni integrate.

Metodi utilizzati da OJSC NW Telecom e metodi che l'Emittente prevede di utilizzare in futuro per ridurre l'effetto negativo di fattori e condizioni che influenzano l'attività dell'Emittente.

Si prevede di utilizzare i principali vantaggi competitivi dell'Emittente.

Le principali attività dell'Emittente per sviluppare vantaggi competitivi sono:

organizzazione della protezione strategica delle proprie reti, sia dalla terminazione non autorizzata di una chiamata, sia dall'avvio non autorizzato di una chiamata;

· uso efficace e lo sviluppo delle risorse di rete e infrastrutturali;

innalzamento efficacia organizzativa;

· un radicale aumento del ruolo del marketing e delle vendite nel processo decisionale;

· formazione ed erogazione di pacchetti di servizi integrati con risparmio per i clienti;

· cambiare i principi di lavoro nel segmento "corporate clients" sulla base di partnership di lungo periodo con l'organizzazione di un modello attivo di vendita "diretta".

Eventi/fattori significativi che possono maggiormente influire negativamente sulla possibilità che OJSC NW Telecom ottenga risultati uguali o migliori in futuro, rispetto ai risultati ottenuti nell'ultimo periodo di rendicontazione, nonché sulla probabilità che tali eventi si verifichino (insorgenza di fattori).

Possibili fattori e loro grado di probabilità:

La probabilità di questo passaggio da parte degli operatori mobili è valutata non elevata, in quanto i ricavi da traffico voce su rete cellulare occupano una parte significativa della struttura dei ricavi, la cui diminuzione del questa fase non può essere compensato con proventi da altri servizi.

Vengono descritti eventi/fattori significativi che possono migliorare le prestazioni di OJSC NW Telecom e la probabilità del loro verificarsi, nonché la durata della loro azione.

· Sviluppo di un gruppo di servizi promettenti basati su servizi di trasmissione dati a banda larga;

· Retention di almeno il 48% degli abbonati ai servizi di comunicazione locale nell'offerta “illimitata”;

· L'offerta di servizi nel pacchetto.

La probabilità di accadimento di fattori positivi è stimata dall'Emittente come elevata, la durata della loro azione dipende dallo sviluppo economico generale della Federazione Russa e dalla regolamentazione del settore delle telecomunicazioni.

Concorrenti

Analisi del contesto competitivo

I principali concorrenti di OJSC NWTelecom:

Operatori cellulari federali del gruppo 1 (MegaFon, MTS, Vimpelcom)

Operatori di rete fissa federali e regionali del gruppo 2 (Vympelcom, Transtelecom, Peterstar)

Gruppo 3 operatori locali (locali) (reti domestiche, operatori dipartimentali)

Dinamiche di sviluppo dei concorrenti:

· Operatori di comunicazioni mobili cellulari - Megafon, MTS, Vimpelcom con una crescita media annua del reddito del 107% con una graduale diminuzione della redditività al 104% nel 2013.

· Operatori di reti domestiche, operatori tv via cavo- sono caratterizzate da dinamiche crescenti di sviluppo con un tasso di crescita medio annuo del 146%, con un picco di sviluppo nel 2008-2009.

· Vettori alternativi. Il ritmo di sviluppo corrisponde allo sviluppo dei servizi in cui l'operatore è specializzato (Internet, relazioni con l'operatore)

Possibili cambiamenti nella politica aziendale:

· Marketing: Creazione di reti fisse da parte di operatori cellulari, offerta di piani tariffari vantaggiosi, fornitura di servizi Triple Play da parte di operatori alternativi, creazione di alleanze di piccoli operatori

Tecnologico: Transizione di tutti i servizi a livello IP, sviluppo del Wi Fi, convergenza di rete

· Regolamentazione: controllo più stretto del contenuto delle reti domestiche, protesta contro la regolamentazione degli operatori SPS

Possibili mosse dei concorrenti

· Accesso ai mercati regionali, attivazione di attività nei centri regionali e distrettuali delle regioni

· Promozione attiva di servizi nei segmenti ad alto rendimento e acquisizione di grandi clienti dell'Emittente

· Acquisizione di società sviluppate nei mercati regionali e competizione nell'intera geografia delle operazioni dell'Emittente

Prezzi ridotti della concorrenza per terminazione di zona/avvio di chiamata

Debolezze di NWTelecom

Portare nuovi prodotti sul mercato è più lento rispetto ai concorrenti

Il livello di servizio dei concorrenti è significativamente più alto

Minore fedeltà dei clienti rispetto ai concorrenti

Nessuna differenza significativa in dotazioni tecnologiche tuttavia la Società detiene una quota significativa di apparati analogici su PSTN.

Principali fattori che creano un vantaggio competitivo di OJSC NW Telecom

Popolazione:

complesso di servizi moderni

Tariffe interessanti

· alto livello servizio

disponibilità tecnica dei servizi

fornitura di servizi in un pacchetto

Prestazione di servizi a credito (calcoli sul fatto dei servizi resi alla fine del mese)

consapevolezza del marchio

Organizzazioni:

un alto livello di servizio

Tariffe interessanti

Fornire una gamma di servizi da un unico operatore

Disponibilità di offerte di prodotti di nicchia

Operatori

Disponibilità di una propria infrastruttura di rete sviluppata con possibilità di ridondanza

Disponibilità di un'ampia gamma di risorse e servizi di rete

La competizione più agguerrita per l'Emittente è:

· Operatori universali nel segmento aziendale degli utenti, principalmente a San Pietroburgo, centri regionali e repubblicani.

· Operatori che forniscono servizi di accesso a Internet e servizi voce su reti telematiche.

Le azioni di successo dei concorrenti sono caratterizzate principalmente dalla creazione di un prodotto di valore con proprietà distintive per determinati segmenti di clientela.

aprire Società per Azioni North-West Telecom è una delle più grandi società di telecomunicazioni in Russia, il principale operatore di telefonia fissa nel Distretto Federale Nord-Occidentale. OJSC NWTelecom fornisce un'ampia gamma di servizi di telecomunicazioni in tutto il Distretto Federale Nordoccidentale. L'area del distretto supera 1,7 milioni di chilometri quadrati, la popolazione è di 13,5 milioni di persone. La filiale regionale di Leningrado di OJSC North-West Telecom fornisce alla regione di Leningrado una gamma completa di servizi di telecomunicazione. L'area della regione di Leningrado è di 85,9 mila metri quadrati. km., popolazione - 1,68 milioni di persone.

Requisiti del cliente

Il cliente si è posto il compito di modernizzare le apparecchiature telegrafiche di 17 centri di comunicazione regionali. Era necessario smantellare le apparecchiature obsolete delle sottostazioni telegrafiche e le apparecchiature telegrafiche a frequenza vocale eterogenee che formano canali. Una delle condizioni del cliente era l'organizzazione della comunicazione tra i nodi della filiale non solo secondo lo schema attuale utilizzando i canali PM, ma anche l'interazione sulla rete di trasmissione dati costruita (rete IP) della filiale con la possibilità di trasferire le funzioni di monitoraggio e controllo delle apparecchiature di tutti i 17 nodi di comunicazione a uno dai nodi.

Certo termine di paragone Capacità dell'attrezzatura del canale del cliente:

• Da 2 a 15 sistemi TT (canali PM) per un centro di comunicazione regionale, per l'intera filiale 130 sistemi TT;
• Da 10 a 80 linee telegrafiche di abbonati per un centro di comunicazione regionale, 495 linee per l'intera filiale.

Soluzioni

L'apparecchiatura TKS VECTOR-2000 prodotta da LINTECH è stata scelta in sostituzione della vecchia flotta di apparecchiature telegrafiche.

Il set completo di ogni set di TCS VECTOR-2000 per 17 rami del ramo comprende:

• 1 unità di commutazione canale telegrafico BKTK di tipo industriale senza ridondanza, completa di moduli;
• Da 1 a 5 (a seconda della capacità dell'RSS) moduli di comunicazione per 16 canali telegrafici fisici bipolari VTGA-2P-16 per il collegamento di linee di abbonati telegrafici a 4 fili;
• Da 1 a 2 (a seconda della capacità dell'RSS) moduli di comunicazione per il multiplexing secondario di canali TA per 8 canali TC a quattro fili VKTT-8 per il collegamento di canali TC a 4 fili;
• L'unità BKTK era situata in un armadio per telecomunicazioni standard da 19 pollici esistente nel sito;
• 3 postazioni AMMINISTRATORE per il monitoraggio e la gestione della rete VECTOR-2000 TCS sono state installate in tre diversi nodi.

risultati

La ricostruzione della rete di comunicazione telegrafica della filiale ha consentito al Cliente di ricevere i seguenti vantaggi e benefici:

• Eliminare le apparecchiature telegrafiche obsolete.
• sottostazioni telegrafiche ATK-20.
• Sistemi di telegrafia a 130 toni di varie modifiche (TT-12, TT-24, TT-48, TT-144, P-327, TGFM);
• Libera spazio.
  Le dimensioni della sottostazione ATK-20 sono 750x378x2600 mm, peso 400 kg.
  Dimensioni di un rack per apparecchiature - TT-144 225x600x2600 mm, peso 300 kg.
  Il blocco BKTK TKS VECTOR-2000 ha una dimensione di 440x176x510 mm, peso 20 kg.
• Ridurre il consumo energetico delle apparecchiature.
• Rifiuto di canali analogici dedicati e trasferimento del traffico telegrafico interno alla rete di trasmissione dati (rete IP) della filiale.
• Ridurre i costi operativi di diverse volte.
• Il personale operativo è stato ridotto riducendo le sezioni tecniche e operative del nodo telegrafico.
• La complessità dell'operazione è stata ridotta grazie alle funzioni integrate per il monitoraggio e il controllo delle apparecchiature e dei canali di comunicazione e il volume delle apparecchiature telegrafiche specializzate è stato ridotto. In TCS VECTOR-2000, solo i moduli VTGA e VCTT sono apparecchiature telegrafiche specializzate. BKTK è un computer industriale, i cui componenti possono essere acquistati da quasi tutte le aziende che vendono apparecchiature informatiche.
• Ci sono nuove opportunità che erano assenti prima della ricostruzione.
  La funzionalità per il monitoraggio e il controllo dei canali di comunicazione della postazione dell'AMMINISTRATORE del TCS VECTOR-2000 è molto più ampia rispetto alla vecchia apparecchiatura. Le funzioni integrate per il monitoraggio dello stato dei canali telegrafici (ondulatore integrato) e dei parametri dei segnali telegrafici a frequenza vocale (analizzatore di spettro integrato) eliminano la necessità di misurazioni sul cross-counter con strumenti di controllo e misurazione esterni .
  Inoltre, TCS VECTOR-2000 consente la commutazione automatica dei canali secondo schemi pre-preparati su tutti i 17 nodi contemporaneamente, ad esempio per collegamenti del tipo "Uzor". In questo caso, l'amministratore deve selezionare solo lo schema desiderato dall'elenco e fare clic sul pulsante "Applica".
  La possibilità di monitoraggio remoto e verifica delle apparecchiature e dei canali di comunicazione consente a uno specialista di controllare le apparecchiature e i canali di tutti i 17 nodi di filiale.

Storia dell'implementazione

• Ferrovie Russe

  Società per azioni aperta "russo linee ferroviarie» è una delle compagnie ferroviarie più grandi al mondo (una delle prime tre) con enormi volumi di merci e traffico passeggeri, che ha alto valutazioni finanziarie specialisti qualificati in tutti i campi trasporto ferroviario, un'ampia base scientifica e tecnica, ...

• Telegrafo centrale OJSC

  JSC "Central Telegraph" è uno dei principali operatori di telecomunicazioni in Russia con una storia di un secolo e mezzo. La regione dell'attività dell'azienda è Mosca e la regione di Mosca. Central Telegraph OJSC fornisce servizi di telecomunicazione documentaria (telegrammi, telex, fax, posta aziendale utilizzando il protocollo X.400). La domanda è aumentata negli ultimi anni...

• OJSC Sibirtelecom

  La filiale di Novosibirsk di Sibirtelecom OJSC rappresenta l'operatore dei servizi di telecomunicazione di Sibirtelecom OJSC nella regione di Novosibirsk. La sua struttura comprende: centro di telecomunicazioni di Novosibirsk, centro di telecomunicazioni a lunga distanza, telecomservice, Il centro educativo, nonché 9 centri di comunicazione, unendo tutti i distretti amministrativi della regione con un'unica rete di telecomunicazioni.…