Piano di diploma

“Stabilità finanziaria di un'impresa e metodi della sua valutazione”

introduzione

Capitolo 1 stabilità finanziaria imprese

1.1 Valutazione condizione finanziaria imprese, criteri principali

1.2. Metodi di valutazione della stabilità finanziaria di un'impresa

1.2.1. Valutazione della stabilità finanziaria di un'impresa mediante indicatori assoluti e relativi

1.2.2. L'uso di saldi a matrice per valutare la condizione finanziaria

1.2.3. Modello di bilancio per valutare la stabilità finanziaria di un'impresa

1.3. Valutazione generale della stabilità finanziaria dell'impresa

1.4. Il sistema di indicatori che riflettono la stabilità finanziaria dell'impresa

1.4.1. Condividere equità nei beni

1.4.2. indice di manovrabilità dei fondi propri

1.4.3. Calcolo degli indicatori (condizioni) di stabilità finanziaria in base alle fonti dei fabbisogni dell'impresa per riserve e costi

1.4.4. Tasso di crescita sostenibile

1.4.5. Rapporto di copertura degli interessi

Capitolo 2. Analisi della stabilità finanziaria dell'impresa (caso di studio)

2.1. Caratteristiche generali delle attività di Arkhbum OJSC

2.2. Analisi della posizione finanziaria di Arkhbum JSC

2.2. Calcolo dei principali coefficienti che riflettono la stabilità finanziaria dell'impresa

Capitolo III. Valutazione generale della stabilità finanziaria di Arkhbum OJSC e analisi delle prospettive a lungo termine

3.1. Valutazione generale della stabilità finanziaria di Arkhbum JSC

3.2. Analisi della posizione di mercato

Conclusione

Elenco della letteratura usata

Applicazione

Facendo

In un'economia di mercato, gli elementi del meccanismo finanziario sono i principali regolatori dell'economia ei risultati finanziari riflettono nel modo più completo la performance complessiva delle singole imprese.

Le attività finanziarie delle imprese comprendono:

Soddisfare il fabbisogno di risorse finanziarie;

Ottimizzazione della struttura capitale finanziario secondo le fonti della sua trasformazione;

Garantire la disciplina finanziaria nei rapporti con altre imprese (fornitori e consumatori), banche, autorità fiscali;

Regolamento dei rapporti finanziari dell'impresa con proprietari (azionisti), dipendenti, tra divisioni (filiali), ecc.

Per determinare la posizione finanziaria dell'impresa, vengono utilizzate una serie di caratteristiche che mostrano in modo più completo e accurato lo stato dell'impresa sia nell'ambiente interno che esterno.

La stabilità finanziaria dell'impresa è una di queste caratteristiche. È associato alla dipendenza da creditori, investitori, ad es. con il rapporto “capitale proprio - capitale di prestito”. La presenza di rilevanti passività non interamente coperte dal proprio capitale liquido crea i presupposti per il fallimento qualora grandi creditori chiedano la restituzione dei propri fondi.

Ma allo stesso tempo, l'investimento di fondi presi in prestito può aumentare significativamente il rendimento del capitale proprio. Pertanto, è molto importante quando si analizza la stabilità finanziaria di un'impresa utilizzare un sistema di indicatori che riflettano il rischio e la redditività dell'azienda in futuro.

Lo scopo di questo lavoro è una descrizione generale di diversi metodi per valutare la stabilità finanziaria di un'impresa e la scelta dei criteri principali che dovrebbero essere presi in considerazione nell'analisi e nella valutazione della stabilità finanziaria.

L'obiettivo principale di questo lavoro è considerare uno dei metodi per valutare la stabilità finanziaria di un'impresa utilizzando l'esempio di Arkhbum OJSC, conclusioni sulla stabilità della posizione finanziaria di questa impresa e proposte per l'analisi e il funzionamento dell'impresa nel suo insieme.

Questo lavoro ha la seguente struttura:

Capitolo I. Parte teorica, che è finalizzata all'illuminazione problemi teorici relative all'analisi finanziaria e alla valutazione della stabilità finanziaria dell'impresa.

Consiste dei seguenti elementi:

1.1. Valutazione della condizione finanziaria dell'impresa, i criteri principali. In questo paragrafo, considereremo la metodologia per condurre l'analisi finanziaria.

1.2. Metodi di valutazione della stabilità finanziaria di un'impresa. In questo paragrafo considereremo metodi di base per valutare la stabilità finanziaria come: valutare la stabilità finanziaria di un'impresa utilizzando indicatori assoluti e relativi; l'uso di saldi a matrice per valutare la condizione finanziaria; modello di equilibrio per valutare la stabilità finanziaria di un'impresa.

1.3. Valutazione generale della stabilità finanziaria di un'impresa, in questo paragrafo presenteremo una metodologia generale per valutare la stabilità finanziaria di un'impresa;

1.4. Il sistema di indicatori che riflette la stabilità finanziaria dell'impresa, qui considereremo un sistema di indicatori, costituito dai seguenti coefficienti e indicatori: la quota di capitale proprio nelle attività; coefficiente di manovrabilità dei fondi propri, un indicatore (condizione) di stabilità finanziaria secondo le fonti dei fabbisogni dell'impresa per riserve e costi; rapporto di copertura delle riserve.

Capitolo II. Ha uno scopo pratico. In questo capitolo, analizzeremo le condizioni finanziarie di Arkhbum OJSC, calcoleremo gli indicatori che vengono utilizzati più spesso nella valutazione indipendenza finanziaria imprese.

Questo capitolo ha la seguente struttura:

2.1. Caratteristiche generali delle attività di JSC "Arkhbum";

2.2. Analisi della posizione finanziaria di Arkhbum OJSC;

2.3. Calcolo dei principali coefficienti che riflettono la stabilità finanziaria dell'impresa

Capitolo III. Capitolo finale. Contiene una metodologia generale per valutare la stabilità finanziaria di Arkhbum OJSC, un'analisi dell'attuale posizione occupata dall'impresa nel mercato e raccomandazioni di base per il buon funzionamento di Arkhbum OJSC in futuro.

Ha la seguente struttura:

3.1. La valutazione complessiva della stabilità finanziaria di Arkhbum OJSC, in questo paragrafo, è la valutazione effettiva della stabilità finanziaria dell'impresa utilizzando il metodo degli indicatori assoluti e l'analisi del bilancio;

3.2. Analisi della posizione di mercato - Caratteristiche generali imprese, prospettive per il suo sviluppo e indicatori che Arkhbum OJSC è riuscito a raggiungere;

Capitolo 1. Specificità dell'analisi della stabilità finanziaria dell'impresa

1.1. Valutazione della condizione finanziaria dell'impresa, i criteri principali

Il contenuto e l'obiettivo principale dell'analisi finanziaria è la valutazione della condizione finanziaria e l'identificazione della possibilità di migliorare l'efficienza del funzionamento di un'entità economica con l'aiuto di una politica finanziaria razionale. La condizione finanziaria di un soggetto economico è una caratteristica della sua competitività finanziaria (es. solvibilità, solvibilità), dell'impiego di risorse finanziarie e di capitale, dell'adempimento degli obblighi verso lo Stato e altri soggetti economici

In senso tradizionale, l'analisi finanziaria è un metodo per valutare e prevedere la condizione finanziaria di un'impresa basata sulla sua bilancio d'esercizio. È consuetudine distinguere due tipi di analisi finanziaria: interna ed esterna. Analisi interna condotto da dipendenti dell'impresa (responsabili finanziari). Analisi esterna condotta da analisti esterni all'azienda (ad esempio revisori).

L'analisi della condizione finanziaria dell'impresa ha diversi obiettivi:

Determinazione della posizione finanziaria;

Individuazione dei cambiamenti della condizione finanziaria nel contesto spazio-temporale;

Individuazione dei principali fattori che determinano cambiamenti nella condizione finanziaria;

Previsione delle principali tendenze della situazione finanziaria.

La condizione finanziaria dell'azienda è concetto complesso ed è caratterizzato da un sistema di indicatori che riflettono le capacità finanziarie reali e potenziali dell'azienda come partner commerciale, oggetto di investimento di capitale, contribuente. L'obiettivo di qualsiasi azienda (società, organizzazione, impresa) è una tale condizione finanziaria quando uso efficace risorse, quando la società è in grado di far fronte puntualmente e integralmente ai propri obblighi, ecc. La sufficienza dei fondi propri per eliminare il rischio elevato, le buone prospettive di realizzare un profitto sono anche indicatori della buona condizione finanziaria dell'azienda (organizzazione, impresa, società). Le cattive condizioni finanziarie si esprimono in una disponibilità di pagamento insoddisfacente, scarsa efficienza nell'uso delle risorse, allocazione inefficiente dei fondi, loro immobilizzazione. Il limite della cattiva condizione finanziaria dell'azienda è lo stato di bancarotta, vale a dire l'incapacità della società di soddisfare pienamente i propri obblighi.

In una valutazione generale delle condizioni finanziarie dell'impresa, il compito principale del finanziere è identificare e analizzare le tendenze nello sviluppo dei processi finanziari nell'impresa.

Qual è il rischio di un rapporto finanziario con l'azienda e qual è il rendimento atteso?

Come cambieranno rischio e rendimento nel tempo?

Quali sono le principali direzioni per migliorare le condizioni finanziarie dell'azienda?

Le informazioni necessarie per analizzare la situazione finanziaria dell'impresa sono contenute in rapporto finanziario, relazioni di audit, contabilità operativa e altre fonti.

Le principali forme di rendicontazione finanziaria (contabile). Imprese russe sono (allegato 1):

- “Bilancio dell'impresa” (modulo n. 1);

- "Riferire in merito risultati finanziari e il loro uso” (modulo n. 2);

- “Rendiconto finanziario” (Modulo n. 4);

- "Appendice al bilancio dell'impresa" (modulo n. 5)

Equilibrio: la forma principale del bilancio. Il bilancio mostra lo stato dei beni dell'impresa e le fonti della loro formazione ad una certa data. Nell'analisi finanziaria, è consuetudine distinguere tra un bilancio contabile (lordo) e un bilancio analitico (netto).

Una delle caratteristiche posizione stabile l'organizzazione è servita dalla sua stabilità finanziaria. È dovuto alla stabilità dell'ambiente economico in cui opera l'impresa e ai risultati del suo funzionamento.

Stabilità finanziaria- questo è uno stato di risorse finanziarie, la loro distribuzione e utilizzo, che assicurano lo sviluppo dell'organizzazione basato sulla crescita degli utili e del capitale mantenendo la solvibilità.

Sostenibilità finanziaria significa:

Eccedenza stabile delle entrate rispetto alle spese;

Manovra libera in contanti e il loro effettivo utilizzo;

Processo ininterrotto di produzione e vendita di beni, lavori, servizi.

La stabilità finanziaria è influenzata da molti fattori che possono essere suddivisi in esterni e interni.

A esterno fattori di stabilità finanziaria includono:

1) condizioni economiche di gestione;

2) tecnica e tecnologia che dominano la società;

3) domanda effettiva e livello di reddito dei consumatori;

4) politica fiscale e creditizia dello Stato;

5) il livello di sviluppo delle relazioni economiche estere;

6) affiliazione industriale dell'organizzazione, ecc.

Interno fattori che influenzano la stabilità finanziaria dell'organizzazione sono:

La struttura dei prodotti, la sua quota nella domanda effettiva totale;

La dimensione e la struttura delle spese, la loro correlazione con il reddito di cassa;

Condizione e struttura della proprietà;

Struttura ed efficienza nell'utilizzo del capitale (proprio e preso a prestito);

La competenza e la professionalità dei dirigenti dell'organizzazione, la flessibilità delle loro politiche economiche e finanziarie (la capacità di rispondere ai cambiamenti della situazione interna e ambiente esterno) e così via.

La stabilità finanziaria è valutata utilizzando indicatori assoluti e relativi.

Indicatori assoluti di stabilità finanziaria- sono indicatori caratterizzanti lo stato delle riserve e la disponibilità delle loro fonti di formazione. In questo caso, l'importo totale delle riserve è assunto pari alla somma dei valori delle righe 1210 "Rimanenze" e 1220 "IVA sui beni acquisiti" del Saldo, rispettivamente (l'importo di tale IVA è preso in considerazione nel calcolo, poiché prima di essere accettato per il rimborso dal bilancio, l'IVA deve essere finanziata da fonti di formazione dell'inventario).

Per caratterizzare le fonti di formazione delle riserve vengono utilizzati indicatori che riflettono il grado di copertura tipi diversi fonti:

1) disponibilità di capitale circolante proprio (SOK):

2) la presenza di capitale proprio e mezzi equivalenti - capitale permanente (PC):

3) il valore totale delle principali fonti di formazione delle riserve (OI):

Tre indicatori della disponibilità di fonti di formazione di riserve corrispondono a tre indicatori della disponibilità di riserve con queste fonti:

1) eccedenza (+) o carenza (-) di proprio capitale circolante (∆SOK):

2) eccedenza (+) o carenza (-) di capitale permanente

(10)

3) eccedenza (+) o carenza (-) delle principali fonti di formazione delle riserve (∆OI):

(11)

L'identificazione di questi tre indicatori consente di determinare il tipo di stabilità finanziaria dell'organizzazione.

Assegna quattro tipi stabilità finanziaria: assoluta, normale, stato instabile, una crisi.

Stabilità assoluta condizione finanziaria - è estremamente raro ed è stabilito dalla condizione: eccedenza (+) SOC o dalla sua uguaglianza con l'ammontare delle riserve, ad es.

Stabilità normale condizione finanziaria - garantisce la solvibilità ed è determinata dalle condizioni:

svantaggio (-) SOC;

surplus (+) PC o la sua uguaglianza con la quantità di scorte, ad es.

instabile condizione finanziaria - è associata a una violazione della solvibilità, tuttavia, è possibile ristabilire l'equilibrio ricostituendo il capitale proprio e attraendo inoltre prestiti e prestiti. Questo tipo di stabilità finanziaria è data dalle condizioni:

svantaggio (-) SOC;

svantaggio (-) PC;

surplus (+) OI o la loro uguaglianza con l'ammontare delle scorte,

Crisi condizione finanziaria significa che l'organizzazione è sull'orlo del fallimento, poiché in questa situazione, contanti, investimenti finanziari a breve termine, crediti e le altre attività correnti non coprono nemmeno i debiti e le altre passività a breve termine. Questo tipo di stabilità finanziaria è data dalla condizione: mancanza di (-) OI, cioè

Da questi calcoli, ci sono due principali via d'uscita da una condizione finanziaria instabile e di crisi:

1) ricostituzione delle fonti di formazione delle riserve (principalmente a scapito del profitto, attrazione per condizioni favorevoli crediti e prestiti) e ottimizzazione della loro struttura;

2) una ragionevole riduzione del livello delle scorte (a seguito della pianificazione dei loro saldi, del rafforzamento del controllo sul loro utilizzo, della vendita di articoli di inventario non utilizzati, ecc.).

La sostenibilità finanziaria può essere valutata utilizzando indicatori relativi - coefficienti che caratterizzano il grado di indipendenza dell'organizzazione da fonti esterne finanziamento. In teoria e in pratica, esistono diverse dozzine di tali indicatori, tuttavia molti di essi si duplicano a vicenda. I rapporti di stabilità finanziaria più comuni sono presentati nella tabella. 2.

Tabella 2 - Indicatori di stabilità finanziaria

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La laurea lavoro qualificante

Valutazione della stabilità finanziaria dell'impresa

introduzione

In condizioni economia di mercato Qualsiasi azienda dovrebbe prestare particolare attenzione alla questione della finanza. Per gestire le finanze in modo efficace, un'impresa deve condurre sistematicamente analisi finanziarie. Lo scopo dell'analisi finanziaria è uno studio completo delle condizioni finanziarie dell'organizzazione e dei fattori di influenza, che consentiranno di prevedere il livello di rendimento del capitale e identificare opportunità per migliorare l'efficienza del suo funzionamento.

La capacità di un'organizzazione di funzionare e svilupparsi con successo, mantenere un equilibrio di attività e passività in un contesto aziendale interno ed esterno in evoluzione, mantenere la solvibilità e la stabilità finanziaria indica la sua condizione finanziaria stabile e viceversa.

L'analisi finanziariaè un metodo per valutare la stabilità finanziaria retrospettiva (passata) e prospettica (futura) di un'entità economica basata sullo studio della dipendenza e della dinamica degli indicatori informazioni finanziarie. Pertanto, solo l'analisi finanziaria è in grado di esplorare e valutare in modo completo tutti gli aspetti e i risultati del flusso di cassa, il livello delle relazioni associate flusso di cassa, nonché la possibile stabilità finanziaria dell'organizzazione.

Qualsiasi tipo attività economica inizia con l'investimento di denaro, passa attraverso il movimento di denaro e termina con risultati che hanno un valore monetario. Pertanto, solo l'analisi finanziaria è in grado di esplorare e valutare in modo completo tutti gli aspetti e i risultati del flusso di cassa, il livello delle relazioni associate al flusso di cassa, nonché l'eventuale stabilità finanziaria dell'organizzazione.

La stabilità finanziaria di un'impresa è intesa come la sua capacità di finanziare le proprie attività. È caratterizzato dalla sicurezza risorse finanziarie necessari per il normale funzionamento dell'impresa, l'opportunità della loro collocazione e l'efficienza dell'uso, i rapporti finanziari con altre persone giuridiche e persone fisiche.

La stabilità finanziaria è la stabilità della posizione finanziaria dell'impresa, fornita da una quota sufficiente di capitale proprio come parte delle fonti di finanziamento.

Dipende dai risultati delle sue attività produttive, commerciali e finanziarie. Se la produzione e piani finanziari sono implementati con successo, ha un effetto positivo su posizione finanziaria imprese. E, al contrario, a causa della mancata realizzazione del piano per la produzione e la vendita di prodotti, i suoi costi aumentano, i ricavi e i profitti diminuiscono e, di conseguenza, le condizioni finanziarie dell'impresa e la sua solvibilità peggiorano.

Una posizione finanziaria stabile, a sua volta, ha un impatto positivo sulla performance piani di produzione e fornire ai bisogni della produzione le risorse necessarie.

Ecco perché attività finanziarie Come componente l'attività economica è finalizzata a garantire le entrate e le spese pianificate risorse monetarie, attuazione della disciplina liquidativa, raggiungimento di proporzioni razionali del capitale proprio e di prestito e suo più efficace utilizzo.

La rilevanza di questo argomento sta nel fatto che garantire la stabilità finanziaria di qualsiasi impresa commercialeè il compito più importante della sua gestione.

Lo scopo di questo lavoro è valutare la stabilità finanziaria di MashstalOptProm LLC e sviluppare misure per migliorare l'efficienza del suo lavoro.

Per raggiungere questo obiettivo nel lavoro di qualificazione finale, sono stati risolti i seguenti compiti:

Divulgazione dell'essenza, delle funzioni e del significato dell'analisi della stabilità finanziaria dell'impresa e della sua liquidità;

Valutazione di vari approcci all'analisi della liquidità del bilancio di un'impresa;

Condurre un'analisi della condizione finanziaria dell'impresa;

Calcolo di indicatori finanziari per valutare la liquidità e la stabilità finanziaria dell'impresa;

Valutazione del grado di solvibilità e della probabilità di fallimento dell'impresa;

L'oggetto della ricerca del lavoro di qualificazione finale è una valutazione della stabilità finanziaria di MashstalOptProm LLC.

L'oggetto di studio di questo lavoro è la Società con responsabilità limitata MashstalOptProm.

Le principali fonti di informazioni per l'analisi delle attività di MashstalOptProm LLC sono i bilanci (stato patrimoniale, conto economico) per il periodo 2008-2010.

Il lavoro di qualificazione finale è scritto utilizzando vari metodi ricerca economica: astratto-logica, economico-statistica, analitica, di ricerca, ecc.

L'opera è composta da un'introduzione, tre capitoli, una conclusione e un elenco di riferimenti.

Nel primo capitolo del lavoro di qualificazione finale vengono fornite le basi teoriche dell'analisi della stabilità finanziaria e della liquidità dell'impresa da parte degli autori di letteratura straniera e nazionale.

Nel secondo capitolo segue un'analisi della stabilità finanziaria dell'impresa, che descrive le caratteristiche dell'organizzazione in questione, analizza la liquidità e ne valuta la stabilità finanziaria.

Il significato pratico di questo lavoro risiede nella possibilità di utilizzare i risultati dell'analisi delle attività di MashstalOptProm LLC al fine di aumentare la redditività, la liquidità e la solvibilità dell'impresa.

1. Stabilità finanziaria come una delle componenti della valutazione della condizione finanziaria dell'impresa

1.1 Base teorica analisi della liquidità dell'impresa e vari approcci alla sua valutazione

La stabilità finanziaria è una delle caratteristiche della conformità della struttura delle fonti di finanziamento alla struttura del patrimonio. La valutazione della stabilità finanziaria è strettamente correlata alla liquidità dell'impresa, vale a dire la capacità di adempiere tempestivamente agli obblighi per tutti i tipi di pagamenti, realizzando attività correnti.

La liquidità di un'entità economica può essere valutata dal suo stato patrimoniale. La liquidità del bilancio comporta la ricerca di mezzi di pagamento solo a spese di fonti interne(realizzazione di beni). Ma l'impresa può attrarre fondi presi in prestito dall'esterno, se ha un'immagine adeguata nel mondo degli affari e basta alto livello attrattività degli investimenti.

I concetti di "solvibilità" e "liquidità" sono molto vicini. La sua solvibilità dipende dal grado di liquidità del bilancio e dell'impresa. Allo stesso tempo, la liquidità caratterizza lo stato attuale e prospettico dei regolamenti. Un'entità può essere solvibile alla data di riferimento del bilancio ma avere opportunità future sfavorevoli e viceversa.

Attualmente, ci sono due approcci per determinare la liquidità.

Il primo è identificare liquidità e solvibilità, mentre per solvibilità di un'impresa si intende la sua capacità di saldare puntualmente i propri debiti. Questo è il principale indicatore della stabilità della sua condizione finanziaria. Secondo questo approccio, la liquidità è la definizione più ampia di solvibilità.

In un senso più stretto e specifico, la solvibilità è la disponibilità di fondi e mezzi equivalenti per un'impresa sufficienti a pagare i debiti che richiedono il rimborso nel prossimo futuro.

Il secondo approccio determina la possibilità di realizzare beni materiali e altri per trasformarli in denaro, mentre tutti i beni sono suddivisi in quattro gruppi in base al grado di liquidità:

· fondi liquidi di prima classe - tutti i tipi di fondi;

· beni mobili - investimenti finanziari a breve termine, crediti, con pagamenti previsti entro 12 mesi, altre attività correnti;

· attività mid-market - investimenti finanziari a lungo termine, giacenze di materie prime, materiali, articoli di modico valore e usuranti, costruzioni in corso, crediti verso clienti con pagamenti previsti oltre i 12 mesi, altre giacenze e costi;

· attività difficilmente vendibili, ovvero illiquide - immobili destinati all'attività economica corrente (risultato della sezione I dell'attivo di stato patrimoniale).

Secondo questo approccio, liquidità e solvibilità non sono identiche tra loro. Per noi, il secondo approccio è più vicino, poiché gli indici di liquidità possono caratterizzare la posizione finanziaria come soddisfacente, tuttavia, questa valutazione può essere errata se vi è un significativo peso specifico conti per attività illiquide e crediti scaduti.

Gli indicatori di liquidità sono i rapporti di liquidità dell'impresa. Questi rapporti consentono di determinare la capacità della società di pagare i propri obblighi a breve termine durante il periodo di riferimento. Savitskaya G.V. applica tali coefficienti per valutare la solvibilità dell'impresa nel breve termine.

I più importanti tra loro sono i seguenti:

· indice di liquidità totale (corrente);

· rapido rapporto di liquidità;

· indice di liquidità critico (indice di copertura intermedio;

rapporto di liquidità assoluta;

capitale circolante netto.

Il rapporto di liquidità complessivo (attuale) è calcolato come quoziente di divisione capitale circolante sulle obbligazioni a breve termine e mostra se l'impresa dispone di fondi sufficienti che possono essere utilizzati per estinguere le sue obbligazioni a breve termine entro un certo periodo. Secondo generalmente accettato standard internazionali, si ritiene che questo coefficiente dovrebbe essere compreso tra 1 e 2. Il limite inferiore è dovuto al fatto che il capitale circolante dovrebbe essere almeno sufficiente per estinguere obbligazioni a breve termine, altrimenti la società sarà a rischio di fallimento. Anche un eccesso di capitale circolante rispetto alle passività a breve termine di oltre due (tre) volte è considerato indesiderabile, poiché potrebbe indicare una struttura del capitale irrazionale.

Il professor Gilyarovskaya L.T. considera nel suo lavoro il rapido rapporto di liquidità. È finalizzato a valutare la capacità del mutuatario di svincolare rapidamente contante dalla circolazione e rimborsare le obbligazioni di debito a breve termine ed è calcolato come rapporto tra le attività più liquide (liquidità e investimenti finanziari a breve termine) e le passività a termine.

Alcuni autori, Sheremet A.D. e Saifulin R.S. , non considerare affatto questo coefficiente. Forse ciò è dovuto al fatto che la liquidità urgente dovrebbe essere calcolata solo durante il periodo di tempo in cui diventa necessario estinguere immediatamente gli obblighi. Valore standard questo indicatore - 1 .

Il rapporto di liquidità critico (rapporto di copertura intermedio) riflette le capacità di pagamento previste dell'impresa, soggette a tempestivi accordi con i debitori. Ai fini del calcolo, le disponibilità liquide includono denaro contante, investimenti finanziari a breve termine, crediti e altre attività. Pertanto, l'ammontare delle disponibilità liquide al numeratore è pari al totale della sezione III dell'attivo di bilancio meno l'immobilizzazione del capitale circolante per le voci di questa sezione (es. spese non coperte da fondi e finanziamenti mirati, ecc.). Valore inferiore stimato dell'indicatore - 1 .

La necessità di calcolare questo rapporto è dovuta al fatto che la liquidità di alcune categorie di capitale circolante è tutt'altro che uguale.

Nelle condizioni del mercato finanziario russo, ci sono caratteristiche dell'applicazione di questo indicatore. Il fatto è che in un'economia di mercato sviluppata, il capitale circolante più liquido include non solo contanti, ma anche titoli a breve termine e crediti netti.

Questo approccio è pienamente giustificato, perché in primo luogo, i titoli a breve termine sono effettivamente fondi altamente liquidi; in secondo luogo, un'impresa in un'economia di mercato sviluppata dispone di una serie di opportunità legalmente regolamentate con le quali può riscuotere debiti dal proprio cliente. Tuttavia, tali condizioni non esistono nell'economia russa a causa della mancanza di un mercato finanziario sviluppato.

Il rapporto di liquidità assoluta più comunemente utilizzato. È valutato in termini di denaro. Il livello ottimale in Russia è considerato 0,2 - 0,25. Esistono vari approcci per calcolare questo coefficiente. Un certo numero di autori, oltre al contante, utilizza anche investimenti finanziari a breve termine. Tuttavia, a nostro avviso, nelle condizioni dell'economia russa, la liquidità assoluta dovrebbe essere associata solo al contante, in quanto attività più liquida.

Quando si valutano i coefficienti di cui sopra, può verificarsi un errore logico. In primo luogo, in considerazione del fatto che i debiti possono essere rimborsati entro un certo tempo, il denominatore dei coefficienti di liquidità diminuirà significativamente al momento del calcolo .

In secondo luogo, nel determinare la liquidità delle organizzazioni, la valutazione delle attività presentate in bilancio viene effettuata al costo. Nel caso in cui i beni dell'organizzazione siano considerati una garanzia per i debiti, i prezzi della loro possibile vendita sono di interesse per l'analisi. Tuttavia, il bilancio della società non può fornire tale valutazione.

A tal proposito, l'attuale indice di liquidità calcolato sulla base dei dati di bilancio in presenza di giacenze nell'attivo dell'organizzazione risulterà in parte sottostimato, in quanto le giacenze in bilancio sono valutate al costo, e non ai loro eventuali prezzi di vendita.

Per le imprese con riserve significative di spese future e (o) risconti passivi, i rapporti di liquidità calcolati senza adeguare le passività correnti saranno irragionevolmente bassi. Allo stesso tempo, si dovrebbe tener conto del fatto che gli indicatori di liquidità delle imprese russe sono già bassi.

Un indicatore importante nell'analisi della liquidità dell'impresa è il capitale circolante netto, il cui valore si trova come differenza tra le attività correnti dell'impresa e le sue passività a breve termine. Dà all'organizzazione più fiducia in se stessa. Dopotutto, è lui che salva l'impresa in difficoltà condizioni economiche. Ad esempio, in caso di ritardo nel rimborso dei crediti o difficoltà nella commercializzazione dei prodotti, svalutazione o perdita di capitale circolante. Nel lavoro di Sheremet A.D. Questo indicatore è chiamato capitale circolante netto.

La posizione finanziaria dell'impresa risente negativamente sia della carenza che dell'eccedenza di capitale circolante netto. La mancanza di questi fondi può portare l'azienda al fallimento, in quanto indica la sua incapacità di rimborsare tempestivamente gli obblighi a breve termine. Lo svantaggio può essere causato da perdite nell'attività economica, crescita di crediti inesigibili, acquisizione di immobilizzazioni costose senza precedente accumulo di fondi per tali scopi, pagamento di dividendi in assenza di profitti corrispondenti, impreparazione finanziaria a rimborsare gli obblighi a lungo termine dell'impresa.

Un significativo eccesso di capitale circolante netto rispetto al fabbisogno ottimale indica un uso inefficiente delle risorse. Esempi sono: emettere azioni o ottenere prestiti senza una reale necessità per l'attività economica dell'impresa, uso irrazionale reddito da attività di impresa.

L'analisi della liquidità dello stato patrimoniale consiste nel confrontare i fondi dell'attività, raggruppati per grado della loro liquidità e disposti in ordine decrescente di liquidità, con le passività della passività, raggruppate per scadenza e disposti in ordine crescente di termini.

A seconda del grado di liquidità, cioè della velocità di conversione in denaro, le attività di qualsiasi impresa sono suddivise in gruppi:

A1) le attività più liquide - contanti;

A2) attività di rapido realizzo - investimenti finanziari a breve termine, crediti (con scadenza entro 12 mesi), altre attività correnti, merci spedite dalla sezione II della voce di stato patrimoniale dell'attivo “Rimanenze”;

A3) beni di lenta rotazione - voci della sezione II dell'attivo di stato patrimoniale “Rimanenze” (meno merci spedite) e “IVA sugli acquisti di valore”;

А4) attività difficilmente vendibili - articoli della sezione I dello stato patrimoniale attivo "Immobilizzazioni e altre attività non correnti" e crediti a lungo termine della sezione II "Attività correnti".

Le passività del saldo sono raggruppate in base al grado di urgenza del loro pagamento:

P1) gli obblighi più urgenti - conti da pagare;

P2) passività a breve termine - prestiti e prestiti a breve termine;

P3) passività a lungo termine - prestiti e prestiti a lungo termine;

P4) passività permanenti - articoli della sezione III del passivo di stato patrimoniale "Capitale e riserve", debito verso i partecipanti (fondatori) per il pagamento del reddito, risconti passivi, riserve per spese future dalla sezione V "Passività a breve termine"

Per determinare la liquidità del bilancio, si dovrebbero confrontare i risultati dei suddetti gruppi per attività e passività. Il bilancio è liquido se si osservano i seguenti rapporti (disuguaglianze):

1) A1 >= P1

2) A2 >= P2

3) LA3 >= LA3

4) A4<= П4

Le prime tre disuguaglianze indicano la necessità di rispettare la regola della liquidità invariabile: l'eccesso di attività rispetto alle passività.

Il mancato rispetto di una delle prime tre disuguaglianze indica una violazione della liquidità del bilancio. Allo stesso tempo, la mancanza di fondi in un gruppo di attività non è compensata dal loro eccesso in un altro gruppo, poiché la compensazione può essere solo in termini di costo; in una situazione di pagamento reale, le attività meno liquide non possono sostituire quelle più liquide.

Per una valutazione completa della liquidità del bilancio nel suo complesso, dovrebbe essere utilizzato l'indicatore di liquidità generale. Mostra il rapporto tra la somma di tutti i fondi liquidi dell'impresa e la somma di tutti gli obblighi di pagamento (sia a breve che a lungo termine ea medio termine), a condizione che vari gruppi di fondi liquidi e obblighi di pagamento siano inclusi negli importi indicati con fattori di ponderazione che tengono conto della loro importanza in termini di tempistica di ricezione dei fondi e rimborso degli obblighi.

Questo indicatore consente di confrontare i bilanci di un'impresa relativi a diversi periodi di rendicontazione, nonché i bilanci di varie imprese e scoprire quale saldo è il più liquido. La dinamica positiva dell'indicatore di liquidità complessiva indica un aumento della solvibilità dell'impresa.

1.2 Determinare il tipo di stabilità finanziaria di un'impresa e un sistema di indicatori per la sua valutazione

Una delle caratteristiche più importanti della condizione finanziaria di un'impresa è la stabilità delle sue attività alla luce di una prospettiva di lungo termine. È correlato alla struttura finanziaria complessiva dell'impresa, al grado della sua dipendenza da creditori e investitori. Pertanto, la stabilità finanziaria a lungo termine è caratterizzata dal rapporto tra fondi propri e presi in prestito.

A causa del fatto che questo indicatore fornisce solo una valutazione generale della stabilità finanziaria, è stato sviluppato un sistema di indicatori nella pratica contabile e analitica mondiale e nazionale:

· indice di concentrazione azionaria;

Il coefficiente di dipendenza finanziaria;

· fattore di manovrabilità del capitale proprio;

· coefficiente di struttura degli investimenti a lungo termine;

· coefficiente di attrazione a lungo termine dei fondi presi in prestito;

· il rapporto tra fondi propri e fondi presi in prestito.

INFERNO. Sheremet, V.V. Kovalev distingue quattro tipi di stabilità finanziaria:

1) stabilità finanziaria assoluta, se le scorte e i costi sono inferiori all'ammontare del proprio capitale circolante e dei prestiti bancari per le voci di magazzino e il rapporto tra scorte e costi rispetto alle fonti di finanziamento è maggiore di uno;

2) normale stabilità finanziaria, in cui è garantita la solvibilità dell'organizzazione (se riserve e costi sono pari alla somma del proprio capitale circolante e prestiti bancari per articoli di inventario);

3) stabilità finanziaria instabile, in cui la bilancia dei pagamenti è disturbata, ma rimane possibile ripristinare la bilancia dei mezzi di pagamento e degli obblighi di pagamento attirando fonti di fondi temporaneamente gratuite nel fatturato dell'impresa (fondo di riserva, fondo di accumulo e consumo), prestiti bancari per il rifornimento temporaneo del capitale circolante, eccedenza dei normali conti da pagare rispetto ai crediti e altri. Allo stesso tempo, la stabilità finanziaria è considerata accettabile se sono soddisfatte le seguenti condizioni:

Le rimanenze più i prodotti finiti eguagliano o superano l'importo dei prestiti e dei prestiti a breve termine coinvolti nella formazione delle scorte;

I lavori in corso più i risconti attivi sono pari o inferiori all'ammontare del proprio capitale circolante. Se le condizioni non sono soddisfatte, allora c'è una tendenza al deterioramento della condizione finanziaria;

4) una crisi finanziaria (l'organizzazione è sull'orlo del fallimento), in cui scorte e costi sono superiori all'ammontare del proprio capitale circolante, prestiti bancari per articoli di inventario e fonti di fondi temporaneamente gratuite.

L'equilibrio della bilancia dei pagamenti in questa situazione è assicurato dai pagamenti scaduti sugli stipendi, sui prestiti bancari, sui fornitori e sul bilancio. La stabilità finanziaria può essere ripristinata:

1) accelerazione della rotazione del capitale in attività correnti, a seguito della quale si verificherà una relativa riduzione del suo fatturato in rublo;

2) ragionevole riduzione delle scorte e dei costi allo standard;

3) ricostituzione del proprio capitale circolante a scapito di fonti interne ed esterne.

Pertanto, nell'analisi interna, viene effettuato uno studio approfondito delle cause delle variazioni delle scorte e dei costi, della presenza di capitale circolante proprio, dell'individuazione di riserve per la riduzione delle immobilizzazioni materiali a lungo termine e correnti, dell'accelerazione del turnover dei fondi e dell'aumento del capitale circolante proprio.

L'attuale rapporto di liquidità (copertura) mostra quale parte delle passività a breve termine dell'organizzazione può essere rimborsata se tutto il capitale circolante viene mobilitato. Valori corrispondenti allo standard da 2 in su.

Calcolato secondo la formula:

K tl \u003d (LA 1 + LA 2 + LA 3) / (P 1 + P 2) (1.1)

Indice di liquidità rapida, o indice di "valutazione critica". , mostra come i fondi liquidi dell'organizzazione coprono il suo debito a breve termine. Il valore consigliato di questo indicatore è compreso tra 0,8 e 1,5. Determinato dalla formula:

K bl \u003d (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2) (1.2)

Il rapporto di liquidità assoluto è il rapporto tra i fondi che l'organizzazione ha nei conti bancari e disponibili e le passività a breve termine. I valori di questo coefficiente per il periodo in esame dovrebbero corrispondere allo standard da 0,2 a 0,5. Determinato dalla formula:

K al \u003d LA 1 / (P 1 + P 2) (1.3)

Il coefficiente di autonomia (Ka) è calcolato come rapporto tra il valore delle fonti di fondi propri (capitale) (Ksob) (risultato della sezione 3 del passivo dello stato patrimoniale) e il totale (valuta) dello stato patrimoniale (B):

Ka \u003d Ksob / B (1.4)

Leva finanziaria (leva) A 2 , è determinato dalla formula:

K 2 = KZ / SK (1.5)

dove KZ - fondi presi in prestito attratti dall'organizzazione. La relazione tra il coefficiente di autonomia e la leva finanziaria è espressa dalla formula: K 2 \u003d 1 / K 1 -1, da cui ne consegue che il limite normale per il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri è K 2< 1.

Rapporto di sicurezza attività correnti fondi propri finanziamento (A 3 ) mostra quale parte delle attività correnti è finanziata da fonti proprie:

K 3 \u003d (SK + VA) / OA, (1.6)

dove, VA - attività non correnti; OA - attività correnti.

Coefficiente di flessibilità (Km), calcolato come rapporto tra il proprio capitale circolante (SOS) e l'importo totale del capitale proprio (Ksob):

Km = SOS / Ksob (1.7)

Indice di copertura degli investimenti (indice di stabilità finanziaria) caratterizza la quota di patrimonio netto e passività a lungo termine in importo totale risorse dell'organizzazione:

K 5 \u003d (SK + DZ) / V, (1.8)

dove DZ - prestiti a lungo termine.

L'indice di concentrazione azionaria (Kcc) caratterizza la quota dei proprietari dell'impresa nell'ammontare totale dei fondi anticipati nelle sue attività. Maggiore è il valore di questo rapporto, più l'impresa è finanziariamente stabile, stabile e indipendente dai prestiti esterni. Un'aggiunta a questo indicatore è il rapporto di concentrazione del capitale attratto (preso in prestito) - la loro somma è pari a 1 (o 100%).

Per quanto riguarda il grado di attrazione dei fondi presi in prestito nella pratica estera, ci sono opinioni diverse, a volte opposte. L'opinione più comune è che la quota di capitale proprio dovrebbe essere abbastanza grande. Viene anche indicato il limite inferiore di questo indicatore: 0,6 (o 60%). Un'impresa con un'elevata quota di capitale proprio (IC) ha maggiori probabilità di essere investita dai creditori perché è più probabile che ripaghi i debiti con fondi propri. Al contrario, molte società giapponesi sono caratterizzate da un'elevata quota di capitale attratto (fino all'80%) e il valore di questo indicatore è in media superiore del 58% rispetto, ad esempio, alle società americane.

Il fatto è che in questi due paesi i flussi di investimento sono di natura completamente diversa: negli Stati Uniti il ​​principale flusso di investimenti proviene dalla popolazione, in Giappone dalle banche. Pertanto, un valore elevato del rapporto di concentrazione del capitale attratto indica il grado di fiducia nell'impresa da parte delle banche, e quindi la sua affidabilità finanziaria; al contrario, il basso valore di questo coefficiente per una società giapponese indica la sua incapacità di ottenere prestiti bancari, il che è un certo monito per investitori e creditori. L'indicatore è calcolato dalla formula:

Kks \u003d SK / Valuta del saldo (1,9)

L'indice di dipendenza finanziaria (Kfz) è l'inverso dell'indice di concentrazione azionaria. La crescita di questo indicatore in dinamica significa un aumento della quota di fondi presi in prestito nel finanziamento dell'impresa. Se il suo valore è ridotto a uno (o al 100%), ciò significa che i proprietari finanziano interamente la loro impresa:

Kfz = 1 / Kks (1.10)

L'indice di flessibilità del capitale proprio (Km1) mostra quale parte del capitale proprio è utilizzata per finanziare le attività correnti, ovvero investito in capitale circolante e quale parte è capitalizzata. Il valore di questo indicatore può variare in modo significativo a seconda della struttura del capitale e del settore industriale dell'impresa. Dotare le proprie attività correnti di capitale proprio è una garanzia della stabilità della condizione finanziaria con una politica del credito instabile. Un valore elevato del coefficiente di manovrabilità caratterizza positivamente la condizione finanziaria. L'indicatore è calcolato dalla formula:

Km1 \u003d (SK + DO-VA) / SK (1.11)

dove VA - attività non correnti,

TO - passività a lungo termine.

Il coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine (Ksdv). La logica per il calcolo di questo indicatore si basa sul presupposto che i prestiti ei prestiti a lungo termine siano utilizzati per finanziare immobilizzazioni e altri investimenti di capitale. Il rapporto mostra quale parte delle immobilizzazioni e altre attività non correnti è finanziata da investitori esterni. Un valore basso di questo rapporto può indicare l'impossibilità di attrarre prestiti e prestiti a lungo termine, mentre un valore troppo elevato può indicare o la possibilità di fornire garanzie collaterali o finanziarie affidabili o una forte dipendenza da investitori terzi.

Il coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine è calcolato secondo la seguente formula:

Ksdv \u003d DO / VA (1.12)

Il coefficiente di attrazione a lungo termine dei fondi presi in prestito (Kdp) caratterizza la struttura del capitale. Mostra quale parte delle fonti di formazione delle attività non correnti alla data di riferimento ricade sul patrimonio netto e quale parte sui fondi presi in prestito a lungo termine. Un valore particolarmente elevato di questo indicatore indica una forte dipendenza dal capitale attratto, la necessità di pagare in futuro somme significative di denaro sotto forma di interessi su prestiti, ecc. L'indicatore viene calcolato utilizzando la seguente formula:

Kdp \u003d DO / (DO + SK) (1.13)

Il rapporto tra fondi propri e presi in prestito (Kc / z) fornisce la valutazione più generale della stabilità finanziaria dell'impresa. Più il coefficiente supera 1, maggiore è la dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito. Il livello consentito è spesso determinato dalle condizioni operative di ciascuna impresa, principalmente dalla velocità di rotazione del capitale circolante. Pertanto, è inoltre necessario determinare il tasso di rotazione delle rimanenze e dei crediti per il periodo analizzato.

Se i crediti girano più velocemente del capitale circolante materiale, il che significa un'intensità piuttosto elevata del flusso di cassa per l'impresa, quindi, di conseguenza, un aumento dei fondi propri. Pertanto, con un elevato turnover del capitale circolante materiale e un turnover ancora maggiore dei crediti, il rapporto tra fondi propri e presi in prestito può essere molto superiore a 1.

Il rapporto tra fondi propri e fondi presi in prestito ha un'interpretazione abbastanza semplice: il suo valore, ad esempio, pari a 0,178, significa che per ogni rublo di fondi propri investiti nelle attività dell'impresa, ci sono 17,8 copechi di fondi presi in prestito. La crescita dell'indicatore in dinamica indica un aumento della dipendenza dell'impresa da investitori e creditori esterni, ad es. su una certa diminuzione della stabilità finanziaria e viceversa.

Questo indicatore è calcolato utilizzando la seguente formula:

Ks / z \u003d ZK / SK (1.14)

dove ZK - capitale preso in prestito.

Non esistono criteri normativi unici per gli indicatori considerati. Dipendono da molti fattori: l'appartenenza settoriale dell'impresa, i principi del prestito, l'attuale struttura delle fonti di finanziamento, il fatturato del capitale circolante, la reputazione dell'impresa, ecc. Pertanto, l'accettabilità dei valori di questi coefficienti, una valutazione della loro dinamica e delle direzioni del cambiamento può essere stabilita solo a seguito del confronto tra gruppi di imprese collegate.

È possibile formulare una sola regola che "funzioni" per imprese di qualsiasi tipo: i proprietari dell'impresa (azionisti, investitori e altre persone che hanno contribuito al capitale autorizzato) preferiscono un ragionevole aumento della dinamica della quota di fondi presi in prestito; al contrario, i creditori (fornitori di materie prime e materie prime, banche che erogano prestiti a breve termine e altre controparti) preferiscono le imprese con una quota elevata di capitale proprio, con maggiore autonomia finanziaria.

La stabilità finanziaria di un'impresa è un certo stato dei conti dell'impresa, che ne garantisce la costante solvibilità. Conoscere i confini limitanti dei cambiamenti nelle fonti di finanziamento per coprire gli investimenti di capitale in immobilizzazioni o inventari consente di generare tali aree di operazioni commerciali che portano a un miglioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa.

Il modello di bilancio della stabilità finanziaria ha la seguente forma:

VA + Z + OA \u003d SK + DO + KO + KZ (1.15)

dove Z - scorte,

OA - attività correnti,

KO - passività a breve termine,

KZ - conti da pagare.

Per garantire la sostenibilità, è necessario che dopo aver coperto le attività non correnti con capitale permanente (permanente) di fonti proprie e passività a lungo termine, siano sufficienti a coprire le riserve, vale a dire W< (СК + ДО) - ВА. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости.

Per caratterizzare le fonti di formazione delle riserve vengono utilizzati alcuni indicatori che riflettono il diverso grado di copertura delle varie tipologie di fonti:

1. L'ammontare del proprio capitale circolante . Caratterizza quella parte del capitale proprio della società, che è la fonte di copertura delle attività correnti della società (ossia, le attività con un fatturato inferiore a un anno). Questo è un indicatore calcolato che dipende sia dalla struttura delle attività che dalla struttura delle fonti di finanziamento.

L'indicatore è di particolare importanza per le imprese impegnate in attività commerciali e altre operazioni di intermediazione. Ceteris paribus, la crescita di questo indicatore in dinamica è considerata una tendenza positiva. La principale e costante fonte di aumento del proprio capitale circolante è il profitto.

I concetti di "capitale circolante" e "capitale circolante proprio" non devono essere confusi. Il primo indicatore caratterizza il patrimonio dell'impresa (sezione II dell'attivo di bilancio), il secondo - le fonti di finanziamento, ovvero la parte del capitale proprio dell'impresa, considerata come fonte di copertura dell'attivo circolante. Il valore del proprio capitale circolante è numericamente pari all'eccedenza delle attività correnti rispetto alle passività correnti. Teoricamente (a volte praticamente) è possibile una situazione in cui il valore delle passività correnti supera il valore delle attività correnti. Dal punto di vista teorico, questa situazione è anomala, poiché in questo caso una delle fonti di copertura delle immobilizzazioni e delle immobilizzazioni è rappresentata dai debiti a breve termine. La posizione finanziaria dell'impresa in questo caso è considerata instabile, sono necessarie misure immediate per correggerla.

SOS \u003d SK - VA (1.16)

2. Il valore delle fonti proprie e prese in prestito a lungo termine per la formazione di riserve e costi. È determinato aumentando l'indicatore precedente dell'importo delle passività a lungo termine (sezione IV del passivo dello stato patrimoniale).

3. Il valore complessivo delle principali fonti di formazione delle riserve e dei costi. Viene calcolato aumentando l'indicatore precedente dell'ammontare dei fondi presi in prestito a breve termine (riga 610 della sezione V del passivo di bilancio).

Tre indicatori della disponibilità di fonti di formazione delle riserve corrispondono a tre indicatori della disponibilità di riserve con fonti della loro formazione. L'identificazione delle eccedenze (+) o delle carenze (-) delle fonti di formazione delle riserve e dei costi consente di determinare il tipo di stabilità finanziaria, per la quale viene costruito un indicatore a tre componenti del seguente tipo (cfr. Tabella 1.1).

La stabilità assoluta è rara. È dato dalla condizione (1.1.1). La sua osservanza indica la possibilità di rimborso immediato degli obblighi.

La stabilità normale garantisce una solvibilità ottimale, quando la tempistica degli incassi e l'ammontare della liquidità, degli investimenti finanziari e degli incassi a termine attesi corrispondono approssimativamente alla scadenza e all'entità delle passività a termine. Corrisponde alla condizione (0.1.1.).

Tabella 1.1. Classificazione dei tipi di stabilità finanziaria

La stabilità (minima) pre-crisi (condizione (0.0.1)) è associata a una violazione dell'attuale solvibilità, in cui è possibile ristabilire l'equilibrio in caso di ricostituzione delle fonti di fondi propri, aumento del proprio capitale circolante vendendo parte delle attività per estinguere i debiti.

Lo stato finanziario di crisi (condizione (0.0.0.)) si verifica quando le attività correnti della società non sono sufficienti a coprire i debiti e le passività scadute.

Per valutare la stabilità finanziaria, oltre ai coefficienti di cui sopra, viene utilizzato un numero aggiuntivo di indicatori:

1. Il coefficiente di manovrabilità del proprio capitale circolante (Km2) . Mostra quale parte del volume del proprio capitale circolante (nella letteratura speciale sono talvolta chiamati anche capitale funzionante o circolante) ricade sulla componente più mobile delle attività correnti - contanti (DS). È determinato dal rapporto tra la quantità di denaro contante e la quantità di capitale circolante proprio.

Per un'impresa normalmente funzionante, questo indicatore varia solitamente da zero a uno. Ceteris paribus, la crescita dell'indicatore in dinamica è considerata una tendenza positiva.

Quando si utilizza questo coefficiente nell'analisi economica, è necessario ricordare i suoi limiti. Considerando le specificità dell'economia russa (mancanza di efficaci istituzioni di mercato), questo coefficiente dovrebbe essere trattato con grande cautela.

Solo come normale, a causa delle specificità del tipo di attività in esame, dei rapporti strutturali e delle proporzioni in proprietà e fonti di finanziamento si sviluppano in condizioni stabili, questo indicatore inizierà ad acquisire valore analitico.

Innanzitutto, fungerà da indicatore dei cambiamenti nelle condizioni per la ricezione dei fondi e la loro spesa. Una diminuzione di tale rapporto indica un possibile rallentamento del rimborso dei crediti o un inasprimento delle condizioni per l'erogazione del credito commerciale da fornitori e appaltatori, mentre un aumento indica una crescente capacità di far fronte agli impegni correnti.

Km2 = DS / SOS (1.17)

Esiste un altro approccio per valutare la manovrabilità del capitale funzionante. Ad esempio, si consiglia di definire l'indice di flessibilità come il quoziente del costo delle rimanenze e dei crediti a lungo termine (con scadenza superiore a un anno dalla data di rendicontazione) diviso per l'ammontare del capitale circolante. Con un tale schema di calcolo, il coefficiente di manovrabilità del proprio capitale circolante mostra quale parte del loro volume è costituita da attività correnti scarsamente mobili.

Il valore del coefficiente di flessibilità del proprio capitale circolante dipende dalla natura dell'impresa: nelle industrie ad alta intensità di capitale, il suo livello normale dovrebbe essere inferiore rispetto a quelle ad alta intensità di materiale, poiché in questo caso una parte significativa dei fondi propri è una fonte di copertura delle immobilizzazioni produttive.

1. La quota di capitale circolante in attività (DoA). Questo indicatore caratterizza la disponibilità di capitale circolante in tutte le attività (A) dell'impresa in percentuale.

Doa = OA / A (1.18)

3. La quota delle scorte nelle attività correnti (Dz). Questo indicatore mostra la quota di azioni nelle attività correnti. Una quota troppo alta può essere un segno di eccesso di scorte o una ridotta domanda di prodotti.

Dz \u003d Z / OA (1.19)

4. La quota del proprio capitale circolante nelle scorte di copertura (Dsos). Questo indicatore caratterizza quella parte del costo delle rimanenze, che è coperta dal proprio capitale circolante, ed è anche tradizionalmente di grande importanza nell'analisi della condizione finanziaria. Il valore di questo coefficiente deve essere superiore a 0,5 .

Dsos = SOS / Z (1.20)

5. Rapporto di copertura dell'inventario (KPC). L'indicatore caratterizza a quale spesa sono state acquisite le scorte e le spese dell'impresa. Il suo valore positivo indica che le scorte ei costi sono assicurati « normali" fonti di copertura, mentre il suo valore negativo indica che parte delle riserve e dei costi - in termini percentuali, è stata acquisita a scapito dei debiti a breve termine e l'attuale condizione finanziaria dell'impresa è considerata instabile.

Calcolato correlando il valore delle fonti “normali” di copertura delle riserve e l'ammontare delle riserve. Se il valore di questo indicatore è inferiore a uno, l'attuale condizione finanziaria dell'impresa è considerata instabile.

Kpz \u003d PIN / Z (1,21)

6. Il coefficiente di sicurezza delle attività correnti con fondi propri (KOSS). Questo rapporto mostra la quota del proprio capitale circolante nell'importo totale delle attività correnti dell'impresa. Il valore standard è 0,1.

KOSS \u003d SOS / OA (1.22)

Le condizioni finanziarie ed economiche dell'impresa, la sua solvibilità dipendono direttamente dal fatturato dei fondi investiti in attività. Maggiore è il tasso di rotazione, più velocemente i fondi investiti in attività vengono convertiti in contanti, con i quali l'azienda paga i propri obblighi.

Alcuni tipi di attività correnti dell'impresa hanno tassi di rotazione diversi. Gli indicatori di fatturato riflettono la struttura dell'attivo circolante della società e dipendono dalla loro tipologia, rimanenze, crediti. La durata del fatturato delle attività correnti dell'impresa è determinata dall'influenza combinata di fattori esterni e interni.

I fattori esterni includono: affiliazione industriale; scopo dell'impresa; scala dell'impresa; condizioni commerciali dell'impresa, comprese le relazioni consolidate con fornitori e consumatori, domanda solvibile per i prodotti dell'azienda. I fattori interni che determinano l'efficacia di una strategia di gestione patrimoniale aziendale includono: sistema di gestione dei costi; politica dei prezzi; l'esistenza di un principio contabile che consenta l'utilizzo di solidi metodi di stima delle rimanenze.

liquidità finanziaria stabilità economica

1.3 Base informativa per l'analisi della stabilità finanziaria di un'impresa

Nell'ambito dell'attuale supporto legale e normativo, viene effettuato il funzionamento di qualsiasi sistema di gestione finanziaria. Questi includono: leggi, decreti presidenziali, decreti governativi, ordini e ordinanze di ministeri e dipartimenti, licenze, documenti statutari, norme, istruzioni, linee guida, ecc.

I seguenti requisiti si applicano alle informazioni utilizzate per prendere decisioni finanziarie:

1) utilità - può essere utilizzato per prendere decisioni informate;

2) rilevanza - un vero riflesso in ogni momento dello stato dell'ambiente dell'organizzazione;

3) tempestività - se l'informazione è ricevuta in ritardo rispetto al tempo richiesto, non può più influenzare la decisione;

4) affidabilità: una riproduzione abbastanza accurata dello stato oggettivo dell'ambiente;

5) rilevanza: l'assenza di informazioni non necessarie (non necessarie), l'ottenimento di informazioni in stretta conformità con i requisiti formulati ed evitando di lavorare con dati non necessari;

6) completezza (sufficienza) - tenendo conto di tutti i dati necessari, necessari per un resoconto oggettivo di tutti i fattori che formano o influenzano lo stato e lo sviluppo dell'ambiente;

7) comparabilità (coerenza e unità delle informazioni) - la capacità di confrontare i dati di diversi periodi di tempo e diversi oggetti di osservazione per gruppi di informazioni simili, informazioni secondarie e primarie.

Le seguenti informazioni possono essere utilizzate nel processo di analisi finanziaria: informazioni sulla preparazione tecnica della produzione; informazioni normative; informazioni sulla pianificazione; contabilità aziendale (operativa, contabile, statistica); bilancio d'esercizio.

L'elenco dei dati aggiuntivi può essere esteso a seconda dell'attività impostata durante l'analisi.

Uno dei compiti dell'analisi finanziaria è identificare le dinamiche (tendenze e modelli) dei cambiamenti nelle condizioni finanziarie di un'impresa nel periodo in esame. A questo proposito, la base informativa per l'analisi dovrebbe includere dati per un periodo di almeno un anno con una ripartizione trimestrale (mensile).

Dal grado di veridicità dei dati iniziali dipende l'attendibilità dei risultati dell'analisi finanziaria e, conseguentemente, la correttezza delle scelte gestionali assunte.

Le fonti di informazione per l'analisi della liquidità del bilancio e delle attività correnti, la solvibilità dell'organizzazione sono forme standard di bilancio:

1. Bilancio (modulo n. 1).

2. Conto economico (modulo n. 2).

3. Allegati allo Stato Patrimoniale e al Conto Economico (Prospetto delle variazioni di patrimonio netto (modulo n. 3), Rendiconto finanziario (modulo n. 4), Appendice allo stato patrimoniale (modulo n. 5), Dichiarazione sulla destinazione dei fondi ricevuti (modulo n. 6)).

Tutti i moduli di segnalazione di cui sopra sono compilati in conformità con l'ordine del Ministero delle finanze della Federazione Russa "Sulle forme di bilancio di un'organizzazione" del 22 luglio 2003 n. 67n.

Lo scopo di compilare il bilancio di un'impresa, calcolarne i profitti e le perdite, è, da un lato, verificare l'identità di tutti i conti attivi e passivi (debito / credito), dall'altro, ottenere dati quantitativi sulle attività dell'impresa.

Nella Federazione Russa, il saldo patrimoniale è costruito in ordine di crescente liquidità dei fondi, ad es. in ordine crescente del tasso di trasformazione di questi beni nel processo di rotazione economica in una forma monetaria.

Per rendere più puntuale l'analisi, sulla base dei dati contabili (anche analitici) della sezione II dell'attivo di stato patrimoniale, è necessario allocare le spese non coperte da fondi speciali e finanziamenti mirati secondo la relazione sulle variazioni di capitale (modulo n. 3 (allegato 3)) e la relazione sulla destinazione dei fondi ricevuti (modulo n. 6 (allegato 6)), ovvero l'immobilizzazione delle attività correnti, e i mancati pagamenti delle passività dello stato patrimoniale, vale a dire obbligazioni non rimborsate nei termini, richieste di pagamento dei fornitori non pagati in tempo, arretrati rispetto al budget, ecc., riflessi nelle appendici al bilancio (sezioni 1, 2 e nel certificato alla sezione 2 del modulo n. 5 (Appendice 5)).

Direttamente dal bilancio analitico è possibile ottenere alcune delle caratteristiche più importanti della condizione finanziaria dell'impresa. Sulla base delle serie temporali compilate, vengono costruiti grafici, vengono determinate funzioni che descrivono il comportamento di una particolare voce di bilancio, è possibile un'analisi di correlazione-regressione del confronto delle variazioni degli indicatori necessarie per prendere decisioni di gestione.

Il bilancio moderno e la rendicontazione dei profitti e delle perdite hanno la natura di una contabilità completa delle attività e dello sviluppo dell'impresa nell'ultimo anno e ne determinano le prospettive per il prossimo futuro.

Lo scopo di tale contabilità è strettamente legato alla natura delle informazioni che è necessario ottenere da essa, vale a dire la visualizzazione:

in cifre assolute del capitale e della proprietà dell'impresa (totale di bilancio);

· struttura del capitale e della proprietà (stato patrimoniale);

patrimonio netto (patrimonio netto);

variazioni del patrimonio netto durante un periodo.

L'ottenimento di tali informazioni è dovuto alla necessità:

1) gestione dell'impresa;

2) il titolare;

3) lo Stato (enti finanziari);

4) creditori;

5) il pubblico;

6) istituti scientifici, ecc.

Le motivazioni di ciascuna di queste parti possono variare notevolmente. Pertanto, la direzione richiede informazioni per garantire una gestione efficace dell'impresa, il proprietario - per controllare le attività della direzione, le autorità finanziarie - per verificare il rispetto del quadro normativo, i creditori vogliono verificare la solvibilità dell'impresa come garanzia del rispetto dei loro requisiti, ecc.

Il motivo principale e dominante è proteggere i propri interessi di ciascuna delle parti. Sulla base di ciò, un posto importante nell'analisi è la valutazione delle condizioni finanziarie dell'impresa, la sua solvibilità.

Tale valutazione viene effettuata non in termini di prossimità al valore di riferimento, ma in termini di distanza dallo stato critico. Pertanto, un'impresa positiva ha indicatori finanziari che corrispondono ai valori minimi normativi determinati sulla base dei criteri di efficienza dell'attività economica e dell'organizzazione delle finanze dell'impresa.

Pertanto, le basi teoriche per l'analisi della posizione finanziaria di un'impresa, discusse in questo capitolo, sono la base fondamentale utilizzata nella pratica per determinare la solvibilità di un'impresa e la sua stabilità finanziaria.

La metodologia per l'analisi e la valutazione della posizione finanziaria di MashstalOptProm LLC considerata in questo capitolo è stata applicata nell'analisi dei bilanci per il periodo 2008-2010, presentata nel capitolo successivo.

2. Analisi della stabilità finanziariaOOO « MASHSTALOPTPROM"

2.1 Tecnico ed economicocaratteristica dell'impresa

La società a responsabilità limitata MashstalOptProm è stata costituita il 23 gennaio 2008 in conformità con la legge federale dell'8 febbraio 1998 n. 14-FZ "Sulle società a responsabilità limitata" (modificata l'11 luglio 2011). Lo scopo principale della costituzione della società è quello di svolgere attività commerciali nel settore della produzione di macchinari e attrezzature.

L'azienda si trova a: 440008, Penza, st. Nekrasova, 24 anni.

L'obiettivo principale dell'impresa è realizzare profitti. I compiti principali sono: sviluppo del business, mantenimento e acquisizione di nuovi clienti, gestione aziendale efficace.

L'attività principale di MashstalOptProm LLC è la produzione di altri macchinari e attrezzature per l'agricoltura e la silvicoltura. I clienti dell'impresa sono aziende agricole della regione e di altre regioni.

L'impresa è un'entità legale ai sensi della legge russa: possiede proprietà separate ed è responsabile dei suoi obblighi con questa proprietà, può acquisire ed esercitare diritti di proprietà e non personali per proprio conto, essere attore e convenuto in tribunale.

La Società nelle sue attività è guidata dalla Carta dell'impresa, dalla legislazione della Federazione Russa e dagli atti vincolanti delle autorità esecutive.

Di seguito, considereremo le prestazioni tecniche ed economiche di MashstalOptProm LLC per il periodo 2008-2010 e condurremo un'analisi comparativa nella Tabella 2.1.

Tabella 2.1. Dinamica degli indicatori tecnici ed economici di MashstalOptProm LLC

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L'essenza, il ruolo, il significato di una valutazione completa della condizione finanziaria dell'impresa. Caratteristiche organizzative ed economiche della LLC "Società agroindustriale Spring plot", analisi di stabilità finanziaria, liquidità e solvibilità.

rapporto pratico, aggiunto il 13/12/2009


La stabilità finanziaria ei suoi fattori determinanti. Il contenuto dell'analisi della stabilità finanziaria e il suo ruolo nella valutazione della condizione finanziaria. Efficienza nell'uso delle risorse finanziarie. Determinare il tipo di stabilità finanziaria e la forza dell'impresa.

La stabilità della posizione finanziaria è caratterizzata da una quota sufficiente di fonti di reddito proprie nella struttura del finanziamento della società.

Il controllo sul sistema di gestione della stabilità finanziaria comprende due aspetti:

Analisi della gestione della stabilità finanziaria

• gestione della contabilità fornitori e clienti;
• analisi del fabbisogno attuale e del proprio capitale circolante;
• analisi della liquidità del patrimonio aziendale;
• analisi del turnover delle risorse.

Valutazione della sostenibilità

• calcolo della dinamica degli indicatori di stabilità assoluta e relativa;
• analisi della proprietà.

Tutte le informazioni necessarie per l'analisi sono presentate nella contabilità e nel bilancio, in misura maggiore, nello stato patrimoniale, nel conto economico e anche nel conto patrimoniale.

Calcolo degli indicatori assoluti

Poiché gli indicatori assoluti riflettono il grado di fornitura di attività con le loro fonti, sulla base dei risultati dell'analisi, è possibile vedere se l'azienda è in una situazione di crisi o indipendente.

Il calcolo degli indicatori è presentato come segue:

• rapporto di copertura delle risorse = Capitale e riserve + Prestiti a lungo termine - Attività non correnti - Rimanenze;
• il rapporto tra le scorte della società del proprio capitale circolante = Capitale e riserve - Azioni - Attività non correnti;
• rapporto di sicurezza con l'ammontare complessivo delle principali fonti = Fonti proprie e finanziamenti a lungo termine + Finanziamenti a breve termine - Attività non correnti.

Con assoluta stabilità, tutti e tre gli indicatori dovrebbero avere un valore superiore allo zero. Allo stesso tempo, le proprie fonti coprono completamente i debiti dell'impresa. In una situazione di crisi, tutti gli indicatori hanno un valore negativo. Ciò indica un'urgente necessità di risanamento finanziario.

Calcolo dei relativi indicatori

Gli indicatori relativi valutano l'impatto di vari fattori sulla condizione finanziaria dell'azienda. I seguenti coefficienti sono di maggiore importanza:

• rapporto di autonomia=Ammontare del capitale proprio / Ammontare delle attività;
• rapporto di finanziamento=Importo del capitale proprio / Capitale preso in prestito;
• Indice di flessibilità patrimoniale=(Ammontare del capitale proprio - Attività non correnti + Finanziamenti a lungo termine) / Capitale proprio;
• rapporto di capitalizzazione = Passività a lungo ea breve termine / Patrimonio netto.

Il valore ottimale di autonomia è considerato compreso tra 0,6 e 0,7. Più basso è il coefficiente di finanziamento, più l'azienda è dipendente dai prestiti. Se il coefficiente di capitalizzazione supera il valore di 1, la società è considerata dipendente. Il valore di manovrabilità consigliato è 0,5 o superiore.

Questo elenco di indicatori di stabilità finanziaria è lungi dall'essere esaustivo, tuttavia, questi indicatori possono essere utilizzati per identificare rapidamente cambiamenti negativi nella struttura delle fonti di finanziamento. La condotta competente dell'analisi economica in azienda ha direttamente un impatto positivo sui risultati delle sue attività.

Analisi finanziaria Bocharov Vladimir Vladimirovich

Capitolo 4 Valutazione della stabilità finanziaria di un'impresa

Valutazione della stabilità finanziaria dell'impresa

4.1. Indicatori assoluti di stabilità finanziaria

Uno dei compiti chiave dell'analisi della condizione finanziaria di un'impresa è studiare indicatori che riflettano la sua stabilità finanziaria. È caratterizzato da un eccesso stabile di entrate rispetto alle spese, alla libera manovra dei fondi e al loro utilizzo effettivo nel processo delle attività correnti (operative).

Un'analisi della stabilità finanziaria a una certa data (la fine di un trimestre, un anno) consente di stabilire quanto razionalmente un'impresa gestisce i propri fondi e quelli presi in prestito durante il periodo precedente a questa data. È importante che lo stato delle fonti di fondi propri e presi in prestito soddisfi gli obiettivi strategici dello sviluppo dell'impresa, poiché un'insufficiente stabilità finanziaria può portare alla sua insolvenza, ovvero la mancanza di fondi necessari per gli accordi con partner interni ed esterni, nonché con lo stato. Allo stesso tempo, la presenza di consistenti saldi di cassa libera complica l'attività dell'impresa a causa del loro immobilizzarsi in scorte e costi eccessivi.

Conseguentemente, il contenuto della stabilità finanziaria è caratterizzato dall'effettiva formazione e impiego delle risorse finanziarie necessarie per le normali attività produttive e commerciali. Le risorse finanziarie proprie della società comprendono, in primo luogo, l'utile netto (rimandato) e gli ammortamenti. Un segno esterno di stabilità finanziaria è la solvibilità di un'entità economica.

La solvibilità è la capacità di un'impresa di adempiere ai propri obblighi finanziari derivanti da transazioni commerciali, di credito e di altro tipo.

La solvibilità soddisfacente dell'impresa è confermata da parametri formali quali:

1) la disponibilità di contante gratuito sui conti di regolamento, valuta e altri conti bancari;

2) l'assenza di arretrati pluriennali a fornitori, banche, personale, bilancio, fondi fuori bilancio e altri creditori;

3) disponibilità di capitale circolante proprio (capitale circolante netto) all'inizio e alla fine del periodo di rendicontazione.

La bassa solvibilità può essere sia accidentale, temporanea che a lungo termine (cronica). Il suo ultimo tipo può portare l'impresa al fallimento.

Il più alto tipo di stabilità finanziaria è la capacità di un'impresa di svilupparsi principalmente a spese delle proprie fonti di finanziamento. Per fare questo, deve avere una struttura flessibile di risorse finanziarie e la capacità, se necessario, di raccogliere fondi presi in prestito, cioè essere solvibili. Un'impresa è considerata meritevole di credito se ha i presupposti per ottenere un finanziamento e la capacità di rimborsare tempestivamente il finanziamento al finanziatore con il pagamento degli interessi dovuti sulle proprie disponibilità finanziarie.

A scapito del profitto, l'impresa non solo ripaga il debito del prestito alle banche, gli obblighi nei confronti del bilancio per l'imposta sul reddito, ma investe anche in spese in conto capitale. Per mantenere la stabilità finanziaria, è necessario aumentare non solo la massa assoluta del profitto, ma anche il suo livello relativo al capitale investito o ai costi operativi, ovvero la redditività. Va tenuto presente che rendimenti elevati sono associati a un livello di rischio significativo. In pratica, ciò significa che invece del profitto, l'impresa può subire perdite significative e persino diventare insolvente (insolvente).

Di conseguenza, la stabilità finanziaria di un'entità economica è uno stato delle sue risorse finanziarie tale da garantire lo sviluppo di un'impresa principalmente a proprie spese, pur mantenendo la solvibilità e l'affidabilità creditizia con un livello minimo di rischio imprenditoriale.

Molti fattori influenzano la stabilità finanziaria di un'impresa:

? posizione dell'impresa nei mercati delle materie prime e finanziari;

? produzione e vendita di prodotti competitivi e richiesti;

? grado di dipendenza da creditori e investitori esterni;

? presenza di debitori insolventi;

? l'entità e la struttura dei costi di produzione, la loro correlazione con il reddito di cassa;

? l'importo del capitale autorizzato pagato;

? efficienza delle operazioni commerciali e finanziarie;

? lo stato del potenziale immobiliare, compreso il rapporto tra attività non correnti e correnti;

? il livello di formazione professionale dei responsabili della produzione e finanziari, la loro capacità di tenere costantemente conto dei cambiamenti nell'ambiente interno ed esterno, ecc.

Il lavoro pratico sull'analisi degli indicatori di stabilità finanziaria assoluta viene svolto sulla base dei rendiconti finanziari (moduli n. 1, 5).

Nel corso del processo di produzione presso l'azienda, vi è un costante rifornimento di scorte. A tal fine vengono utilizzati sia capitale circolante proprio che fonti di prestito (prestiti e prestiti a breve termine). Studiando l'eccedenza o la mancanza di fondi per la formazione delle scorte, vengono stabiliti indicatori assoluti di stabilità finanziaria (Fig. 4.1).

Riso. 4.1. Indicatori che caratterizzano la stabilità finanziaria dell'impresa

Per una riflessione dettagliata dei diversi tipi di fonti (fondi propri, prestiti e prestiti a lungo e breve termine), viene utilizzato un sistema di indicatori nella formazione delle riserve.

1. La disponibilità del proprio capitale circolante al termine del periodo di fatturazione è determinata dalla formula:

SOS = SC - BOA, (15)

dove SOS - capitale circolante proprio (capitale circolante netto) alla fine del periodo di fatturazione; SC - patrimonio netto (sezione III dello stato patrimoniale "Capitale e riserve"); VOA - attività non correnti (sezione I dello stato patrimoniale).

2. La disponibilità di fonti proprie e prese in prestito a lungo termine di finanziamento delle riserve (SDI) è determinata dalla formula:

dove DKZ - prestiti e prestiti a lungo termine (sezione IV dello stato patrimoniale "Passività a lungo termine").

3. Il valore totale delle principali fonti di formazione delle riserve (OIZ):

OIZ = SDI + KKZ, (17)

dove KKZ - prestiti e prestiti a breve termine (sezione V dello stato patrimoniale "Passività correnti").

Di conseguenza, è possibile determinare tre indicatori della disponibilità di riserve con fonti del loro finanziamento.

1. Surplus (+), mancanza (-) capitale circolante proprio

SOS=SOS Z, (18)

dove ASOS è l'aumento (surplus) del proprio capitale circolante; З - riserve (sezione II dello stato patrimoniale).

2. Eccedenza (+), mancanza (-) di riserve proprie e di fonti di finanziamento a lungo termine (ASDI)

SDI = SDI-Z. (19)

3. Eccedenza (+), carenza (-) del valore totale delle principali fonti di copertura delle riserve (AOIZ)

OIZ = OIZ-Z. (20)

Gli indicatori dati della fornitura di riserve con le corrispondenti fonti di finanziamento sono trasformati in un modello a tre fattori (M):

M = (?SOS; ?SDI; ?OIZ) (21)

Questo modello caratterizza il tipo di stabilità finanziaria dell'impresa. In pratica, esistono quattro tipi di stabilità finanziaria (tabella 4.1).

Tabella 4.1. Tipi di stabilità finanziaria di un'impresa

Il primo tipo di stabilità finanziaria può essere rappresentato dalla seguente formula:

M 1 \u003d (1, 1, 1), ad es. ASOS > 0; ASDI > 0; AOIZ > 0. (22)

Stabilità finanziaria assoluta (M1) in Russia modernaè molto raro.

Il secondo tipo (normale stabilità finanziaria) può essere espresso dalla formula:

M 2 \u003d (0, 1, 1), cioè? SOS< 0; ?СДИ > 0; ?OIZ > 0. (23)

La normale stabilità finanziaria garantisce l'adempimento degli obblighi finanziari dell'impresa.

Il terzo tipo (condizione finanziaria instabile) è determinato dalla formula:

M 3 \u003d (0, 0, 1), cioè? SOS< 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ > ? 0. (24)

Il quarto tipo (situazione finanziaria di crisi) può essere rappresentato come segue:

M 4 \u003d (0, 0, 0), cioè? SOS< 0; ??СДИ < 0; ?ОИЗ < 0. (25)

In questa situazione, la società è completamente insolvente e da allora è sull'orlo del fallimento elemento chiave l'attivo circolante “Riserve” non è provvisto di fonti di finanziamento.

Indicatori di stabilità finanziaria del considerato società per azioni sono presentati in tabella. 4.2. Dai suoi dati risulta che la società per azioni si trova in una condizione finanziaria assolutamente stabile, ed è rimasta invariata sia all'inizio dell'anno che alla fine del periodo di riferimento.

Tabella 4.2. Indicatori assoluti della stabilità finanziaria di una società per azioni, migliaia di rubli.

Questa conclusione è fatta sulla base delle seguenti conclusioni:

1) l'eccedenza del proprio capitale circolante per l'anno di riferimento è più che raddoppiata (18 409/9147);

2) l'eccedenza della loro eccedenza rispetto alle scorte all'inizio dell'anno di riferimento era di 2,6 volte (9147/3556) e alla fine del periodo di riferimento di 3,2 volte (18409/5789);

3) l'eccedenza del valore complessivo delle principali fonti di finanziamento delle riserve rispetto all'ammontare assoluto delle riserve stesse all'inizio dell'anno di riferimento era di 3,1 volte (11 096/3555), e alla fine del periodo di riferimento di 3,5 volte (20 020/5789);

4) avendo un'eccedenza significativa del proprio capitale circolante, l'azienda non ha attratto periodo di rendicontazione crediti e prestiti a breve termine.

I modi principali per migliorare la solvibilità delle imprese con una condizione finanziaria instabile sono i seguenti:

1) aumento di capitale proprio (sezione III dello stato patrimoniale);

2) decremento delle immobilizzazioni (per cessione o locazione di immobilizzazioni non utilizzate);

3) riduzione del valore delle scorte al livello ottimale (alla dimensione delle scorte correnti e assicurative).

Dal libro Finanza: appunti di lezione autore Kotelnikova Ekaterina

2. Valutazione della solvibilità, della stabilità finanziaria e dell'attrattiva degli investimenti delle imprese agroalimentari Una valutazione completa dello stato economico della produzione è necessaria non solo per l'imprenditore, ma anche per il fisco

Dal libro Statistiche economiche l'autore Shcherbak I A

56. Indicatori di stabilità finanziaria e solvibilità di un'impresa condizioni di mercato e comportamento dei partner

Dal libro Statistiche finanziarie autore Sherstneva Galina Sergeevna

39. Indicatori della stabilità finanziaria dell'impresa I principali indicatori della stabilità finanziaria dell'impresa sono i seguenti coefficienti: 1) coefficiente di autonomia - la quota del capitale proprio nell'ammontare totale del capitale. Determina il grado di indipendenza

Dal libro Contabilità e tassazione dei costi assicurativi dei dipendenti autore Nikanorov PS

40. Fattori di stabilità dell'impresa Coefficiente di fornitura di scorte con capitale circolante proprio: 1) Kozok \u003d SOK / Z I coefficienti che caratterizzano anche la stabilità finanziaria sono il coefficiente di autonomia Ka e il coefficiente di capitale circolante

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Capitolo III. Garantire la stabilità finanziaria degli assicuratori Articolo 25. Condizioni per garantire la stabilità finanziaria di un assicuratore (come modificato legge federale del 12.10.2003 n. 172-FZ) 1. Le garanzie per garantire la stabilità finanziaria dell'assicuratore sono economicamente giustificate

Dal libro Analisi finanziaria autore Bocharov Vladimir Vladimirovich

132. Analisi della stabilità finanziaria di un'impresa La posizione finanziaria stabile di un'impresa dipende, innanzitutto, dal miglioramento degli indicatori qualitativi: produttività del lavoro, redditività della produzione, produttività del capitale, nonché dal compimento del piano di profitto.

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4.1. Indicatori assoluti di stabilità finanziaria Uno dei compiti chiave dell'analisi della condizione finanziaria di un'impresa è lo studio di indicatori che riflettono la sua stabilità finanziaria. È caratterizzato da un'eccedenza stabile delle entrate rispetto alle spese, gratuite

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