Laenatud ja omavahendite suhe näitab. Ettevõtte oma- ja laenukapitali suhte analüüs

2. Oma- ja laenuvahendite suhe. Normaalväärtus ei ole suurem kui 1.

K c / s \u003d Laenatud vahendite kogusumma / Omaallikate kogusumma

K s / s arvutatakse järgmiselt:

(IV jaotise kokku + V jaotise kogusumma - Tulevaste kulude eraldised - Ettemakstud tulud) / (III jaotise Kapital ja reservid kokku + Edasilükkunud tulu + Tulevaste kulude eraldised).

To s/s n.g. = (16+3113-89)/(5603+89)= 0,53

To s / s q.g. = (16+3848-72)/(5186+72)= 0,72

∆ K z / s = K z / s k.g - K z / s n.g \u003d 0,72-0,53 \u003d 0,19

Aruandeperioodi koefitsient kasvas 0,19 võrra, mis on tingitud nii laenuvahendite suurenemisest kui ka laenuvahendite vähenemisest. omavahendid, kuid aasta lõpuks vastab koefitsient siiski normaalväärtusele.

3. Manööverdusvõime koefitsient. Optimaalne väärtus on suurem kui 0,5.

K m \u003d Ettevõtte oma käibekapital / omakapital

K m n.g. = SOS n.g. /SC n.g. = 1114 / 5603 = 0,20

K m q.g. = SOS k.g. /SK aasta = -463 / 5186 = -0,09

∆ K m = K m k.g. - K m n.g. = -0,09 - 0,20 = -0,11

Koefitsiendi väärtus aasta alguses ei ulatu normaalväärtuseni ja aruandeperioodi lõpus on see negatiivne, mis näitab ettevõtte suutmatust hoida oma käibekapitali taset.

4. Ettevõtte kõigi varade liikuvuse koefitsient.

M.s. = maksumus käibekapitali/ Kogu vara väärtus

M.s. nt. = OA n.g. /WB n.g. = 4243/8732 = 0,49

M.s. c.g. = OA k.g. /WB K.Y. \u003d 3428 / 9050 \u003d 0,38

∆K m.s. = K m.s. c.g. - M.s. nt. = 0,38-0,49 = -0,11

Liikuvuskoefitsient aasta alguses vastab optimaalsele väärtusele (0,5), aasta lõpuks väheneb 0,11 võrra.

5. Ettevõtte käibekapitali liikuvuse koefitsient.

To m.o.s. = väärtus Raha ja lühiajalised finantsinvesteeringud / Käibekapitali maksumus

To m.o.s. \u003d DS + KFV / OA

To m.o.s. nt. \u003d (DS n.g. + KFV n.g.) / OA n.g. = (767+0)/4243= 0,18

To m.o.s. c.g. \u003d (DS k.g. + KFV k.g.) / OA k.g. = (555+0)/3428= 0,16

∆K m.s. = K m.s.s. c.g. – M.o.s. nt. = 0,16-0,18 = -0,02

Kogu vara ja käibevara liikuvuskoefitsientide vähenemine kinnitab organisatsiooni varade käibe pidurdumise trendi.

6. Reservide ja kulude omavahenditega varustamise koefitsient nende moodustamiseks. Normaalväärtus on suurem kui 0,6÷0,8.

To z.z = omavahendite ja pikaajaliselt laenatud vahendite summa / varude maksumus ja kulud

W.W. N.G. = 1114 / 1165 = 0,96

K z.z k.g. = -463 / 1269 = -0,36

∆K z.z = K z.z k.g. - z.z n.g. = -0,36-0,96 = -1,32

Aruandeperioodi alguses ületab koefitsient normaalväärtust. Selle näitaja langus lõpus aruandlusperiood negatiivne väärtus näitab, et ettevõte ei suuda varusid omavahenditega katta ja peab kaasama laenuraha.

7. Tööstusomandi koefitsient. Normaalväärtus on suurem kui 0,5.

K i.p.p = põhivara summa, kapitaliinvesteeringud, lõpetamata toodang, varud, seadmed / Ettevõtte kogu vara maksumus

K i.p.p n.g. = 4489+1113/8732 = 0,64

K i.p.p k.g. = 5622+1269/9050 = 0,76

∆K i.p.p = K i.p.p k.g. - K i.p.p n.g. = 0,76-0,64 = 0,12

See koefitsient määrab sisuliselt tootmispotentsiaal ettevõtte ja JSC "Tambovpassazhiroavtoservis" jaoks vastab nii aasta alguses kui ka lõpus standardile.

8. Käibekapitali koefitsient.

To m.o.s = Varude maksumus ja kulud / bilanss kokku

To m.o.s n.g. = 1165/8732 = 0,13

To m.o.s k.g. = 1269/9050 = 0,14

∆ K m.o.s = K m.o.s k.g. - M.o.s n.g. = 0,14-0,13 = 0,01

Analüüsitava perioodi alguses ja lõpus on laoseis vastavalt 13% ja 14%. Seda väärtust peetakse teenindusettevõtte jaoks kehtivaks.

9. Laenatud vahendite pikaajalise ligitõmbamise koefitsient.

K d.p.z = Pikaajaliste laenude ja laenatud vahendite summa / Pikaajaliste laenude ja omakapitali summa

To d.p.z n.g. = DP n.g. /(DP n.g. + SC n.g.)=16/(16+5603)=0,0028

To d.p.z k.g. = DP kg. /(DP kg + SC kg)=16/(16+5186)=0,0030

∆ K d.p.z = K d.p.z k.g. - d.p.z n.g. \u003d 0,0030-0,0028 \u003d 0,0002

Tambovpassazhiroavtoservis OJSC pikaajalise laenu suhtarv näitab, et ettevõtte tegevuse rahastamiseks kaasatud pikaajaliste kohustuste (edasilükkunud tulumaksu kohustuste) osakaal koos omavahenditega on perioodi alguses 0,28% ja lõpus 0,30%. periood.

Erinevad võimalused ressursside kasutamiseks. 3. Rohkemale suunatud spetsiifiliste tegevuste arendamine tõhus kasutamine rahalised vahendid ja ettevõtte finantsseisundi tugevdamine. Ettevõtte finantsseisundi hindamiseks kasutatakse tervet näitajate süsteemi, mis iseloomustab muutusi: - ettevõtte kapitali struktuuris selle asukoha ja haridusallikate järgi; - ...

0, + Ft< 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи­циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку finantsstabiilsus ettevõtetele. Sellel on lihtne tõlgendus: selle väärtus 0,178 tähendab, et...

Põhjused ja ei võimalda edaspidi kasutada oma prognoosimise ja finantsseisundi muutuste tulemusi. Peamised metoodilised lähenemisviisid ettevõtte finantsseisundi diagnoosimisel Alternativa LLC näitel. Ettevõtte finantsseisundi analüüs selle jälgimise aluseks strateegiline areng 1. etapp - ettevõtte LLC võrdlev analüütiline bilanss "...

Ettevõtete finantsseisund, selle stabiilsus sõltuvad suuresti kapitaliallikate struktuuri optimaalsusest (oma- ja laenuvahendite suhe) ning ettevõtte varade optimaalsest struktuurist ning ennekõike püsikapitali suhtarvust. ja käibekapitali, samuti ettevõtte varade ja kohustuste bilansi kohta funktsionaalsel alusel.

Seetõttu tuleb esmalt analüüsida ettevõtte allikate struktuuri ning hinnata finantsstabiilsuse ja finantsrisk. Sel eesmärgil arvutatakse järgmised näitajad:

- finantsautonoomia koefitsient(või iseseisvus) - erikaal omakapital kogu bilansi valuutas. Soovitatav väärtus on üle 0,5.

Autonoomia poole =

Aruandeperioodi alguses = = 0,72 aasta alguses

Aruandeperioodi lõpus = = 0,65 aasta lõpus

Kuna selle koefitsiendi minimaalne väärtus on võetud tasemel 0,6, võime järeldada, et kokku rahaline sõltumatus Spektr OÜ (müües osa omavahendite arvel moodustatud varast, suudab ettevõte oma võlakohustused tasuda), kuid tekkiv langustrend viitab finantsraskuste riski teatud suurenemisele.

- rahalise sõltuvuse koefitsient— laenukapitali osakaal bilansi koguvaluutas.

Rahalise sõltumatuse poole =

Aruandeperioodi alguses = = 0,28

Aruandeperioodi lõpus = = 0,35

- praegune võla suhe— lühiajaliste finantskohustuste suhe bilansi koguvaluutasse;

K tech. võlg =

Aruandeperioodi alguses = = 0,18

Aruandeperioodi lõpus = = 0,26

Sest aasta lõpuks see näitaja veidi tõusnud (0,08 võrra), siis võib öelda, et ettevõte on sel perioodil majanduslikult stabiilne.

- pikaajalise rahalise sõltumatuse koefitsient(või finantsstabiilsuse koefitsient) - oma- ja pikaajalise laenukapitali suhe kogu bilansi valuutasse.

Aruandeperioodi alguses = = 0,82

Aruandeperioodi lõpus = = 0,74

- omakapitali kattekordaja(maksevõimekordaja) - omakapitali ja laenukapitali suhe.

Aruandeperioodi alguses = = 2,5

Aruandeperioodi lõpus = = 1,9

Selle koefitsiendi madalam normaalväärtus on võrdne 1-ga. Näeme, et omavahendite allikate osakaal on vähenenud, samas kui laenatud vahendite, eelkõige võlgnevuste osakaal on suurenenud. Selle näitaja dünaamika on negatiivne (koefitsient vähenes analüüsitud perioodi lõpuks 0,6 võrra), mis iseloomustab aasta jooksul rahastamise puudumist: võlgnevused tarnijatele suurenesid (5 400 tuhande rubla võrra).

- finantsvõimenduse määr või finantsriski suhe- laenukapitali ja omakapitali suhe.

Aruandeperioodi alguses = 0,39

Aruandeperioodi lõpus = 0,53

Mida kõrgem on esimese, neljanda ja viienda näitaja tase ning mida madalam on teine, kolmas ja kuues, seda stabiilsem rahaline seisukord ettevõtetele. Meie näites vähenes omakapitali osakaal 7%, samas kui finantsvõimenduse võimendus kasvas 14%. See näitab, et ettevõtte finantssõltuvus välisinvestoritest on oluliselt suurenenud.

Hinnang kapitalistruktuuris toimunud muutustele võib investorite ja ettevõtte seisukohast olla erinev. Pankade ja teiste võlausaldajate jaoks on olukord usaldusväärsem, kui klientide omakapitali osakaal on suurem. See välistab finantsriski.

Ettevõtted on reeglina huvitatud laenuraha kogumisest kahel põhjusel:

1) laenukapitali teenindamise intress loetakse kuluks ega kuulu maksustatava tulu hulka;

Intressikulud on ettevõtte käibes tavaliselt väiksemad kui laenatud vahendite kasutamisest saadav kasum, mille tulemusena suureneb omakapitali tootlus.

Turumajanduses ei tähenda suur ja aina kasvav omakapitali osakaal sugugi ettevõtte positsiooni paranemist, võimalust kiiresti reageerida ärikliima muutumisele. Vastupidi, laenatud vahendite kasutamine näitab ettevõtte paindlikkust, võimet leida laene ja neid tagasi maksta, s.t. tema usaldusväärsuse kohta ärimaailmas.

Kõige üldisem näitaja eespool käsitletutest on finantsvõimenduse määr. Kõik muud näitajad ühel või teisel viisil määravad selle väärtuse.

Finantsvõimenduse määra (finantsvõimenduse õla) väärtuse muutus ettevõtte tasandil sõltub laenukapitali osakaalust. kogu summa varad, põhikapitali osakaal varade kogusummas, käibe- ja põhikapitali suhe, omakäibekapitali osakaal käibevara moodustamisel, samuti omakäibekapitali osa omakapitali kogusummas. kapital (omakapitali manööverdusvõime koefitsient):

Esialgsed andmed tegurite mõju arvutamiseks:

Arvutame nende tegurite mõju ahela asendusmeetodi abil:

K f.l.0\u003d 0,29: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 \u003d 0,41,

K f.l konv1 = 0,35: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,50,

Et f.l.tingimus2 = 0,35: 0,56: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,56,

F.l.seisundisse3\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,23 x 0,12 \u003d 0,42,

Et f.l.tingimus4 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,12 = 0,46,

Et f.l.1\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,14 \u003d 0,53.

Aruandeperioodi finantsriski suhtarvu üldine kasv on 0,12 (0,53 - 0,41), sealhulgas muutused:

laenukapitali osakaal bilansi koguvaluutas:

0,50 - 0,41 = +0,09;

põhikapitali osakaal koguvaras:

0,56 - 0,50 = +0,06;

käibevara ja põhikapitali suhe:

0,42 - 0,56 = - 0,14;

oma käibekapitali osakaal käibevara moodustamisel:

0,46 - 0,42 = +0,04;

omakapitali manööverdusvõime koefitsient:

0,53 - 0,46 = +0,07.

Nagu ülaltoodud andmetest nähtub, mängisid finantsvõimenduse määra suurendamisel peamist rolli sellised tegurid nagu laenukapitali osatähtsuse muutus bilansi koguvaluutas (9% võrra), põhikapitali osatähtsus 2010. aastal. varade kogumaht (6%), osa-omakapital käibevara moodustamisel (4%) ja omakapitali manööverduskoefitsient (7%).

Finantsvõimenduse määr ei ole mitte ainult finantsstabiilsuse näitaja, vaid avaldab suurt mõju ka ettevõtte kasumi ja omakapitali suuruse suurenemisele või vähenemisele.

Finantsstabiilsus peegeldab organisatsiooni finantsseisundit, kus ta suudab materiaalsete, tööjõu- ja rahaliste ressursside ratsionaalse haldamise kaudu luua sellise tulu üle kulude ülejäägi, mille korral saavutatakse stabiilne raha sissevool, mis võimaldab ettevõttel oma praeguse ja pikaajalise maksevõime tagamiseks ning investeerimisootuste täitmiseks.omanikud.

Finantsstabiilsuse analüüsimisel on kõige olulisem küsimus omakapitali ja võõrkapitali suhte ratsionaalsuse hindamine.

Ettevõtlust omakapitali arvelt rahastada saab esiteks kasumi reinvesteerimise ja teiseks ettevõtte kapitali suurendamise (uute väärtpaberite emiteerimise) kaudu. Tingimusteks, mis piiravad nende allikate kasutamist ettevõtte tegevuse rahastamiseks, on puhaskasumi jaotamise poliitika, mis määrab reinvesteerimise suuruse, samuti aktsiate täiendava väljalaskmise võimalus.

Laenatud allikatest rahastamine eeldab mitmete tingimuste täitmist, mis tagavad ettevõtte teatud rahalise usaldusväärsuse. Eelkõige on laenuvahendite kaasamise otstarbekuse üle otsustamisel vaja hinnata ettevõttes välja kujunenud kohustuste struktuuri. Kõrge võla osakaal selles võib muuta uute laenatud vahendite kaasamise ebamõistlikuks (ohtlikuks), kuna sellistel tingimustel on maksejõuetuse risk liiga kõrge.

Laenatud vahendite kaasamisega saab ettevõte mitmeid eeliseid, mis teatud tingimustel võivad muutuda tagakülg ja viia ettevõtte finantsseisundi halvenemiseni, viia see lähemale pankrotile.

Varade rahastamine laenuallikatest võib olla atraktiivne, kui laenuandja ei esita otseseid pretensioone ettevõtte tulevase tulu kohta. Olenemata tulemustest on võlausaldajal õigus nõuda reeglina kokkulepitud põhisummat ja sellelt intressi. Tarnijate kaubanduskrediidi vormis saadud laenatud vahendite puhul võib viimane komponent toimida nii otsesel kui ka kaudsel kujul.

Laenatud vahendite olemasolu ei muuda omakapitali struktuuri sellest seisukohast, et võlakohustused ei too kaasa omanike osaluse "lahjenemist" (v.a juhul, kui tegemist on võla refinantseerimise ja ettevõtte omavahenditega tagasimaksmisega). aktsiad).

Enamasti on kohustuste suurus ja nende tähtaeg ette teada (erandiks on eelkõige garantiikohustuste juhud), mis hõlbustab rahavoogude finantsplaneerimist.

Samal ajal nihutab laenatud vahendite kasutamise eest tasumisega seotud kulude olemasolu ettevõtte tasuvuspunkti. Teisisõnu, kasumiläve saavutamiseks peab ettevõte tootma rohkem müüki. Seega suure laenukapitali osakaaluga ettevõttel on väike võimalus manööverdada ettenägematute asjaolude korral, näiteks nõudluse langus toodete järele, oluline muutus intressimäärad, kasvavad kulud, hooajalised kõikumised.

Ebastabiilse finantsolukorra tingimustes võib see saada üheks maksevõime kaotuse põhjuseks: ettevõte ei suuda tagada suurenenud kulude katmiseks vajalikku suuremat raha sissevoolu.

Konkreetsete kohustuste olemasoluga võivad kaasneda teatud tingimused, mis piiravad ettevõtte vabadust vara käsutamisel ja haldamisel. Enamik tüüpiline näide sellised piiravad tingimused on tagatiskohustused. Olemasolevate võlgade suur osakaal võib põhjustada laenuandja keeldumise uut laenu andmast.

Kõiki neid punkte tuleks organisatsiooni finantsstabiilsuse analüüsimisel arvesse võtta.

Peamised kapitali struktuuri iseloomustavad näitajad on sõltumatuse määr, finantsstabiilsuse suhe, pikaajalisest laenukapitalist sõltumise koefitsient, finantseerimissuhe ja mõned teised. Nende suhtarvude peamine eesmärk on iseloomustada ettevõtte finantsriskide taset.

Siin on loetletud koefitsientide arvutamise valemid:

Sõltumatuse määr = omakapital / bilanss * 100%

See koefitsient on oluline nii ettevõtte investorite kui ka võlausaldajate jaoks, kuna see iseloomustab omanike investeeritud vahendite osakaalu ettevõtte vara koguväärtuses. See näitab, kui palju saab ettevõte oma varade hindamist alandada (vara väärtust vähendada), ilma et see kahjustaks võlausaldajate huve. Teoreetiliselt arvatakse, et kui see suhtarv on suurem või võrdne 50%, siis on võlausaldajate risk minimaalne: müües poole omavahendite arvel moodustatud varast, suudab ettevõte oma raha ära maksta. võlakohustused. Tuleb rõhutada, et seda sätet ei saa kasutada kui üldreegel. See vajab täpsustamist, võttes arvesse ettevõtte spetsiifikat ja eelkõige selle valdkondlikku kuuluvust.

Finantsstabiilsuse suhtarv = (omakapital + pikaajalised kohustused) / bilanss * 100%

Koefitsiendi väärtus näitab nende finantseerimisallikate osakaalu, mida ettevõte saab oma tegevuses pikka aega kasutada.

Sõltuvus pikaajalisest laenukapitalist = Pikaajalised kohustused / (Omakapital + Pikaajalised kohustused) * 100%

Pikaajalist kapitali analüüsides võib olla kasulik hinnata, mil määral kasutatakse selle koosseisus pikaajalist laenukapitali. Selleks arvutatakse pikaajalistest finantseerimisallikatest sõltumise koefitsient. See suhtarv välistab lühiajalised kohustused ja keskendub stabiilsetele kapitaliallikatele ja nende suhtele. Näitaja põhieesmärk on iseloomustada, mil määral ettevõte sõltub pikaajalistest laenudest ja laenudest.

Mõnel juhul saab seda näitajat arvutada vastastikuse väärtusena, s.t. võla- ja omakapitali suhtena. Sellisel kujul arvutatud näitajat nimetatakse finantsvõimenduse koefitsiendiks.

Rahastamissuhe = omakapital / võlg * 100%

Koefitsient näitab, millist osa ettevõtte tegevusest rahastatakse omavahenditest ja millist laenuvahenditest. Olukord, kus finantseerimiskoefitsiendi väärtus jääb alla 1 (enamik ettevõtte varast moodustub laenatud vahendite arvelt), võib viidata maksejõuetuse ohule ja raskendab sageli laenu saamist.

Kohe on vaja hoiatada vaadeldavate näitajate soovitatavate väärtuste sõnasõnalise mõistmise eest. Mõnel juhul võib omakapitali osakaal nende kogumahus olla alla poole ja sellegipoolest säilitavad sellised ettevõtted üsna kõrge finantsstabiilsuse. Eelkõige puudutab see ettevõtteid, mille tegevust iseloomustab suur varade käive, stabiilne nõudlus müüdavate toodete järele, väljakujunenud tarne- ja turunduskanalid, madal varade tase. püsikulud(näiteks kaubandus- ja vahendusorganisatsioonid).

Pika rahakäibeperioodiga kapitalimahukate ettevõtete jaoks, millel on märkimisväärne osa määratud varadest (näiteks masinaehituskompleksi ettevõtted), võib 40–50% laenatud vahendite osakaal olla finantstegevusele ohtlik. stabiilsus.

Kapitali struktuuri iseloomustavaid koefitsiente käsitletakse tavaliselt ettevõtte riski tunnustena. Mida suurem on võla osakaal, seda suurem on vajadus selle teenindamiseks vajalike rahaliste vahendite järele. Finantsolukorra võimaliku halvenemise korral on sellisel ettevõttel suurem maksejõuetuse risk.

Sellest lähtuvalt võib ülaltoodud koefitsiente pidada vahenditeks ettevõttes "probleemipunktide" otsimisel. Mida väiksem on võla osakaal, seda väiksem on vajadus kapitali struktuuri põhjaliku riskianalüüsi järele. Võlgade suur osakaal tingib vajaduse kaaluda analüüsiga seotud põhiküsimusi: omakapitali struktuur, laenukapitali koosseis ja struktuur (arvestades asjaolu, et bilansiandmed võivad moodustada vaid osa ettevõtte kohustustest) ; ettevõtte võime genereerida olemasolevate kohustuste katteks vajalikku raha; tegevuste tasuvus ja muud analüüsi jaoks olulised tegurid.

Ettevõtte vara allikate struktuuri hindamisel tuleks erilist tähelepanu pöörata nende varasse paigutamise meetodile. See näitab tasakaalu passiivse ja aktiivse osa analüüsi lahutamatut seost.

Näide 1. Ettevõtte A bilansi struktuuri iseloomustavad järgmised andmed (%):

Ettevõte A

Meie näites antud hinnang allikate struktuurile näitab esmapilgul piisavat stabiilne asend Ettevõte A: suurem osa tema tegevusest (55%) on finantseeritud omakapitalist, väiksem - laenukapitalist (45%). Rahaliste vahendite paigutamise analüüsi tulemused tekitavad aga tõsist muret selle finantsstabiilsuse pärast. Üle poole (60%) kinnistust iseloomustab pikk kasutusaeg ja sellest ka pikk tasuvusaeg. Käibevara osakaal moodustab vaid 40%. Nagu näete, ületab sellises ettevõttes lühiajaliste kohustuste summa käibevara summa. See võimaldab järeldada, et osa pikaajalistest varadest moodustati organisatsiooni lühiajaliste kohustuste arvelt (ja seetõttu võib eeldada, et nende tähtaeg saabub enne, kui need investeeringud ära tasuvad). Seega on üksus A valinud ohtliku, kuigi väga levinud vahendite eraldamise viisi, mis võib kaasa tuua maksejõuetuse probleeme.

Niisiis, finantsstabiilsuse tagamise üldreegel: pikaajalised varad peavad olema moodustatud pikaajalistest allikatest, oma ja laenatud allikatest.. Kui ettevõttel ei ole pikaajaliselt kaasatud laenatud vahendeid, põhivara ja muu väljastpoolt Käibevara tuleb rahastada omakapitalist.

Näide 2. Ettevõttel B on järgmine majandusvarade struktuur ja nende tekkeallikad (%):

Ettevõte B

Varad	jagada	Passiivne	jagada
Põhivara	30	Omakapital	65
Lõpetamata tootmine	30	Lühiajalised kohustused	35
Tulevased kulud	5
Valmistooted	14
Võlgnikud	20
sularaha	1
TASAKAAL	100	TASAKAAL	100

Nagu näete, on ettevõtte B kohustustes ülekaalus omakapitali osa. Samas on lühiajaliselt kaasatud laenatud vahendite summa 2 korda väiksem käibevara summast (vastavalt 35% ja 70% (30 + 5 + 14 + 20 + 1) bilansist ). Kuid sarnaselt ettevõttele A on rohkem kui 60% varadest raskesti müüdavad (eeldusel, et valmistooted laos saab vajadusel täielikult realiseerida ja kõik ostjad-võlglased maksavad oma kohustused ära). Järelikult võib vahendite praeguse varasse paigutamise struktuuri juures olla ohtlik isegi selline märkimisväärne omakapitali ülejääk laenatud kapitalist. Võib-olla tuleks sellise ettevõtte rahalise jätkusuutlikkuse tagamiseks laenuraha osakaalu vähendada.

Seega ettevõtetel, mille raskesti müüdavate varade maht käibekapitali koosseisus on märkimisväärne, peaks omama suurt omakapitali.

Teine tegur, mis mõjutab oma- ja laenuvahendite suhet, on ettevõtte kulustruktuur. Ettevõtted, millel on aktsia püsikulud kogumaksumuses on märkimisväärne, peab omama suuremat omakapitali.

Finantsstabiilsuse analüüsimisel tuleb arvestada rahaliste vahendite käibemääraga. Suurema rahakäibega ettevõttel võib kogukohustustes olla suur laenuallikate osakaal, ilma et see ohustaks oma maksevõimet ja suurendaks võlausaldajate riski (suure kapitalikäibega ettevõttel on rahavoogu lihtsam kindlustada ja seega , tasudes oma kohustused). Seetõttu on sellised ettevõtted laenuandjatele ja laenuandjatele atraktiivsemad.

Lisaks mõjutab kohustuste juhtimise ratsionaalsust ja sellest tulenevalt ka finantsstabiilsust otseselt laenatud vahendite kaasamise kulude (Cd) ja organisatsiooni varadesse investeerimise tasuvuse (ROI) suhe. Vaadeldavate näitajate seos nende mõju positsioonist omakapitali tootlusele väljendub üldtuntud suhtarvus, mida kasutatakse finantsvõimenduse mõju määramiseks:

ROE = ROI + D/E (ROI – Cd)

kus ROE - omakapitali tootlus; E - omakapital, D - laenatud kapital, ROI - investeeringutasuvus, Сd - laenukapitali maksumus.

Selle suhtarvu tähendus seisneb eelkõige selles, et kui ettevõtte investeeringutasuvus on kõrgem kui laenatud vahendite hind, siis omakapitali tootlus kasvab seda kiiremini, mida suurem on laenu- ja omavahendite suhe. Laenatud vahendite osakaalu kasvades hakkab aga ettevõtte käsutusse jääv kasum kahanema (kasumist suurem osa suunatakse intresside tasumiseks). Selle tulemusena langeb investeeringutasuvus, jäädes väiksemaks kui laenatud vahendite kaasamise kulud. See omakorda toob kaasa omakapitali tootluse languse.

Seega saab ettevõte oma- ja võõrkapitali suhet hallates mõjutada kõige olulisemat finantssuhtarvu - omakapitali tootlus.

Varade ja kohustuste suhte meetodite variandid

Valik number 1

Esitatud varade ja kohustuste suhte skeem võimaldab rääkida turvalisest omakapitali ja laenukapitali suhtest. Täidetud on kaks põhitingimust: omakapital ületab põhivara; käibevarad on suuremad kui lühiajalised kohustused.

2. variant

Ka esitatud varade ja kohustuste suhte skeem ei tekita hoolimata suhteliselt madalast omakapitali osatähtsusest muret, kuna selle organisatsiooni pikaajaliste varade osakaal ei ole kõrge ja omakapital katab täielikult nende väärtuse.

Valik number 3

Varade ja kohustuste suhe näitab ka pikaajaliste allikate üle pikaajaliste varade üle.

Valik number 4

Selline bilansistruktuuri versioon viitab esmapilgul omakapitali ebapiisavusele. Samal ajal võimaldab pikaajaliste kohustuste olemasolu pikaajaliste varade täielikku moodustamist pikaajaliste rahaallikate arvelt.

Valik number 5

Selline struktuurivariant võib tekitada tõsist muret organisatsiooni finantsstabiilsuse pärast. Tõepoolest on näha, et kõnealusel organisatsioonil ei ole piisavalt pikaajalisi allikaid põhivara moodustamiseks. Selle tulemusena on ta sunnitud kasutama lühiajaliselt laenatud vahendeid pikaajaliste varade ehitamiseks. Seega on näha, et lühiajalised kohustused on muutunud nii käibevarade kui ka osaliselt põhivarade moodustamise peamiseks allikaks, mis on seotud sellise organisatsiooni suurenenud finantsriskidega.

Samas tuleb rõhutada, et lõplikud järeldused analüüsitava organisatsiooni kohustuste struktuuri ratsionaalsuse kohta saab teha lähtuvalt kompleksne analüüs tegurid, mis võtavad arvesse valdkonna eripära, fondide käibe kiirust, kasumlikkust ja paljusid muid.

Laenatud ja omavahendite suhe on üks näitajaid, mis määrab tegevusallikate koosseisu ja hindab ettevõtte finantsstabiilsust. Selle arvutamine on ekspressanalüüsi läbiviimisel äärmiselt oluline, kuna see võimaldab kasutajal kiiresti saada teavet ettevõtte olukorra kohta finantsplaan, olles proportsionaalselt arvutanud väljastpoolt ligitõmbava mahu ja selle allikatest. Selle koefitsiendi väärtus ja arvutamine on käesoleva väljaande teema.

Mida tähendab võla ja omakapitali suhe?

Kapitali suhe ettevõttes on näitaja, mis määrab ettevõtte riskiastme, kasumlikkuse ja stabiilsuse. Selle arvutamise vajadus tekib ettevõtetes, millel puudub tegevuste läbiviimiseks piisav baas ja mis meelitavad kapitali väljastpoolt. Laenud võimaldavad küll rahuldada tootmisvajadusi ja tõsta kasumlikkust, kuid oluline on väliskapitali hulk. Indikaatori väärtusest sõltub ettevõtte finantsstabiilsus, kuna väliskapitali mahu märkimisväärne ületamine enda omast toob kaasa olulised riskid äritegevuse kaotamiseks. Samal ajal peetakse riskantset strateegiat ka kõige kasumlikumaks.

Koefitsiendi olemus seisneb kaasatud varade ühikute arvu kindlaksmääramises ettevõtte käsutuses oleva varaühiku kohta. Mida kõrgem see on, seda rohkem on ettevõttel laene ja seetõttu on olukord tema jaoks riskantsem, kuna turu ebastabiilsus võib viia ettevõtte pankrotti. Need. laenatud ja omavahendite suhe näitab ettevõtte sõltuvust võlausaldajate kapitalist: selle ülekaal peegeldab seda sõltuvust väljastpoolt, samas kui omavahendite olemasolu domineeriva komponendina allikate struktuuris näitab usaldusväärsust ja stabiilsust. ettevõttest.

Võla ja omakapitali suhe: valem

Koefitsienti pole keeruline arvutada, omakapitali ja laenatud vahendite suhte koefitsient määratakse ettevõtte kõigi laenuvahenditega seotud kohustuste väärtuse ja ettevõtte omakapitali väärtuse suhtega vastavalt valemile:

K szs \u003d ZK / SK,

kus SC on ettevõttesse kaasatud kapital, siis SC on ettevõtte enda allikad.

ZK omakorda moodustub erineva tähtajaga, st pika- ja lühiajaliste laenude kohustuste summast.

Arvestus toimub bilansiandmete alusel: pikaajaliste laenukohustuste olemasolu kogutakse reale 1410, võlg koos lühikesed tähtajad täitmine - real 1510 omavahendite summa - real 1300. Asendades kohustuste ridade väärtused valemisse, saame valemi:

K SZS = (lk 1410 + lk 1510) / lk 1300 .

Standardväärtused

Koefitsiendi optimaalseks suuruseks loetakse 0,5 - 0,7. Sarnase näitajaga ettevõte on rahaliselt stabiilne ja võlausaldajate rahast sõltumatu.

Väärtused alla 0,5 näitavad ettevõtte stabiilset stabiilsust, kuid ettevõtluse arengu mõningast stagnatsiooni, mis toob kaasa kasumi vähenemise rahaliste vahendite ebaefektiivse kasutamise tõttu.

Koefitsient vahemikus 0,7–1 näitab ettevõtte ebastabiilset seisundit ja esimeste maksejõuetuse tunnuste ilmnemist ning arvutuslik väärtus, mis on suurem kui 1, näitab laenatud vahendite liiga suurt kontsentratsiooni ja võimalikku pankrotiohtu.

Ühesõnaga, mida kõrgem on suhtarv, seda ebastabiilsem on ettevõtte positsioon, seda suurem on pankrotioht. Väärtus, mis on suurem kui 1, on üldiselt lubatud ainult olukordades, kus tsirkulatsiooni kiirus saadaolevad arved prevaleerib kaupade ja materjalide ning rahaliste varade käibekiiruse üle. Lubatud standard määratakse tavaliselt kindlaks tööstusharu sees ja konkreetsete ettevõtete jaoks, võttes arvesse nende eripära, omadusi ja finantsomadusi.

Näide oma- ja laenuvahendite suhte arvutamisest

Võrdleme andmete põhjal teavet ettevõtte kapitalistruktuuri kohta (tuhandetes rublades):

Bilansirea väärtused				TO szs ((rühm 2 + rühm 3) / rühm 4)
kuupäeval:
1	2	3	4	5

Järeldused arvutuste tulemuste kohta:

2015. aastal on ettevõtte olukord stabiilne, kapitali suhe optimaalne (1 rubla omavahendite kohta, 0,61 rubla laenatud vahendeid);

2016. aastal - kaasatud vahendite kontsentratsiooni suurenemine võib hädaolukorras esile kutsuda ettevõtte maksejõuetuse riski;

Aastal 2017 - finantsseisundit ettevõtted stabiliseeruvad;

Aastal 2018 - ettevõte on majanduslikult stabiilne, kuid nõuab pädev strateegia suunatud edasine arengäri.

Pange tähele, et ettevõtte tegevusest tervikliku pildi koostamiseks on oluline mitte ainult laenu- ja aktsiafondide suhe, vaid ka mitmed muud analüütikute poolt arvutatud suhtarvud, mis määravad ettevõtte finantsstabiilsuse.

See tähendab omavahendite väärtuse ja kohustuste väärtuse suhet. Kui koefitsiendi väärtus on väiksem kui 1, näitab see, et ettevõttel on suur osa laenatud vahenditest ja finantsolukord on ebastabiilne. Üldiselt iseloomustab oma- ja laenatud vahendite suhe ettevõtet samast küljest autonoomia koefitsiendiga.
Põhitegevuse tasuvuse arvutamiseks on vajalik
Jaga müügikasum müügituluga. See näitaja näitab, kui tõhus on ettevõtte põhitegevus.
Pärast põhikoefitsientide arvutamist tuleb need jagada kategooriatesse sõltuvalt tegelikust väärtusest (tabel 2.6) ja arvutada laenuvõtja klassi reiting järgmise valemi abil:
Klass = koefitsiendi kategooria, mis on korrutatud indikaatori kaaluga. Skoori alusel kuulub laenuvõtja ühte järgmistest klassidest:
1. klass, kui summa jääb vahemikku 1–1,05;
2. klass - 1.05-2.42;
3. klass - üle 2,42.
Tabel 2.6
Näitajate kategooriad sõltuvalt
TOIMIMISINDIKAATORITE TEGELIKULT VÄÄRTUSEST Koefitsient 1. kategooria (klass) 2. kategooria 3. kategooria K1 0,2 ja üle 0,15-0,2 Alla 0,1 5 K2 0,8 ja üle 0,5-0 ,8 Alla 0,5 K3 0,0-2 ja üle 0,0-2 1,0 s. K4 Välja arvatud kauplemine 1.0 ja üle 0.7-1.0 Alla 0.7 Kauplemisel 0.6 ja üle 0 ,4-0.6 Alla 0.4 К5 0.1 5 ja rohkem Alla 0.1 5 kahjumlik ESMAKLASSI LAENAJAD ON LAENUD, KONTROLLIDAJAD (MILLEGA ANALÜÜSIMINE ETTEVÕTE ON SEOTUD) – TAVALIKUTEL TINGIMUSTEL. LAENU VÄLJASTAMINE 3. KLASSI ETTEVÕTETELELE ON SEOTUD RISKIGA.
ARENGUNUD KAPITALISTRIIKIDE PANgad KASUTAVAD KLIENTIDE KREDIIDI HINDAMISEKS SUURARVE INDIKAATORITE KEERULIST SÜSTEEMI. SEE SÜSTEEM ON DIREENTSEERITUD SÕLTUMINE LAENA SAADAJA OLEMUSEST (FIRE, PERSONAAL, TEGEVUSLIIK) NING VÕIB põhineda NII KLIENDIDE ARUANDLUSTE BILANSI KUI KÄIVENÄITAJATEL. SUURE FINANTSSEISUKORRA JÄLGIMINE,
MAJANDUSLIKUD JA SOTSIAALSELT OLULISED ETTEVÕTTED

Lisateavet omakapitali ja võla suhte kohta:

1. 1.2. Suhteanalüüs kui vahend investeerimis- ja finantsotsuste tegemiseks
2. Oma- ja laenuvahendite suhe
3. 4.2. Laenuvõtja krediidivõimekuse hindamine finantssuhtarvude analüüsi põhjal
4. Oma- ja laenuvahendite suhe K4
5. 5.2. Investeerimisprojekti elluviimise käigus laenatud vahendite haldamise optimeerimine
6. Oma- ja laenuvahendite suhe
7. 4.2.2. Autonoomsuskoefitsiendi absoluutväärtuste analüüs Ettevõttele vastuvõetava autonoomiakoefitsiendi arvutamine