Nel capitolo precedente, abbiamo studiato i tre tipi principali di contratti utilizzati negli scambi di valute: spot, forward e futures. Questo capitolo discute la natura e l'uso dei contratti di opzione valutaria.

Le opzioni dovrebbero essere viste come forme più complesse di contratti che regolano i cambi. Inizieremo con le caratteristiche degli scambi di opzioni, data la loro varietà e usi. Concludiamo questo capitolo con una discussione dei principi alla base del prezzo delle opzioni.

Dopo aver studiato il materiale in questo capitolo,:

Capire qual è l'essenza di un contratto di opzione;

Sarai in grado di comprendere le varietà di contratti di opzione;

Conosci le operazioni che si svolgono nei mercati opzioni valutarie;

Comprendere quali principi economici generali sono alla base dell'utilizzo delle opzioni put e call, rispettivamente, concedendo il diritto di vendere o acquistare tali contratti a un prezzo fisso;

Comprendere quali costi e rischi sono associati all'uso delle opzioni valutarie;

Comprendere quali fattori economici determinano i premi delle opzioni.

OPZIONI DI VALUTA

I contratti forward e future impongono all'investitore un obbligo di scambio una certa quantità di una valuta a un'altra in un momento specifico nel futuro. L'investitore deve effettuare tale scambio, anche se la transazione è diventata non redditizia per lui. Ma molti investitori preferiscono una situazione in cui effettuare uno scambio di valuta non è per loro un obbligo, ma un diritto: se l'operazione pianificata risulta essere redditizia, questo scambio dovrebbe essere effettuato; se la transazione non è redditizia, rifiuta di cambiare valuta.

Un contratto che prevede tali condizioni attraenti è chiamato opzione. Con contratti di questo tipo, l'investitore ha il diritto (ma non l'obbligo) di effettuare un cambio di valuta. Lo svantaggio di un contratto di opzione è che l'investitore deve pagare un premio elevato per indurre l'altra parte a firmare tale contratto.

Terminologia utilizzata nelle opzioni

Un'opzione per l'acquisto di 31.250 sterline britanniche in 3 mesi al prezzo di $ 1,90 per libbra dà al detentore dell'opzione il diritto di acquistare 31.250 sterline britanniche dal venditore dell'opzione. Questo diritto è soggetto a un pagamento di $ 1,90 per libbra acquistata. Pertanto, il detentore dell'opzione non può esercitare il suo diritto alle sterline senza pagarle a $ 1,90 per libbra, che è chiamato il prezzo di esercizio dell'opzione. Il tempo in cui scade la condizione limite (3 mesi in questo caso) è chiamato scadenza dell'opzione.

Il valore intrinseco di un'opzione è la differenza tra quanto verrebbe pagato per la valuta (il tasso di cambio di mercato) senza l'opzione e quanto verrebbe pagato al momento dell'esercizio dell'opzione (prezzo di esercizio). Ad esempio, supponiamo che 1 sterlina inglese sia attualmente venduta a $ 2,00. Il valore intrinseco dell'opzione è di $ 0,10 per libbra (2,00 - 1,90). Poiché l'opzione non deve essere esercitata, il suo valore intrinseco non può essere negativo. Se il prezzo di mercato della sterlina britannica scende al di sotto di $ 1,90, il valore intrinseco dell'opzione diventa zero.

Un premio di opzione è la differenza tra il prezzo di mercato di un'opzione e il suo valore intrinseco. Ad esempio, se un'opzione viene venduta a $ 0,15 per libbra, il premio è di $ 0,05 per libbra (0,15 - 0,10).

TIPI DI OPZIONI DI VALUTA

Qualsiasi coppia di parti può stipulare un contratto di opzione valutaria, che determinerà, di comune accordo, l'importo della valuta, la scadenza e il prezzo di esercizio. Alcune banche sono pronte a preparare contratti di opzione personalizzati per i loro migliori clienti aziendali. Tuttavia, ciascuna parte è obbligata a rispettare i termini del presente contratto fino alla sua data di scadenza, a meno che non venga trovata una sostituzione reciprocamente accettabile per questo tipo di cambio di valuta.

Quando il numero di ordini diventa sufficientemente elevato, diventa possibile organizzare un mercato secondario per la negoziazione di contratti di opzioni, simile a quello in cui avvengono le transazioni con contratti futures. Negli Stati Uniti regge il Chicago Mercantile Exchange (CME). vendite organizzate opzioni su azioni e il Philadelphia Securities Exchange - valuta.

Vicino a loro, sul mercato valutario internazionale, vengono vendute opzioni su contratti a termine su valute. Sebbene questo tipo di opzione non si riferisca a una valuta, ma a un future su valuta, non fa alcuna differenza pratica per i trader di opzioni.

Attualmente a Londra esiste un mercato organizzato per le opzioni valutarie, note come opzioni europee, che possono essere esercitate solo in un momento specifico. Questo li distingue dalle opzioni americane, che possono essere esercitate in anticipo. C'è poca differenza nel prezzo delle opzioni su valute europee e statunitensi, anche se le opzioni su azioni europee e statunitensi hanno un valore diverso.

Le opzioni negoziate in borsa richiedono una forma contrattuale standardizzata e una garanzia di performance, proprio come i contratti futures. Le opzioni su valute scadono il venerdì precedente il terzo mercoledì del mese. La quantità di valuta in cui opera ciascuna opzione è la metà di quella fissata per i contratti futures. L'Option Clearing Corporation funge da garante per l'esercizio delle opzioni su valute.

L'allineamento delle opzioni su future su valute alle caratteristiche dei contratti future e la garanzia della loro performance è svolto dal Mercato valutario internazionale.

OPZIONI PUT O CALL

Esistono due tipi principali di contratti di opzione. Le opzioni call danno al loro detentore il diritto di acquistare una quantità specificata di valuta estera a un prezzo specificato in una data futura specificata. Le opzioni Puma danno ai loro possessori il diritto di vendere, in una data specificata nel futuro, un determinato importo di valuta estera ad un prezzo specificato.

Se eserciti il ​​tuo diritto su un'opzione call, paghi il prezzo di esercizio e su un'opzione put ottieni il prezzo di esercizio. L'altra parte dell'opzione che è tenuta a soddisfare le condizioni su richiesta del proprietario dell'opzione è chiamata il venditore dell'opzione. Partecipa all'opzione per un premio ad esso, che viene pagato dal suo futuro proprietario.

Considera le azioni di un investitore che ritiene che il valore della sterlina britannica aumenterà dagli attuali 1,95 a 2,10 dollari nei prossimi 6 mesi. Ma sa anche che esiste la possibilità che il valore della sterlina possa scendere inaspettatamente. Poiché l'investitore dispone di risorse finanziarie limitate, non vuole rischiare di acquistare un contratto future in sterline. Chiama il suo broker e chiede informazioni sulle opzioni call in GBP in scadenza a giugno. (Se questo investitore pensasse che il valore della sterlina sarebbe sceso, sarebbe interessato alle opzioni put.) Il broker lo informa che un'opzione call da $ 2,00 è attualmente in vendita a un premio di $ 0,0350. Poiché sia ​​il prezzo di esercizio che il markup sono in dollari, l'investitore ordina al broker di acquistare un'opzione call e paga (31250) (0,0350) - $1093,75 (utilizzando i numeri dell'esempio precedente) più $25 di commissione.

Se, con l'avvicinarsi della data di scadenza dell'opzione, il prezzo spot della sterlina aumenta, allora l'opzione aumenta di valore. Se il prezzo specificato aumenta, il valore dell'opzione diminuisce. Tuttavia, in questo caso, non saranno mai richiesti investimenti aggiuntivi, a differenza delle transazioni future. L'investitore non perderà più di quanto ha speso inizialmente

questa opzione. Gli unici qui esposti al rischio di perdita indefinita sono i venditori di opzioni, e solo loro devono far rispettare il margine o il requisito di margine.

Mentre le opzioni di cambio possono essere detenute fino alla scadenza e quindi esercitate, i detentori di solito le vendono in anticipo. Supponiamo che il valore della sterlina britannica sia aumentato a $ 2,10 in aprile. L'investitore non può tuttavia esercitare il proprio diritto prima della scadenza di tale opzione. Il valore intrinseco di un'opzione, come sopra definito, è pari alla differenza tra valore di mercato sterlina e prezzo di esercizio, cioè (2,10 ~ 2,00) = $ 0,10 per libbra o (0,10) (31250) = $ 3125. Tuttavia, le opzioni vengono solitamente vendute a un prezzo leggermente superiore al loro valore intrinseco, quindi il nostro investitore può semplicemente vendere la sua opzione prima della data di scadenza.

FATTORI CHE DETERMINANO I PREZZI DELLE OPZIONI

La Figura 4-1 mostra i grafici in cui il prezzo e il valore intrinseco di un'opzione call su cambio sono tracciati come funzioni del tasso di cambio spot atteso alla data di scadenza dell'opzione. Sia il valore intrinseco di un'opzione che il suo prezzo sono espressi in dollari per unità di valuta estera. Il valore effettivo e il prezzo dell'opzione che deve essere pagato per essa sono determinati moltiplicando il valore di un'unità di valuta per il numero delle sue unità previste nel contratto di opzione. Il valore intrinseco di un'opzione è pari alla differenza tra il tasso spot corrente e il prezzo di esercizio, ma non può mai essere negativo, poiché l'investitore non è tenuto a sottoscrivere questo tipo di contratto di cambio. Ecco perché la linea continua nella figura, che mostra la variazione del valore intrinseco dell'opzione, non si discosta dall'asse delle ascisse e fissa solo il valore dell'opzione su di esso a zero. Ciò accade finché il tasso spot non supera il prezzo di esercizio dell'opzione (X). Un aumento del tasso spot della sterlina britannica per ogni pence aumenta il valore intrinseco dell'opzione di 1 pence. Dal punto (X), quindi, sale di uno a uno la linea che indica il valore intrinseco dell'opzione, corrispondente ad un aumento del tasso spot che supera il prezzo di esercizio.

La linea tratteggiata rappresenta il prezzo di mercato dell'opzione. A tutti i valori del tasso spot, il prezzo dell'opzione supera il suo valore intrinseco. La differenza tra il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per un'opzione e il suo valore intrinseco è il premio dell'opzione.

Gli investitori sono disposti a pagare questi premi perché esiste il potenziale per grandi profitti se i tassi di cambio si apprezzano e le potenziali perdite sono limitate anche se il tasso di cambio si deprezza. Quando il tasso di cambio è uguale al prezzo di esercizio, il premio dell'opzione è più alto.

Quando il tasso spot è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione e ci sono poche possibilità che lo superi, il markup diminuisce. Quando il tasso spot è superiore al prezzo di esercizio, il markup diminuisce ancora perché il prezzo dell'opzione, che è pari alla quantità di denaro che il detentore ha investito in essa e può perdere, aumenta.

Il premio dell'opzione risente anche della durata del suo esercizio e della volatilità del valore della valuta estera in cui opera. Poiché un periodo di attesa più lungo aumenta la probabilità che il tasso di cambio superi il prezzo di esercizio, gli investitori pagano di più per un'opzione con una data di scadenza più lunga. Allo stesso modo, una valuta che cambia il suo valore in modo più dinamico ha maggiori probabilità di avere un tasso di cambio superiore al prezzo di esercizio.

La Figura 4-2 mostra il valore intrinseco e il prezzo di mercato di un'opzione put in funzione del prezzo spot futuro atteso. Le opzioni put hanno valore solo quando

il tasso spot scende al di sotto del prezzo di esercizio. Il valore intrinseco è pari al prezzo di esercizio meno il tasso di cambio. Poiché il titolare dell'opzione decide semplicemente di non esercitare il proprio diritto nei casi in cui i tassi spot superano il prezzo di esercizio, il valore intrinseco dell'opzione non è considerato negativo, ma pari a zero.

Come per le call, il prezzo di mercato di una put è solitamente maggiore del suo valore intrinseco. Gli investitori sono disposti a pagare un premio sulle put per gli stessi motivi delle call. Loro reddito possibile in caso di variazioni dei tassi di cambio prima della scadenza dell'opzione scadono le eventuali perdite, che sono limitate ai costi iniziali. Il premio è massimo quando il tasso di cambio è uguale al prezzo di esercizio. È una funzione crescente, dipendente sia dalla data di scadenza dell'opzione che dall'instabilità della valuta con cui opera l'opzione.

CHI BENEFICIA DELLE OPZIONI DI VALUTA?

Agli speculatori valutari piacciono le opzioni perché portano guadagni potenziali illimitati e allo stesso tempo limitano chiaramente le perdite. Tuttavia, se la proprietà delle opzioni è un'attività così redditizia, perché c'è chi è disposto a venderle? La risposta a questa domanda è che il valore del premio che riceve il venditore dell'opzione è commisurato al rischio di possibili perdite illimitate.

Perché hai ancora bisogno di occuparti di contratti di opzione? Gli investitori possono trarre profitto se hanno informazioni sui futuri cambiamenti dei tassi di cambio che nessun altro ha. Altrimenti, anche il resto dei partecipanti alle transazioni in valuta estera vorrebbe realizzare un profitto che superi significativamente il premio dell'opzione.

Sebbene alcune aziende possano trarre vantaggio da tali informazioni, utilizzano le opzioni principalmente per altri scopi. Considera una società statunitense che sa che riceverà 31.250 sterline britanniche in 3 mesi. È noto che se il valore della sterlina scende al di sotto di $ 1,90, questa società ha la possibilità di diventare insolvente. Le perdite causate dall'insolvenza superano di gran lunga i costi associati all'opzione di £ 31.250. Ecco perché la società pagherà un premio consistente, ma eviterà la possibilità di diventare insolvente.

I contratti futures su valute sono contratti a termine standardizzati garantiti da garanzie di performance che vengono negoziati sul mercato valutario internazionale. Le opzioni su valute sono simili ai contratti future, con l'unica differenza che il detentore dell'opzione può scegliere se esercitare o meno il contratto. Le opzioni su valute possono includere il diritto di vendere una valuta o il diritto di acquistarla. Per indurre qualcuno a emettere un'opzione, il suo futuro proprietario deve pagare un premio per essa. Dipende da variabili come la differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione e il valore della valuta, la volatilità del valore della valuta dell'opzione e il tempo di scadenza dell'opzione. Utilizzare o non utilizzare un'opzione di valuta? La scelta dipende dall'equilibrio tra il premio ei rendimenti possibilmente illimitati che l'opzione può portare.

Un'opzione su valuta è un contratto tra un acquirente e un venditore che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare una determinata quantità di valuta a un prezzo prestabilito ed entro un periodo prestabilito, indipendentemente dal prezzo di mercato della valuta, e impone al venditore (scrittore) l'obbligo di trasferire all'acquirente la valuta entro un determinato periodo, se e quando l'acquirente desidera effettuare un'operazione di opzione.

Un'opzione su valuta è uno strumento di trading unico, ugualmente adatto per il trading (speculazione) e per l'assicurazione del rischio (copertura). Le opzioni ti consentono di adattare la strategia individuale di ciascun partecipante alle condizioni di mercato, il che è vitale per un investitore serio.

I prezzi delle opzioni, rispetto ai prezzi di altri strumenti di negoziazione di valute, sono influenzati da un numero maggiore di fattori. A differenza degli spot o dei forward, sia l'alta che la bassa volatilità possono creare redditività nel mercato delle opzioni. Per alcuni, le opzioni sono uno strumento di trading valutario più economico. Per altri, le opzioni significano maggiore sicurezza e l'esatta esecuzione degli ordini per chiudere una posizione perdente (ordini stop-loss).

Le opzioni su valute occupano un settore in rapida crescita del mercato dei cambi. Dall'aprile 1998, le opzioni occupano il 5% del volume totale su di esso. Il centro più grande compravendita di opzioni sono gli Stati Uniti, seguiti da Regno Unito e Giappone.

I prezzi delle opzioni si basano e sono secondari rispetto ai prezzi RNV. Pertanto, un'opzione è uno strumento secondario. Le opzioni sono comunemente indicate in relazione alle strategie di assicurazione del rischio. I trader, tuttavia, sono spesso confusi sia sulla complessità che sulla facilità d'uso delle opzioni. C'è anche un malinteso sulle possibilità delle opzioni.

Nel mercato dei cambi, le opzioni sono disponibili per contanti o sotto forma di futures. Da ciò ne consegue che sono negoziati "over the counter" (over-the-counter, OTC) o su un mercato a termine centralizzato. La maggior parte delle opzioni su cambi, circa l'81%, sono negoziate OTC (vedi Figura 3.3.). Questo mercato è simile ai mercati spot e swap.Le ​​aziende possono contattare le banche per telefono e le banche commerciano tra loro direttamente o tramite broker. Con questo tipo di negoziazione è possibile la massima flessibilità: qualsiasi volume, qualsiasi valuta, qualsiasi termine del contratto, qualsiasi momento della giornata. Il numero di unità di valuta può essere intero o frazionario e il valore di ciascuna può essere stimato sia in dollari statunitensi che in un'altra valuta.

Qualsiasi valuta, non solo quelle disponibili nei contratti futures, può essere negoziata come opzione. Pertanto, i trader possono operare con i prezzi di qualsiasi valuta, la più esotica di cui hanno bisogno, compresi i prezzi incrociati. È possibile impostare qualsiasi periodo di validità, da diverse ore a diversi anni, sebbene fondamentalmente i termini siano impostati, concentrandosi su numeri interi: una settimana, un mese, due mesi, ecc. RNV funziona continuamente, quindi le opzioni possono essere scambiate letteralmente 24 ore su 24.

Il trading di opzioni su future su valute dà all'acquirente il diritto, ma non impone l'obbligo, di possedere fisicamente i future su valute. A differenza dei contratti future su cambi, l'acquisto di opzioni su cambi non richiede una riserva di cassa iniziale (margine "a). Il costo dell'opzione (premio), ovvero il prezzo al quale l'acquirente paga il venditore (scrittore"), riflette il rischio complessivo dell'acquirente.

I seguenti sette fattori principali influenzano i prezzi delle opzioni:

1. Prezzo in valuta.

2. Prezzo di vendita (prezzo di esercizio).

3. Volatilità valutaria.

4. Validità.

5. La differenza nei tassi di sconto.

6. Tipo di contratto (call o put).

7. Modello opzionale: americano o europeo.

Premio di cambio - una differenza positiva tra il tasso di cambio formale e quello corrente.

Tipi di opzioni valutarie: opzione call, opzione put

Un'opzione può essere quella di acquistare o vendere l'attività sottostante.

Un'opzione call è un'opzione da acquistare. Dà all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare l'attività sottostante a un prezzo fisso.

Un'opzione put è un'opzione da vendere. Dà all'acquirente dell'opzione il diritto di vendere l'attività sottostante a un prezzo fisso.

Di conseguenza, sono possibili quattro tipi di transazioni con opzioni:

§ acquistare un'opzione call

§ scrivere (vendere) opzione call

§ acquistare un'opzione Put

§ scrivere (vendere) Opzione put

Acquisto di un'opzione call

Questa strategia viene spesso utilizzata quando si prevede un aumento del prezzo di una determinata merce.

In questo caso, il rischio dell'investitore è limitato solo dal suo premio, parte del prezzo della merce. In una situazione in cui acquista 80 chiamate, il premio è 5. Ciò significa che rischia solo quelle cinque. Ciò significa che l'acquisto di un'opzione comporta meno rischi rispetto all'acquisto di una merce specifica. Tuttavia, anche in questo caso, il premio è a rischio, quindi c'è la possibilità di perdere l'intero investimento, anche se l'importo dell'investimento era piccolo.

Meno rischio significa meno reddito. Il profitto derivante dall'acquisto di opzioni è piuttosto ridotto. Ciò è dovuto al fatto che, secondo il contratto, le transazioni possono essere eseguite solo a un prezzo fisso.

Vendere un'opzione call

Quando si vende un'opzione call, il venditore corre un bel rischio perché deve fornire la merce a un prezzo prestabilito, la cosiddetta strategia nuda.

Con questo rischio, il massimo profitto che il venditore può ottenere è il premio. Quindi, quando acquista 80 call, il premio è 5. La vendita di una call per aprire una posizione è quella che viene chiamata short call.

Acquistare un'opzione put

In questo caso, come per la vendita di un'opzione call, il rischio è limitato solo dall'entità del premio. L'acquisto di un'opzione viene effettuato per ricevere un reddito da un calo del prezzo di un determinato asset. L'azionista acquisisce il diritto di vendere il bene a un prezzo fisso, mentre riceverà un profitto solo se il prezzo del bene scende.

Il detentore può ricevere il massimo reddito da questa transazione solo se i prezzi dei beni scendono a zero. L'acquisto di un'opzione put per aprire una posizione è un'opzione long put.

Vendere un'opzione put

Quando si vende un'opzione put, il detentore corre molti rischi, poiché è obbligato a consegnare una determinata merce a un prezzo fisso. Allo stesso tempo, se il prezzo di mercato di un bene scende, il venditore è costretto a pagare una grossa somma di denaro per i beni ammortizzati. Se il prezzo dell'asset scende a zero, l'investitore perderà il prezzo di esercizio e il premio.

Per quanto riguarda i proventi derivanti dalla vendita dell'opzione, viene effettuato con l'aspettativa che non vi sarà alcuna richiesta per la sua attuazione. La vendita di un'opzione put per aprire una posizione è un'opzione short put.

Stile opzione.

Le opzioni differiscono nello stile: opzione europea o opzione in stile europeo (opzione europea, stile europeo) e opzione americana o opzione in stile americano (opzione americana, stile americano).

La differenza principale tra loro è che hanno condizioni di esecuzione diverse in termini di tempo. Inoltre, sarà possibile vedere che, a causa dell'influenza di un fattore come la durata di un contratto di opzione, i valori (premi) delle opzioni europee e americane sono diversi.

L'opzione europea può essere esercitata solo per un periodo di tempo molto limitato intorno alla data di scadenza dell'opzione. Formalmente, si ritiene che questo sia il giorno definito come data di esecuzione dei contratti di opzione. Tuttavia, la pratica di effettuare ordini e la procedura di riconciliazione predeterminano un po' di più ampi confini, che tuttavia rientrano comunque in un certo numero di ore che non allargano troppo gli orizzonti.

L'opzione americana può essere esercitata in qualsiasi momento prima della scadenza dell'opzione. Per tale opzione, l'esecuzione è determinata esclusivamente dalle regole attualmente in vigore in relazione ai tempi di consegna dell'attività sottostante, nonché dalle capacità dell'intermediario attraverso il quale viene effettuata. radio in commercio. Potrebbero esserci anche restrizioni sul numero di contratti di opzione eseguiti durante un giorno di negoziazione. Di solito si tratta di 2000 contratti di opzione.

Cos'è tale strumenti finanziari arricchimento, come un'opzione valutaria garantita da deposito? Quali caratteristiche esistono qui? Su cosa dovresti concentrarti quando fai affari?

informazioni generali

Affrontiamo la terminologia. Cos'è un'opzione? Questo è un tipo di contratto che ti consente di scambiare una valuta con un'altra se l'affare è vincente e di abbandonarlo se non è redditizio. In questo caso si può agire secondo due schemi: "call" (call) e "put" (put). Nel primo caso è possibile acquistare un importo prestabilito di valuta in un giorno specifico e ad un prezzo prestabilito. "Put" prevede la vendita alle stesse condizioni. Le opzioni valutarie garantite da deposito sono offerte dalle banche ai propri clienti. Sono organizzati con cura e includono strumenti come un'opzione valutaria e un deposito. Perché viene offerto un prodotto del genere? Pertanto, le banche offrono ai propri clienti l'opportunità di guadagnare una percentuale maggiore di quella offerta dai depositi convenzionali. Ma allo stesso tempo è necessario capire che anche i risparmi sono soggetti al rischio di cambio.

A proposito dei vantaggi

Un'opzione valuta standard presenta i seguenti vantaggi:

1. Possibilità di ricevere entrate più significative rispetto ai termini di un semplice deposito.
2. Scelta flessibile di termine, coppie di valute, tasso e redditività.
3. Un breve periodo di collocamento, di solito fino a tre mesi.
4. Possibilità di registrazione remota.

A chi è adatto?

I detentori di risparmi in contanti, attività e passività, che hanno la propria visione di come si svilupperanno i tassi, possono provare opzioni su coppie di valute. Certo, se non hanno paura dei rischi. Quando si sceglie questo tipo di investimento, è necessario privilegiare le coppie di valute base e alternative, un periodo di collocamento scelto con cura, nonché il tasso di cambio. In cosa bisogna investire? A tale scopo viene utilizzata la valuta di base. Ma può essere convertito in fondi alternativi secondo il tasso precedentemente impostato. Il reddito ricevuto da questa transazione è un premio di opzione. È formato dalla differenza dei tassi di cambio. Il mercato delle opzioni valutarie è abbastanza sviluppato, quindi se vuoi trovare una nicchia conveniente per te, non è difficile.

Cosa devi fare per fare soldi?

Supponiamo che il lettore sia interessato a una transazione di opzioni su valute. Cosa devi fare per parteciparvi? Il giorno della registrazione dell'opzione, è necessario:

1. Deposita un determinato importo in una valuta di base preselezionata. Pertanto, vengono utilizzati più spesso il rublo russo, l'euro, il dollaro USA, la sterlina britannica, lo yuan cinese o il franco svizzero. Le opzioni possono variare leggermente tra gli istituti finanziari.
2. La seconda valuta è selezionata.
3. Il periodo di collocamento è stabilito. Di norma, è disponibile un intervallo da sette a novanta giorni.
4. Il tasso di cambio viene negoziato, così come il premio per l'opzione valuta. Ricorda che maggiore è l'importo richiesto, maggiori sono i rischi.

Quando arriva il giorno della determinazione dell'opzione, ci sono diverse opzioni per ulteriori azioni:

1. Se il tasso di cambio è meno redditizio o uguale a quello determinato al momento della conclusione del contratto, il giorno del ritorno la persona pretende di ricevere l'importo dei suoi investimenti, gli interessi sul deposito, nonché un'opzione premio nella valuta di base. Ahimè, questo è un fallimento.
2. Se il tasso è più redditizio di quello determinato dalla persona, riceve tutti gli importi che gli sono dovuti Soldi in valuta alternativa.

Diciamo una parola sul premio

Probabilmente, ora molti lettori sono interessati a una domanda. Come viene determinato il premio dell'opzione? Il compito di erogare in contanti è affidato al trader che acquista l'opzione. Tale opzione per investire fondi, insieme agli interessi maturati sul deposito, ti consentirà di ricevere alto reddito. Certo, se ci fossero movimenti corrispondenti nel mercato. Diamo un'occhiata a un piccolo esempio per spiegare come funziona questo sistema. Supponiamo che una persona presuma che il valore dell'euro aumenterà da 90 a 95 rubli in una settimana. Poiché presuppone la crescita della valuta, la scelta è a favore delle opzioni call. Quindi vengono acquistati da un broker, spesso accompagnati da alcuni supplementi. Ma non parliamo di loro per ora. Se il tasso è davvero salito, anche il valore dell'opzione aumenta con esso. Allo stesso tempo, non sono richiesti investimenti aggiuntivi da parte di una persona. L'opzione stessa può essere conservata fino alla fine del suo termine, oppure può essere esercitata in qualsiasi momento conveniente prima della scadenza dei contratti.

A proposito di singoli momenti e sviluppo

Lo strumento considerato nel quadro dell'articolo è in continua evoluzione e miglioramento. C'è anche qualcosa che prima non c'era. Uno degli ultimi sviluppi sono le opzioni di valuta binaria. Questa è una trasformazione di titoli così sorprendente che difficilmente si possono vedere i loro antenati in essi. Qual è la loro caratteristica? Inizialmente, qualsiasi risorsa viene completamente eliminata dalla circolazione. L'oggetto principale qui è il prezzo. I trader sono interessati al suo comportamento per un certo periodo di tempo, ed è su questo che scommettono. Se pensano che il prezzo salirà, accettano una "call", se pensano che scenderà, accettano una "put". Vedi, anche queste parole hanno perso il loro significato originale. Allo stesso tempo, il prezzo di un asset non dipende dal suo comportamento. In questo caso, il più interessante percentuale valore all'ora del giorno concordato all'importo della tariffa. Questo è ciò su cui si basa il premio. Maggiore è la scommessa, maggiore è la vincita, nonché il rischio di perdere denaro. Se la scommessa dell'investitore non è stata giocata, il premio rimane al broker. Come puoi vedere, le opzioni di valuta binaria prevedono che solo una parte vincerà.

Come realizzare un profitto?

Lo strumento finanziario considerato attira un gran numero di speculatori di ogni tipo. Bene, questo non è sorprendente, perché ti consente di ottenere entrate enormi. E allo stesso tempo, le probabili perdite sono chiaramente registrate. Ma se si tratta di un'attività così redditizia, allora perché c'è chi è pronto a vendere opzioni valutarie? E la risposta è semplice: l'importo del premio che riceve il venditore dell'opzione è commisurato al rischio di perdite illimitate. Ha senso essere coinvolti in tutta questa storia? In teoria, è del tutto possibile diventare un offerente di successo. Per fare ciò, devi solo essere il primo a conoscere tutte le fluttuazioni del tasso di cambio, essere in grado di prevederne i cambiamenti e disporre di informazioni che gli altri non conoscono. Altrimenti, sarà molto difficile competere. Dovrebbe essere chiaro che l'attività finanziaria presenta rischi significativi. Ecco alcuni esempi:

1. Il prezzo delle transazioni è sopravvalutato rispetto ad altri tipi di investimenti.
2. Devi avere una profonda conoscenza della finanza, oltre a un'esperienza rilevante. Le opzioni valutarie sono difficili da implementare ed è impossibile per tutti avere successo in quest'area.
3. Va tenuto presente che un tale investimento è estremamente limitato nel tempo. Pertanto, molti contratti rimangono inadempiuti.

Come puoi vedere, fare soldi in questo caso non è così facile come potrebbe sembrare a prima vista. Vale la pena rischiare denaro, tempo e nervi: ognuno decide da solo. Le questioni principali sono già state considerate, prestiamo attenzione a punti aggiuntivi.

Differenza amministrativa

Inizialmente, le opzioni valutarie iniziarono ad essere utilizzate in Europa. Ma nel tempo hanno guadagnato una grande popolarità in America. Ora sono anche ampiamente utilizzati in Asia. Allo stesso tempo, a seconda dell'attaccamento geopolitico, proprio caratteristiche. Il più popolare ora è il modello di interazione americano. La sua caratteristica è la possibilità di esecuzione anticipata dei diritti. Il modello europeo mira a generare redditi medi con rischio minimo. Gli asiatici percepiscono un'opzione come una merce specifica, che dovrebbe avere il proprio prezzo. Per questo, gli scambi sono ampiamente utilizzati.

Cosa giocare?

Le persone che hanno deciso, ma non hanno ancora iniziato ad agire, sono per lo più interessate alla domanda: quali sono le migliori coppie di valute per le opzioni binarie? Sfortunatamente, non esiste una risposta corretta al 100% qui. Per fare questo, devi essere consapevole delle diverse tendenze, momenti specifici e altri elementi di investimento di successo.

Diamo un'occhiata a un piccolo esempio. Qui abbiamo l'euro, il dollaro USA e lo yuan. Cosa si può dire in questo caso? La coppia più prevedibile è il dollaro e lo yuan. Il governo cinese sostiene l'economia delle esportazioni. E per questo hai bisogno di una valuta propria economica. Pertanto, deprezzano costantemente lo yuan rispetto al dollaro USA. Ma questo non è tutto il possibile campo di attività. Altre coppie di valute interessanti per le opzioni binarie sono euro e dollari, così come la moneta dell'Unione Europea e lo yuan. È vero, è impossibile prevedere con precisione qui. Quindi, ora il tasso di cambio dell'euro rispetto al dollaro sta crescendo, anche se solo un anno fa era in costante calo. E si credeva seriamente che l'euro sarebbe diventato più economico del dollaro.

Conclusione

Devi essere consapevole che le attività finanziarie comportano rischi enormi. Ci sono sempre perdenti e vincitori. E se non hai la conoscenza, l'esperienza, l'acume necessari, allora c'è un'altissima probabilità di rientrare nella prima categoria, i perdenti. Questo argomento è piuttosto ampio e richiede una preparazione considerevole. Si potrebbe anche parlare di opzioni valutarie barriera e gamma e altri strumenti finanziari. Ma per coprire completamente questo argomento, anche solo di sfuggita, la dimensione dell'articolo non è sufficiente. Anche un solo libro non sarà sufficiente. Per le persone che vogliono condurre un successo attività finanziaria, è possibile ottenere un full istruzione superiore che ora richiede quattro anni. Sì, non tutte le informazioni insegnate sono utili, ma considera se vale la pena competere con coloro che hanno studiato bene e hanno una buona conoscenza dei processi finanziari.

2) Soggetti del mercato dei cambi:

2) Operazioni e pagamenti per esportazione (riesportazione) e importazione (reimportazione) di beni e servizi.

5) Operazioni di cambio di investimento:

Argomento 2. Legge n. 173 fz "Sulla regolamentazione e il controllo valutario nella Federazione Russa", le sue disposizioni principali e la loro attuazione pratica

Argomento 3. Lo stato di classificazione della valuta in base al grado della sua reale convertibilità in valuta estera e valori valutari

Argomento 4

Tassi di cambio

Metodo di impostazione del corso

2) Tassi variabili:

Tasso bancario - l'importo del pagamento alla banca per l'utilizzo dei servizi, espresso in percentuale della transazione.

Argomento 6. Caratteristiche generali del cambio valuta (MICEX) e scambio di valuta

Storia dello scambio

Storia antica:

Mercato azionario

2) Urgente:

Intervento in valuta estera non sterilizzato - intervento nel mercato dei cambi, in cui la banca centrale non isola l'offerta di moneta interna dalle transazioni in valuta estera.

Sezione 3. Regolamenti del commercio internazionale e operazioni correnti, di contante, di conversione e di cambio

Tema 7. Operazioni in valuta a termine ea termine: disposizioni generali. Posizione valutaria per banche commerciali, operatori valutari e organizzazioni economiche (varie tipologie)

Argomento 8. Insediamenti valutari correnti e pagamenti commerciali. Operazioni in valuta estera non documentarie e documentarie. Operazioni in valuta estera non commerciali. Investimenti e operazioni di cambio di capitale

C) Liquidazioni tramite assegno e cambiale:

Tipi di titoli

Operazioni sul capitale

Argomento 9. Classificazione di base delle transazioni in contanti

Tema 10. Procedura e meccanismo per la conclusione e l'esecuzione di transazioni e contratti a pronti

Sezione 4. Contratti di cambio a termine e loro modifiche fondamentali

Argomento 11. Transazioni e contratti urgenti in valuta. Regole e requisiti di base per la loro conclusione e attuazione

Tipi di copertura

Argomento 13. Il meccanismo e le regole per il calcolo del tasso di cambio a termine: il tasso di cambio di mercato (operativo) e il tasso di cambio a termine teorico (secondo la formula)

Argomento 14. Opzione valutaria e strategie di opzione valutaria

Tema 15. Operazioni e contratti swap

5) Le banche che operano nei mercati ufficiali e non ufficiali ricevono i proventi più elevati dalle transazioni con derivati.

Argomento 16. Arbitraggio valutario e sue modifiche di base

Argomento 17. Futures su valute. Commercio di futures. Calcolo e utilizzo del margine di variazione. futures finanziari

Specifica dei futures - un documento approvato dalla borsa, che stabilisce i termini principali di un contratto futures.

Sezione 5. Transazioni valutarie internazionali multilaterali

Argomento 18. Regolamento valutario internazionale e operazioni di credito in valuta (transazioni)

Argomento 19. Procedura per la registrazione e meccanismo per l'attuazione delle transazioni valutarie internazionali

Argomento 20. Principali tipologie e forme di negoziazione valutaria e transazioni valutarie internazionali multilaterali

Argomento 14. Opzione valutaria e strategie di opzione valutaria

Offertecon Opzione(lat. optio - scelta, desiderio, discrezione) - un accordo in base al quale un potenziale acquirente o potenziale venditore acquisisce il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività (beni, titoli) a un prezzo prestabilito in un momento futuro specificato dall'accordo o per un certo periodo di tempo. Un'opzione è uno degli strumenti finanziari derivati.

Premio di opzioneè la somma di denaro pagata dall'acquirente di un'opzione al venditore al momento della conclusione di un contratto di opzione. In sostanza economica, il premio è un pagamento per il diritto di concludere un affare in futuro.

Le transazioni su opzioni sono fondamentalmente diverse dalle transazioni a termine e futures. Ci sono due parti coinvolte in una transazione di opzione: il venditore di opzioni (option writer) e l'acquirente di opzioni (option holder). Il detentore dell'opzione (acquirente) ha Giusto, non un obbligo di completare l'affare.

A differenza di un forward, un contratto di opzione non è vincolante, il suo titolare sì scegli una delle tre opzioni :

eseguire il contratto di opzione;

lasciare il contratto senza esecuzione;

venderlo a un'altra persona prima che l'opzione scada. Il venditore dell'opzione si assume l'obbligo di acquistare o

Il prezzo di acquisto di un'opzione (premium ) è definito come percentuale dell'importo del contratto di opzione o come importo assoluto per unità di valuta ed è pagato dall'acquirente al momento della vendita dell'opzione molto prima della scadenza del contratto di opzione, indipendentemente dal fatto che sia esercitato a tutto o no.

Il costo dell'opzione (premio) è un valore contrattuale e dipende dal volume di acquisto e vendita di valute, dal tipo di valuta, dal tasso di cambio corrente e dal prezzo di esercizio dell'opzione. Quest'ultimo, a sua volta, di norma dipende dal tasso di cambio corrente e dalle prospettive del suo cambiamento, le cui informazioni possono essere fornite dai dati sui tassi di cambio a termine pubblicati nelle pubblicazioni finanziarie.

In ogni caso, il prezzo di esercizio è calcolato in modo tale che sia l'acquirente che il venditore abbiano un certo vantaggio dopo la scadenza dell'opzione.

Meccanismo di esercizio delle opzioni con titoli. La procedura per la conclusione e l'attuazione di contratti di opzione su valute e borse valori.

Regole e meccanismo per il calcolo e la fissazione di un tasso di cambio di opzione urgente in un contratto. Metodi di base di calcolo. Moderne strategie di opzione e loro modificazioni. una breve descrizione di varie strategie di opzioni diversificate, i loro obiettivi e metodi di attuazione pratica.

Ci sono opzioni:

in vendita (opzione put) - Dà all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare l'attività sottostante a un prezzo fisso;

da comprare ( chiamata opzione ) - Dà all'acquirente dell'opzione il diritto di vendere l'attività sottostante a un prezzo fisso;

bilaterale ( Doppio opzione ).

Le opzioni più comuni sono di due stili: americano ed europeo.

Opzione americana può essere riscattato in qualsiasi giorno del termine prima della scadenza dell'opzione. Cioè, per tale opzione, viene impostato il periodo durante il quale l'acquirente può esercitare questa opzione.

Opzione europea può essere rimborsato solo in una data specificata (data di scadenza, data di esercizio, data di rimborso).

Di conseguenza, quattro tipi di scambi di opzioni:

acquistare un'opzione call;

scrivere (vendere) opzione call;

acquistare un'opzione put;

scrivere (vendere) un'opzione put.

Termine di opzione(periodo di scadenza) è il momento al termine del quale l'acquirente dell'opzione perde il diritto di acquistare (vendere) la valuta e il venditore dell'opzione è liberato dai suoi obblighi contrattuali.

Il valore sottostante dell'opzione- questo è il prezzo per il quale l'acquirente dell'opzione ha il diritto di acquistare (vendere) la valuta in caso di esecuzione del contratto. Il valore base è determinato al momento della negoziazione e rimane costante fino alla data di scadenza.

Il prezzo di un'opzione dipende da una serie di fattori:

prezzo base (prezzo di esercizio);

tasso di cambio corrente (a pronti);

volatilità (volatilità) del mercato;

la durata dell'opzione;

tasso di interesse bancario medio;

il rapporto tra domanda e offerta.

Il prezzo dell'opzione include:

valore interno (reale);

valore esterno (tempo). valore intrinseco l'opzione è determinata dalla differenza tra i suoi

Un'opzione valutaria è un contratto concluso tra il venditore (è consuetudine chiamarlo scrittore) e l'acquirente (detentore) dell'opzione. In conformità con il contratto, il venditore è obbligato ad acquistare o vendere una certa quantità di valuta ad un prezzo stabilito in qualsiasi momento, fino alla scadenza del contratto. Per quanto riguarda l'acquirente dell'opzione, acquisisce il diritto di acquistare o vendere la valuta al prezzo stabilito dal contratto solo se è redditizio per lui. Questa è la differenza più importante tra opzioni da un lato e contratti a termine e futures dall'altro. In effetti, i contratti a termine ea termine devono essere eseguiti in ogni caso, entrambe le parti devono regolare tra loro il giorno della consegna della valuta. Una situazione diversa si presenta nel caso di un'opzione valutaria, che conferisce al suo detentore il diritto, ma non l'obbligo, di effettuare in futuro un'operazione valutaria ad un tasso predeterminato.

Le opzioni su valute costituiscono un segmento relativamente giovane del mercato dell'offerta urgente di valuta. Il commercio di opzioni nel senso moderno del termine è stato condotto negli Stati Uniti dal 1981. La Borsa di Filadelfia è il più grande centro per tale commercio. In precedenza, esisteva un mercato in Europa in cui si scambiava un tipo speciale di opzioni emesse da grandi banche (over-the-option). Distinguere tra opzioni di acquisto e opzioni di vendita. Le opzioni dell'acquirente (opzione call) danno all'acquirente il diritto di acquistare valuta estera al prezzo sottostante o al tasso di cambio dell'opzione. Le opzioni del venditore (opzione pull) danno lo stesso diritto all'acquirente, ma non di acquistare, ma di vendere valuta estera. Le opzioni sono negoziate su un ciclo di 9 mesi. L'opzione scade il sabato precedente il terzo mercoledì del mese se pagata lo stesso mercoledì. A seconda del termine di pagamento stimato per la fornitura di valuta, si distinguono un'opzione europea e un'opzione americana. L'opzione europea (opzione europea) può essere pagata solo alla data di scadenza del contratto. Un'opzione americana offre all'acquirente una maggiore libertà di scelta, consentendo di effettuare l'operazione per tutta la durata del contratto, compreso il giorno in cui viene regolata. Le operazioni sul mercato dei cambi a termine vengono effettuate al fine di trarre profitto dalla differenza di cambio tra le valute. A differenza dei contratti a termine e dei futures, un'opzione consente di ridurre il rischio derivante da variazioni sfavorevoli dei tassi di cambio e conserva la possibilità di realizzare un profitto in caso di sviluppi favorevoli. Il costo di un'opzione viene calcolato sulla base del cosiddetto premio dell'opzione, che è un importo fisso, ad esempio, in centesimi, pagato per ogni unità di valuta estera - sterline, dollari canadesi, yen giapponesi, ecc. Per determinare il prezzo del contratto, è necessario moltiplicare il premio per l'importo della valuta estera rappresentata nel contratto.