Cum să citești ratingurile de credit ale băncilor? Rating de credit internațional S&P Clasificarea ratingurilor de credit.

Ce este un scor de credit?

Analiștii agenției, pe baza unei varietăți de surse de informații, compilează ratinguri de credit , expunând emitentul de obligații de creanță un fel de evaluare a solvabilității. Acestea. rating de credit - aceasta este această evaluare, „comprimată” într-o expresie scurtă de litere cu un anumit sens financiar. Cu cât este mai mare, cu atât obiectul pentru investiții este mai fiabil, dar și randamentul potențial al instrumentelor de creanță (cambii, cambii) este mai scăzut.

Agenții mondiale de rating

• Standard & Poor's

• Agenția Moody's

• Agenția Fitch

internaționale, conform cărora emitenții de creanțe sunt comparați cu alte țări sau companii străine;

naționale, prin care emitenții sunt comparați într-o singură țară

În funcție de termenul previziunii de bonitate, se disting un rating pe termen lung (pe termen lung, pe o perioadă mai mare de un an) și pe termen scurt (pe termen scurt, mai mic de un an). Acesta din urmă este asociat cu termenul lung și se modifică (crește sau scade) sincron cu acesta.

Și, în sfârșit, există tipuri de rating în valută străină (străină) și locală națională (locală). Pentru un emitent, acestea pot diferi dacă există condiții diferite pentru îndeplinirea obligațiilor în moneda națională față de cele străine.

Principalul indicator căruia îi acordă atenție investitorii este ratingul valutar pe termen lung. În plus, atenția principală în articol îi va fi acordată.

Evaluarea creditului S&P

Valoarea evaluării variază de la cel mai bun „AAA” la cel mai prost „D”. Semnele „+” sau „-” (plus/minus) pot fi adăugate la desemnarea literei de la „AA” la „CCS”. Acestea reflectă o poziție ceva mai bună sau puțin mai proastă a emitentului în cadrul aceleiași clase de rating. De exemplu, un emitent cu rating AA+ este puțin mai de încredere pentru un investitor decât un emitent cu rating AA. În consecință, emitentul „AA-” este mai puțin fiabil pentru investiții decât „AA”.

• valoarea ratingului pozitiv (pozitiv) poate fi mărită;
• negativ (Negativ) - coborât;
• stabil (Stable) - valoarea cel mai probabil nu se va schimba;
• în curs de dezvoltare (Dezvoltare) - valoarea poate fi atât crescută, cât și scăzută.

Orizontul de prognoză - de la 6 luni la 2 ani.

Scala de rating S&P

speculative (grup mai riscant de emitenți); evaluările acestui grup sunt uneori denumite „junk”.

Literele și cifrele alfanumerice (A-1, A-2, A-3 etc.) dintre paranteze se referă la scara de evaluare pe termen scurt. În loc de ultimele două rânduri, pot fi specificate și alte denumiri:

R - din cauza stării financiare nefavorabile, emitentul se află sub supravegherea autorităților de reglementare, care pot decide în favoarea avantajului îndeplinirii unei obligații față de altele;

• SD - emitentul nu poate răscumpăra o obligație sau categorie de obligații, ci răscumpăra altele;

D - emitentul nu poate îndeplini toate sau aproape toate obligațiile.

Cum afli ratingul calculat de S&P?

De pe site-ul agenției:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - Versiune în limba engleză;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - versiunea rusă

Pe pagina principală din stânga există o bară de căutare, sub care trebuie să selectați un parametru de căutare:

numele țării sau al organizației („entitate”);

• ticker de securitate („ticker”);

cod de securitate (CUSIP, CINS, ISIN).

După aceea, trebuie să introduceți numele dorit în bara de căutare și să îl selectați pe cel dorit din opțiunile pop-up propuse. Dacă pe emitent apare inscripția „NR”, înseamnă că ratingul nu a fost atribuit. Cu toate acestea, la prima accesare, sistemul va necesita înregistrare:

După ce parcurgeți o procedură ușoară și primiți o scrisoare de confirmare la adresa de e-mail specificată, puteți introduce numele organizației care ne interesează în caseta de căutare („câmpul Găsiți o evaluare...”). Dacă căutăm brokerul Interactive Brokers, vom vedea următoarele rezultate pentru astăzi:

Local Currenty LT și ST indică ratingurile brokerului pe termen lung și pe termen scurt în valută locală, în timp ce Local Currenty LT și ST indică aceleași ratinguri în valută străină. Tabelul arată că brokerul este foarte fiabil, cu un rating pe termen scurt ușor mai ridicat, precum și o perspectivă stabilă pe termen lung (penultima coloană CreditWatch/Outlook) realizată la sfârșitul anului 2014. Iată datele pentru azi Federația Rusă:

Destul de așteptat, ratingul țării în moneda națională (ruble) se dovedește a fi semnificativ mai mare decât în ​​străinătate (în primul rând în dolari). În plus, se poate observa că, potrivit agenției, solvabilitatea brokerului considerat mai devreme este mai mare decât cea a Rusiei în ansamblu - dacă alegem dolarul ca numitor comun.

Punem periodic problema părtinirii politice a unor astfel de rating - eu personal le consider destul de obiective și bazate atât pe date istorice (amintiți-vă implicit din 1998 sau recentul decembrie 2014), cât și pe starea reală a lucrurilor. Dar nu trebuie să fii de acord cu mine.

Probabilitatea de nerambursare a obligațiunilor corporative pentru 1981-2013 în procente:

Evaluarea creditului Moody's

Numerele 1,2,3 pot fi adăugate la categoriile de la „Aa” la „Saa”. Unitatea „spune” că emitentul ocupă linia de sus în categoria sa de rating (de exemplu, „Aa”). Doi este la mijloc. Trei - în partea de jos a categoriei de rating. O astfel de evaluare este desemnată după cum urmează: de exemplu, „Aa1”, „B2”, „Caa3”.

Pe lângă calculul valorii, agenția oferă și previziuni de rating pe termen lung și pe termen scurt - la fel ca S&P.

Un rating pe termen scurt, altul decât NP nedeterminat (fără rating de credit pe termen scurt) poate varia de la P-1 (Prime-1, capacitate excelentă de rambursare pe termen scurt) la P-3 (Prime-3, rambursare acceptabilă pe termen scurt). capacitate). Față de tabelul de rating pe termen lung Moody's de mai sus, toate valorile Prime afișate se încadrează în categoria de investiții, de exemplu. cu un rating de emitent de cel puțin Baa.

Cum pot afla ratingul calculat de Moody's?

https://www.moody's.com/ - Versiune în limba engleză;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - versiune în rusă

Câmpul de căutare se află pe pagina principală a site-ului, în partea din stânga sus. În acest câmp, trebuie să introduceți numele țării sau al companiei pe care o căutați, sau simbolul de securitate. După aceea, va fi afișată o listă derulantă cu cele mai potrivite opțiuni. Făcând clic pe cel solicitat, trecem automat la pagina cu ratingurile emitentului pe care îl căutăm. Primul din lista generată este un rating pe termen lung în valută.

Dacă un utilizator al agenției vizitează prima dată site-ul, pentru a căuta un rating, ca în cazul S&P, va fi necesar să se înregistreze o singură dată, inclusiv bifând „Sunt de acord cu condițiile de utilizare a site-ului " Caseta de bifat. Am reușit să fac asta doar irosind până la capăt înțelegerea. După ce ați completat câteva rânduri și ați confirmat înregistrarea de către e-mail(făcând clic pe link) veți fi redirecționat automat către site-ul web Moody's aflat deja sub datele dvs. de conectare. Dacă acest lucru nu s-a întâmplat, atunci e-mailul specificat ar trebui să fie login. Să căutăm ratingul Federației Ruse:

Aceasta arată că ratingul pe termen lung al Rusiei în valută este desemnat ca Ba1, adică. se află chiar în pragul categoriilor de investiții și speculative. Totodată, ratingul pe termen scurt nu a fost determinat, prognoza specificată fiind negativă, ceea ce este destul de în contradicție cu prognoza stabilă de la S&P (deși ambele au fost făcute în 2016 cu o diferență de aproximativ șase luni).

În total, în ciuda numeroșilor parametri de evaluare, evaluările sunt relativ subiective. Cu toate acestea, pentru Moody’s, un indicator convenabil este să vizualizați istoricul de rating al emitentului, pentru care trebuie să treceți la fila „Evaluare”:

Aici puteți vedea cum, după ce a scăzut la nivelul default în 1998, ratingul pe termen lung al Rusiei în moneda națională din 2000 până în 2009 a început să crească, ceea ce a fost cauzat de creșterea prețului petrolului. Stabilizarea sa la niveluri ridicate până în 2010 a oprit, de asemenea, ratingul Rusiei, iar scăderea prețului barilului, împreună cu devalorizarea rublei în decembrie 2014, a condus la o anumită retrogradare. „Intern” desemnează un rating intern în moneda națională, „Străin” - în străinătate. „Senior Unsecured” poate fi tradus ca obligații de datorie senior negarantate: în valută națională sau, respectiv, străină.

În total, puteți selecta și vizualiza 5 tipuri de rating simultan - dar sunt aproape de 100%, așa că mă voi limita la ceea ce este afișat în imagine. Apăsând pe „ Issuer Outlook” puteți vedea, de asemenea, istoricul previziunilor companiei pentru viitorul rating al emitentului. În cazul emitenților străini, versiunea în limba engleză poate fi uneori mai productivă.

Evaluarea creditului Fitch Ratings

Scala de rating a acestei agenții este similară cu scala S&P și are o denumire alfanumerică. Semnul „+” sau „-” este adăugat la evaluările de la „AA” la „B”. Informații despre ratingul unui anumit emitent pot fi găsite pe următoarele site-uri web (după înregistrare):

https://www.fitchratings.com/site/home - Versiune în limba engleză

http://www.fitchratings.ru/ru/ - versiunea rusă

Să alegem versiunea rusă. Ca și în cazurile anterioare, trebuie să parcurgeți procedura formală de înregistrare făcând clic pe „Creați cont”. Mai sunt câteva câmpuri de completat decât în ​​sistemele anterioare, dar este ușor să le gestionați - datele nu sunt verificate, așa că puteți scrie orice numere de telefon și adresa de domiciliu (spre deosebire de e-mail, care va primi confirmare).

După ce completăm totul și punem două bifă în partea de jos, primim o scrisoare de confirmare în căsuța noastră de e-mail și facem clic pe linkul din ea. După care te poți întoarce la pagina principalași introduceți numele de utilizator și parola în colțul din dreapta sus. Odată autentificat, să încercăm să găsim ratingul Rusiei acolo introducând „russia” - spre deosebire de S&P și Moody's, nu există încă sugestii pop-up aici. Obtinem urmatoarele rezultate:

De fapt, agenția Fitch este singura dintre toate trei care vă permite să căutați în rusă - adică. în bara de căutare, puteți, de asemenea, să tastați „Federația Rusă”. Deși este mai bine să utilizați versiunea în limba engleză a site-ului pentru a căuta ratingul emitenților străini (elementul „Emitenți” va corespunde cu „ ENTITĂȚI" - dar, în general, conform observațiilor mele, dintre toate cele trei sisteme, acesta este cel mai capricios în afișarea informațiilor). Faceți clic pe cel mai mic emitent:

După cum se poate vedea din tabel, descrierea ratingului este în rusă. Primele două rânduri indică pasive în valută, prima linie poate fi considerată cea mai importantă pentru evaluarea emitentului. Făcând clic pe „Istoricul ratingurilor” din dreapta jos, puteți vedea istoricul atribuirii unui rating emitentului (similar cu Moody's, doar acolo istoricul este prezentat sub formă de grafic). Perspectiva pentru emitent este indicată ca o pictogramă colorată în partea dreaptă a valorii ratingului:

Acestea. Pentru Rusia, Fitch are o perspectivă stabilă pentru astăzi. Denumirile literelor pot fi descifrate după cum urmează:

În paranteze, ca și înainte, este ratingul pe termen scurt.

Comparația evaluărilor agențiilor mondiale

Trei dintre cele mai populare agenții din lume care își atribuie ratingurile au fost discutate mai sus. Importanța acestei acțiuni cu greu poate fi supraestimată - milioane de investitori și capitaluri de miliarde de dolari sunt ghidate de aceștia. Și deși în estimări, și mai ales în previziuni, datele agențiilor pot diferi unele de altele, în ceea ce privește marii emitenți, discrepanțele sunt aproape niciodată semnificative. La sfârșitul articolului, desenez un tabel de corespondență a ratingurilor tuturor celor trei agenții unul față de celălalt:

Răspuns scurt: amintiți-vă câteva reguli simpleși acordați atenție nu numai literelor, ci și explicațiilor analiștilor.

raspuns lung.

În presă, există adesea mesaje precum „Agenția de rating Fitch a retrogradat ratingul unei bănci la BBB-, perspectiva este stabilă”. Și nu este clar ce înseamnă asta: fie că deja alergă la bancă să retragă bani, fie este deja prea târziu, fie este încă normal și ratingul rămâne ridicat. În același timp, există mai multe astfel de agenții, iar fiecare dintre ele are propria sa scală de rating cu propriile litere, numere și chiar semne. Cum să-ți dai seama?

În primul rând, ce este o „evaluare”. Principalul lucru de înțeles este că ratingul de la agenție este opinia mai multor analiști, pe baza unei evaluări a declarațiilor băncii și a informațiilor suplimentare. Această opinie poate fi eronată, părtinitoare, nu foarte exactă sau pur și simplu depășită. Cei care urmăresc evenimentele din lumea financiară își amintesc că agențiile mondiale de rating au „ratat” criza din 2008, când cele mai de încredere bănci din punct de vedere al ratingurilor erau în pragul sau în pragul colapsului. Acest caz a subminat încrederea publicului în evaluări, dar încă nu merită să le renunțăm complet, un anumit Informatii utile ei transporta. Cu toate acestea, subliniez din nou: ratingul este opinia (posibil eronată) a oamenilor vii, bazată în mare parte pe informații oficiale (posibil distorsionate), și nu pe un adevăr absolut strict matematic.

Băncile rusești sunt evaluate de trei agenții internaționale S&P, Fitch și Moody's și de mai multe ruse - Rus-rating, Expert-RA, NRA și AK&M. Nu este necesar ca fiecare agenție să evalueze fiecare bancă: de obicei o bancă are 2-3 ratinguri în total, 1-2 dintre ele de la agenții internaționale și 1-2 de la cele rusești. Agențiile internaționale au două scale - internațională și națională. Evaluări pe termen lung și pe termen scurt atribuite separat și ratinguri ale datoriilor în valută străină și națională. În general, de fapt, există o mulțime de evaluări și fiecare dintre ele arată ceva diferit. În plus, pe lângă rating, agenția oferă o prognoză pentru modificarea acestuia: negativă (evaluarea poate fi redusă la următoarea recalculare), stabilă (evaluarea este probabil să rămână neschimbată) și pozitivă (evaluarea poate fi ridicată) . De obicei, atunci când oamenii vorbesc despre „ratingul bancar” fără specificații, se referă la ratingul internațional pe termen lung, dar poți să te uiți la alte ratinguri dacă vrei.

Ratingul internațional al unei bănci nu poate fi mai mare decât ratingul internațional al țării, prin urmare, indiferent cât de puternică și fără probleme este o bancă, ratingul său poate fi departe de cel mai înalt rating - pur și simplu pentru că există riscuri de țară comune tuturor. bănci locale. În consecință, atunci când ratingul țării este retrogradat, ratingurile internaționale ale băncilor sunt și ele revizuite - în sus sau în scădere. Prin urmare, nu trebuie să ne fie teamă de ratingul BBB- destul de scăzut pe care S&P îl atribuie celor mai de încredere bănci rusești, deoarece Rusia are exact același rating. În consecință, conform la scară națională, astfel de bănci au un rating ruAAA care nu poate fi mai mare.

Cu cât litera din alfabet este mai devreme, cu atât mai bine (A - excelent, B - bine, C - rău, D - foarte rău);
- cu cât mai multe litere în rating, cu atât mai bine dacă vorbim despre aceleași litere (BBB este mai bun decât BB, dar A este mai bun decât BBB);
- cu cât numărul este mai mic (dacă există), cu atât mai bine (Baa1 este mai bun decât Baa3);
- „+” este mai bun decât nimic și nimic nu este mai bun decât „-”.

În general, toate ratingurile care încep cu A pot fi considerate foarte bune. Evaluările din trei litere care încep cu B (BBB cu semne plus și minus sau Baa cu cifre) sunt decente. Restul ratingurilor, începând cu B, sunt speculative, adică sunt acceptabile, dar necesită o atenție deosebită acestei bănci. Evaluările la C sunt sincer slabe, ratingurile la D înseamnă că banca nu poate să-și plătească datoriile. Încă o dată, observ că merită să facem o ajustare pentru ce tip de rating este - internațional sau național: cu un nivel de fiabilitate „internațional” relativ scăzut al Băncii B de la agenția Fitch, rating rusesc va fi foarte decent - BBB.

Un element important al ratingului este prognoza modificărilor sale ulterioare. O perspectivă negativă nu înseamnă că ratingul va fi cu siguranță retrogradat la următoarea recalculare, dar probabilitatea unei astfel de schimbări este mare. Acest lucru nu este foarte bun, dar trebuie să ne uităm la ce nivel va începe declinul. Dacă acum banca are un rating internațional de BBB-, atunci lăsați-l să coboare cu o crestătură - nu este înfricoșător. Și dacă este deja doar B, atunci o scădere suplimentară este foarte neplăcută.

Un alt parametru la care ar trebui să acordați atenție este data ratingului. Situația din lumea financiară se schimbă rapid, așa că un rating vechi de un an poate fi considerat cu greu informativ.

PS Dacă aveți întrebări despre finanțe personale, investiții și servicii bancare, întrebați în comentarii. Voi încerca să le răspund cât mai detaliat și clar posibil.

Și Standard & Poor's. Are două sedii - la New York și Londra, precum și 51 de reprezentanțe. Personalul are 1.500 de angajați. Evaluări atribuite a 3.100 de instituții financiare, 1.600 de bănci, 1.400 de companii de asigurări, 1.200 de corporații, 89 de guverne și 45.000 municipii. Compania există din 1912 ca editură, iar din 1924 ca agenție de rating.

Fitch Ratings atribuie ratinguri internaționale și naționale, care sunt denumite oficial Evaluări de nerambursare a emitentului.

„AAA” - cel mai înalt nivel de bonitate, cele mai scăzute așteptări pentru riscurile de credit. Atribuit numai în cazul unei capacități excepțional de ridicate de a rambursa obligațiile financiare în timp util.

„AA” - solvabilitate foarte mare, așteptări foarte scăzute la riscul de credit și capacitate foarte mare de a rambursa obligațiile financiare la timp.

„A” - solvabilitate ridicată, așteptări scăzute pentru riscurile de credit, capacitate mare de a rambursa obligațiile financiare în timp util.

"BBB" - solvabilitate bună, scăzută acest moment așteptări privind riscurile de credit, capacitatea adecvată de a rambursa obligațiile financiare în timp util. Acest nivel de rating este cel mai scăzut dintre ratingurile de calitate pentru investiții.

"BB" - rating speculativ. Evaluarea „BB” indică faptul că există loc pentru dezvoltarea riscului de credit, în special ca urmare a negativului schimbări economice care poate apărea în timp. Cu toate acestea, companiile pot avea la dispoziție resurse alternative de afaceri sau financiare pentru a le permite să își îndeplinească obligațiile financiare. Titlurile de valoare evaluate la acest nivel sunt titluri de investiții.

„B” este un rating în mare măsură speculativ. Pentru emitenți și titluri de valoare în stare de nerambursare, ratingurile „B” indică riscuri de credit semnificative, dar rămâne o pernă limitată. În momentul de față, obligațiile financiare sunt îndeplinite, dar capacitatea de a continua plățile depinde de un mediu economic și de afaceri stabil și favorabil.

„CCC” - obligațiile privind valorile mobiliare sunt îndeplinite, implicit pare a fi o posibilitate reală. Capacitatea de a îndeplini obligațiile financiare depinde în întregime de un mediu economic sau de afaceri stabil și favorabil.

"CC" - pasive, implicit pare probabilă.

"C" - obligatiile sunt indeplinite, implicit pare inevitabila.

„RD” - acest nivel de rating indică faptul că emitentul nu a efectuat plăți în timp util (ținând cont de perioada de grație aplicabilă) pentru unele, dar nu pentru toate, partea principală a obligațiilor și continuă să efectueze plăți pentru alte tipuri de obligații.

2. Evaluarea națională este stabilită în același mod, dar în formatul „AAA(xxx)”, „AA(xxx)”, „A(xxx)”, etc. Sufixul indică țara în care este atribuit. Ratingul internațional al unei organizații nu poate fi mai mare decât ratingul țării. Evaluarea națională este relativă, pentru ea cea mai înaltă scală de rating este cel mai de încredere debitor de pe piața locală, adică statul.

În plus, Fitch are o gradare suplimentară pentru evaluările naționale - un rating „E(xxx)”, care indică faptul că nu există suficiente informații de atribuit. Această categorie este utilizată dacă ratingul a fost suspendat anterior din cauza lipsei de documentație de la emitent necesară pentru observații și suport de date.

Atât ratingurile internaționale, cât și naționale pot fi suplimentate cu un marcaj de monitorizare a ratingului („sub control”), precum și așa-numita prognoză - o posibilă revizuire într-un an sau doi. Perspectiva de rating poate fi pozitivă, stabilă sau negativă. Semnul plus (+) sau minus (-) este folosit pentru a indica o notă intermediară.

Agenția de rating (RA) Standard & Poor's (S&P) este o companie internațională specializată în cercetarea și evaluarea bonității emitenților de valori mobiliare. Această agenție oferă un astfel de serviciu precum atribuirea unui rating internațional de credit. Clienții săi sunt companii financiare, firme, state. Prezența unui rating oferă emitenților o oportunitate de a oferi propriile lor unei game destul de largă de investitori. Evaluarea creditului face creditorul mai faimos și îi ridică reputația.

Caracteristicile RA "Standard & Poor's"

Această entitate este o filială a americanului „McGraw-Hill”, care este angajată în cercetarea analizei pieței financiare.

Istoria acestei organizații are aproximativ 150 de ani. Reprezentanțe ale RA „Standard & Poor’s” sunt situate în 23 de țări ale lumii. Această organizație este cunoscută și ca fondator și editor al S&P 200 australian și al S&P500 din SUA.

Funcțiile RA „Standard & Poor’s”:

Supraveghere;

Informativ;

de reglementare;

prognostic.

Servicii ale RA „Standard & Poor’s”:

implementarea informațiilor analitice și a rezultatelor cercetării acestora către investitori.

Evaluări ale RA "Standard & Poor's"

Această organizație folosește următoarele litere pentru a indica ratingul pe termen lung al așa-numitelor „investiții sigure”:

A, A+, A- - astfel de ratinguri de credit sunt caracterizate drept „fiabilitate peste medie”, cu suficient factori efectivi protecţie. Un rating de credit cu denumirea A- informează că în timpul crizelor economice există riscuri de neplată a datoriei principale sau a dividendelor asupra acestuia.

ВВВ+, ВВВ, ВВВ- - ratinguri de credit de nivelul de „fiabilitate sub medie”, în care probabilitatea de rambursare a împrumutului și a dobânzii este considerată adecvată, iar gradul de risc variază în funcție de stadiul de dezvoltare a economia tarii.

Evaluări speculative sau, cu alte cuvinte, „junk”, non-investiționale ale RA „Standard & Poor’s”:

B+, B, B- - gradul de protecție financiară variază în funcție de condițiile financiare și economice externe și de etapele dezvoltare economică state.

Ratingul de credit al țărilor evaluează capacitatea statului de a-și îndeplini obligațiile din împrumut în timp util. Calculul ia în considerare istoricul creditului trecut și prezent, indicatori financiari, sunt estimate activele și pasivele existente (datoria totală la împrumuturi). De asemenea, valoarea ajută la determinarea riscurilor investiționale.

Conceptul de rating de credit al unei țări

În general, conceptul și scopul determinării poziției unei anumite țări sunt aceleași ca atunci când se evaluează un potențial împrumutat de către o bancă. Dar desemnarea ratingului de credit al statului este mai largă și mai complexă. Acest calculul riscului investitieiîn infrastructură, direcția schimbării starea financiara. Pe baza acestui indicator, se evaluează capacitatea țării de a-și achita obligațiile de împrumut. Evaluarea riscului de finanțare pe baza ratingului este relativă, dar afectează rata dobânzii, limita de credit și rentabilitatea obligațiilor de credit.

Cu cât valoarea este mai mare, cu atât riscurile sunt mai mici, deci cu atât mai mici dobândă, suma mai mare a creditului.

Compilați ratinguri de credit specializate societăţi comerciale, care sunt angajate în monitorizarea și analiza solvabilității țărilor. Astfel de organizații sunt numite agenții de rating. Activitatea lor este de a evalua bănci, corporații, companiile financiare si tari.

• Standard & Poor's (S&P);
• Fitch;
• Moody's.

Federația Rusă are propriile sale agenții - Expert RA, AK&M și Agenția Națională de Rating.

Primele companii analitice au fost înregistrate în SUA la începutul secolului XX. Inițial, aceștia au fost implicați în compilarea evaluărilor companiile nationale, dar după recunoașterea mărcilor au trecut la nivel internațional. Astfel de organizații monitorizează piața financiară și industrială, precum și sectoarele individuale ale economiei. tari diferite.

Reguli de evaluare a țării

1. situatie politica;
2. Indicatori economici;
3. relații monetare;
4. loialitate financiară.

În timpul monitorizării situatie politica evaluat:

• Competența și stabilitatea autorităților;
• Participarea societății la guvernare;
• Transparența politicii financiare;
• relaţiile geopolitice.

Nivelul economiei depinde de stabilitatea organizațiilor bancare, de concurență sănătoasă, de concentrare relaţiile de piaţă, mărimea PIB-ului, perspectivele de îmbunătățire a economiei.

În politica monetară, independența băncii naționale, stabilitatea monedei, rata inflației și politica de creditare au o importanță decisivă.

Transparența sectorului financiar se evaluează pe baza obligațiilor de pensii ale statului, a cheltuielilor cu aparatul de stat, a politicii bugetare și a raportării financiare.

Explicarea denumirilor

Ratingul de credit este prezentat sub forma unui tabel în care se folosește un cod alfabetic pentru a indica nivelul de solvabilitate al statului. Acestea pot varia în funcție de agenția de compilare, dar în majoritatea cazurilor unui stat i se atribuie un scor de la AAA la D.

AAA este considerat cel mai ridicat. Înseamnă că riscurile de neplată a obligațiilor de credit în țară sunt minime. Nivelul D indică o incapacitate de plată - falimentul statului și, în consecință, incapacitatea de a plăti obligațiile de credit.

Creditele de nivel AAA și BBB (unele agenții folosesc codul Baa) se numesc credite de investiții, sub BBB - credite speculative, ale căror riscuri de nerambursare sunt foarte mari. Un astfel de rating respinge investitorii străini de la crearea unei afaceri în țară și, de asemenea, complică companii de stat procesul de obținere a unui împrumut de la bănci străine.

1. pozitiv - susceptibil de a crește ratingul;
2. negativ - scădere;
3. stabil - probabilitatea de schimbare este minimă;
4. în curs de dezvoltare - sunt probabile atât îmbunătățirea, cât și scăderea indicatorilor financiari.

Evaluări pozitive

Note medii

Note sub medie

Evaluări negative

Evaluări de credit ale diferitelor țări

Potrivit Standard & Poor's, Moody's și Fitch, țările cu cele mai înalte performanțe sunt:

• Germania;
• Norvegia;
• Elveţia;
• Australia.

Sub poziția B au fost Mozambic, Barbados și Venezuela.

În ultimul an, Standard & Poor's a redus performanța a 9 state UE, ca urmare a:

• Franța a pierdut un rezultat mare AAA și a primit AA+ și o perspectivă negativă.
• Austria a trecut de la AAA la AA+ și a primit o perspectivă stabilă.
• Țările de Jos, Finlanda, Luxemburg și Germania au reușit să mențină poziții la nivelul AAA, dar perspectivele pentru toate țările, cu excepția Germaniei, sunt negative.
• Portugalia și Cipru au pierdut semnificativ în evaluare și au coborât la BB cu o perspectivă negativă.
• Spania a coborât la nivelul A (perspectivă negativă).
• Italia și Irlanda - BBB+ cu perspectivă negativă.

Ratingul de credit al Federației Ruse

Federația Rusă a primit primul său rating de la Standard & Poor's în 1996 - nivelul BB cu risc de investiții crescut. Doi ani mai târziu, a scăzut la B+, iar după implicit în 1998, a scăzut la B-. În 1999, valoarea a scăzut la SD critic - starea pre-implicit.

Creșterea indicatorilor Rusiei a început la sfârșitul anilor 2000, iar în 2005 Standard & Poor's a stabilit pentru prima dată poziția BBB pentru Federația Rusă. La acest nivel, Rusia a rezistat până la criza economică globală din 2008-2009. După agravarea relațiilor cu Ucraina în 2014, prognoza a devenit negativă, iar în 2015 evaluarea a pierdut o altă poziție și s-a oprit la BB+ cu o perspectivă negativă. În 2016, a devenit stabil.

În 2017, agenția, lăsând ratingul la BB+, a sporit atractivitatea investițională a Federației Ruse, atribuind o perspectivă pozitivă. Fitch, la rândul său, evaluează Federația Rusă la BBB- cu o perspectivă negativă, Moody's la Ba1 (stabilitate).

Majoritatea experților sunt de acord că lupta împotriva inflației în Federația Rusă a crescut. Prioritatea sectorului de materii prime al economiei și nivelul ridicat de corupție afectează negativ atractivitatea investițională a țării.