» »

Depozitni qoplash misollari bilan valyuta opsiyasi. Valyuta variantlari nima

valyuta opsiyasi(Valyuta optsioni) - ikki tomon - sotuvchi va egasining shoshilinch bitimi shakli, buning natijasida optsion egasi optsion sotuvchidan optsionni sotib olish yoki uni sotish majburiyatini emas, balki huquqni oladi. shartli yoki ayirboshlash kunida belgilangan kurs bo'yicha bir valyutaning boshqa valyutaga evaziga oldindan belgilangan miqdori. Ushbu belgilangan stavka ish tashlash narxi deb ataladi.

Optsion egasi valyuta kursining o‘zgarishi uning uchun qanchalik qulay bo‘lishiga qarab optsionni amalga oshirish yoki uni rad etishni tanlash huquqiga ega.

Valyuta optsionini sotuvchisi opsion bitimi bo‘yicha belgilangan kurs (strike bahosi) bo‘yicha valyuta operatsiyasini amalga oshirishi va valyuta optsioni egasi tomonidan shartnoma shartlarini belgilangan muddat tugagunga qadar bajarishini ta’minlashi shart. Agar tranzaktsiya tugallangan bo'lsa, "amalga oshirilgan optsion" yoki "amalga oshirilgan optsion" atamalari qo'llaniladi.

Sotish joyiga qarab, valyuta optsionlari erkin sotiladigan va birjadan tashqari optsionlarga bo'linadi. Birja optsionlari (savdo qilingan optsion) iqtisodiy jihatdan moliya bozorining ajralmas qismiga aylangan moliyaviy institutlarning bir turi bo'lgan optsion birjalarini sotish va sotib olish rivojlangan mamlakatlar. Ulardan eng mashhurlari London fond birjasi, Amsterdamdagi Yevropa optsion birjasi, Filadelfiya, Chikago, Monrealdir.

Birja opsionlari ikkilamchi bozorda sotilishi, uchinchi shaxslar tomonidan erkin sotib olinishi va amal qilish muddati tugagunga qadar sotilishi mumkin. Ular ma'lum turdagi valyutalar, miqdorlar va to'lov sanalari uchun standartlashtirilgan. Standart valyuta optsioni spetsifikatsiyasi quyidagi ma'lumotlarni o'z ichiga oladi:

  • valyuta nomi;
  • operatsiya nomi (sotib olish yoki sotish);
  • valyuta miqdori;
  • valyuta kursi;
  • optsion muddatining tugash sanasi;
  • valyuta optsiyasini amalga oshirish shartlari (ma'lum bir sana yoki optsion muddati).

OTC imkoniyatlari(Birjadan tashqari opsion, birjadan tashqari variant - birjadan tashqari) sof bank vositasi sifatida qaralishi mumkin. Ular xaridor va bank tomonidan, qoida tariqasida, yakka tartibdagi kelishuv asosida shartnoma asosida va xaridorning talablariga javob beradigan spetsifikatsiyaga muvofiq sotiladi va sotib olinadi. Ko'pincha birjadan tashqari valyuta optsionlari bozorida banklar ishlaydi yirik korporatsiyalar.

O'ylab valyuta optsionlarining afzalliklari boshqa turlardan oldin, ulardan foydalanish quyidagi hollarda foydali (maqsadga muvofiq) ekanligini ta'kidlash kerak:

  1. valyuta tushumlarining vaqti va miqdori aniq belgilanmagan bo'lsa;
  2. narxlarning o'zgarishiga sezgir bo'lgan tovarlarning eksport va import oqimini himoya qilish maqsadida;
  3. chet el valyutasida o'z tovarlari uchun narx-navo e'lon qilingan taqdirda;
  4. qo'llab quvvatlamoq tijorat taklifi chet el valyutasida baholanadigan shartnoma tuzish;
  5. tijorat va valyuta risklarini bir vaqtda sug'urtalashni ta'minlash zarur bo'lsa.

Jahon amaliyotida valyuta ayirboshlash operatsiyasining xususiyatiga ko'ra, valyuta koll optsioni (koll) va put optsioni (put) farqlanadi. Valyuta qo'ng'irog'i optsioni egasiga ma'lum miqdordagi bir valyutani boshqa valyutaga sotib olish huquqini beradi. Valyuta sotish optsioni egasiga bir valyutaning ma'lum miqdorini boshqa valyutaga sotish huquqini beradi. Misol uchun, agar korxona UAHda sotish optsionini sotib olib, grivna evaziga tegishli miqdorni AQSh dollarida sotish huquqini qo'lga kiritsa, bu dollar valyutasini sotish opsiyasi bo'ladi.

Valyuta qo'ng'irog'i opsiyasi asosan ishlatiladi:

  • qisqa valyuta pozitsiyasi maqsadida;
  • agar valyuta kursi barqaror o'sish tendentsiyasiga ega bo'lsa;
  • foyda olish uchun qayta sotish uchun.

Foydalanish uchun valyutani sotish opsiyasi asosan quyidagi maqsadlarda foydalaniladi:

  • uzoq muddatli himoya qilish;
  • agar valyuta kursi barqaror pasayish tendentsiyasiga ega bo'lsa;
  • kutilayotgan tushumlarni himoya qilish va valyutani sotish maqsadida.

Agar optsion amalga oshirilsa, valyuta optsionini sotuvchi " qo'ng'iroq qiling» valyutani optsion egasiga va valyuta optsionini sotuvchiga sotishi kerak. qo'yish valyutani optsion egasidan sotib olishi kerak. Bu valyuta optsionini (opsion shartnomasini bajarish) amalga oshirish uchun zaruriy shartdir.

Huquqiy nuqtai nazardan, optsion bitimining ishtirokchilari doimo tengdir. Biroq, iqtisod nuqtai nazaridan, optsion xaridori yaxshiroq holatda, chunki optsionning amal qilish muddati (sanasi) bo'lgan valyutani sotib olish yoki sotish bo'yicha yakuniy qaror optsionni to'lagan holda u tomonidan qabul qilinadi. buning uchun mukofot. Optsion sotuvchisi faqat quyidagi shakllardan birida xaridorning qaroriga rozi bo'lishga va o'z majburiyatlarini bajarishga haqli:

  1. valyuta koll optsioni sotilgan taqdirda optsion sotuvchisi optsion xaridoriga (egasiga) kelishilgan valyuta summasini sotishi shart;
  2. valyuta sotish optsioni sotilgan taqdirda, optsion sotuvchisi xaridordan (opsion egasidan) kelishilgan valyuta miqdorini sotib olishga majburdir;
  3. optsion egasining uni amalga oshirishni rad etish haqidagi taklifini qabul qilish.

Valyuta optsiyasini sotib olish bahosi (premium) optsion shartnomasi summasining foizi sifatida yoki valyuta birligi uchun mutlaq miqdor sifatida belgilanadi va optsion bitimi tugagunga qadar optsionni oldindan sotishda xaridor tomonidan to'lanadi. , u umuman amalga oshiriladimi yoki yo'qmi, qat'i nazar.

Valyuta optsioni (premium) qiymati shartnoma qiymati bo'lib, valyutalarni sotib olish va sotish hajmiga, valyuta turiga, joriy ayirboshlash kursiga va valyuta optsiyasini amalga oshirish narxiga bog'liq. Ikkinchisi, o'z navbatida, qoida tariqasida, joriy valyuta kursi va uning o'zgarishi istiqbollariga bog'liq, bu moliyaviy nashrlarda, xususan, Financial Timesda e'lon qilingan forvard kurslari haqidagi ma'lumotlar bilan tasdiqlanishi mumkin.

Variantning amal qilish muddatiga qarab, "Amerika" va "Yevropa" variantlari mavjud (ba'zida "Amerika uslubi" va "Yevropa uslubi" atamalari qo'llaniladi). "Yevropa" varianti(Yevropa tipidagi variant) faqat optsion muddatining oxirgi kunida (ma'lum bir sanada) bajarilishi mumkin va "Amerika" varianti(Amerika tipidagi variant) - butun optsion muddati davomida istalgan vaqtda. Jahon amaliyotida, turli mamlakatlar"Amerika" va "Yevropa" variantlari keng qo'llaniladi. Amaliy foydalanish Ukraina va Rossiyadagi optsion operatsiyalari hali ham "Yevropa" uslubidan foydalanishga asoslangan.

Valyuta optsiyasidan foydalanishning afzalligi shundaki, optsion egasi valyuta kurslarining maqbul darajasini oldindan belgilab, valyuta kurslarining keskin o'zgarishidan sezilarli yo'qotishlarni oldini oladi. Agar valyuta kurslarida bunday keskin tebranishlar bo'lmasa va valyuta kurslari barqaror bo'lib qolsa, optsion egasi uni amalga oshirishdan bosh tortishi mumkin va bu holda uning maksimal xarajatlari faqat mukofotga teng miqdorda bo'ladi. Bu valyuta riskini sug'urtalash uchun to'lov bo'ladi.

Agar optsion bekor qilingan bo'lsa, foyda (zarar) ish tashlash narxi va sotilgan yoki sotib olingan valyutaning joriy kursi o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi.

Opsion bitimini amalga oshirishning maqsadga muvofiqligini aniqlashning umumiy qoidasi opsion amalga oshirilgan kundagi joriy valyuta kursini uning amalga oshirilishi bahosi bilan solishtirishdan iborat. Agar valyuta optsionining amal qilish muddati tugash kunida spot kurs ish tashlash narxidan past bo'lsa, sotish optsionini, agar joriy kurs ish tashlash narxidan oshib ketgan bo'lsa, koll optsionini amalga oshirish foydalidir. Demak, optsion sotuvchisining foydasi va tavakkalchiligi egasining foydasi va tavakkalchiligiga bevosita qarama-qarshidir deb taxmin qilishimiz mumkin. Valyuta optsionining sotuvchisi, agar optsion amalga oshirilmasa, mukofot miqdoriga teng maksimal foyda olishi mumkin. Agar optsion shartnomasi tugallangan bo'lsa, sotuvchi hatto zarar ko'rishi mumkin, chunki u valyutani o'zi uchun noqulay yo'nalishda joriy kursdan farq qiladigan kurs bo'yicha sotib olishi (sotish) kerak bo'ladi. Biroq, amalda, valyuta kurslarini etarlicha ishonchli prognozlash tufayli, bu hodisa kamdan-kam hollarda sodir bo'ladi va mukofot xaridor va optsion sotuvchisi risklarini o'zaro taqsimlash imkoniyatini hisobga oladi.

Daromad va mumkin bo'lgan yo'qotishlarni hisoblash uchun valyuta optsionining amalga oshirish narxini aniqlash muhim ahamiyatga ega. Birjada sotiladigan valyuta optsionlari uchun u optsionning amal qilish muddati tugagan kundagi optsion almashinuvi bilan belgilanadi. Opsion muddatining davomiyligiga qarab, bir nechta ish tashlash narxi ko'rsatkichlari o'rnatiladi. Bunday narxlar va optsion mukofoti miqdori haqidagi ma'lumotlar REUTERS, DOW JONES TELERETE, BLOOMBERG tizimlarida muntazam e'lon qilinadi.

Foyda yoki zarar olish imkoniyatiga qarab, quyidagilar mavjud:

  1. yutuqli valyuta optsioni: amalga oshirish narxi bozor (joriy) kursidan past bo'lgan koll optsioni; amaldagi valyuta kursidan yuqori amalga oshirish narxiga ega bo'lgan put optsioni;
  2. yutuqsiz valyuta optsioni: ish tashlash narxi joriy kursga teng bo'lgan call va put optsionlari;
  3. zarar ko'rgan valyuta optsioni: amaldagi kursdan yuqori bajariladigan narxga ega bo'lgan koll optsioni; amaldagi kursdan past bo'lgan amalga oshirish narxiga ega bo'lgan put optsioni.

Evropa uslubidagi variantlar uchun qo'shimcha tanlovlar deyarli yo'q, chunki narx va amal qilish muddati oldindan belgilanadi. AQSh optsionlari bilan xaridor va sotuvchi valyuta kursining o'zgarishini kuzatish orqali qo'shimcha foyda olish imkoniyatlariga ega bo'lishadi, chunki optsion opsion muddati davomida istalgan vaqtda amalga oshirilishi mumkin.

Opsion mukofotining hajmini belgilovchi asosiy omil - bu optsion egasiga sotilgan paytdagi joriy spot kursga nisbatan optsion ish tashlash narxining dinamikasi. Mukofot yuqori bo'ladi, ish tashlash narxi spot stavkaga nisbatan qulayroq bo'ladi. Har qanday holatda, agar valyuta optsiyasini amalga oshirish ehtimoli yuqori bo'lsa, optsion mukofoti ham oshadi. Shu bilan birga, agar optsion egasi mukofotning katta qismini to'lagan bo'lsa, yo'qotishlarni minimallashtirish uchun optsionni amalga oshirish (tugatish) deyarli har doim foydaliroq bo'ladi.

Ayirboshlash optsioni shartnomasining asosiy elementlari quyidagilardan iborat:

  • variant turi ("qo'yish" yoki "qo'ng'iroq qilish");
  • uslub ("Amerika" yoki "Yevropa");
  • valyuta turi;
  • opsion muddatining amal qilish muddati yoki uzunligi.

Haqiqiy iqtisodiy amaliyot shuni ko'rsatadiki, vaqt o'tishi bilan valyuta operatsiyalari o'zgartiriladi, ularning yangi shakllari va turlari paydo bo'ladi, bu esa valyuta bozori operatorlaridan yuqori daraja ularning faoliyatini tashkil etish. Valyuta operatsiyalarini tashkil etish va amalga oshirish uchun yirik banklar valyuta operatsiyalarini amalga oshirish orqali valyuta aktivlarini boshqaradigan maxsus valyuta diling bo'linmalarini yaratadilar. Bunday bo'linmalar faoliyatining asosiy maqsadi balansning valyuta qismi tarkibini tartibga solish va qo'shimcha daromad olishdir.

Har bir professional investor ishlaydi valyuta ayirboshlash, o'z strategiyalarida turli-tuman foydalanadi moliyaviy vositalar. Eng keng tarqalganlardan biri valyuta optsionlaridir.

Bunday shartnomalar risklarni himoya qilish uchun ishlatiladi. Shunday qilib, treyderning kapitaliga potentsial xavflarni sezilarli darajada kamaytirishga imkon beruvchi himoya mexanizmini chaqirish odatiy holdir.

Valyuta optsioni sotuvchi va xaridor – opsion shartnomasining bo’lajak egasi o’rtasida tuzilgan fyuchers bitimidir. Mavjud qoidalarga muvofiq, optsion xaridori ma'lum miqdordagi valyutani sotib olish yoki sotish huquqini oladi. Belgilangan sanada ko'rib chiqilayotgan asosiy aktiv shartnomani tuzish paytida belgilangan kurs bo'yicha boshqa valyutaga almashtirilishi mumkin - optsionning ish tashlash narxi.

Hozirgi vaqtda bozorda bunday shartnomalarning juda ko'p turlari mavjud. Aslida, ularning soni fond birjasida sotiladigan milliy valyutalar soni bilan cheklangan. Masalan, valyuta optsioni funt sterlingni yapon ienasiga, yevroni shveytsariya frankiga, avstraliya dollarini yevroga va boshqalarga almashtirishni o'z ichiga olishi mumkin.

Investor asosiy valyuta va savdo valyutasi o'rtasidagi farqni tushunishi kerak. Agar treyder ushbu tushunchalarni chalkashtirib yuborsa, u holda bunday kulgili xato tufayli u katta yo'qotishlarga duch kelishi mumkin. Savdo valyutasi - bu optsion shartnomasini bajarish narxi ifodalanadigan pul birligi. Asosiy valyuta - shartnoma muddati tugashi bilan optsion egasi tomonidan sotiladigan yoki sotib olinadigan valyuta.

Barcha valyuta optsion shartnomalari ma'lum bir muhim shartlarga ega. Bularga quyidagilar kiradi:

  • yaxshi;
  • sotilayotgan aktivning miqdori;
  • optsionning amal qilish muddati.

Ruxsat etilgan valyuta kursi bir nechta nomga ega. U ish tashlash narxi yoki ish tashlash narxi sifatida ham tanilgan.

Miqdor odatda sotilayotgan investitsiya aktivining birliklari soni sifatida tushuniladi. Qoida tariqasida, ko'rib chiqilayotgan optsion shartnomalari kamida ming birlik va undan ko'p miqdorda tuziladi. Masalan, 3 ming evro yoki 7000 ming funt uchun. Yon tomonlarni cheklaydigan maksimal yo'q.

Opsionni amalga oshirish yoki amal qilish muddati shartnoma bajarilishi kerak bo'lgan sana hisoblanadi.

Treyder uchun optsion valyuta shartnomalarida qat'iy shartlar mavjudligini tushunish muhimdir. Ularning xulosasidan so'ng, yuqorida tavsiflangan muhim shartlar o'zgartirilmaydi.

Mavjud turlar

Bozordagi valyuta optsionlarining asosiy bo'linishi Call va Put shartnomalariga tasniflashdir. Birinchi holda, bitim aktivni sotib olish, ikkinchi holatda esa sotish bo'yicha amalga oshiriladi.

Bundan tashqari, ko'rib chiqilayotgan asboblarni bir necha guruhlarga bo'lish imkonini beruvchi yana bir qancha tasniflar mavjud.

Valyuta optsioni shartnomalari birja yoki birjadan tashqari bo'lishi mumkin. Birinchi turdagi vositalar tegishli ayirboshlash doirasidagi bitimni yakunlashni o'z ichiga oladi. Bunday valyuta optsionlari ushbu bozor ishtirokchilarining har biri uchun bir xil bo'lgan standart shartlar bo'yicha tuziladi.

Ikkinchi xilma-xillik opsion shartnomasi taraflari birjadan tashqarida faoliyat yuritadigan maxsus holatni nazarda tutadi. Binobarin, ular valyuta optsionini amalga oshirish uchun individual shartlar paketini ishlab chiqishlari va qo'llashlari mumkin.

Bundan tashqari, valyuta optsionlarini Amerika va Evropa vositalariga bo'lish muhim ahamiyatga ega. Evropa shartnomasi uni amalga oshirish sanasi bo'yicha o'ta qat'iylik bilan tavsiflanadi. Tomonlar uni faqat shartnomada belgilangan sanada sotishlari mumkin. Amerika asbobi bu jihatdan yumshoqroq. U istalgan vaqtda, shu jumladan amal qilish muddati tugagunga qadar yopilishi mumkin.

Savdo xususiyatlari

Investorlar turli spekülasyonlar uchun valyuta opsiyalaridan foydalanishlari mumkin. Shu bilan birga, risklarni himoya qilish ularni amalda qo'llashning eng mashhur strategiyasidir.

Qo'ng'iroq opsiyasi bozorda bazaviy valyuta kotirovkalari uchun o'sish tendentsiyasi mavjud bo'lganda yoki qisqa pozitsiyani himoya qilish kerak bo'lganda qo'llaniladi. Va teskari. “Put” opsiyasi narxning pasayish tendentsiyasi mavjud bo'lganda treyder uchun uzoq pozitsiyani yoki foydani sug'urtalashni ta'minlash uchun mo'ljallangan.

Ko'pgina investorlar quyidagi strategiyani qo'llashadi. Ularning qo'llarida ma'lum bir valyuta kotirovkalari o'sishi bo'yicha fyuchers shartnomasi va uni sotish bo'yicha optsion shartnomasi mavjud. Shunday qilib, ular bozorda yuzaga kelishi mumkin bo'lgan o'zgarishlardan o'zlarini sug'urta qiladilar.

Bunday vaziyatda, asosiy aktiv uchun kotirovkalarning o'sishi bilan treyder fyuchersdan foyda oladi, ammo optsiondan yo'qotishlarni oladi. Ikkinchisining hajmi optsion shartnomasini sotib olish narxiga teng. Shuning uchun investorning yakuniy foydasi hajmi fyuchersdan olinadigan foyda va optsion mukofoti bo'lgan farqga teng bo'ladi.

Qayerdan va qanday sotib olish kerak

Valyuta opsiyalariga kirish uchun siz bir necha qadamlarni bajarishingiz kerak.

  • Biz mijoz hisobini ochishdan boshlaymiz savdo platformasi aktsiyadorlik brokerlik kompaniyalaridan biri.
  • Bepul yuklab oling va o'rnating dasturiy ta'minot SmartX. Uning yordami bilan investor real vaqt rejimida tranzaktsiyani amalga oshirishi mumkin bo'ladi.
  • Ixtiyoriy qadam tanlangan broker xodimlaridan maslahat olishdir. Biroq, bu bosqich Ajam savdogarlar tomonidan e'tiborsiz qoldirilmasligi kerak.
  • SmartX terminali yordamida qiziqish variantini sotib olish.

Ushbu nazariy ma'lumotlar valyuta optsionlarining mohiyati va ulardan birja savdolarida foydalanishning o'ziga xos xususiyatlari haqida o'z fikringizni shakllantirish uchun etarli.

Oldingi bobda biz valyuta birjalarida qo'llaniladigan shartnomalarning uchta asosiy turini o'rganib chiqdik: spot, forvard va fyuchers. Ushbu bobda valyuta optsioni shartnomalarining mohiyati va qo'llanilishi ko'rib chiqiladi.

Variantlar valyutani boshqaradigan shartnomalarning yanada murakkab shakllari sifatida ko'rib chiqilishi kerak. Biz optsion savdolarining xususiyatlaridan boshlaymiz, ularning xilma-xilligi va ishlatilishini hisobga olgan holda. Biz ushbu bobni optsion bahosi asosidagi tamoyillarni muhokama qilish bilan yakunlaymiz.

Ushbu bobdagi materialni o'rganib chiqqandan so'ng siz:

Opsion shartnomasining mohiyati nima ekanligini tushunish;

Siz optsion shartnomalari turlarini tushuna olasiz;

Valyuta optsionlari bozorlarida amalga oshirilayotgan operatsiyalar bilan tanishish;

Bunday shartnomalarni belgilangan narxda sotish yoki sotib olish huquqini berish, tegishli ravishda sotish va sotib olish opsiyalaridan foydalanish negizida qanday umumiy iqtisodiy tamoyillar yotishini tushunish;

Valyuta optsionlaridan foydalanish bilan bog'liq qanday xarajatlar va xavflarni tushunish;

Qaysi iqtisodiy omillar optsion mukofotlarini belgilashini tushuning.

VALYUTA OPSIONLARI

Forvard va fyuchers shartnomalari investorga ayirboshlash majburiyatini yuklaydi ma'lum miqdorda kelajakda ma'lum bir vaqtda bir valyutani boshqasiga o'tkazish. Investor bunday almashinuvni amalga oshirishi kerak, hatto bitim uning uchun foydasiz bo'lib qolgan bo'lsa ham. Ammo ko'plab investorlar valyuta ayirboshlash ular uchun majburiyat emas, balki huquq bo'lgan vaziyatni afzal ko'radilar: agar rejalashtirilgan bitim foydali bo'lib chiqsa, bu almashinuv amalga oshirilishi kerak; agar operatsiya foydali bo'lmasa - valyutani almashtirishdan bosh torting.

Bunday jozibador shartlarni nazarda tutuvchi shartnoma optsion deb ataladi. Ushbu turdagi shartnomalar bo'yicha investor valyuta almashinuvini amalga oshirish huquqiga ega (lekin majburiyat emas). Opsion shartnomasining kamchiliklari shundaki, investor boshqa tomonni bunday shartnomani imzolashga undash uchun yuqori mukofot to'lashi kerak.

Variantlarda ishlatiladigan terminologiya

Bir funt uchun 1,90 dollardan 3 oy ichida 31 250 Britaniya funt sterlingini sotib olish optsioni optsion egasiga optsion sotuvchisidan 31 250 Britaniya funt sterlingini sotib olish huquqini beradi. Bu huquq har bir funt sterling uchun 1,90 dollar to‘lanishi shart. Shu sababli, optsion egasi funtga bo'lgan huquqini har bir funt uchun 1,90 AQSh dollari miqdorida to'lamasdan amalga oshira olmaydi, bu optsionning ish tashlash narxi deb ataladi. Cheklash sharti tugaydigan vaqt (bu holda 3 oy) optsionning amal qilish muddati deb ataladi.

Opsionning ichki qiymati - bu opsionsiz valyuta (bozor kursi) uchun to'lanadigan narsa va optsionni amalga oshirishda to'lanadigan narsa (ishlash narxi) o'rtasidagi farq. Misol uchun, 1 ingliz funti hozirda 2,00 dollardan sotilmoqda deylik. Optsionning ichki qiymati bir funt uchun $0,10 (2,00 - 1,90). Variantni qo'llash shart emasligi sababli, uning ichki qiymati salbiy bo'lishi mumkin emas. Agar Britaniya funt sterlingining bozor narxi 1,90 dollardan pastga tushsa, optsionning ichki qiymati nolga aylanadi.

Opsion mukofoti - bu optsionning bozor narxi va uning ichki qiymati o'rtasidagi farq. Misol uchun, agar optsion har bir funt uchun 0,15 dollarga sotilsa, mukofot har bir funt uchun 0,05 dollarni tashkil qiladi (0,15 - 0,10).

VALYUTA OPSIONLARI TURLARI

Har qanday ikki tomon valyuta opsion shartnomasini tuzishi mumkin, bu shartnoma o'z kelishuviga ko'ra valyuta miqdori, muddati va ish tashlash narxini belgilaydi. Ba'zi banklar o'zlarining eng yaxshi korporativ mijozlari uchun maxsus optsion shartnomalarini tayyorlashga tayyor. Biroq, har bir tomon, agar ushbu turdagi valyuta almashinuvi uchun o'zaro maqbul almashtirish topilmasa, ushbu shartnoma shartlariga uning amal qilish muddati tugagunga qadar rioya qilishga majburdir.

Buyurtmalar soni etarlicha kattalashganda, fyuchers shartnomalari bilan operatsiyalar amalga oshiriladiganga o'xshash savdo optsionlari shartnomalari uchun ikkilamchi bozorni tashkil qilish mumkin bo'ladi. Qo'shma Shtatlarda Chikago tovar birjasi (CME) mavjud tashkillashtirilgan savdo aktsiya optsionlari va Filadelfiya qimmatli qog'ozlar birjasi - valyuta.

Ularga yaqin valyuta fyuchers shartnomalari bo'yicha optsionlar Xalqaro valyuta bozorida sotiladi. Garchi bu turdagi optsion valyutaga emas, balki valyuta kelajagiga taalluqli bo'lsa-da, optsion treyderlari uchun amaliy farq qilmaydi.

Hozirgi vaqtda Londonda valyuta optsionlari uchun uyushgan bozor mavjud bo'lib, u Evropa optsionlari deb nomlanadi, bu faqat ma'lum bir vaqtda amalga oshirilishi mumkin. Bu ularni muddatidan oldin amalga oshirilishi mumkin bo'lgan Amerika variantlaridan ajratib turadi. Yevropa va AQSH valyuta optsionlari narxini belgilashda unchalik katta farq yoʻq, garchi Yevropa va AQSh birja optsionlari boshqacha baholanadi.

Birjada sotiladigan optsionlar fyuchers shartnomalari kabi standartlashtirilgan shartnoma shakli va ishlash kafolatini talab qiladi. Valyuta optsionlari oyning uchinchi chorshanbasidan oldingi juma kunlari tugaydi. Har bir optsion amal qiladigan valyuta miqdori fyuchers shartnomalari uchun belgilangan valyutaning yarmini tashkil qiladi. Opsion kliring korporatsiyasi valyuta optsionlarini amalga oshirish uchun kafillik qiladi.

Valyuta fyuchers optsionlarini fyuchers shartnomalari xususiyatlariga moslashtirish va ularning bajarilishini kafolatlash Xalqaro valyuta bozori tomonidan amalga oshiriladi.

QO'YISH YOKI CHAQIROQ VA VARIANTLARI

Opsion shartnomalarining ikkita asosiy turi mavjud. Call optsionlari o'z egasiga kelajakda ma'lum bir sanada ma'lum narxda belgilangan miqdordagi xorijiy valyutani sotib olish huquqini beradi. Puma optsionlari o'z egalariga kelajakda ma'lum bir sanada belgilangan miqdorda xorijiy valyutani belgilangan narxda sotish huquqini beradi.

Agar siz qo'ng'iroq optsioni bo'yicha o'z huquqingizdan foydalansangiz, ish tashlash narxini to'laysiz va sotish optsionida esa ish tashlash narxini olasiz. Opsion egasining iltimosiga ko'ra shartlarni bajarishi shart bo'lgan boshqa tomon optsion muallifi deb ataladi. U uning bo'lajak egasi tomonidan to'lanadigan mukofot uchun optsionda ishtirok etadi.

Kelgusi 6 oy ichida Britaniya funt sterlingi qiymati hozirgi 1,95 dollardan 2,10 dollargacha oshishiga ishonadigan investorning harakatlarini ko'rib chiqaylik. Ammo u funt qiymatining kutilmaganda tushishi ehtimoli borligini ham biladi. Investorning moliyaviy resurslari cheklanganligi sababli, u funt fyuchers shartnomasini sotib olishni tavakkal qilishni xohlamaydi. U o'z brokeriga qo'ng'iroq qiladi va iyun oyida to'lanadigan GBP qo'ng'iroq opsiyalari haqida so'raydi. (Agar bu investor funtning qiymati pasayadi deb o'ylasa, u put optsionlariga qiziqadi.) Broker unga 2,00 dollarlik mashq narxiga ega bo'lgan qo'ng'iroq optsioni hozirda 0,0350 dollar mukofotda sotilayotgani haqida xabar beradi. Ish tashlash narxi ham, ustama ham dollarda bo'lgani uchun investor brokerga bitta koll optsionini sotib olishni buyuradi va (31250) (0,0350) - $1093,75 (oldingi misoldagi raqamlardan foydalangan holda) va buning uchun $25 komissiya to'laydi.

Agar optsionning amal qilish muddati yaqinlashganda, funtning spot narxi ko'tarilsa, u holda optsion qiymati oshadi. Belgilangan narx ko'tarilsa, u holda optsionning qiymati tushadi. Biroq, bu holda, fyuchers operatsiyalaridan farqli o'laroq, qo'shimcha investitsiyalar hech qachon talab qilinmaydi. Investor dastlab sarflaganidan ko'proq narsani yo'qotmaydi

bu variant. Bu erda cheksiz yo'qotish xavfiga duchor bo'lganlar faqat optsion sotuvchilari bo'lib, ular faqat marja yoki marja talabini bajarishlari kerak.

Valyuta opsionlari muddati tugagunga qadar ushlab turilishi va keyin amalga oshirilishi mumkin bo'lsa-da, egalari odatda ularni erta sotadilar. Aytaylik, aprel oyida Britaniya funt sterlingining qiymati 2,10 dollargacha oshdi. Biroq, investor ushbu optsion muddati tugagunga qadar o'z huquqidan foydalana olmaydi. Yuqorida ta'riflanganidek, optsionning ichki qiymati ularning orasidagi farqga teng bozor qiymati funt va ish tashlash narxi, ya'ni. (2,10 ~ 2,00) = funt uchun 0,10 dollar yoki (0,10) (31250) = 3125 dollar. Biroq, optsionlar odatda o'zlarining ichki qiymatidan bir oz yuqoriroq narxga sotiladi va shuning uchun bizning investor o'z opsiyasini amal qilish muddati tugashidan oldin sotishi mumkin.

OPSİYON NARXLARINI ANIQLATGAN OMILLAR

4-1-rasmda valyuta qo'ng'irog'i optsionining narxi va ichki qiymati optsionning amal qilish muddatidagi kutilayotgan spot kursining funksiyalari sifatida tasvirlangan grafiklar ko'rsatilgan. Optsionning ichki qiymati ham, uning narxi ham xorijiy valyuta birligiga dollarda ifodalanadi. Opsionning haqiqiy qiymati va u uchun to'lanishi kerak bo'lgan bahosi valyuta birligi qiymatini optsion shartnomasida nazarda tutilgan uning birliklari soniga ko'paytirish yo'li bilan aniqlanadi. Optsionning ichki qiymati joriy spot kurs va ish tashlash narxi o'rtasidagi farqga teng, lekin hech qachon salbiy bo'lishi mumkin emas, chunki investor ushbu turdagi valyuta shartnomasini bajarishi shart emas. Shuning uchun rasmdagi variantning ichki qiymatining o'zgarishini ko'rsatadigan uzluksiz chiziq abscissa o'qidan chetga chiqmaydi va faqat undagi variant qiymatini nolga o'rnatadi. Bu spot kurs opsion (X) ning ish tashlash narxidan oshguncha sodir bo'ladi. Har bir pens uchun Britaniya funt sterlingining spot kursining oshishi optsionning ichki qiymatini 1 pensga oshiradi. Shuning uchun, optsionning ichki qiymatini ko'rsatadigan chiziq (X) nuqtadan birdan birga ko'tariladi, bu ish tashlash narxidan oshib ketadigan spot kursning oshishiga mos keladi.

Nuqtali chiziq optsionning bozor narxini ifodalaydi. Spot kursning barcha qiymatlarida optsion narxi uning ichki qiymatidan oshadi. Investorlar optsion uchun to'lashga tayyor bo'lgan narx va uning ichki qiymati o'rtasidagi farq optsion mukofotidir.

Investorlar bu mukofotlarni to'lashga tayyor, chunki valyuta kurslari ko'tarilsa katta foyda olish imkoniyati mavjud va kurs pasaygan taqdirda ham mumkin bo'lgan yo'qotishlar cheklangan. Valyuta kursi ish tashlash narxiga teng bo'lsa, optsion mukofoti eng yuqori bo'ladi.

Spot kursi optsionning ish tashlash narxidan past bo'lsa va undan oshib ketish ehtimoli kam bo'lsa, markirovka kamayadi. Spot kurs ish tashlash narxidan yuqori bo'lsa, ustama baribir pasayadi, chunki opsionning narxi, ya'ni egasi unga investitsiya qilgan va yo'qotishi mumkin bo'lgan pul miqdoriga teng bo'ladi.

Opsion mukofotiga uning amal qilish muddati va u faoliyat ko'rsatayotgan chet el valyutasi qiymatining o'zgaruvchanligi ham ta'sir qiladi. Uzoqroq kutish muddati valyuta kursining ish tashlash narxidan oshib ketishi ehtimolini oshirganligi sababli, investorlar muddati uzoqroq bo'lgan optsion uchun ko'proq to'laydi. Xuddi shunday, o'z qiymatini yanada dinamik ravishda o'zgartiradigan valyuta kursi ish tashlash narxidan yuqori bo'lishi ehtimoli ko'proq.

4-2-rasmda kutilayotgan kelajakdagi spot narxining funksiyasi sifatida sotish optsionining ichki qiymati va bozor narxi ko'rsatilgan. Put optsionlari faqat qachon qiymatga ega bo'ladi

spot kursi ish tashlash narxidan pastga tushadi. Ichki qiymat ish tashlash narxidan ayirboshlash kursiga teng. Spot stavkalari ish tashlash narxidan oshib ketgan hollarda optsion egasi shunchaki o'z huquqidan foydalanmaslikka qaror qilganligi sababli, optsionning ichki qiymati salbiy emas, balki nolga teng deb hisoblanadi.

Qo'ng'iroqlarda bo'lgani kabi, sotuvning bozor narxi odatda uning ichki qiymatidan kattaroqdir. Investorlar qo'ng'iroqlar uchun bir xil sabablarga ko'ra qo'shimcha mukofot to'lashga tayyor. Ularning mumkin bo'lgan daromad opsion muddati tugagunga qadar valyuta kurslari o'zgargan taqdirda, dastlabki xarajatlar bilan cheklangan mumkin bo'lgan yo'qotishlar. Valyuta kursi ish tashlash narxiga teng bo'lganda mukofot maksimal hisoblanadi. Bu optsionning amal qilish muddatiga ham, opsion amal qiladigan valyutaning beqarorligiga ham bog‘liq bo‘lgan ortib boruvchi funksiyadir.

VALYUTA OPSIONLARIDAN KIM FOYDA?

Valyuta spekulyatorlari optsionlarni yaxshi ko'radilar, chunki ular cheksiz potentsial daromad keltiradi va ayni paytda yo'qotishlarni aniq cheklaydi. Biroq, agar optsion egalik qilish juda foydali biznes bo'lsa, nega ularni sotishga tayyor bo'lganlar bor? Bu savolga javob shundaki, optsion sotuvchisi oladigan mukofotning qiymati cheksiz yo'qotish xavfi bilan mutanosibdir.

Nega siz hali ham optsion shartnomalari bilan shug'ullanishingiz kerak? Investorlar valyuta kurslarining kelajakdagi o'zgarishlari haqida hech kimda mavjud bo'lmagan ma'lumotlarga ega bo'lsalar, foyda olishlari mumkin. Aks holda, valyuta operatsiyalarining qolgan ishtirokchilari ham optsion mukofotidan sezilarli darajada oshib ketadigan foyda olishni xohlashadi.

Ba'zi kompaniyalar bunday ma'lumotlardan foyda ko'rishlari mumkin bo'lsa-da, ular variantlardan birinchi navbatda boshqa maqsadlarda foydalanadilar. 3 oy ichida 31 250 Britaniya funt sterling olishini biladigan AQSh kompaniyasini ko'rib chiqaylik. Ma'lumki, funt sterling qiymati 1,90 dollardan pastga tushsa, bu kompaniyaning to'lovga layoqatsiz bo'lib qolish imkoniyati mavjud. To'lovga layoqatsizlik tufayli etkazilgan yo'qotishlar 31,250 funt sterlinglik optsion bilan bog'liq xarajatlardan ancha yuqori. Shuning uchun kompaniya katta miqdorda mukofot to'laydi, lekin to'lovga qodir bo'lish ehtimolidan qochadi.

Valyuta fyuchers shartnomalari - bu xalqaro valyuta bozorida sotiladigan ishlash kafolatlari bilan ta'minlangan standartlashtirilgan forvard shartnomalari. Valyuta imkoniyatlari fyuchers shartnomalariga o'xshaydi, yagona farqi shundaki, optsion egasi shartnomani bajarish yoki qilmaslikni tanlashi mumkin. Valyuta optsionlari valyutani sotish huquqini yoki uni sotib olish huquqini o'z ichiga olishi mumkin. Biror kishini optsion chiqarishga undash uchun uning bo'lajak egasi buning uchun mukofot to'lashi kerak. Bu optsionning ishlamay narxi va valyuta qiymati o'rtasidagi farq, optsion valyutasi qiymatining o'zgaruvchanligi va optsionning amal qilish muddati kabi o'zgaruvchilarga bog'liq. Valyuta optsiyasidan foydalanish yoki foydalanmaslik kerakmi? Tanlov premium va optsion keltirishi mumkin bo'lgan cheksiz daromad o'rtasidagi muvozanatga bog'liq.

Ularning faoliyati davomida banklar va ishtirokchilar tashqi iqtisodiy faoliyat valyuta optsionlari (FX-opsiyalari) savdosidan faol foydalanish. FX opsiyalari pasayishga yordam beradi valyuta risklari, chunki ular oldindan belgilangan kurs bo'yicha valyutani sotib olish / sotish huquqidan foydalanishga imkon beradi.

Opsion - bu ma'lum vaqt ichida asosiy aktiv bilan bitimni amalga oshirish huquqiga (majburiyat emas) shartnoma. Shu sababli, ushbu huquqqa egalik optsion (premium) uchun to'langan pul miqdori bo'yicha baholanadi.

Ammo valyuta kurslarini nazorat qila olishning moliyaviy foydasi odatda bir necha baravar yuqori. Shu sababli, valyuta riskini nazorat qilishning samarali usuli bo'lgan valyuta optsionlari. Ko'pincha professional ishtirokchilar valyuta optsiyasini tuzish uchun muayyan shartlarni talab qiladilar va yechim valyuta operatsiyasi bo'yicha birjadan tashqari optsionni tuzishdir. Bundan tashqari, ko'pincha suzuvchi amal qilish muddati va mashq narxiga ega variantlar - FLEX variantlari tuziladi. Ammo institutsional bo'lmagan ishtirokchilar valyutaga asoslangan optsion shartnomalaridan qanday foyda olishlari mumkin? Hammasi oddiy:

Agar ishtirokchi kelajakda valyutani ma'lum bir kurs bo'yicha sotib olishdan manfaatdor bo'lsa, u holda u o'zi uchun qiziqish bo'lgan almashuv narxi bilan koll optsionini sotib olishi mumkin;
. agar ishtirokchi kelajakda valyutani ma'lum bir kurs bo'yicha sotishdan manfaatdor bo'lsa, u holda u o'zi uchun qiziqish bo'lgan almashuv bahosi bilan "put" optsionini sotib olishi mumkin.

Moskva birjasida valyuta optsionlari savdosi

Moskva birjasida valyuta bozorining bo'limi mavjud bo'lib, u erda chet el valyutasi bilan etkazib beriladigan operatsiyalar turli savdo rejimlarida amalga oshiriladi. Ushbu bozorning o'rtacha aylanmasi kuniga 1 trillion rubldan oshadi. Bu eng qadimgi bozor MICEX (Moskva banklararo valyuta birjasi), MICEX va RTS (rus) birlashganidan keyin Moskva birjasiga meros bo'lib o'tgan. savdo tizimi). Va shaxslar valyuta bilan konvertatsiya operatsiyalarini amalga oshirishi va o'z valyuta hisoblariga pul mablag'larini aynan shu bozorda olishi mumkin. Buning uchun siz savdo hisobini ochishingiz kerak brokerlik kompaniyasi, valyuta savdosining ishtirokchisi.

Guruch. 1. Moskva birjasining valyuta bozorining aktivlari

Ammo Moskva birjasining derivativlar bozorida asosiy aktivi tegishli fyuchers shartnomalari bo'lgan optsion shartnomalari ham mavjud. Fyucherslarga kelsak, fyucherslar valyuta juftlari uchun fyuchers bozorida sotiladi: AQSh dollari / Rossiya rubli, evro / Rossiya rubli, AQSh dollariga nisbatan evro, AQSh dollari yapon iyenasiga, funt sterling AQSh dollariga, Avstraliya dollariga nisbatan. dollar Amerika Qo'shma Shtatlari, AQSh dollari Kanada dollari va AQSh dollari Shveytsariya franki. Bundan tashqari, spetsifikatsiyadan ko'rinib turibdiki, ushbu shartnomalarning barchasi hisob-kitobdir. Ya'ni, ular uchun valyutani etkazib berish / hisobdan chiqarish yo'q - faqat variatsion marjani o'tkazish amalga oshiriladi. Eng likvidli fyuchers shartnomasi AQSh dollari/Rossiya rubli shartnomasidir. Kuniga bir necha million shartnomalar va millionga yaqin tranzaktsiyalar u orqali o'tadi.

Guruch. 2. Moskva birjasining derivativ bozorining valyutasi bo'yicha fyuchers

Guruch. 3. AQSH dollari fyuchers shartnomasi spetsifikatsiyasi

Agar biz valyuta bozorida AQSH dollari va dollar/rubl juftligi uchun fyuchers dinamikasini solishtirsak, ular deyarli sinxron ekanligini ko‘ramiz. Bu valyuta risklarini himoya qilish va valyuta kursining o'zgarishidan spekulyativ foyda olish uchun derivativlar bozorining valyuta fyucherslari bo'yicha optsionlardan foydalanish imkoniyatini ko'rsatadi. Aktivlar biroz qarama-qarshilikda/orqada bo'lishi mumkin (narx bir-biridan biroz yuqoriroq/biroz past), lekin umuman olganda, ularning o'zaro bog'liqligi deyarli mukammaldir. Hatto lotning o'lchami ham bir xil - ikkala shartnoma ham 1000 AQSh dollari miqdoridagi bitimni nazarda tutadi. Kelajakdagi "hisob-kitob" ning mohiyati shundaki, o'zgaruvchan marjani o'tkazish orqali pul taklifi (rublda) mavjud, ammo u o'z navbatida valyuta kurslarining o'zgarishidagi farqga mos keladi va shuning uchun valyutani boshqarishga imkon beradi. xavflar.

Guruch. 4. AQSH dollari/Rossiya rubli uchun USDRUB_TOD va fyuchers dinamikasini solishtirish.

Valyuta fyucherslari bo'yicha shartnomalar uchun valyuta juftlari uchun quyidagi variantlar taqdim etiladi: AQSh dollari / Rossiya rubli, evro / Rossiya rubli va AQSh dollariga nisbatan evro - ya'ni eng likvidli valyuta fyucherslari uchun.

Guruch. 5. AQSh dollari opsion kengashi - Rossiya rubli va USDRUB_TOD diagrammasi va AQSh dollari fyucherslari - Rossiya rubli

Dollar optsiyasining o'rtacha qiymati markaziy ish tashlash uchun asosiy aktiv qiymatining 3-3,5% ni tashkil qiladi (bir oylik variant), bu mumkin bo'lgan narxlarning o'zgarishidan ancha past. Va yordami bilan turli usullar optsion savdosida siz belgilangan qiymatni pastroqqa kamaytirishingiz mumkin, bu sizning valyuta risklaringizni yanada samarali nazorat qilish imkonini beradi.

Shunga ko'ra, qo'ng'iroq optsionlarini (taxtaning yashil maydoni) sotib olish orqali siz optsionning amal qilish muddati davomida dollar fyucherslarini sotib olish huquqiga ega bo'lasiz. O‘z navbatida, “put” optsionlarini xarid qilib, siz dollar fyucherslarini muddati tugashidan oldin optsionning ish tashlash narxida sotish huquqiga ega bo‘lasiz.

Shunisi e'tiborga loyiqki, derivativlar bozorida valyuta optsionlarini sotish va opsion muddati tugagunga qadar (yuqoriga ham, pastga ham) dollar fyucherslari "yetib bormaydigan" darajalarda daromad olish mumkin. Bundan tashqari, valyutaning istalgan yo'nalishda keskin harakati yoki valyutaning ma'lum bir yo'lakdan chiqmasligi orqali daromad olish imkonini beruvchi turli xil chiziqli bo'lmagan tuzilmalarni qurish mumkin.

Xulosa

Derivativlar bozorida valyuta juftlari bo'yicha variantlar nafaqat samarali usul valyuta riskini nazorat qilish, balki valyuta kurslarining turli xil chiziqli bo'lmagan (va chiziqli) o'zgarishlaridan spekulyativ foyda olish usuli. Ushbu turdagi hedjlash "tarmoqlararo" deb ataladi (bir yuqori korrelyatsiya qilingan vosita boshqa bozorga tegishli vositani hedjlashda). Otkritie Broker valyuta va birja savdosining yetakchi ishtirokchisi sifatida sizga valyuta xatarlarini samarali tarzda kamaytirish va valyuta kurslarining o'zgarishidan ko'proq foyda olishni o'rgatadi. Hoziroq ishlashni boshlash uchun portalimizda ro'yxatdan o'ting!

Valyuta optsioni - bu ikki broker (dilerlar) o'rtasidagi kelishuv. Ushbu shartnoma bo'yicha bir broker (diler) optsionni yozadi va o'tkazadi, ikkinchisi esa uni sotib oladi va opsion shartlarida ko'rsatilgan muddatda yoki belgilangan stavka (ishlash narxi) bo'yicha ma'lum miqdorda sotib olish huquqini oladi. optsionni yozgan shaxsdan valyutani (sotib olish optsiyasi) yoki unga ushbu valyutani sotish (opsionni sotish).

Shunday qilib, optsion sotuvchisi valyutani sotish (yoki sotib olish) majburiyatini oladi va optsion xaridori buni amalga oshirishga majbur emas, ya'ni. u valyutani sotib olishi yoki sotib olmaslik (sotish yoki sotmaslik) mumkin.

Opsion – valyuta riskini sug‘urtalashning maxsus shakli bo‘lib, xaridorni valyuta kursining kelishilgan ish tashlash narxidan oshib ketishining noqulay o‘zgarishi xavfidan himoya qiladi va valyuta kursi qulay yo‘nalishda o‘zgargan taqdirda unga daromad olish imkoniyatini beradi. ish tashlash narxidan oshib ketgan.

Birja (ya'ni joriy) kursining ish tashlash narxiga nisbatan o'sishi yuqori tomon deb ataladi (inglizcha yuqoridan - yuqori tomon). Ish tashlash narxiga nisbatan ayirboshlash kursining pasayishi past tomon deb ataladi (inglizcha pastga - pastki tomon).

Variantlarning uch turi mavjud:

sotib olish opsiyasi yoki optsion com (inglizcha chaqiruvdan). Bu optsion opsion xaridorining valyuta kursining potentsial oshishidan himoya qilish (yoki kutish) uchun uni sotib olish huquqini (lekin majburiyatini emas) anglatadi;

put optsioni yoki put optsioni (shgl.rsh dan). Ushbu turdagi optsion optsion xaridorning valyutani potentsial qadrsizlanishidan himoya qilish uchun sotish huquqini (lekin majburiyatini emas) bildiradi;

qo‘sh variant (inglizcha “put-call” variantidan) yoki rack optsiyasi (nemischa stallage). Ushbu turdagi optsion optsion xaridorning valyutani asosiy narxda sotib olish yoki sotish huquqini anglatadi (lekin bir vaqtning o'zida sotib olish va sotish emas).

Termin variantda ko'rsatilgan - bu sana (yoki vaqt davri), undan keyin (qaysi) variantdan foydalanish mumkin emas.

Ikkita variant uslubi mavjud: Evropa va Amerika.

Evropa uslubi variantni faqat belgilangan sanada amalga oshirish mumkinligini anglatadi.

Amerika uslubi optsionning amal qilish muddati davomida istalgan vaqtda amalga oshirilishi mumkinligini anglatadi.

Variantning o'z yo'nalishi bor - bu ish tashlash narxi (ingliz tilidagi ish tashlash narxidan). Opsion kursi - valyutani sotib olish yoki sotish mumkin bo'lgan narx, ya'ni. optsion aktivi.

Opsion xaridori optsion sotuvchisiga yoki optsion muallifiga mukofot deb ataladigan komissiya to'laydi.

Premium - bu optsionning narxi. Opsion xaridorining riski ushbu mukofot bilan chegaralanadi va optsion sotuvchining riski olingan mukofot miqdoriga kamayadi.

Opsionga egalik qilish uning egasiga kelajakdagi majburiyatlar noaniq bo'lgan taqdirda moslashuvchan munosabatda bo'lish imkoniyatini beradi. Opsion savdosi optsion egasi uchun majburiy emas, shuning uchun agar optsion bajarilmasa, optsion egasi uni qayta sotishi yoki foydalanmasdan qoldirishi mumkin. Valyuta optsionlari sotiladi valyuta bozorlari butun dunyo bo'ylab, shu jumladan AQSh, London, Amsterdam, Gonkong, Singapur, Sidney, Vankuver va Monreal bozorlari. Ushbu bozorlarning barchasida uch turdagi valyuta optsionlari sotiladi.

Evropa tipidagi birjadan tashqari variantlar. Bunday optsionlar banklar tomonidan o'z mijozlari - eksportyorlar va importerlar uchun shartnoma hajmi va uni amalga oshirish sanasi bo'yicha ularning ehtiyojlariga muvofiq yoziladi. Optsionni yozgan bank odatda boshqa bank bilan forvard shartnomasini yoki birja bilan o'z tavakkalchiligini himoya qilish uchun optsion shartnomasini tuzadi;

birinchi marta 1980-yillarning boshida Filadelfiya fond birjasida sotilgan birjada sotiladigan valyuta optsionlari;

Masalan, Chikago tovar birjasida sotiladigan valyuta fyucherslari bo'yicha optsiyalar.

24.7-jadvalda bosma nashrlarda e'lon qilingan valyuta optsionlari kotirovkalari bo'yicha ma'lumotlar shakllari ko'rsatilgan.

24.7-jadval

Filadelfiya birjasi opsiyalari va asosiy CA1IS - OXIRGI QO'YILMALAR - SO'NGI KO'RISH NARXI 31,250 GBP birlik uchun mart aprel iyun mart aprel iyun B funt 158 ​​R R R R 158 R R R R 160,44 159 R R R R 1,00,44 159 R R R 1,007 R420 16. R R 160,44 162 0,87 R 2,50 R R R 160,44 163 0,75 R S R R S 160,44 164 0,50 R R R R R

R belgisi o'sha kuni optsion sotilmaganligini bildiradi, S belgisi bu optsion mavjud emasligini bildiradi.

Berilgan ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, funt sterlingning joriy kursida 1l uchun 160,44 tsentga teng. Art., 31,250 f qo'ng'iroq qilish yoki qo'yish uchun variantlarni sotib olish mumkin edi. Art. ish tashlash narxi bilan 1 f uchun 158 dan 164 sentgacha. Art. Shu bilan birga, ushbu kunda barcha mavjud optsionlar sotilmagan va iyun opsionlari 1 funt uchun 163 tsentni tashkil etgan. Art. bozorda emas edi.

Misol. Valyuta birjasi AQSH dollarini quyidagi parametrlar bilan sotib olish variantini taklif etadi: tranzaksiya hajmi – 10 ming dollar. AQSH; muddat - 3 oy;

optsion kursi (zarba narxi) - 27 rubl/dollar. AQSH; mukofot - 0,5 rubl / dollar. AQSh uslubi - Evropa.

Bunday opsiyani sotib olish uning egasiga 10 ming dollar sotib olish imkonini beradi. AQSh 3 oy ichida 27 rubl miqdorida. 1 dollar uchun, ya'ni. valyutani sotib olish qiymati 270 000 rublni tashkil qiladi. ($10 000 x 27 rubl).

Opsion shartnomasini tuzishda optsion xaridori optsion sotuvchiga 5000 rubl miqdorida mukofot to'laydi. (10 000 dollar x 0,5 rubl). Umumiy xarajatlar optsion va valyutani sotib olish uchun 275 000 rublni tashkil qiladi. (270 000 rubl + 5 000 rubl).

Variantni sotib olib, xaridor o'zini valyuta kursining oshishidan to'liq himoya qiladi. Bizning misolimizda xaridor 27 rubl kafolatlangan valyuta sotib olish kursiga ega. 1 dollar uchun AQSH. Agar optsion amalga oshirilsa, spot kurs optsion kursidan yuqori bo'lsa, u holda xaridor hali ham valyutani 27 rubl / dollar kursida sotib oladi. Amerika Qo'shma Shtatlari va bozorda valyutaning qadrlanishidan foyda ko'radi. Spot kursi optsionning amal qilish muddatidagi optsion kursidan past bo‘lsa, xaridor optsiondan voz kechishi va pul bozorida opsion kursidan pastroq kursda dollar sotib olishi mumkin. Shunday qilib, u valyuta kursining pasayishidan foyda oladi.

Valyutani sotib olish opsiyasi uchun u amalga oshirilganda samarali kurs hisoblanadi

Shu sababli, valyutani sotib olish optsiyasini amalga oshirish foydaliroq bo'lgan shart (valyutani arzonroq sotib olish imkonini beradi) quyidagi shaklga ega:

Yaa 1 shartiga ekvivalentdir fyuchers va optsionlar savdosi strategiyalari: WeisweilerR. Arbitraj. Moliya va tovar bozorlarida operatsiyalarni amalga oshirish imkoniyatlari va texnikasi / Per. ingliz tilidan. M.: Zerich-PEL, 1993. S. 139-144; Birja portfeli (Emitent, investor, aktsiyador kitobi. Birja brokeri kitobi. Moliyaviy broker kitobi) / Ed. ed. Yu.B. Rubin, V.I. Soldatkin. M: Somintek, 1992. S. 69-721; Edler A. Birjada qanday o'ynash va g'alaba qozonish / Per. ingliz tilidan. M.: KRON-PRESS, 1996 yil.