În capitolul anterior, am studiat cele trei tipuri principale de contracte care sunt utilizate în schimburile valutare: spot, forward și futures. Acest capitol discută natura și utilizarea contractelor de opțiuni valutare.

Opțiunile ar trebui privite ca forme mai complexe de contracte care reglementează schimbul valutar. Vom începe cu caracteristicile tranzacțiilor cu opțiuni, având în vedere varietatea și utilizările lor. Încheiem acest capitol cu ​​o discuție despre principiile care stau la baza prețului opțiunilor.

După ce ați studiat materialul din acest capitol, veți:

Înțelegeți care este esența unui contract de opțiune;

Veți putea înțelege varietățile de contracte de opțiune;

Cunoașteți operațiunile care au loc pe piețe opțiuni valutare;

Înțelegeți ce principii economice generale stau la baza utilizării opțiunilor put și, respectiv, call, acordarea dreptului de a vinde sau cumpăra astfel de contracte la un preț fix;

Înțelegeți ce costuri și riscuri sunt asociate cu utilizarea opțiunilor valutare;

Înțelegeți ce factori economici determină primele de opțiune.

OPȚIUNI DE VALUTĂ

Contractele forward și futures impun investitorului obligația de a face schimb o anumită cantitate de de la o monedă la alta la un moment specificat în viitor. Investitorul trebuie să facă un astfel de schimb, chiar dacă tranzacția a devenit neprofitabilă pentru el. Însă mulți investitori preferă o situație în care efectuarea unui schimb valutar nu este o obligație pentru ei, ci un drept: dacă tranzacția planificată se dovedește a fi profitabilă, acest schimb ar trebui făcut; dacă tranzacția nu este profitabilă - refuzați schimbul valutar.

Un contract care prevede condiții atât de atractive se numește opțiune. În cadrul unor contracte de acest tip, investitorul are dreptul (dar nu și obligația) de a face un schimb valutar. Dezavantajul unui contract de opțiune este că investitorul trebuie să plătească o primă mare pentru a determina cealaltă parte să semneze un astfel de contract.

Terminologie utilizată în opțiuni

O opțiune de a cumpăra 31.250 de lire sterline în 3 luni la un preț de 1,90 USD per liră oferă deținătorului opțiunii dreptul de a cumpăra 31.250 de lire sterline de la vânzătorul opțiunii. Acest drept este supus unei plăți de 1,90 USD per liră cumpărată. Prin urmare, deținătorul opțiunii nu își poate exercita dreptul la lire sterline fără a le plăti la 1,90 USD pe liră, ceea ce se numește prețul de exercitare al opțiunii. Timpul în care expiră condiția de limitare (3 luni în acest caz) se numește scadența opțiunii.

Valoarea intrinsecă a unei opțiuni este diferența dintre ceea ce ar fi plătit pentru monedă (cursul de schimb al pieței) fără opțiune și ceea ce ar fi plătit la exercitarea opțiunii (prețul de exercitare). De exemplu, să presupunem că 1 liră engleză se vinde în prezent cu 2,00 USD. Valoarea intrinsecă a opțiunii este de 0,10 USD pe liră (2,00 - 1,90). Deoarece opțiunea nu trebuie exercitată, valoarea ei intrinsecă nu poate fi negativă. Dacă prețul de piață al lirei britanice scade sub 1,90 USD, valoarea intrinsecă a opțiunii devine zero.

O primă de opțiune este diferența dintre prețul de piață al unei opțiuni și valoarea intrinsecă a acesteia. De exemplu, dacă o opțiune este vândută cu 0,15 USD pe liră, prima este de 0,05 USD pe liră (0,15 - 0,10).

TIPURI DE OPȚIUNI DE VALUTĂ

Oricare două părți pot încheia un contract de opțiune valutară, care va determina, prin acordul lor, valoarea monedei, scadența și prețul de exercitare. Unele bănci sunt pregătite să pregătească contracte de opțiuni personalizate pentru cei mai buni clienți corporativi. Cu toate acestea, fiecare parte este obligată să adere la termenii acestui contract până la data expirării acestuia, cu excepția cazului în care se găsește un înlocuitor reciproc acceptabil pentru acest tip de schimb valutar.

Când numărul de ordine devine suficient de mare, devine posibilă organizarea unei piețe secundare pentru tranzacționarea contractelor de opțiuni, similară celei în care au loc tranzacții cu contracte futures. În Statele Unite, Chicago Mercantile Exchange (CME) deține vânzări organizate opțiunile pe acțiuni și Bursa de Valori din Philadelphia - valută.

În apropierea acestora, opțiunile privind contractele futures valutare sunt vândute pe piața valutară internațională. Deși acest tip de opțiune nu se referă la o monedă, ci la un viitor valutar, nu face nicio diferență practică pentru comercianții de opțiuni.

În prezent, la Londra există o piață organizată pentru opțiunile valutare, cunoscute sub denumirea de opțiuni europene, care pot fi exercitate doar la un moment dat. Acest lucru le diferențiază de opțiunile americane, care pot fi exercitate din timp. Există o mică diferență în prețul opțiunilor valutare europene și americane, deși opțiunile pe acțiuni din Europa și SUA valorează diferit.

Opțiunile tranzacționate pe o bursă necesită o formă de contract standardizată și o garanție de performanță, la fel ca și contractele futures. Opțiunile valutare expiră în zilele de vineri care precedă a treia miercuri a lunii. Valoarea monedei în care operează fiecare opțiune este jumătate din cea stabilită pentru contractele futures. Option Clearing Corporation acționează ca garant pentru exercitarea opțiunilor valutare.

Acordarea opțiunilor futures pe valută în conformitate cu caracteristicile contractelor futures și garantarea performanței acestora este realizată de Piața valutară internațională.

OPȚIUNI DE PUNERE SAU DE APELARE

Există două tipuri principale de contracte de opțiune. Opțiunile de apel oferă deținătorului lor dreptul de a cumpăra o anumită sumă de valută străină la un preț specificat la o anumită dată în viitor. Opțiunile Puma oferă deținătorilor lor dreptul de a vinde, la o anumită dată în viitor, o anumită sumă de valută străină la un preț specificat.

Dacă vă exercitați dreptul la o opțiune call, plătiți prețul de exercitare, iar la o opțiune put obțineți prețul de exercitare. Cealaltă parte a opțiunii care este obligată să îndeplinească condițiile la cererea proprietarului opțiunii se numește vânzător de opțiuni. Ea participă la opțiunea pentru o primă, care este plătită de viitorul său proprietar.

Luați în considerare acțiunile unui investitor care crede că valoarea lirei britanice va crește de la actualul 1,95 la 2,10 dolari în următoarele 6 luni. Dar mai știe că există posibilitatea ca valoarea lirei să scadă în mod neașteptat. Deoarece investitorul are resurse financiare limitate, el nu dorește să riște să cumpere un contract futures în lire sterline. Își sună brokerul și întreabă despre opțiunile de apel în GBP scadente în iunie. (Dacă acest investitor ar crede că valoarea lirei sterline va scădea, ar fi interesat de opțiunile de vânzare.) Brokerul îl informează că o opțiune call cu un preț de exercitare de 2,00 USD se vinde în prezent la o primă de 0,0350 USD. Deoarece atât prețul de exercitare, cât și markup-ul sunt în dolari, investitorul îi cere brokerului să cumpere o opțiune call și plătește (31250) (0,0350) - 1093,75 USD (folosind numerele din exemplul anterior) plus un comision de 25 USD pentru aceasta.

Dacă, pe măsură ce data de expirare a opțiunii se apropie, prețul spot al lirei sterline crește, atunci opțiunea crește în valoare. Dacă prețul specificat crește, atunci valoarea opțiunii scade. Cu toate acestea, în acest caz, nu vor fi niciodată necesare investiții suplimentare, spre deosebire de tranzacțiile futures. Investitorul nu va pierde mai mult decât a cheltuit inițial

această opțiune. Singurii expuși aici riscului de pierdere pe termen nedeterminat sunt vânzătorii de opțiuni și singuri trebuie să aplice cerința de marjă sau de marjă.

În timp ce opțiunile de schimb valutar pot fi păstrate până la scadență și apoi exercitate, deținătorii le vând de obicei devreme. Să presupunem că valoarea lirei britanice a crescut la 2,10 dolari în aprilie. Investitorul nu poate, însă, să-și exercite dreptul înainte de expirarea acestei opțiuni. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni, așa cum este definită mai sus, este egală cu diferența dintre valoare de piață liră și preț de exercițiu, adică (2,10 ~ 2,00) = 0,10 USD per liră sau (0,10) (31250) = 3125 USD. Cu toate acestea, opțiunile sunt de obicei vândute la un preț puțin mai mare decât valoarea lor intrinsecă, astfel încât investitorul nostru poate pur și simplu să-și vândă opțiunea înainte de data expirării.

FACTORI DE DETERMINARE A PREȚURILOR OPȚIUNILOR

Figura 4-1 prezintă grafice în care prețul și valoarea intrinsecă a unei opțiuni de apel valutar sunt reprezentate în funcție de cursul de schimb la vedere așteptat la data expirării opțiunii. Atât valoarea intrinsecă a unei opțiuni, cât și prețul acesteia sunt exprimate în dolari pe unitatea de valută străină. Valoarea reală și prețul opțiunii, care trebuie plătit pentru aceasta, se determină prin înmulțirea valorii unei unități valutare cu numărul unităților acesteia prevăzute în contractul de opțiune. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni este egală cu diferența dintre cursul spot curent și prețul de exercitare, dar nu poate fi niciodată negativă, întrucât investitorul nu este obligat să execute acest tip de contract valutar. De aceea, linia continuă din figură, care arată modificarea valorii intrinseci a opțiunii, nu se îndepărtează de axa absciselor și fixează doar valoarea opțiunii pe aceasta la zero. Acest lucru se întâmplă până când rata spot depășește prețul de exercitare al opțiunii (X). O creștere a cursului spot al lirei sterline pentru fiecare pence crește valoarea intrinsecă a opțiunii cu 1 pence. Prin urmare, linia care arată valoarea intrinsecă a opțiunii crește de la punctul (X), unu la unu, corespunzătoare unei creșteri a ratei spot care depășește prețul de exercitare.

Linia punctată reprezintă prețul de piață al opțiunii. La toate valorile ratei spot, prețul opțiunii depășește valoarea sa intrinsecă. Diferența dintre prețul pe care investitorii sunt dispuși să-l plătească pentru o opțiune și valoarea intrinsecă a acesteia este prima de opțiune.

Investitorii sunt dispuși să plătească aceste prime, deoarece există potențialul de a obține profituri mari dacă ratele de schimb se apreciază, iar pierderile potențiale sunt limitate chiar dacă cursul de schimb se depreciază. Atunci când cursul de schimb este egal cu prețul de exercitare, prima de opțiune este cea mai mare.

Atunci când rata spot este sub prețul de exercitare al opțiunii și există puține șanse ca acesta să-l depășească, markup-ul scade. Atunci când rata spot este mai mare decât prețul de exercitare, markup-ul tot scade, deoarece prețul opțiunii, care este egal cu suma de bani pe care deținătorul a investit-o și poate pierde, crește.

Prima de opțiune este afectată și de termenul de exercitare a acesteia și de volatilitatea valorii valutei în care operează. Deoarece o perioadă mai lungă de așteptare crește probabilitatea ca cursul de schimb să depășească prețul de exercitare, investitorii plătesc mai mult pentru o opțiune cu o dată de expirare mai lungă. În mod similar, o monedă care își schimbă valoarea mai dinamic are mai multe șanse să aibă un curs de schimb peste prețul de exercitare.

Figura 4-2 prezintă valoarea intrinsecă și prețul de piață al unei opțiuni de vânzare în funcție de prețul la vedere viitor așteptat. Opțiunile de vânzare au valoare doar atunci când

rata spot scade sub prețul de exercitare. Valoarea intrinsecă este egală cu prețul de exercitare minus cursul de schimb. Întrucât proprietarul opțiunii decide pur și simplu să nu-și exercite dreptul în cazurile în care ratele spot depășesc prețul de exercitare, valoarea intrinsecă a opțiunii nu este considerată negativă, ci zero.

Ca și în cazul call-urilor, prețul de piață al unui put este de obicei mai mare decât valoarea sa intrinsecă. Investitorii sunt dispuși să plătească o primă la put din aceleași motive ca și pentru apeluri. Al lor venituri posibileîn cazul modificărilor cursurilor de schimb înainte de expirarea opțiunii expirarea eventualelor pierderi, care se limitează la costurile inițiale. Prima este maximă atunci când cursul de schimb este egal cu prețul de exercițiu. Este o funcție crescătoare, în funcție atât de data de expirare a opțiunii, cât și de instabilitatea monedei cu care operează opțiunea.

CINE BENEFICIAȚI DE OPȚIUNILE DE VALUTĂ?

Speculatorilor valutar le plac opțiunile pentru că aduc câștiguri potențiale nelimitate și, în același timp, limitează în mod clar pierderile. Cu toate acestea, dacă deținerea de opțiuni este o afacere atât de profitabilă, de ce există cei care sunt dispuși să le vândă? Răspunsul la această întrebare este că valoarea primei pe care o primește vânzătorul opțiunii este proporțională cu riscul unor eventuale pierderi nelimitate.

De ce mai trebuie să vă ocupați de contractele de opțiuni? Investitorii pot profita dacă au informații despre schimbările viitoare ale cursurilor de schimb pe care nimeni altcineva nu le are. În caz contrar, restul participanților la tranzacțiile valutare ar dori și ei să obțină un profit care depășește semnificativ prima de opțiune.

Deși unele companii ar putea beneficia de astfel de informații, ele folosesc opțiunile în principal în alte scopuri. Luați în considerare o companie din SUA care știe că va primi 31.250 de lire sterline în 3 luni. Se știe că, dacă valoarea lirei sterline scade sub 1,90 USD, această companie are șanse să devină insolvabilă. Pierderile cauzate de insolvență depășesc cu mult costurile asociate cu opțiunea de 31.250 GBP. De aceea firma va plăti o primă substanțială, dar va evita posibilitatea de a intra în insolvență.

Contractele futures pe valută sunt contracte forward standardizate garantate cu garanții de performanță care sunt tranzacționate pe piața valutară internațională. Opțiunile valutare sunt similare cu contractele futures, singura diferență fiind că deținătorul opțiunii poate alege dacă exercită sau nu contractul. Opțiunile valutare pot include fie dreptul de a vinde o monedă, fie dreptul de a o cumpăra. Pentru a determina pe cineva să emită o opțiune, viitorul său proprietar trebuie să plătească o primă pentru aceasta. Depinde de variabile precum diferența dintre prețul de exercitare al opțiunii și valoarea monedei, volatilitatea valorii monedei opțiunii și timpul de expirare a opțiunii. Să folosești sau nu o opțiune valutară? Alegerea depinde de echilibrul dintre primă și eventualele randamente nelimitate pe care le poate aduce opțiunea.

O opțiune valutară este un contract între un cumpărător și un vânzător care dă cumpărătorului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra o anumită cantitate de monedă la un preț prestabilit și într-o perioadă prestabilită, indiferent de prețul de piață al monedei, și impune vânzătorului (scriitorului) obligația de a transfera către cumpărător moneda într-o perioadă specificată, dacă și atunci când cumpărătorul dorește să efectueze o tranzacție cu opțiune.

O opțiune valutară este un instrument de tranzacționare unic, potrivit în egală măsură pentru tranzacționare (speculație) și pentru asigurarea riscurilor (acoperire). Opțiunile vă permit să adaptați strategia individuală a fiecărui participant la condițiile pieței, ceea ce este vital pentru un investitor serios.

Prețurile opțiunilor, în comparație cu prețurile altor instrumente de tranzacționare valutară, sunt influențate de un număr mai mare de factori. Spre deosebire de spoturi sau forward, atât volatilitatea ridicată, cât și cea scăzută pot crea profitabilitate pe piața de opțiuni. Pentru unii, opțiunile sunt un instrument de tranzacționare valutară mai ieftin. Pentru alții, opțiunile înseamnă o mai mare siguranță și executarea corectă a ordinelor de închidere a unei poziții pierdute (ordinele stop-loss).

Opțiunile valutare ocupă un sector în creștere rapidă al pieței valutare. Din aprilie 1998, opțiunile ocupă 5% din volumul total al acesteia. Cel mai mare centru de tranzacționare cu opțiuni este SUA, urmate de Marea Britanie și Japonia.

Prețurile opțiunilor se bazează pe și sunt secundare prețurilor RNV. Prin urmare, o opțiune este un instrument secundar. Opțiunile sunt de obicei menționate în legătură cu strategiile de asigurare a riscurilor. Comercianții, totuși, sunt adesea confuzi atât în ​​ceea ce privește complexitatea, cât și ușurința de utilizare a opțiunilor. Există, de asemenea, o înțelegere greșită a posibilităților opțiunilor.

Pe piața valutară, opțiunile sunt disponibile pentru numerar sau sub formă de futures. Din aceasta rezultă că acestea sunt tranzacționate fie „over the counter” (over-the-counter, OTC), fie pe o piață futures centralizată. Majoritatea opțiunilor de schimb valutar, aproximativ 81%, sunt tranzacționate OTC (vezi Figura 3.3.). Această piață este similară cu piețele spot și swap.Corporațiile pot contacta băncile prin telefon, iar băncile tranzacționează între ele fie direct, fie prin brokeri. Cu acest tip de tranzacționare este posibilă flexibilitate maximă: orice volum, orice monedă, orice termen al contractului, în orice moment al zilei. Numărul de unități valutare poate fi întreg sau fracționar, iar valoarea fiecăreia poate fi estimată atât în ​​dolari SUA, cât și în altă monedă.

Orice monedă, nu doar cea disponibilă în contractele futures, poate fi tranzacționată ca opțiune. Prin urmare, comercianții pot opera cu prețurile oricărei, cele mai exotice monede de care au nevoie, inclusiv prețurile încrucișate. Se poate seta orice perioadă de valabilitate - de la câteva ore la câțiva ani, deși practic termenii sunt stabiliți, concentrându-se pe numere întregi - o săptămână, o lună, două luni etc. RNV funcționează continuu, astfel încât opțiunile pot fi tranzacționate literalmente non-stop.

Tranzacționarea opțiunilor pe contracte futures pe valută oferă cumpărătorului dreptul, dar nu impune obligația, de a deține fizic contractele futures pe valută. Spre deosebire de contractele futures de schimb valutar, achiziționarea de opțiuni valutare nu necesită o rezervă inițială de numerar (marja „a). Costul opțiunii (prima) sau prețul la care cumpărătorul plătește vânzătorului (scriitorului”), reflectă riscul general al cumpărătorului.

Următorii șapte factori principali afectează prețurile opțiunilor:

1. Prețul valutar.

2. Preț de vânzare (preț de exercițiu).

3. Volatilitatea monedei.

4. Valabilitate.

5. Diferența de rate de actualizare.

6. Tipul contractului (call sau put).

7. Model optional - american sau european.

Primă de schimb valutar - o diferență pozitivă între cursul de schimb formal și cel curent.

Tipuri de opțiuni valutare: opțiune call, opțiune put

O opțiune poate fi cumpărarea sau vânzarea activului suport.

O opțiune de cumpărare este o opțiune de cumpărare. Oferă cumpărătorului opțiunii dreptul de a cumpăra activul suport la un preț fix.

O opțiune de vânzare este o opțiune de vânzare. Oferă cumpărătorului opțiunii dreptul de a vinde activul suport la un preț fix.

În consecință, sunt posibile patru tipuri de tranzacții cu opțiuni:

§ cumpăra opțiune de apel

§ scrie (vânzare) opțiune de call

§ cumpăra opțiune Put

§ scrie (vinde) Opțiune de vânzare

Cumpărarea unei opțiuni de apelare

Această strategie este folosită cel mai adesea atunci când prețul unei anumite mărfuri este de așteptat să crească.

În acest caz, riscul investitorului este limitat doar de prima sa - o parte din prețul mărfurilor. Într-o situație în care cumpără 80 de apeluri, prima este 5. Asta înseamnă că riscă doar acele cinci. Aceasta înseamnă că cumpărarea unei opțiuni implică un risc mai mic decât cumpărarea unui anumit produs. Totuși, chiar și în acest caz, prima este în pericol, deci există posibilitatea de a pierde întreaga investiție, chiar dacă suma investiției a fost mică.

Mai puțin risc înseamnă mai puține venituri. Profitul din opțiunile de cumpărare este destul de mic. Acest lucru se datorează faptului că, conform contractului, tranzacțiile pot fi efectuate doar la un preț fix.

Vânzarea unei opțiuni de apelare

Atunci când vinde o opțiune de call, vânzătorul își asumă un risc destul de mare pentru că trebuie să furnizeze marfa la un preț prestabilit, așa-numita strategie naked.

Cu acest risc, profitul maxim pe care îl poate face vânzătorul este prima. Deci, atunci când cumpără 80 de apeluri, prima este de 5. A vinde un call pentru a deschide o poziție este ceea ce se numește un apel scurt.

Cumpărarea unei opțiuni de vânzare

În acest caz, ca și în cazul vânzării unei opțiuni call, riscul este limitat doar de mărimea primei. Achiziționarea unei opțiuni se face pentru a primi venituri din scăderea prețului unui anumit activ. Acționarul dobândește dreptul de a vinde activul la un preț fix, în timp ce va primi profit numai dacă prețul activului scade.

Deținătorul poate primi venitul maxim din această tranzacție doar dacă prețurile mărfurilor scad la zero. Cumpărarea unei opțiuni de vânzare pentru a deschide o poziție este o opțiune de vânzare lungă.

Vând opțiune de vânzare

Atunci când vinde o opțiune put, deținătorul își asumă un risc destul de mare, deoarece este obligat să livreze o anumită marfă la un preț fix. În același timp, dacă prețul de piață al unui activ scade, vânzătorul este obligat să plătească o sumă mare de bani pentru bunurile amortizate. Dacă prețul activului scade la zero, investitorul va pierde prețul de exercitare și prima.

În ceea ce privește veniturile din vânzarea opțiunii, acesta se realizează cu așteptarea că nu va exista nicio solicitare pentru implementarea acesteia. Vânzarea unei opțiuni de vânzare pentru a deschide o poziție este o opțiune de vânzare scurtă.

Stil de opțiune.

Opțiunile diferă ca stil: opțiunea europeană sau opțiunea în stil european (opțiunea europeană, stilul european) și opțiunea americană sau opțiunea în stil american (opțiunea americană, stilul american).

Principala diferență dintre ele este că au condiții de execuție diferite din punct de vedere al timpului. În plus, se va putea observa că, datorită influenței unui astfel de factor precum durata de viață a unui contract de opțiune, valorile (premiile) opțiunilor europene și americane sunt diferite.

Opțiunea europeană poate fi exercitată doar pentru o perioadă foarte limitată de timp în jurul datei de expirare a opțiunii. Formal, se consideră că aceasta este ziua care este definită ca data executării contractelor de opțiune. Cu toate acestea, practica plasării comenzilor și procedura de reconciliere predetermină ceva mai mult granițe largi, care totusi inca se incadreaza intr-un anumit numar de ore care nu extind prea mult orizonturile.

Opțiunea americană poate fi exercitată în orice moment înainte de expirarea opțiunii. Pentru o astfel de opțiune, execuția este determinată numai de regulile care sunt în vigoare la momentul actual în raport cu momentul livrării activului care stă la baza acesteia, precum și de capacitățile brokerului prin care se efectuează. radiouri de pe piață. De asemenea, pot exista restricții privind numărul de contracte de opțiune executate în timpul unei zile de tranzacționare. De obicei, acestea sunt 2000 de contracte de opțiune.

Ce este așa instrument financiarîmbogățire, ca opțiune valutară cu acoperire depozit? Ce caracteristici există aici? Pe ce ar trebui să vă concentrați atunci când faceți oferte?

Informații generale

Să ne ocupăm de terminologie. Ce este o opțiune? Acesta este un fel de contract care vă permite să schimbați o monedă cu alta dacă afacerea este câștigătoare și să o abandonați dacă nu este profitabilă. În acest caz, puteți acționa după două scheme: „call” (call) și „put” (put). În primul caz, este posibil să achiziționați o sumă predeterminată de monedă într-o anumită zi și la un preț prestabilit. „Put” prevede vânzarea în aceleași condiții. Opțiunile valutare garantate cu depozite sunt oferite de bănci clienților lor. Acestea sunt atent organizate, includ instrumente precum o opțiune valutară și un depozit. De ce este oferit un astfel de produs? Astfel, băncile oferă clienților lor posibilitatea de a câștiga un procent mai mare decât este oferit de depozitele convenționale. Dar, în același timp, este necesar să înțelegem că economiile sunt, de asemenea, supuse riscului valutar.

Despre beneficii

O opțiune valutară standard are următoarele avantaje:

1. Oportunitatea de a primi venituri mai semnificative decât în ​​condițiile unui simplu depozit.
2. Alegerea flexibilă a termenului, perechilor valutare, cursului și profitabilității.
3. O perioadă scurtă de plasare, de obicei până la trei luni.
4. Posibilitate de înregistrare de la distanță.

Pentru cine este potrivit?

Deținătorii de economii de numerar, active și pasive, care au propria viziune asupra modului în care se vor dezvolta ratele, pot încerca opțiuni pentru perechile valutare. Desigur, dacă nu le este frică de riscuri. Atunci când alegeți acest tip de investiție, este necesar să acordați prioritate perechilor valutare de bază și alternative, unei perioade de plasare aleasă cu grijă, precum și cursului de schimb. În ce ar trebui investit? Moneda de bază este utilizată în acest scop. Dar poate fi convertit în fonduri alternative conform ratei stabilite anterior. Venitul primit din această tranzacție este o primă de opțiune. Se formează din diferența de cursuri de schimb. Piața opțiunilor valutare este destul de dezvoltată, așa că dacă doriți să găsiți o nișă care să vă fie convenabilă, nu este dificil.

Ce trebuie să faci pentru a face bani?

Să presupunem că cititorul este interesat de o tranzacție cu opțiune valutară. Ce trebuie să faci pentru a participa la el? În ziua înregistrării opțiunii, ar trebui să:

1. Depuneți o anumită sumă într-o monedă de bază preselectată. Ca atare, cel mai des sunt folosite rubla rusă, euro, dolarul american, lira sterlină britanică, yuanul chinezesc sau francul elvețian. Opțiunile pot varia ușor între instituțiile financiare.
2. Este selectată a doua monedă.
3. Perioada de plasare este stabilită. De regulă, este disponibil un interval de la șapte până la nouăzeci de zile.
4. Se negociază cursul de schimb, precum și prima pentru opțiunea valutară. Amintiți-vă că, cu cât suma pe care o solicitați este mai mare, cu atât riscurile sunt mai mari.

Când vine ziua determinării opțiunii, atunci există mai multe opțiuni pentru acțiuni ulterioare:

1. Dacă cursul de schimb este mai puțin profitabil sau egal cu cel determinat la momentul încheierii contractului, atunci în ziua returului persoana pretinde că primește suma investițiilor sale, dobânda la depozit, precum și o opțiune primă în moneda de bază. Din păcate, acesta este un eșec.
2. Daca rata este mai profitabila decat cea stabilita de persoana respectiva, atunci acesta primeste toate sumele care i se cuvin Baniîn valută alternativă.

Să spunem un cuvânt despre premiu

Probabil că acum mulți cititori sunt interesați de o singură întrebare. Cum se determină prima de opțiune? Sarcina plății în numerar este încredințată comerciantului care achiziționează opțiunea. O astfel de opțiune de investire a fondurilor, împreună cu dobânda acumulată la depozit, vă va permite să primiți venit mare. Desigur, dacă ar exista mișcări corespunzătoare în piață. Să ne uităm la un mic exemplu pentru a explica cum funcționează acest sistem. Să presupunem că o persoană are o ipoteză că valoarea euro va crește de la 90 la 95 de ruble într-o săptămână. Deoarece presupune creșterea monedei, alegerea se face în favoarea opțiunilor call. Apoi sunt cumpărate de la un broker, adesea însoțite de anumite suprataxe. Dar să nu vorbim despre ele deocamdată. Dacă rata a crescut cu adevărat, și valoarea opțiunii crește odată cu ea. În același timp, nu sunt necesare investiții suplimentare de la o persoană. Opțiunea în sine poate fi stocată până la sfârșitul termenului sau poate fi exercitată în orice moment convenabil înainte de încheierea contractelor.

Despre momente individuale și dezvoltare

Instrumentul luat în considerare în cadrul articolului se schimbă și se îmbunătățește constant. Există chiar ceva care nu era acolo înainte. Una dintre cele mai recente evoluții este opțiunile valutare binare. Aceasta este o transformare atât de uimitoare a valorilor mobiliare încât cu greu se poate vedea strămoșii lor în ele. Care este caracteristica lor? Inițial, orice activ este complet aruncat din circulație. Obiectul principal aici este prețul. Comercianții sunt interesați de comportamentul său pe o anumită perioadă de timp și pe asta pariază. Dacă ei cred că prețul va crește, atunci iau un „call”, dacă cred că va scădea, iau un „put”. Vedeți, chiar și aceste cuvinte și-au pierdut sensul inițial. În același timp, prețul unui activ nu depinde de comportamentul acestuia. În acest caz, cel mai interesant procent valoarea la momentul zilei convenite la valoarea ratei. Pe asta se bazează prima. Cu cât pariezi mai mult, cu atât câștigul este mai mare, precum și riscul de a pierde bani. Dacă pariul investitorului nu a fost jucat, atunci prima rămâne la broker. După cum puteți vedea, opțiunile de monedă binară prevăd că doar o parte va câștiga.

Cum să faci profit?

Instrumentul financiar considerat atrage un număr mare de speculatori de toate tipurile. Ei bine, acest lucru nu este surprinzător, pentru că vă permite să obțineți venituri uriașe. Și în același timp, pierderile probabile sunt clar înregistrate. Dar dacă aceasta este o afacere atât de profitabilă, atunci de ce există cei care sunt gata să vândă opțiuni valutare? Și răspunsul este simplu: suma primei pe care o primește vânzătorul opțiunii este proporțională cu riscul de pierderi nelimitate. Are sens să te implici în toată povestea asta? Teoretic, este foarte posibil să devii un ofertant de succes. Pentru a face acest lucru, trebuie doar să fii primul care știe despre toate fluctuațiile cursului de schimb, să poți prezice modificările acestuia și să ai informații despre care alții nu le cunosc. Altfel, va fi foarte greu să concurezi. Trebuie înțeles că activitatea financiară prezintă riscuri semnificative. Aici sunt cateva exemple:

1. Prețul tranzacțiilor este supraevaluat în comparație cu alte tipuri de investiții.
2. Trebuie să aveți cunoștințe profunde în domeniul finanțelor, precum și experiență relevantă. Opțiunile valutare sunt greu de implementat și este imposibil ca toată lumea să reușească în acest domeniu.
3. Trebuie avut în vedere faptul că o astfel de investiție este extrem de limitată în timp. Prin urmare, multe contracte rămân neîndeplinite.

După cum puteți vedea, a câștiga bani în acest caz nu este atât de ușor pe cât ar părea la prima vedere. Merită să-ți riști banii, timpul și nervii - fiecare decide singur. Principalele probleme au fost deja luate în considerare, să acordăm atenție punctelor suplimentare.

Diferența administrativă

Inițial, opțiunile valutare au început să fie folosite în Europa. Dar, de-a lungul timpului, au câștigat o mare popularitate în America. Acum sunt utilizate pe scară largă și în Asia. În același timp, în funcție de atașamentul geopolitic, al lor caracteristici. Cel mai popular acum este modelul american de interacțiune. Caracteristica sa este posibilitatea executării anticipate a drepturilor. Modelul european își propune să genereze venituri medii cu riscuri minime. Asiaticii percep o opțiune ca pe o marfă specifică, care ar trebui să aibă propriul preț. Pentru aceasta, schimburile sunt utilizate pe scară largă.

Ce să joci?

Oamenii care au decis, dar nu au început încă să acționeze, sunt în cea mai mare parte interesați de întrebarea: pentru ce sunt cele mai bune perechi valutare optiuni binare exista? Din păcate, nu există un răspuns 100% corect aici. Pentru a face acest lucru, trebuie să fii conștient de numeroasele tendințe diferite, momente specifice și alte elemente ale investițiilor de succes.

Să ne uităm la un mic exemplu. Aici avem euro, dolari americani și yuani. Ce se poate spune în acest caz? Cea mai previzibilă pereche este dolarul și yuanul. Guvernul chinez sprijină economia de export. Și pentru asta ai nevoie de o monedă proprie ieftină. Prin urmare, ei depreciază constant yuanul față de dolarul american. Dar acesta nu este tot posibilul domeniu de activitate. Alte perechi valutare interesante pentru opțiunile binare sunt euro și dolari, precum și banii Uniunii Europene și yuanul. Adevărat, aici este imposibil de prezis cu exactitate. Așadar, acum cursul de schimb al euro față de dolar este în creștere, deși în urmă cu doar un an era în scădere constantă. Și s-a crezut serios că euro va deveni mai ieftin decât dolarul.

Concluzie

Trebuie să fii conștient de faptul că activitățile financiare implică riscuri enorme. În ea există întotdeauna învinși și câștigători. Și dacă nu aveți cunoștințele, experiența, perspicacitatea necesare, atunci există o probabilitate foarte mare de a intra în prima categorie, cei învinși. Acest subiect este destul de larg și necesită o pregătire considerabilă. S-ar putea vorbi, de asemenea, despre opțiunile valutare de barieră și interval și alte instrumente financiare. Dar pentru a acoperi pe deplin acest subiect, chiar și vorbind în treacăt, dimensiunea articolului nu este suficientă. Nici măcar o singură carte nu va fi suficientă. Pentru oamenii care doresc să conducă un succes activitate financiară, este posibil să obțineți un full educatie inalta care acum durează patru ani. Da, nu toate informațiile predate sunt utile, dar ia în considerare dacă merită să concurezi cu cei care au studiat bine și au o bună înțelegere a proceselor financiare.

2) Subiecții pieței valutare:

2) Operațiuni și plăți pentru export (re-export) și import (re-import) de bunuri și servicii.

5) Operațiuni de investiții valutare:

Subiectul 2. Legea nr. 173 fz „Cu privire la reglementarea și controlul valutar în Federația Rusă”, principalele sale dispoziții și implementarea lor practică

Tema 3. Starea de clasificare a monedei în funcție de gradul de convertibilitate reală a acesteia în valută străină și valorile valutare

Subiectul 4

Rate de schimb

Metoda de stabilire a cursului

2) Rate flotante:

Rata bancară - suma plății către bancă pentru utilizarea serviciilor, exprimată ca procent din tranzacție.

Tema 6. Caracteristici generale ale schimbului valutar (MICEX) și rulajului valutar

Istoria schimbului

Istoria antica:

Bursa de valori

2) Urgent:

Intervenție valutară nesterilizată - intervenție pe piața valutară, în care banca centrală nu izolează masa monetară internă de tranzacțiile valutare.

Secțiunea 3. Decontări comerciale internaționale și operațiuni curente, numerar, de conversie și de schimb valutar

Tema 7. Tranzacții în numerar și valutar la termen: dispoziții generale. Poziția valutară pentru bănci comerciale, dealeri de valută și organizații economice (diverse tipuri)

Tema 8. Decontări valutare curente și plăți comerciale. Tranzacții valutare nedocumentare și documentare. Tranzacții valutare necomerciale. Investiții și tranzacții valutare de capital

C) Decontari prin cec si bilet la ordin:

Tipuri de titluri de valoare

Operațiuni de capital

Tema 9. Clasificarea de bază a tranzacțiilor cu numerar

Tema 10. Procedura si mecanismul de incheiere si implementare a tranzactiilor si contractelor spot

Secțiunea 4. Contracte de schimb valutar la termen și modificările de bază ale acestora

Tema 11. Tranzacții și contracte valutare urgente. Reguli și cerințe de bază pentru încheierea și implementarea acestora

Tipuri de acoperire

Subiectul 13. Mecanismul și regulile de calcul al cursului de schimb forward pe termen: cursul de schimb al pieței (operațional) și cursul forward pe termen teoretic (prin formula)

Subiectul 14. Opțiuni valutare și strategii valutare opțiuni

Tema 15. Operațiuni și contracte de swap

5) Băncile care operează pe piețele oficiale și neoficiale primesc cele mai mari venituri din tranzacții cu instrumente derivate.

Tema 16. Arbitrajul valutar și modificările sale de bază

Subiectul 17. Contracte futures pe valută. Tranzacționarea futures. Calculul și utilizarea marjei de variație. futures financiare

Specificații futures - un document aprobat de bursă, care stabilește termenii principali ai unui contract futures.

Secțiunea 5. Tranzacții multilaterale în valută internațională

Subiectul 18. Decontare valutară internațională și operațiuni (tranzacții) valutar-credit

Tema 19. Procedura de inregistrare si mecanism de implementare a tranzactiilor valutare internationale

Tema 20. Principalele tipuri și forme de tranzacționare cu valută și tranzacții multilaterale internaționale în valută

Subiectul 14. Opțiuni valutare și strategii valutare opțiuni

Ofertecu Opțiune(lat. optio - alegere, dorință, discreție) - un acord în baza căruia un potențial cumpărător sau potențial vânzător dobândește dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau de a vinde un activ (bunuri, valori mobiliare) la un preț prestabilit la un moment viitor specificat prin acord sau pe o anumită perioadă de timp. O opțiune este unul dintre instrumentele financiare derivate.

Opțiune premium este suma de bani plătită de cumpărătorul unei opțiuni vânzătorului la încheierea unui contract de opțiune. În esență economică, prima este o plată pentru dreptul de a face o afacere în viitor.

Tranzacțiile cu opțiuni sunt fundamental diferite de tranzacțiile forward și futures. Există două părți implicate într-o tranzacție de opțiune: vânzătorul de opțiuni (scriitorul de opțiuni) și cumpărătorul de opțiuni (deținătorul opțiunii). Deținătorul opțiunii (cumpărătorul) are dreapta, nu este o obligație de a finaliza afacerea.

Spre deosebire de un forward, un contract de opțiune nu este obligatoriu, titularul său poate alege una dintre cele trei variante :

executa contractul de optiuni;

a lăsa contractul fără executare;

vindeți-l unei alte persoane înainte ca opțiunea să expire. Scriitorul opțiunii își asumă obligația de a cumpăra sau

Prețul de cumpărare al unei opțiuni (prima ) este definită ca un procent din valoarea contractului de opțiune sau ca o sumă absolută pe unitatea valutară și este plătită de cumpărător în momentul în care opțiunea este vândută cu mult înainte de încheierea contractului de opțiune, indiferent dacă este exercitată la toate sau nu.

Costul opțiunii (prime) este o valoare contractuală și depinde de volumul valutelor de cumpărare și vânzare, de tipul monedei, de cursul de schimb curent și de prețul de exercitare al opțiunii. Acesta din urmă, la rândul său, depinde, de regulă, de cursul de schimb curent și de perspectivele de modificare a acestuia, informații despre care pot fi furnizate prin datele privind cursurile de schimb forward publicate în publicațiile financiare.

În orice caz, prețul de exercitare se calculează în așa fel încât atât cumpărătorul, cât și vânzătorul să aibă un anumit beneficiu după expirarea opțiunii.

Mecanism de exercitare a opțiunilor cu titluri de valoare. Procedura de încheiere și implementare a contractelor de opțiune la burse valutare și de valori.

Reguli și mecanism pentru calcularea și fixarea unui curs de schimb al opțiunii pe termen determinat într-un contract. Metode de bază de calcul. Strategii moderne de opțiuni și modificări ale acestora. o scurtă descriere a diverse strategii de opțiuni diversificate, obiectivele acestora și metodele de implementare practică.

Există opțiuni:

de vânzare (opțiune de vânzare) - Oferă cumpărătorului opțiunii dreptul de a cumpăra activul suport la un preț fix;

A cumpara ( apel opțiune ) - Oferă cumpărătorului opțiunii dreptul de a vinde activul suport la un preț fix;

bilateral ( dubla opțiune ).

Cele mai comune opțiuni sunt de două stiluri - american și european.

Opțiune americană poate fi răscumpărat în orice zi a termenului înainte de expirarea opțiunii. Adică pentru o astfel de opțiune se stabilește perioada în care cumpărătorul poate exercita această opțiune.

varianta europeana poate fi răscumpărat doar la o dată specificată (data expirării, data exercitării, data răscumpărării).

În consecinţă, patru tipuri de tranzacții cu opțiuni:

opțiune de cumpărare;

scrierea (vânzarea) opțiunea de cumpărare;

opțiune de cumpărare;

scrie (vând) o opțiune de vânzare.

Termen de opțiune(perioada de expirare) este momentul la sfârșitul căruia cumpărătorul opțiunii pierde dreptul de a cumpăra (vând) moneda, iar vânzătorul opțiunii este eliberat de obligațiile sale contractuale.

Valoarea de bază a opțiunii- acesta este prețul pentru care cumpărătorul opțiunii are dreptul de a cumpăra (vând) moneda în cazul implementării contractului. Valoarea de bază este determinată în momentul tranzacției și rămâne constantă până la data expirării.

Prețul unei opțiuni depinde de mai mulți factori:

preț de bază (preț de exercițiu);

cursul de schimb curent (la vedere);

volatilitatea (volatilitatea) pieței;

termenul opțiunii;

rata medie a dobânzii bancare;

raportul dintre cerere și ofertă.

Pretul optiunii include:

valoare internă (reala);

valoare externă (timp). valoare intrinsecă opțiunea este determinată de diferența dintre ea

O opțiune valutară este un contract încheiat între vânzător (se obișnuiește să-l numim scriitor) și cumpărătorul (deținătorul) opțiunii. În conformitate cu contractul, vânzătorul este obligat să cumpere sau să vândă o anumită sumă de valută la un preț stabilit în orice moment, până la expirarea contractului. În ceea ce privește cumpărătorul de opțiune, acesta dobândește dreptul de a cumpăra sau de a vinde moneda la prețul stabilit prin contract numai dacă îi este profitabil. Aceasta este cea mai importantă diferență între opțiuni, pe de o parte, și contractele forward și futures, pe de altă parte. Într-adevăr, contractele forward și futures trebuie executate în orice caz, ambele părți trebuie să se stabilească între ele în ziua livrării valutei. O situație diferită apare în cazul unei opțiuni valutare, care conferă titularului său dreptul, dar în niciun caz obligația, de a efectua o tranzacție valutară în viitor la un curs prestabilit.

Opțiunile valutare formează un segment relativ tânăr al pieței urgente de aprovizionare valutară. Tranzacționarea cu opțiuni în sensul modern al termenului se desfășoară în Statele Unite din 1981. Cel mai mare centru pentru o astfel de tranzacționare este Philadelphia. bursa de valori. Înainte de aceasta, exista o piață în Europa în care tranzacționau un tip special de opțiuni emise de bănci mari (over-the-option). Faceți distincția între opțiunile de cumpărare și opțiunile de vânzare. Opțiunile de cumpărător (opțiune de call) dau cumpărătorului dreptul de a cumpăra valută la prețul de bază sau cursul de schimb al opțiunii. Opțiunile de vânzător (opțiune de tragere) dau același drept cumpărătorului, dar nu de a cumpăra, ci de a vinde valută străină. Opțiunile sunt tranzacționate pe un ciclu de 9 luni. Opțiunea expiră sâmbăta dinaintea celei de-a treia zi de miercuri a lunii dacă este plătită în aceeași miercuri. În funcție de termenul de plată estimat pentru furnizarea de valută, se disting o opțiune europeană și una americană. Opțiunea europeană (opțiunea europeană) poate fi plătită doar la data expirării contractului. O opțiune americană oferă cumpărătorului o mai mare libertate de alegere, permițând tranzacționarea să se facă pe toată durata de viață a contractului, inclusiv în ziua în care acesta este decontat. Operațiunile pe piața valutară futures sunt efectuate pentru a profita de diferența de curs valutar dintre valute. Spre deosebire de contractele forward și futures, o opțiune vă permite să reduceți riscul care decurge din modificările negative ale cursurilor de schimb și păstrează posibilitatea de a obține profit în cazul unor evoluții favorabile. Costul unei opțiuni este calculat pe baza așa-numitei prime de opțiune, care este o sumă fixă, de exemplu, în cenți, plătită pentru fiecare unitate de valută străină - lire sterline, dolari canadieni, yeni japonezi etc. pentru a determina contractul de preț, trebuie să înmulțiți prima cu suma de valută străină reprezentată în contract.