Нормальные источники формирования запасов. Каталог: нормальные источники покрытия запасов

Финансовое положение организации оценивается в двух аспектах: в краткосрочном (анализируется ликвидность и платежеспособность орга­низации) и в долгосрочном (определяется ее финансовая устойчивость).

Под ликвидностью организации понимается ее способность выполнять свои краткосрочные обязательства за счет своих оборотных активов. Организация считается ликвидной, если ее оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Платежеспособность - это обеспеченность организации денеж­ными средствами и их эквивалентами для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность и платежеспособность не являются синонимами. Если ликвидность подразумевает «теоретическую» способность организации Расплатиться по своим обязательствам (сроки обязательств не рассмат­риваются), то платежеспособность конкретизирует эту способность в определенный момент времени. Даже при достаточном превышении оборотных средств над краткосрочными обязательствами, когда организация признается вполне ликвидной, она может оказаться неплатежеспо­собной (в том случае, если высока доля труднореализуемых активов).

Наиболее простым и общим методом анализа платежеспособности и ликвидности является структурный анализ изменений активных и пассив­ных статей баланса. Он позволяет выявить определенные тенденции, на­пример, увеличение дебиторской задолженности - как свидетельство сни­жения платежеспособности организации.

Для количественного измерения ликвидности и платежеспособно­сти от общего структурного анализа баланса переходят к расчету систе­мы коэффициентов (табл. 5.5).

Для обобщенного анализа финансовой отчетности из совокупности показателей целесообразно выбрать коэффициент текущей ликвидности и долю собственных оборотных средств в общей сумме активов, что дает представление об обобщенной характеристике ликвидности организации.

Собственные оборотные средства организации - это пре­вышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Это означает, что собственный капитал является источником покрытия как внеоборотных активов, так и доли оборотных средств. Теоретически возможна такая ситуация, когда эта величина отрицательна. В этом слу­чае финансовое положение организации характеризуется крайней неус­тойчивостью и для его нормализации должны быть предприняты экс­тренные меры.

Увеличение доли собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов в целом можно рассматривать как положительную тенденцию, а нижний предел этого показателя обычно принимается рав­ным 30%.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности показывает, в какой степени краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами. Данный показатель основан на предположении (и общеприня­той практике), что краткосрочные обязательства погашаются за счет оборотных активов. Следовательно, чем выше этот показатель, тем более благоприятным можно считать положение организации. Если же коэф­фициент не превышает единицу, то краткосрочные обязательства превы­шают величину оборотных активов, а это означает недостаток ликвидных средств для погашения имеющейся краткосрочной задолженности и, следовательно, определенный финансовый риск.

1. Коэффициент покрытия запасов
   Коэффициент покрытия запасов формула Коэффициент покрытия запасов Собственные оборотные средства Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность Средние запасы ... Положительное значение коэффициента покрытия запасов говорит о том что запасы и затраты обеспечены нормальными источниками покрытия Критическое значение этого показателя равно 1. Его отрицательное
2. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации и мероприятия по ее повышению
   Низкие показатели указанных коэффициентов обусловлены тем что для покрытия запасов не хватает не только собственных средств но и займов и кредитов Это означает... В Савицкой то исходя из абсолютных показателей финансовой устойчивости у предприятия наблюдалась бы нормальная устойчивость финансового состояния при которой величина запасов и затрат равна источникам их формирования и
3. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
   Ситуация в организации достаточно стабильная о чем свидетельствуют результативные значения групп активов и пассивов таблицы 8.2, а также величина процента покрытия обязательств На основе сформированных по группам активов и обязательств можно определить текущую ликвидность и... Это свидетельствует об удовлетворительной структуре активов и пассивов баланса и соответственно о нормальной платежеспособности организации Таблица 8.3. Оценка ликвидности бухгалтерского баланса на основе финансовых коэффициентов Показатель Нормальное ... Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат который определяется в виде разницы величины источников средств... Показатели Формула 2011 2012 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка нетто от реализации продукции
4. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
   Общая сумма запасов и затрат 37139 55020 96 002 17881 Излишек собственных оборотных средств ЛИ1 -39790 -42154 131796 -2364 ... Излишек собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов ЛИ2 -10173 -10256 -65232 -83 Излишек общей величины основных источников финансирования запасов ЛИ3 Источниками финансирования запасов являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы характеризует нарушение нормальной платежеспособности возникновение необходимости привлечения дополнительных источников финансирования Это значит что не смотря на некоторые... Вид имущества Формула 2012 г 2013 г 2014 г Изменение 2014 г к 2012 г ± Коэффициент
5. Определяем ликвидность баланса
   При этом точного обоснования почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских компаний величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов не существует... Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов запасов дебиторской задолженности краткосрочных обязательств Ликвидность компании с... Ликвидность компании с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент критической ликвидности другие названия коэффициент срочной ликвидности коэффициент быстрой ликвидности коэффициент промежуточного покрытия показывающий какую часть текущей задолженности компания может покрыть в ближайшее время при условии своевременного... Прогнозируемые платежные возможности компании при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов с учетом компенсации затрат отражает коэффициент текущей ликвидности другие названия коэффициент общей ликвидности коэффициент общего покрытия коэффициент общего... Расчетная формула Нормативное ограничение Коэффициент критической ликвидности Ккл Ккл ДС КФВ КДЗ КО где ДС -
6. Определение характера финансовой устойчивости предприятия
   КС ЗД ЗС КЗ ПС Далее можно сгруппировать активы предприятия по их участию в процессе производства а пассивы - по участию в формировании оборотного капитала предприятия получив таким образом следующую формулу АВ ПЗ ДЗ КС ПС ЗД ЗС КЗ АВ ПЗ - внеоборотные и оборотные... СОС ЗС Приведенное соотношение соответствует положению когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств как собственные так и... ИО источники ослабляющие финансовую напряженность временно свободные собственные средства фонды экономического стимулирования финансовые резервы привлеченные средства превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные
7. Финансовый анализ предприятия - часть 2
   Однако ее нельзя рассматривать как идеальную так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности Нормальная устойчивость финансового состояния когда предприятие оптимально использует и... Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат наблюдается снижение доходности производства Тем не менее еще имеются возможности для улучшения... Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами срок превращения которых в денежную форму ликвидность соответствует сроку погашения... Он определяется по формуле 1.16 В разумных пределах чем больше количество оборотов тем лучше В этом случае предприятие
8. Оценка финансовой устойчивости организации по данным годовой бухгалтерской отчетности
   ОВИ Рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле ОВИ СДИ ККЗ где СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов ККЗ... ДИ > 0 ΔОВИ > 0. 2 Нормальная устойчивость финансового состояния при котором гарантируется платежеспособность субъекта Запасы и затраты равны сумме собственных... ОВИ > 0. 3. Неустойчивое предкризисное финансовое состояние когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств резервного фонда фонда социальной сферы и т д При этом финансовая устойчивость является... Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов и займов так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины перебоями в поступлении денежных средств на... Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений в основные фонды и производственные запасы В том случае когда финансовое положение неустойчиво
9. Оборотные средства и финансовое состояние предприятий
   Только под оборотным капиталом понимаются денежные источники оборотных средств а под оборотными активами имеются в виду их виды Американские финансисты Д... Второй подход к оборотным активам предполагает следующие две группы материальные оборотные активы - это запасы включая НДС нематериальные оборотные активы - это дебиторская задолженность финансовые вложения денежные средства и... При этом решается ряд задач финансирование материальных оборотных активов собственных средств а при благоприятных условиях - и за счет финансового рычага т е выгодного кредита используемого в том числе для покрытия дополнительной потребности в этих активах определение реального объема дебиторской задолженности сроков и суммы ее... При этом решается ряд задач финансирование материальных оборотных активов собственных средств а при благоприятных условиях - и за счет финансового рычага т е выгодного кредита используемого в том числе для покрытия дополнительной потребности в этих активах определение реального объема дебиторской задолженности сроков и суммы ее поступлений сумма покрывающей ее кредиторской задолженности определение суммы денежных средств необходимых для нормальной плановой деятельности включая резервы на случай выполнения внеплановых работ планирование размера и видов краткосрочных... С Рассмотренные две формулы применяются для расчета фактической величины СОС ЧОК Расчет плановой величины этого показателя производится с... Небольшие затраты на кредит и займы Ускоряется оборачиваемость оборотных средств в результате уменьшается финансовый цикл высвобождаются
10. Оценка и анализ дебиторской и кредиторской задолженности с учетом фактора времени
    По срокам образования и погашения дебиторская задолженность делится на нормальную - связанную с нормальным операционным циклом к ней относится дебиторская задолженность срок погашения которой еще не наступил и... Анализ табл 2 показывает что за рассматриваемый период отчетность понесла значительные потери в части своей информативности и по составу краткосрочных источников финансирования Аналогично с представлением дебиторской задолженности этот пласт информации переместился в Пояснение к бухгалтерскому... Это говорит о том что в условиях дефицита собственных ресурсов для покрытия запасов и затрат в незавершенном производстве предприятия вынуждены использовать кредиты коммерческих банков Начиная с... Для расчета дисконтированной суммы дебиторской задолженности возникшей в феврале формула имеет вид NPV PVД З фев 13 1 r 12 11 3 Остальные расчеты
11. К вопросу определения величины чистого оборотного капитала предприятия
    При этом следует учитывать текущую дебиторскую задолженность которая возникает в ходе нормального операционного цикла или будет погашена в течение двенадцати месяцев с даты возникновения В балансе... Организационные затрата Роялти Следует также указать что проведенные исследования чистого оборотного капитала на примере США дали... ФЭП Это финансовые потребности в оборотном капитале возникающие в процессе хозяйственной деятельности или величина оборотного капитала иммобилизованная в запасах товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности и не покрытая краткосрочными заемными средствами В зависимости от... После определения собственного оборотного капитала определим величину заемного оборотного капитала как разницу между валовым и собственным оборотным капиталом по следующей формуле ЗОК ОК вал - СОК ВБ - &Sum Iр А - СОК 1 где
12. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4
    Так коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не только превышает норму но и имеет тенденцию к значительному росту что является отрицательным фактором и усугубляет нехватку в организации собственных оборотных средств необходимых для нормальной финансовой устойчивости Также в исследуемой организации наблюдается превышение заемных средств над собственными о чем... Коэффициент финансовой независимости подтверждает предшествующий вывод о том что организация зависима от внешних источников финансирования Таблица 11. Динамика показателей финансовой устойчивости организации за 2012 - 2014 гг Показатели... Такое же положение наблюдается и по финансовой независимости в части формирования запасов и затрат что говорит о недостаточной степени покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами и о необходимости... Нормативное значение показателя рентабельности собственного капитала должно быть ориентировано на уровень банковского депозитного процента и определятся по следующей формуле R н к αд 1 αнп 34 где R н к - нормативная величина
13. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
    На основании мониторинга состояния заемного привлеченного капитала в зависимости от результатов изучения информации содержащейся в бухгалтерской финансовой отчетности можно сделать следующие заключения предприятие неплатежеспособно в связи с тем что сумма срочных обязательств превышает сумму быстро ликвидных активов предприятие платежеспособное так как ликвидных активов достаточно для покрытия срочных обязательств предприятие финансово неустойчивое так как в структуре капитала хозяйственных средств предприятия преобладает... Основными источниками анализа заемных привлеченных средств являются следующие формы финансовой бухгалтерской отчетности Бухгалтерский баланс Отчет о... Такое состояние является нормальным указывающим на то что предприятием долгосрочные займы и кредиты были приобретены для пополнения основных... Коэффициент участия привлеченных средств в покрытие товарно-материальных запасов Куч з к в т м з определяется как отношение краткосрочной задолженности ЗКкрат к... При рентабельности активов в 5,6 % средняя расчетная ставка составляла 8,33 % т е уровень затрат превышал рентабельность на 2,73 % Каждая предпринимательская структура должна предусмотреть такую рентабельность активов чтобы... ЭФР рекомендуется определять по формуле ЭФР 1 Снп × ROA СП ЗКср СКср где Снп - ставка налога на
14. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
    В зависимости от обеспеченности запасов предприятия источниками их формирования различают четыре типа финансовой устойчивости абсолютная и нормальная финансовая устойчивость неустойчивое и... Превышение собственного капитала над нефинансовыми активами или превышение финансовых активов над заемным капиталом говорит об увеличении запаса финансовой устойчивости 2 Абрютина М С Финансовый анализ учеб пособие М Дело и сервис... Коэффициенты покрытия позволяют делать суждение о способности поддержания сложившейся структуры источников и рассчитываются по данным служащим... Это объясняется тем что соотношение постоянных и переменных расходов в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данной группы и учетных политик применяемых на разных предприятиях... Определение эффекта операционного левериджа проводится по следующей формуле DOL CM EBIT P - VC Q EBIT где DOL - эффект операционного производственного
15. Управление капиталом организации в условиях рынка
    Например теория структуры капитала бази руется на сравнении затрат для привлечения собс твенного и заемного капитала и степени влияния различных комбинированных вариантов финан... Проведенные исследования показали что на покрытие оборотных активов за счет собственных источников было использовано на конец 2003 г 13,8 % ... Наибольшую долю среди всех источников форми рования оборотных активов занимают краткосрочные обязательства Их удельный вес по годам соответствен но... Для нормального функционирования орга низации без риска потери платежеспособности величина чистого оборотного капитала ЧОК должна составлять... Далее наступает состояние чистого заимствования означающее что в покры тии обязательств уже участвуют частично наряду с финансовыми активами нефинансовые активы сначала запасы готовой продукции затем незавер шенное производство далее сырье и материалы на складе и т... Исходя из формулы ЭФЛ задача оптимизации выглядит следующим образом где х1 валовая прибыль х2 величина активов х3
16. Современные подходы к оценке платежеспособности хозяйствующих субъектов
    О В Ефимовой В нормальной ситуации оценка платежеспособности предприятия должна проводиться на основании изучения источников притока и оттока денежных... Причины этого кроются в низкой рентабельности продаж больших затратах на формирование оборотного капитала Данная ситуация может привести к несостоятельности Таблица1 Соотношение чистого денежного... Kdocm в заданной зависимости характеризует способность организации финансировать оборотный капитал показывает достаточность денежных притоков для покрытия расходов связанных с финансированием оборотного капитала Рекомендуемое значение показателя должно быть не менее 1. ... Степень достаточности чистого де нежного потока определяемого путем суммирования разностей притоков и оттоков по всем видам деятельности для покрытия краткосрочных обязательств может показать коэффициент достаточности чистого денежного потока рассчитанный по формуле 4 где ЧДП чистый денежный поток по всем видам деятельности тыс руб КО краткосрочные... Интенсифицировать контакты с критически важными поставщиками с тем чтобы укрепить взаимопонимание и стремление к сотрудничеству найти альтернативных поставщиков предлагающих более выгодные условия и использовать эту информацию для дальнейших переговоров с нынешними поставщиками для реорганизации инвентарных запасов проанализировать оборот запасов по видам уменьшив объемы тех которые не являются критическими для функционирования рассмотреть возможность распродажи
17. Ошибки управленческого анализа и рекомендации по их устранению
    Напомним что безубыточность компании это ситуация когда объем продаж произведение цены изделия и количества проданных изделий обеспечивает полное покрытие постоянных и переменных издержек предприятия в расчете на одно изделие Необходимо оценить и другие... Показатель и его формула Примечание Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в процентах Заемные средства Собственные средства х... Характеризует долю источников финансирования используемых организацией длительное время Рекомендуемое значение 50-60% Чистые активы Активы участвующие в расчете... Длительность оборота краткосрочных активов в днях длительность оборота запасов и длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности денежных средств краткосрочных финансовых вложений Длительность оборота запасов ... Количество оборотов запасов Затраты на производство проданных товаров продукции работ услуг Средняя стоимость запасов за период Увеличение длительности... Для нормально функционирующих организаций значение показателей может быть ниже рекомендуемых например для организаций с высокой оборачиваемостью
18. Современные методы управления оборотными средствами компании
    Также как и Формула развития АрхиМЕД практически не участвует в оценке кредитоспособности покупателей из-за специфики клиентуры Сумма отгрузок... Товарный запас небольшой так как все привозится под заказ остаются только позиции из нераспроданных упаковок соответственно затрат на хранение совсем нет Компания использует заемные средства для кредитных ресурсов нет возможностей и... Любая компания способна рассчитать для себя эти показатели и сравнить с условно нормальными значениями Далее на примере выборки компаний проанализируем эффективность использования методов управления оборотным капиталом Основной... В идеале организация должна ранжировать клиентов по степени важности и по суммам долгов оценив целесообразность предоставления отсрочки но на данный момент компании хватает финансирования для покрытия таких убытков Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности пока находится в пределах нормы 2,1 оборота однако... В ООО АрхиМЕД основной проблемой является раздутый товарный запас Его доля в структуре оборотных средств составляет порядка 30-40 % в зависимости от сезона... На текущий момент коэффициент финансовой зависимости компании составляет 1,6, что говорит о том что фирма зависит от внешних источников финансирования при этом ее активы не способны в случае чего покрыть весь долг перед
19. Развитие методики анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов строительства и ремонта судов и оценка их финансово-экономической ситуации
    В И Бариленко что платежеспособность-это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом банками поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности 1 Здесь уровень платежеспособности определяется на конкретную дату В условиях развития методики... В данном случае формула для расчета примет вид Кв 1 З ДЗср КО где Кв - коэффициент покрытия ... Менее 1 Источник разработано автором Принцип сбалансированности показателей характеризующих финансово-экономическую ситуацию исключает возможность манипулирования одной группой показателей
20. Модель оценки кредитного риска корпоративных кредитозаемщиков на основе фундаментальных финансовых показателей
    Название показателя Формула расчета Имущественное положение NWBAL Доля внеоборотных активов в имуществе ВА ВБ WABAL Доля оборотных... Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования СК- ВА ОА MOBAS Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов ОА ВА STCOV ... ОА ВА STCOV Коэффициент обеспеченности запасов СК 3 STDTRAT Коэффициент долгосрочной задолженности ДЗК КЗК INVCOV Коэффициент покрытия инвестиций ДЗК СК... Оценка соответствия эмпирического распределения финансовых показателей нормальному закону Выбор статистических критериев для сравнения средних двух независимых выборок надежных и ненадежных компаний... Очевидно что для устойчивых и эффективных компаний доля коммерческих и управленческих расходов в структуре затрат и по отношению к выручке будет меньше вследствие чего данный показатель для них будет

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли предприятие в срок и в полной мере произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Платежеспособностьпредприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. Проанализируем показатели платежеспособности ОАО «Газпром» в абсолютном выражении, представленные в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ абсолютных показателей платежеспособности предприятия

Наименование Показателя	Алгоритм расчета	Значения показателя
		на начало года	на конец года
Собственный капитал	I c
Внеоборотные активы	F
Собственные оборотные средства	I c – F
Запасы и затраты	Z
Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования	(I c - F) - Z
Долгосрочная задолженность	K T
Чистые мобильные средства для формирования запасов и затрат	(I c - F) + K T
Обеспеченность запасов и затрат чистыми мобильными средствами	(I c - F) + K T - Z
«Нормальные» краткосрочные источники формирования запасов и затрат	K t н + R p н
«Нормальные» источники формирования запасов и затрат	( I c - F ) + K T + K t н + R p н
Обеспеченность запасов и затрат «нормальными» источниками формирования	(I c - F) + K T + K t н + R p н – Z
Общая величина источников формирования запасов и затрат	(I c - F) + K
Обеспеченность запасов и затрат общей величиной источников формирования	(I c - F) + K - Z

Обратимся к ключевым показателям данного анализа, для предприятия важно, на сколько оно в состоянии обеспечить необходимыми ресурсами свою основную деятельность, то есть обеспечить свои запасы и затраты определенными источниками средств. Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования в отчетном периоде имеет резкое увеличение на 776,3%, это значительный прирост и свидетельствует о том, что предприятие в состоянии самостоятельно обеспечить ресурсами основную деятельность. Чистые мобильные средства формирования затрат увеличились, на 29% и дают почти такой же прирост в возможности использовать эти средства на покрытие запасов и затрат. Нормальные источники формирования запасов и имеют положительную динамику в виде 19% прироста и дают возможность их обеспечения с таким же приростом. Обеспеченность запасов и затрат общей величиной источников формирования имеет глобальное повышение.

Перейдем к оценке ликвидности. Ликвидность предприятия - это возможность предприятия покрыть свои платежные обязательства за счет собственных средств (перевод активов в денежную наличность) и за счет привлечения заемных средств со стороны. Основным признаком ликвидности, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво и вполне вероятно, что может возникнуть ситуация, когда на предприятии не будет в нужном количестве средств для расчетов по своим финансовым обязательствам.

Основой метода поэлементного сравнения отдельных групп пассива и актива баланса является попарное сопоставление величин отдельных групп активов и пассивов баланса, позволяющее установить платежеспособность предприятия в различные временные периоды.

Таблица 6 - Анализ ликвидности баланса

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)			В % к величине итога группы пассива
БАЛАНС			БАЛАНС

Неравенство А1 > П1 не выполняется, группа наиболее ликвидных пассивов превышает значение группы аналогичных пассивов, как в отчетном, так и в базовом периоде, при чем с тенденцией к увеличению. Следовательно, в данный момент у организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. Неравенство А2 > П2 выполняется в отчетном и базовом периоде, увеличивая положительную разницу в отчетном периоде, это значит, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть полностью платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Так же выполняется условие А3 > П3 в обоих периодах, значит, в при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация платежеспособна на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. A4<П4, при чем разница значений в отчетном периоде увеличилась, организация точно может быть уверена в соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Перейдем к совокупному анализу ликвидности и платежеспособности, посредством расчета коэффициентов, представленного в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя	Алгоритм расчета	Нормативное значение	Значения показателя
			на начало года	на конец года
Общая величина оборотных средств, в том числе	M
запасы и затраты	Z
дебиторская задолженность	R a
денежные средства и КФВ	D
Величина краткосрочной задолженности предприятия	K t + R p
Коэффициент покрытия	M / (K t + R p )
Коэффициент абсолютной ликвидности	D / (K t + R p )
Промежуточный коэффициент покрытия	(D + R a ) / (K t + R p )
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	(I c – F) / Z
Коэффициент покрытия запасов и затрат
Маневренность собственных средств	D / (I c -F)
Доля оборотных средств в активах предприятия	M / B
Доля запасов в текущих активах	Z / B

Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности превышает нормативные значения, значит, в организации достаточно оборотных средств, которые обеспечат покрытие краткосрочной задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Организация имеет такую возможность, так как коэффициент чуть выше порогового и имеет тенденцию к увеличению. Коэффициент покрытия запасов и затрат значительно выше 1, его динамика в положительна, значит, текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как устойчивое.Чем выше доля оборотных средств в активах, тем быстрее организация получает финансовый результат основной деятельности. В данном случае значение коэффициента ниже минимального, что свидетельствует о низкой доли оборотных средств в активах.

К оэффиц и ент маневренности собственных средств находится в пределах нормативных значений, чем выше его значение, тем выше доля собственного капитала, инвестированного в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала организации. Доля запасов в текущих активах характеризует ту часть стоимости запасов, которая покры­вается собственными оборотными средствами. Запасы полностью покрываются.

СОС = СК + ДП - ВА (7)

Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ), его величина определяется по фор­муле:

ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые + Расчеты с кредиторами по =

для покрытия запасов товарным операциям

Стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627 (8)

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степе­нью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.

¨ Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рас­сматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

¨ Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:

СОС < ПЗ < ИФЗ

Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее пред­приятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - соб­ственные и привлеченные.

¨ Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ > ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными.

¨ Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено бан­кротом.

Но существует и другая методика, несколько отличающаяся от изложенной выше. По данной методике для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников; они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса;

Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = стр. 490 - стр. 190 - стр. 390 (9)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и за­трат или наличие функционирующего капитала (КФ)

КФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 390 (10)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 390 (11)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

Излишек (+) или недостаток (-) СОС:

Фс = СОС - ЗЗ (12), где ЗЗ рассчитывается по формуле (6)

Излишек (+) или недостаток (-) КФ:

Фт = КФ - ЗЗ (13)

Излишек (+) или недостаток (-) ВИ:

Фо = ВИ - ЗЗ (14)

С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финан­совой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

S (Ф) 1, если Ф > 0

0, если Ф < 0 (15)

¨ Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии

Фс > 0, + Фт > 0, + Фо > 0, тогда S { 1; 1; 1}

¨ Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии

Фс < 0, + Фт > 0, + Ф о > 0, тогда S { 0; 1; 1}

¨ Неустойчивое финансовое состояние, при условии

Фс < 0, + Фт < 0, + Фо > 0, тогда S { 0; 0; 1}

¨ Кризисное финансовое состояние

Фс < 0, + Фт < 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0}

Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи­циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

¨ Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в акти­вы предприятия, приходится 17, 8 коп. заемных средств. Нормативное значение показателя должно быть не более 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

U1 = стр. 590 + стр. 690

стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (16)

¨ Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) характеризует долю вла­дельцев предприя­тия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого ко­эффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент кон­центрации привле­ченного (заемного) капитала (U3), рассчитываемый по формуле (18), - их сумма равна 1 (или 100 %). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположенные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. указывают и нижний предел этого по­казателя - 0,6 (или 60 %).

3.3. Пример методики анализа финансового состояния.

3.3.2. Анализ финансового положения

Детализированный анализ ликвидности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей. для торгового предприятия обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования товарных запасов. анализ можно проводить либо по товарным запасам, либо по всем запасам и затратам (итог второго раздела баланса). смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов.

В условиях централизованно планируемой экономики существовали достаточно четко выраженные соотношения между отдельными видами активов в балансе и источниками их покрытия.

В настоящее время такие однозначные соотношения между активными и пассивными балансовыми статьями по схеме «вид актива» - «соответствующий источник покрытия» отсутствуют. Тем не менее, в целях анализа целесообразно рассматривать многоуровневую схему покрытия запасов и затрат (товарных запасов). В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов (в чисто арифметическом исчислении), можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Выделим следующий расширенный перечень источников покрытия. Аббревиатура (условные обозначения) показателей приведена в Таблице 3.7.

Собственные оборотные средства (СОС)

Ориентировочное значение этого показателя можно найти по следующему алгоритму:

СОС =СК + ДО - СВ

Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используется для покрытия первого раздела актива баланса «Основные средства и внеоборотные активы».

Показатель СОС используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов:

доля собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение этого показателя на должно быть меньше 30%),

доля собственных оборотных средств в товарных запасах (нормативное значение этого показателя - не менее 50%) и др.

Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ)

Данный показатель отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источником покрытия запасов.

Величина ИФЗ определяется по формуле:

ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов = Расчеты с кредиторами по товарным операциям

Стр.480 + стр.500 + стр.510 - стр.080 + стр.600 + стр.620 + стр.630 + стр.640 + стр.720

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (ЗЗ, СОС, ИФЗ) можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.

Абсолютная финансовая устойчивость

ЗЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная. поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

В частности, в отечественной торговле традиционно сложилось положение, когда для большинства нормально функционирующих предприятий доля собственных оборотных средств в товарных запасах составляет чуть выше 50%.

Нормальная финансовая устойчивость

Эта ситуация характеризуется неравенством

СОС < ЗЗ < ИФЗ

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение

Эта ситуация характеризуется неравенством

ЗЗ > ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными.

Критическое финансовое положение

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Последние показатели можно получить из разделов 2 и 3 формы №5 либо рассчитать по данным аналитического учета.

данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

В нашем примере по данным баланса, приведенного в Приложении:

на начало года: ЗЗ = 3466.6 тыс. руб.

ИФЗ = 3146.2 тыс. руб.

на конец года: ЗЗ = 13764.6 тыс.руб

ИФЗ = 8062.3 тыс.руб.

Из этих данных видно, что финансовое положение предприятия за истекший год резко ухудшилось и на конец года оно находится в крайне неустойчивом финансовом положении, близком к критическому.

В рамках углубленного анализа в дополнении к абсолютным показателям целесообразно также рассчитать ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности. Основой для расчета этих и других коэффициентов является следующая таблица, представляющая собой уплотненный баланс - нетто (Таблица 3.8.)

Таблица 3.7. Уплотненный баланс - нетто

Показатель	Идентификатор	На начало года	На конец года
1. Текущие активы
Денежные средства (стр.280 + … + стр.310) Расчеты с дебиторами (стр.199 + … + стр.260) Запасы и затраты (стр.180) Прочие активы (стр.270 + стр.320)
И т о г о по разделу 1
2. Основные средства и прочие внеоборотные активы
Основные средства и капитальные вложения (стр.022 + стр. 030 + стр.040) Долгосрочные финансовые вложения (стр.050) Прочие внеоборотные активы (стр. 012 + стр.060 + стр.070)
И т о г о по разделу 2
Б А Л А Н С
1. Привлеченный капитал
Текущие (краткосрочные) обязательства (стр.770 - стр.500 - стр.510) Долгосрочные обязательства (стр.500 + стр.510)
И т о г о по разделу 1
2. Собственный капитал
Фонды собственных средств (стр. 400 + … + стр.420 - стр.340 - стр. 350) Нераспределенная прибыль (стр.460 + стр.472) Прочие источники собственных средств (стр.430 + стр.440)
И т о г о по разделу 2
Б А Л А Н С

Основными коэффициентами ликвидности являются:

коэффициент покрытия: Кп = ТА/ТО;

коэффициент быстрой ликвидности: Кбл = (ДС + ДБ + ПА) / ТО;

коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = ДС / ТО.

Коэффициент покрытия дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовых ресурсов приходится на один рубль текущих обязательств.

В торговле величина этого показателя в значительной степени определяется размерами товарных запасов, поэтому коэффициент покрытия является основным показателем ликвидности.

Условное нормативное значение его варьируется в пределах от 1.5 до 2, а разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Следующие два коэффициента ликвидности для торгового предприятия носят вспомогательный характер и рассчитываются по более узкому кругу товарно-материальных ценностей:

коэффициент ликвидности - исключена наименее ликвидная часть текущих активов - товарные запасы и прочие затраты;

коэффициент абсолютной ликвидности - дополнительно исключена дебиторская задолженность.

Нормативные значения данных коэффициентов:

считается. что коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) должен варьироваться в пределах от 0.5 до 1;

коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) должен варьироваться в пределах от 0.05 до 0.2.

Для контрольного примера значения рассмотренных коэффициентов имеют следующий вид (Таблица 3.8)

Таблица 3.8. Динамика показателей ликвидности

Приведенные в таблице 3.9 данные свидельствуют об ухудшении текущей платежной готовности предприятия. По всем основным показателям нормативные значения не выдерживаются.

Такая ситуация в настоящее время характерна для большинства торговых предприятий и обусловлена, в частности, тем, что предприятия по-прежнему не имеют в достаточном размере оборотных средств.

В условиях реальной рыночной (а не псевдорыночной) экономики такие низкие значения показателей ликвидности являются признаком возможного банкротства.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Из приведенного в приложении набора коэффициентов выделим прежде всего коэффициент концентрации собственного капитала:

Ккс = СК / Бн

Значение показателя в динамике было:

12% - на начало года;

13% - на конец года.

Отметим. что в мировой учетно-аналитической практике считается, что минимальное значение показателя должно быть 60%, то есть доля собственного капитала меньше, предприятие рассматривается как рисковое для кредиторов и потенциальных инвесторов.

Традиционно торговля в России (и бывшем СССР) имела высокий удельный вес арендованных основных средств (до 60%). Поэтому, данный критерий можно рассматривать как перспективный. Для анализа полезен также коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала, характеризующий, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала (максимальное нормативное значение - 1). Для рассматриваемого предприятия значение показателя значительно превышает норматив:

7.36 - на начало года;

6.86 - на конец года.